美國銀行：比特幣“好處寥寥” DeFi更具顛覆性_EFI

美國銀行認為，除了“純粹的價格升值”之外，沒有什么好的理由持有比特幣。該行的策略師發現，比特幣的“通脹對沖作用不是特別明顯。”美國銀行還聲稱，比特幣沒有提供多樣化的好處，而且“作為一種財富儲存或支付機制是不切實際的”。

美國銀行提出擁有比特幣的唯一理由：幣價上漲

美國銀行由策略師?FranciscoBlanch?領導的團隊在周三發表的一份報告中表示，“除非看到比特幣價格上漲，否則沒有很好的理由持有比特幣。”Blanch?是美銀美林全球研究公司全球大宗商品、股票衍生品和交叉資產量化投資策略主管。

美國銀行：2023年將是加密代幣價格分歧的一年:金色財經報道，美國銀行 (BAC) 在周五的一份報告中表示，今年加密貨幣市場的開局比大多數人預期的要好得多，代幣市場今年迄今增長了 42% 至 1.1 萬億美元。我們預計 2023 年將是代幣價格分化的一年，提供效用和現金流的代幣將優于meme和治理代幣。

該銀行將支持智能合約的區塊鏈平臺（開發人員可以在該平臺上構建應用程序）的加密貨幣視為面臨與成長型股票相同風險的成長型資產。它指出，這些加密貨幣和小型流動性代幣引領了今年的漲勢。[2023/2/28 12:34:22]

策略師們寫道，“比特幣已經……與風險資產相關，但與通脹無甚關聯，而且仍然異常波動，這使得它作為財富存儲或支付機制不切實際。”

美國銀行：通脹可能比美聯儲的預期更為持久:8月15日消息，美國銀行表示，投資者和美聯儲可能低估了通脹的持續性，剔除外部因素的通脹指標表明，潛在通脹正在回升。美聯儲聚焦核心通脹，這剔除了包括食品價格和能源成本在內的“嘈雜”數據。一些指標表明，通脹一直在持續，且可能達到甚至超過了美聯儲的2%目標。如果近期通脹指標上升的情況持續下去，那么美聯儲需要在某個時刻調整論調，而市場也需要對通脹進行計價。（金十）[2021/8/15 22:14:44]

“在投資組合中持有比特幣的主要論點不是多樣化、穩定回報或通脹保護，而是純粹的價格升值，這取決于比特幣的需求超過供應。”報告指出。

美國銀行認為薩爾瓦多采用比特幣可增加國民的可支配收入:美國銀行認為比特幣可以為薩爾瓦多提供的一些關鍵機會。該銀行聲稱，引入世界上最大的加密貨幣可能會降低匯款成本，匯款成本占該熱帶國家國內生產總值的近四分之一。反過來，這可能會大大增加薩爾瓦多人的可支配收入。另一個優勢是可以為沒有銀行賬戶的人提供銀行服務。據統計，目前薩爾瓦多大約70%的公民無法使用銀行賬戶。最后，薩爾瓦多可以通過成為冰島等國的主要比特幣采礦中心來吸引外國直接投資(FDI)流。（U.today）[2021/8/2 1:28:36]

由于比特幣的供應是固定的，所以使用它來對沖通脹，美國銀行的策略師根據他們的數據得出結論：比特幣“對沖通脹的好處不是特別明顯”。

這些策略師對于比特幣在投資組合中的多樣化作用也未給出高評價。美國銀行的報告指出，比特幣的價格與“股票和大宗商品”的關聯度更高，而與美元和美國國債等避險資產的關聯度為中性/輕微。此外，它“與?MSCIWorld等風險資產的相關性，甚至在不同資產類別之間，往往都趨于同步。”

注：MSCI?全球指數是摩根士丹利資本國際公司所編制的證券指數，指數類型包括產業，國家，地區等，范圍涵蓋全球，為歐美基金經理人對全球股票市場投資的重要參考指數。MSCI?指數所組成的股票，大都是股市中的大型股票，隱含著業績與財務穩定。

美國銀行的策略師闡述道：“逐年來看，我們發現比特幣在過去?9?年中，有?5?年與?CPI?通脹正相關，2014?年和?2018?年的相關性最大……然而，從?2011?年以來與通脹意外的相關性來看，我們發現，比特幣的聯動性最低，尤其落后于大宗商品、TIPS?和新興市場外匯等大多數資產類別。”

此外，報告還表示，比特幣價格對美元需求的增長極為敏感，可以通過相對少量的資金被操縱上漲。因為超過?95％的比特幣供應受大型地址控制。根據策略師的推測，比特幣凈流入只需要?9300?萬美元，就將導致其價格上漲?1%，而黃金若浮動?1%，則需要接近?20?億美元或者比比特幣高出?20?倍的資金。

相比比特幣，該報告更看好以太坊區塊鏈，“雖然比特幣是最受關注的加密貨幣，但以太坊比比特幣有更多功能，而且更靈活，比如可以托管?DeFi。”

該報告還將央行數字貨幣比作是加密貨幣的?Kryptonite，并稱央行數字貨幣是由?DeFi?啟發，將比比特幣更具市場顛覆性。該銀行將?DeFi?視為對主流資本市場的根本性改變，但與主流金融相比，DeFi?的市值為?350?億美元，還有很長的路要走。

過去幾個月，比特幣的價格屢創新高。截至發稿時，比特幣價格為?57201?美元，較年初上漲了近?78%，較本月初上漲了約?24%。美國銀行表示，比特幣價格上漲在很大程度上是由宣布大規模收購比特幣的機構買家推動的，比如埃隆?馬斯克的特斯拉、Square、Paypal?和灰度比特幣信托等。

本文來自?Bitcoin.com，原文作者：KevinHelms

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