摩根士丹利將向其財富管理客戶開啟三只比特幣基金投資渠道_加密貨幣

本文來自?TheBlock?&CNBC，原文作者：MichaelMcSweeney&?HughSon

Odaily?星球日報譯者?|念銀思唐

摩根士丹利財富管理部門周三撰寫的一份新的投資者報告，概述了加密貨幣作為一種新興的可投資資產類別的理由。

該報告的作者?LisaShalett?和?DennyGalindo?強調，他們的決定是謹慎的，并指出任何對比特幣等加密貨幣的投資都是投機性的。盡管如此，這代表著華爾街對這項技術的看法變化又更進一步——從完全拒絕到慢慢接受。

摩根士丹利報告：目前加密市場低迷期間ETH表現不及BTC，類似2018年熊市:6月14日消息，摩根士丹利（Morgan Stanley）周一在一份報告中表示，在目前的市場低迷期間，ETH的表現不及BTC，就像2018年加密熊市期間一樣。

報告稱，美元流動性正在從市場中撤出，而美聯儲加息的預期正在影響加密貨幣市場。以Sheena Shah為首的分析師寫道，ETH已經從去年11月的峰值下跌了約75%。“當ETH/BTC下跌時，這一跡象表明更廣泛的加密熱情正在減弱”，因為資金正從波動性更大的ETH中撤出。

雖然以美元計算，以太坊的價格周期與2018年類似，但分析師指出，這一次主要是機構投資者推動拋售。2018年，散戶交易活動占比更高。

該行表示，加密貨幣的“量化緊縮政策”仍在繼續，推動比特幣下滑至28000美元以下，這是一個重要的技術水平。報告補充說，去年買入比特幣的投資者現在都處于虧損狀態，在2017年高點1.95萬美元之前沒有明顯的技術水平可觀察。

報告稱，對于穩定幣來說，“發行量正在迅速收縮”，這導致自5月初以來“去中心化加密生態系統”中的杠桿率減半，并導致加密衍生品價格偏離其基礎資產，導致其不穩定。（CoinDesk）[2022/6/14 4:26:07]

正如兩位作者在報告的引言中所指出的：

前摩根士丹利高管加入加密貨幣交易所Gemini:摩根士丹利（Morgan Stanley）前高管Andy Meehan已加入加密貨幣交易所Gemini，出任亞太地區首席合規官。Gemini高管表示，Meehan將與監管機構合作，推動采用智能監管。Andy Meehan曾是摩根士丹利（Morgan Stanley）亞太地區全球金融犯罪部門的法律主管，現在她將負責制定Gemini在該地區的戰略、產品和業務。（Cointelegraph）[2020/10/8]

“要使投機性投資機會上升到可投資資產類別的水平，從而在多元化投資組合中發揮作用，就需要供需雙方都取得變革性進展。對于加密貨幣，我們認為這個門檻已經達到。不斷加強的監管框架、逐步深化的流動性、產品的可獲得性以及投資者——尤其是機構投資者——日益增長的興趣，所有這些因素都結合在一起。”

動態 | BitGo任命前摩根士丹利外匯銷售主管為其執行董事和機構銷售經理:加密錢包和區塊鏈安全公司BitGo已經將一名前摩根士丹利外匯銷售主管加入其領導團隊。還曾在Bats Global Markets負責外匯銷售的Andres Cifuentes已被任命為BitGo執行董事和機構銷售經理。（Finance Magnates）[2019/12/7]

報告的具體建議之一是為潛在投資者尋求更多信息。作者在文章的結尾指出：“我們的建議是投資者接受教育，考慮如何以及是否在他們的投資組合中投資這一新興資產類別。”

至于風險敞口可能會以何種形式出現，摩根士丹利的報告在其執行摘要中概括道：

“正如任何仍處于投機階段的資產類別一樣，存在大量的風險——一些是可預測的，一些是確定的，還有一些尚未被發現。這種風險特征讓我們給出了審慎的建議，即以高度多樣化的形式持有小額頭寸，類似于風險資本投資。我們的初始模型表明，加密貨幣與其他資產的低相關性帶來了多樣化收益，且不超過2.5%的頭寸可以實現夏普比率的提高。重要的是要記住我們只是在第一局的頂端。”

摩根士丹利CEO稱比特幣為投機品:摩根士丹利董事長兼CEO詹姆斯-戈爾曼認為比特幣算不上一種安全的投資。他表示：”比特幣的定義上說肯定是投機。因此任何人如果認為他們在購買某種穩定的投資，都是在自欺欺人。“[2017/11/16]

注：夏普比率，又被稱為夏普指數，是基金績效評價標準化指標。

然后，在報告的結論中，作者們重申，他們還沒有到建議以持有任何特定加密貨幣的形式直接投資的地步。

“從我們的角度來看，加密貨幣交易仍處于起步階段。關于找到真正的價格發現和最佳執行的問題仍有待解決。在這一點上我們還沒有被說服，因此建議客戶謹慎行事，”作者們寫道，并總結稱：

“對于那些準備獲得敞口的合格投資者，我們建議從公開交易產品開始——最好是那些具有多資產性質，并可能通過區塊鏈生態系統中的風險資本/私募股權投資獲得增長機會的產品。”

在這份報告發布的一個多月前，彭博社報道稱，摩根士丹利旗下的?CounterpointGlobal?正在權衡是否投資比特幣。

2?月?13?日，彭博社援引知情人士的報道稱，摩根士丹利旗下投資部門規模?1.5?億美元、以挑選成長型股票而聞名的投資部門?CounterpointGlobal?正在考慮將比特幣加入其可能的押注名單中。據知情人士透露，該部門正在探索這種加密貨幣是否會成為其投資者的合適選擇。對比特幣進行投資還需要獲得公司和監管機構的批準。摩根士丹利發言人拒絕對此置評。

此外，摩根士丹利還參與了紐約數字投資集團融資，可能涉及比特幣相關業務。3?月?8?日消息，紐約數字投資集團宣布完成?2?億美元融資，投資方為?StoneRidgeHoldingsGroup、摩根士丹利、紐約人壽、美國萬通人壽、索羅斯基金管理公司和?FSInvestments，此前領投?NYDIG?兩輪融資的?BessemerVenturePartners?和?FinTechCollective?也是本輪融資的參與者之一。NYDIG?首席執行官表示，以上這些公司不僅僅是投資者，NYDIG?將與他們在“比特幣相關”計劃上進行合作，涉及投資管理、保險、銀行、清潔能源和慈善事業。NYDIG?同時宣布，人壽保險公司、年金和財產與傷亡保險公司總共擁有超過?10?億美元的直接和間接的比特幣風險敞口，完全由?NYDIG?促成，并且在?NYDIG?的機構托管平臺上持有。

而就在剛剛，CNBC獨家報道稱，摩根士丹利成為首家向其財富管理客戶提供比特幣基金敞口的美國大銀行。據知情人士透露，這家擁有4萬億美元客戶資產的財富管理巨頭周三在一份內部備忘錄中告訴其財務顧問，該行將開啟三支基金投資渠道，讓投資者能夠持有比特幣。

該知情人士透露了有關該行內部溝通的細節，他表示，在客戶要求獲得比特幣敞口之后，摩根士丹利采取了這一舉措，這是接受比特幣作為一種資產類別的重要一步。比特幣過去一年的漲勢令華爾街公司面臨壓力，不得不考慮涉足這一新興資產類別。

但至少目前為止，該行只允許其富有客戶投資這種波動性資產。其認為，這種資產適合那些擁有至少200萬美元資產、“風險承受能力極強”的投資者。投資公司需要至少500萬美元才能獲得該基金敞口。無論哪種情況，賬戶都必須至少有六個月的歷史。知情人士說，即使是那些擁有經紀賬戶和足夠資產的美國合格投資者，摩根士丹利也將比特幣投資限制在其總資產凈值的2.5%以內。

發售的兩只基金來自GalaxyDigital，而第三只基金則是資產管理公司FSInvestments和比特幣公司NYDIG共同推出。GalaxyBitcoinFundLP和FSNYDIGSelectFund的最低投資額為2.5萬美元，而GalaxyInstitutionalBitcoinFundLP的最低投資額為500萬美元。客戶最早可能會在下個月進行投資，屆時該行的金融顧問將完成與新產品相關的培訓課程。

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