2020年營收僅62.5萬，九城憑什么砸1億美金購買礦機？_COI

作者：Ivans

來源：陀螺財經

編者按：九城雖然扭轉四年來的虧損，不過并非通過主營業務來實現，加密貨幣業務才是其重頭戲。

昔日游戲圈的巨頭，如今的加密貨幣概念股，第九城市(九城，NCTY)披露了2020年財報。

根據九城向SEC遞交的Form20-F文件顯示，公司2020年營收為62.5萬元人民幣，上年同期為34.3萬元。凈利潤為3.93億元，上年同期凈虧損1.96億元。在此之前，九城已連續四年虧損。

自九城進入加密貨幣領域后，其二級市場的表現一改頹勢，從長期以來的退市邊緣，股價一度最高升至89美元/股，創出上市以來的新高。為此，九城更讓人關心的，是其加密貨幣業務的進展，那么在九城財報中含有哪些關鍵信息？

本文是美股區塊鏈系列的第六篇，帶大家了解第九城市的情況。

原主營游戲業務收入僅62.5萬元，為2020年全年營收

九城原是游戲圈的一員，早年曾依靠代理魔獸世界而成為游戲領域的巨頭。在當時，魔獸世界不僅為其帶來了巨量的流水，也為其在二級市場上帶來了上佳的表現。不過隨著魔獸世界代理易主，九城的游戲業務每況愈下。

研究：2022年加密ETP數量增長近50%，資管規模縮水65%:1月18日消息，Fineqia International Inc.的研究表明，加密交易所交易產品（ETP）的數量在2022年增加了53個，從1月的109個增加到162個，漲幅為48.6%。不過，其資產管理規模卻下降65%，從585億美元降至200億美元。

Fineqia首席執行官Bundeep Singh Rangar表示：“盡管2022年有熊市，但平均每周都會有新ETP發布，這一事實可以被視為投資者對這一資產類別持續感興趣的一個跡象。特定的事件，如FTX的破產，導致了加密貨幣的貶值和資管縮水。”（prnewswire）[2023/1/18 11:18:36]

根據九城遞交的Form20-F文件顯示，九城的2018年、2019年、2020年的游戲收入數據分別為166萬元，30.4萬元，62.5萬元，且2020全年僅有62.5萬元這一項游戲營收。

截至本年度報告之日，九城在中國經營的游戲只有LegendofImmortals和TheWorldofKings這兩款。

Deribit：2022年仍實現盈利，QCP Capital在其平臺未平倉頭寸很小:金色財經報道，加密衍生品交易平臺 Deribit 發文表示，其提供匿名交易，因此客戶數量和頭寸并不像大多數交易平臺那樣公開。但相對于 Deribit 的整體賬面風險，QCP Capital 在 Deribit 上的未平倉頭寸很小。他們在交易平臺的資產遠遠超過了他們的初始保證金。Deribit 還稱，盡管發生了三箭資本和 FTX 破產的事件，但其仍可在 2022 年實現盈利，即使稅后也是如此。

此前報道，12 月 16 日，加密資產交易公司 QCP Capital 至少存在 9700 萬美元資金滯留在 FTX 上，為了收回一些現金，QCP 正試圖將凍結資金的債權出售給不良資產買家。[2022/12/18 21:51:26]

九城的報告中表示，此前還運營了“KnightForever”、“Q將三國”和“PopFashion”等手機游戲。“KnightForever”和“Q將三國”于2019年停止運營，“PopFashion”于2020年停止運營。我們曾經從Smilegate獲得開發《穿越火線》新手機游戲的許可。然而，在推出《穿越火線》之前，公司的游戲運營許可已于2020年10月31日到期。

華爾街日報記者：Coinbase Q1收益高出2020年全年兩倍多:金色財經報道，華爾街日報記者Paul Vigna今日發推文稱，Coinbase在2021年前3個月的收益高出2020年全年兩倍多。據悉，Coinbase第一季度預計凈收益在7.3億美元至8億美元之間，收入為18億美元。相比之下，該公司在2020年全年盈利3.22億美元，總收入為13億美元。[2021/4/7 19:53:09]

利潤近4億元，為出售子公司所得

若只關注九城的游戲收入，其凈利潤則顯得十分不合理。營收僅62.5萬元，凈利潤卻高達3.93億元。去年同期還虧損1.96億元，九城何以扭虧為盈？

根據九城遞交的Form20-F文件顯示，一項出售子公司所產生的收益約為4.76億元。

九城在報告中表示，在2020年通過出售子公司獲得人民幣4.756億元(7290萬美元)，包括出售三家持有抵押房產的子公司的收益和亞洲發展的法院命令清算。在2019年通過出售子公司獲人民幣120萬元，包括出售兩家沒有重大業務經營的非重要子公司。

數據：BAT成為2020年第二季度DeFi中使用最多的代幣:根據Dapp.com的最新報告顯示，用于激勵Brave Browser上的數字廣告消費的代幣BAT，是2020年第二季度DeFi中使用最多的代幣。BAT在DeFi的交易額達到9.31億美元，比以太坊多3億美元。DappRadar的公關總監Jon Jordan表示，這種代幣的一夜走紅是因為它的復合回報率最高，而不是因為BAT的任何特性。僅在6月份，就通過Compound借入了價值超過5億美元的BAT，足以使其成為2020年第二季度DeFi領域交易量最大的數字資產。（Coindesk）[2020/7/7]

2021年將購買超1億美元比特幣和Filecoin礦機

今年起，九城高調進軍加密貨幣領域，未來將以加密貨幣作為重點業務。

九城在2020年財報中透露，2021年將斥資超1億美元購買比特幣和Filecoin礦機。

其中已向比特微電子科技有限公司支付140萬美元定金獲得一年內5000臺神馬礦機的優先購買權，目前已購入922臺；向比特大陸預定24000臺S19j螞蟻礦機，總對價為8280萬美元，礦機將從2021年11月開始交付。

2020數字中國創新大賽即將上線區塊鏈賽道:記者17日從數字中國建設峰會大賽組獲悉，2020數字中國創新大賽即將上線區塊鏈賽道。大賽組有關負責人介紹，新設置的區塊鏈賽道面向海內外致力于區塊鏈技術的開發者，以及具備區塊鏈領域創新應用能力的個人和社會組織，探索區塊鏈技術創新和商業應用路徑，吸引更多創新、創業的新一代區塊鏈技術人才落戶福建、福州。（中國新聞網）[2020/3/17]

2021年2月-3月期間，總共通過發行36,554,940股A類普通股向14位礦機所有者采購共計44748臺比特幣礦機。

與某Filecoin礦機供應商簽署了1000萬美元的Filecoin礦機及技術支持服務。

如若全球總算力保持穩定，2022年10月九城購買的所有比特幣礦機交付完成后其總算力將達到3558PH/s，未來一年半時間里累積挖礦收入將達到5200枚比特幣。

在九城的官方微信公眾號，詳細披露了其加密貨幣業務進度與未來期望。

九城目前積極發展加密貨幣業務。主要進度更新如下：

1.2021年2月，九城的全資子公司NBTCLtd.與神馬礦機制造商比特微電子科技有限公司簽署了戰略合作框架協議。NBTCLimited支付了140萬美元的定金，并獲得了在一年內購買5,000臺神馬礦機的優先購買權。至目前為止，九城已經完成了兩批采購，共計購買了922臺神馬礦機，累計算力約為66PH/s。這些神馬礦機都已經部署完畢。

2.2021年3月，NBTCLimited與螞蟻礦機制造商比特大陸簽署了礦機采購協議。根據協議，九城將購買24,000臺S19j螞蟻礦機，將從2021年11月開始交付，總對價為8,280萬美元，將根據商定的時間表分期支付。第一期1,660萬美元已經支付。

3.2021年2月，九城與5位比特幣礦機擁有者簽訂了購買協議，通過發行九城普通股購買比特幣礦機。根據協議，九城以每股0.37美元的價格發行了總計26,838,360股A類普通股，以獲取26,007臺比特幣礦機，總算力約為549PH/s。

4.2021年2月，九城與6位比特幣礦機擁有者簽署了具有法律效力的備忘錄，通過發行九城普通股購買比特幣礦機。截至今日，九城已與5位比特幣礦機所有者簽訂最終購買協議，并以每股普通股0.78美元的價格發行了總計3,832,830股普通股，獲取了8,489臺比特幣采礦機，總算力約為156PH/s。

5.2021年3月，九城與3位比特幣礦機擁有者簽署了具有法律效力的備忘錄，通過發行九城普通股購買比特幣采礦機。根據備忘錄，九城應向賣方發行約5,883,750股普通股，每股價格約為每股A類普通股1.3美元，以獲取10,252臺比特幣礦機，總算力約為192PH/s。

6.2021年2月，九城與一家Filecoin礦機供應商簽署框架協議，以1,000萬美元的價格購買Filecoin礦機及技術支持服務。

7.2021年2月，九城與YAIIPN，LTD.簽訂了融資額度協議，根據該協議，在協議簽訂后36個月內的任何時間，可以根據九城的要求，向其出售最多達1億美元的ADS。截至目前為止，九城尚未開始行使這一股權融資權力。

8.截止至今日，九城部署的比特幣礦機一共貢獻了大約693PH/s的總算力。在當前的算力部署下，九城每天可獲得3枚比特幣獎勵。至目前為止，九城總共已經獲得了126枚比特幣獎勵。

9.基于九城目前擁有的比特幣礦機數，并考慮九城已簽訂的比特幣礦機購買協議，如果九城不再簽署任何新的礦機購買協議，并且假設全球總算力不增加的情況下，到2022年10月，九城的比特幣礦機預計將貢獻約3,558PH/s的總算力。在這個算力下，預計九城每天將獲得大約15枚比特幣獎勵。預計累計的比特幣獎勵約為5,200枚比特幣。

10.除比特幣外，九城還積極進行Filecoin加密貨幣采礦。根據與Filecoin礦機供應商達成的框架協議，已執行了第一批110萬美元的Filecoin礦機購買，并將根據市場情況繼續購買。目前，九城擁有Filecoin網絡上的獨立節點，并已完成8P有效存儲算力的封裝。在全球總算力不增加的假設下，到2022年8月，這個8P的有效存儲算力預計將為九城獲得大約200,000枚Filecoin的獎勵。考慮到整個網絡的總算力將不斷增加，此批實際收獲的獎勵可能將小于此數。九城認為分布式存儲項目的未來發展空間巨大，將會更加積極的投入Filecoin的生態建設。

從這十項動作來看，今年以來，九城一邊通過增發股票的形式進行融資，另一方面則大手筆購入礦機。

不過，1億美元的預算似乎不能滿足九城的加密貨幣業務所需。

陀螺財經關注到，九城在報告中表示，根據目前的估計和比特幣礦機的市場價格，我們預計將進一步投入約2.5億美元以實現我們的業務目標。如果我們的內部財務資源不足以滿足我們的現金需求，我們可能會通過發行股權證券或通過債務融資尋求額外的融資。

陀螺財經總結

九城雖然扭轉四年來的虧損，不過并非通過主營業務來實現。自九城進軍加密貨幣領域起，加密貨幣業務才是其重頭戲，由于這是2021年才開始發力的業務，該營收數據未在2020年財報體現，為此，可關注其2021年第一季度的報告，進一步了解九城的加密貨幣進展。

此外，1億美元的礦機投入似乎不足以滿足該業務所需。可以預計，年內將持續傳出九城增發股票或融資的消息。

參考資料：

九城發布2020年審計后財報及2021年加密貨幣業務發展近況

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