Uniswap V3 重磅發布 但「Maker」思路并不新鮮_Uniswap

"創新是Dex向前發展的重要競爭力。UniswapV3版本提出的「范圍內掛單」的概念，與Gate.io去年9月所推出的HipoSwap在引入Maker池的操作上有所重合。"

近期，Uniswap官方于發布了V3版本的概述。在新的版本中，Uniswap引入聚合流動性、范圍掛單和多種費用等級的概念，其中，提出「范圍內掛單」的概念的同時，引入了類似「Maker池」的角色，讓Dex的創新和發展再度成為討論焦點。

有趣的是，V3版本提出的「范圍內掛單」的概念，與Gate.io去年9月所推出的HipoSwap在引入Maker池的操作上有所重合。

Dex正在進行著怎樣的迭代？

Uniswap在重復「發明」Maker？

市場上具有改變游戲規則潛力的新Dex產品數量很多，AMM模式也在更新迭代。

2018年底，作為去中心化的交易所，最初版本的UniswapV1，向市場展示了自動做市商的風采，驚艷一時，引發了業內諸多致敬及模仿。

Gate已開啟投票上幣第155期Unizen:據官方公告，Gate已于6月23日（今日）12:00開啟投票上幣項目第155期—Unizen (ZCX) ，投票截止時間至2021年6月24日10:00。在本輪投票中，ZCX如獲得1000萬票，Gate會上線ZCX/USDT交易，參與投票的用戶均可分享總計4,000 ZCX（5,000美金）空投獎勵。[2021/6/23 0:00:46]

在隨后的DeFi熱潮中，UniswapV2主要在閃兌、時間加權預言機、盈利模式三個方向進行了深度的調整。也得到了市場的認可。

UniswapV3中，官方將「范圍內掛單」稱為了一個獨特的概念，該功能可類比為交易所里限價單的升級版。由于DEX市場對梯度掛單有著足夠的需求，而「范圍內掛單」解決了盤口附近資金利用率問題。眾多媒體及行業分析人員將此舉稱贊為「UniswapV3最亮眼的一處改進」。

不過，這個「最亮眼的改進」，Gate.io早在去年9月就已經推出了HipoSwap并引入Maker池為市場提供了一種全新的解決思路，除了設定價格的細節上稍有差別外，Uniswap「范圍內掛單」理念和HipoSwap幾乎一致。時隔6個月，UniswapV3概述中才提出「Maker」概念，與HipoSwap發布的初衷所有重合，這或許是Dex升級趨勢的一種延續，但也可能是Dex創新力的一種流失。

UNI跌破40美元關口 日內跌幅為0.26%:火幣全球站數據顯示，UNI短線下跌，跌破40美元關口，現報39.9941美元，日內跌幅達到0.26%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/5/9 21:40:05]

回看HipoSwap去年9月份發布的白皮書，解決思路如出一轍。Uniswap官方給出的例子能夠看出，這種方式引入了Maker的角色：如果DAI的當前價格低于1.001USDC，那么Alice可以在1001-1002DAI/USDC的范圍內賣出USDC，同時買入價值1000萬美元的DAl。如果USDC大于1002DAI，那么Alice手中的USDC完全換成DAI，如果USDC小于1.002DAI，那么換入的過程會停止。

在Uniswap走向V3的漫長時間中，Uniswap最受市場所贊譽的創新能力或許已經有所流失。這種創新力的流失不僅僅體現在Uniswap晚于?HipoSwap近半年才提出的「范圍掛單」，在另一方面，已有媒體發布評論表示，UniswapV3版本中集中流動性的做法，在DEX賽道中的DODO中已有先例，雖然二者稍有不同：Uniswap?V3版本并未提及是否將引入外部預言機，但DODO引用外部預言機報價的PMM模型在市價范圍附近聚集了LPs的流動性。

Uniswap總鎖倉量突破30億美元:據歐科云鏈OKLink數據顯示，截至今日11時30分，當前以太坊上Defi協議總鎖倉量約合130.4億美元。其中排名前三的分別是Uniswap V2 30.6億美元，環比上升1.61%；Maker 20億美元，環比上升0.29%以及Curve 12.8億美元，環比下降3.38%。[2020/10/16]

此外，Uniswap從最開始的開源姿態，逐步走向了半開放的平臺，在V3版本發布之前，已向代碼罩上了一層保護罩，這也讓眾多社區愛好者對其「創新與開放」的態度有所疑慮。

由于國內平臺和項目對行業共享貢獻本身就不多，并且平臺與平臺之間經常出現互相抄襲的現象，在創新這一點上，海外項目明顯要做的更出色一些，比如：Uniswap的V2版本，就是一個很好的例子，它一舉帶火了DEX市場，并讓整個行業都受益。然而，需要注意的是，UniswapV3是開源的，「Maker」模式的創新點是否受他們保護尚不明確，而「Maker」的思路是HipoSwap率先提出的。

yearn.finance創始人希望成為Uniswap代表:9月20日消息，yearn.finance創始人Andre Cronje表示，希望成為Uniswap的代表，希望能夠影響該協議的治理。Cronje在推特上表示，如果成為一名代表，他將構建工具以促進授權，鏈外投票和鏈上強制執法。他補充說：“在這一點上，我認為不應該急于激勵流動資金池（這可能被濫用）。我相信我們有機會重新評估代幣經濟學和分布，可以幫助DAI或sUSD達到固定匯率。我們可以為進一步的發展提供支持。”（Cointelegraph）[2020/9/20]

HipoSwap首發創新的「Maker」模式?創新是Dex向前發展的重要競爭力。

去年8月份，在頭部交易所紛紛布局交易所智能公鏈的時候，GateChain的高性能高去中心化安全公鏈也加入戰局。基于GateChain的DeFi平臺HipoDeFi被推出，HipoSwap是?種低滑點、?流動性去中?化兌換協議。在Dex中引入「Maker」概念，優化AMM的機制，在HipoSwap誕生之時首次被提出。

動態 | Vidy宣布退出幣安Community Voting社區投票活動:10月11日，Vidy CEO發布聲明稱，已向幣安提出退出Community Voting社區投票活動的要求，同時表示不再參與類似項目。對于Community Voting社區投票活動，雙方存在一定爭議，目前尚未達成共識。[2019/10/11]

相較于傳統訂單簿模式，AMM機制具有自動化、低成本和高效的優勢，但在定價權、無常損失、滑點等方面存在一定的問題，這也成為Dex產品們一直想要優化的問題。

當時，以Uniswap為代表的、使?常數乘積?動做市商?式CPMM的去中?化Dex中，存在的兩個缺點即為：

1）?常損失

2）?滑點成本

無論是HipoSwap協議，還是近期推出的Uniswap的V3版本，其升級思路都在圍繞這兩個方向入手。

推出時間更早的HipoSwap提出了?個?動做市商AMM交換協議。在CPMM(ConstantProductMarketMaker)的基礎上，引?兩個單幣種市價Maker池，為Maker提供市價掛單和賺取?續費的途徑。

UniswapV2版本的時候，尚未出現Maker的?口，僅有Taker和LP兩個角色，導致流動性資金利用率很低，Taker的交易滑點高，LP存在無常損失。HipoSwap在傳統AMM的基礎上增加了兩個Maker池的做法，為Maker提供市價掛單和賺取手續費的途徑，同時用以提升盤口附近資金利用率，并且有效降低Taker的交易價格滑點。

根據公開信息，在不考慮市場漲跌的情況下，HipoSwap在降低Maker?戶的成交成本上獨具特色，在當時的DEX中極具前瞻性。Maker的存在，讓Taker可以通過CPMM的LP池獲得流動性，也可以直接跟MakerPool成交，降低滑點。

與同時期的Uniswap對比，能夠看到HipoSwap已經有作為新一代Dex模板的樣式了。在同等CPMMLP池流動性，且HipoSwap的MakerPool充?時，如果設置杠桿率為10，那么Taker的滑點可以降低到之前單純與CPMMLP池成交的情況的1/10。

通過這樣的設計，HipoSwap協議的主要創新思路在于：

1）支持單幣種的投入

對于交易資金量比較大，不著急立即成交的用戶，可以通過Maker接入為市場提供流動性，同時給自己有效降低滑點，并且可以賺取Taker手續費。?

2）更平滑的交易曲線

少部分資金在LP池完成交易，大部分在Maker池完成，實現接近于限價的交易成本。?

3）更低的Gas費用

HipoSwap協議較為簡單，消耗的Gas會更少。同時，該協議可自定義設置流動性池與Maker池的交易手續費，費率可低至0.17%以下，遠低于UniSwap。

這是GateChain推出HipoSwap時針對UniswapV2提供的解決方案，這是極少數具創新性的思路。對一個中心化的交易所來講，HipoSwap在去中心化領域已經做出了突破性模式，用Maker模式解決UniswapV2問題，無疑走在了DeFi以及一眾Dex的前面。這種開源而極具極客風格的Dex解決方案，率先被中心化交易所團隊提了出來，并解決了行業所面臨的問題。

Dex：創新與前行

從模式進化到數據表現，Dex的發揮前景逐漸明朗，也在持續進步著。

在Dex的發展中，滑點和無常損失間存在一些互斥關系，降低滑點追求著價格的穩定，減少無常損失追求著價格的變化，優化一邊可能會損失另一邊。對于AMM類Dex，無常損失和滑點也可以看作自動做市商身體的一部分，正在不斷被調整與改善。

整體來看，在市場上，創新能力或將起到越來越重要的作用。在Dex領域的更新與迭代中，HipoSwap是一個非常值得被重視的創新，引入Maker池的創新方式著實讓人眼前一亮。可以看出，Gate.io在交易所公鏈與DeFi的產品創新上，已經走在了行業的前列。

如果DeFi熱潮持續，新的Dex崛起可期。我們相信，AMM的故事還遠遠不會結束。

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