分析 | Filecoin全網規模達到基線規模后，后勢收益如何？_OIN

根據filscan.io數據顯示，4月2日凌晨3點53分區塊高度634306，全網算力規模和基線規模同時達到3.8069EiB，隨后并一直穩定超過。雖然此前有全網算力規模有短暫超越，但是又回落，筆者猜測主要是部分V1不可續期扇區的到期，導致算力掉下。截止北京時間4月2日之前，已經有將近1.78PiB的V1扇區下掉。

隨后一直穩定，那么接下來會如何影響全網收益情況呢？本文會對收益以及有效釋放展開分析。

一、全網規模能夠一直保持超越基線規模？

以高度634306后的一個月為例，即720706高度,基線標準要求月規模增長約5.86%，日增長0.1954%，即是日增長7PiB即可滿足全網規模。

分析 | BTC合約多空持倉人數比1.72 市場看多人數繼續增加:截至11月12日10:30，根據OKEx合約大數據顯示，目前BTC合約多空持倉人數比為1.72，季度合約基差84.07美元，永續合約基差-1.70美元；BTC合約持倉總量6,248,603張，24h交易量18,293,843張；主動買入量167,066張，主動賣出量200,238張；精英賬戶做多賬戶比51%，多頭持倉比20.28%，做空賬戶比48%，空頭持倉比17.21%。

分析師表示，BTC合約多空持倉人數比為1.72，散戶看多人數繼續增加，持倉總量方面下降后保持穩定，季度合約基差縮小至100美元以下，市場參與者對后市看好逐漸減弱，主動賣出量超過買入量，空軍短線有所發力，BTC合約精英持倉方面，精英多頭持倉比小幅占優。[2019/11/12]

2021年基線設定增速，來源：IPFS原力區，2021-4-5

分析 | 主流平臺通證大爆發，表明牛市已來:通證通研究院發表《平臺通證：打響牛市第一槍》區塊鏈周報。報告稱三大平臺通證BNB、HT、OKB中，BNB已率先突破上一輪牛市的最高價格，HT、OKB也不甘示弱，漲勢喜人，近期對大盤紛紛走出獨立行情。2014年7月A股開始步入大牛市，券商版塊是對行情相對較為敏感的版塊，在牛市過程中呈現出與上證指數基本一致的走勢。在整個牛市過程中，券商股都是值得配置的優質板塊，但券商板塊的相對優勢在牛市初期已全部顯現。牛市來臨時，券商股通常跑在前面，快速上漲，領跑大盤；進入牛市中期，券商股的先發優勢有所降低；進入牛市后期，券商股再度跑贏大盤。在加密市場，同樣可以看到，BNB、HT也擔負起“先鋒”的角色，縱觀整個牛市，持續持有優質平臺通證或將是一個較優的選擇。[2019/8/13]

筆者根據基線的增長趨勢，列出2021年基線設定增長規模，每日增速約7-12PiB。按照目前網絡狀況，Filecoin全網規模每日增長約30PiB，即便增速減半為10PiB，亦可滿足近半年的基線標準。筆者認為市場會根據在此收益自行調整增長規模，滿足投入最大化收益。

分析 | 比特幣突破8000美金關口 交易所轉出8000萬美金比特幣:據合約帝數據監控：Bitfinex交易所陸續轉出4筆大額轉賬，共計10040枚比特幣，價值約8000萬美元。合約帝實盤收益率第一的分析師Stellalou認為：比特幣上漲的新聞吸引了極大的關注度，巨大的購買量讓行情依舊維持著多頭趨勢，左側摸頂存在風險。[2019/5/14]

同時，主網雖然是從2020年10月15日開始，但基線是從8月24日開始太空競賽階段開始，網絡高度也是。換言之，2021年8月24日，網絡基線達到5EiB，而不是10月15日。

二、目前基線部分約有2300萬枚FIL有待釋放，有效時間增速超過20%

上次原力區快訊提到“Filecoin基線釋放的有效高度為339912一旦網絡規模超過基線標準，有效時間開始加速，Filecoin網絡會同步釋放之前因為未滿足基線而抑制釋放的部分獎勵”，那么到底該部分獎勵為多少？

分析 | 半數ICO沒有最低可行產品:據bitcoinexchangeguide報道，根據Icobench的統計數據，只有不到一半的ICO擁有最低可行產品（MVP）。據悉，MVP可以讓早期投資者和客戶了解將要發生的事情以及公司的能力。大多數時候，在尋求外部資金之前，MVP就應已可對外展示。[2019/3/12]

全網釋放公式，來源：spec.filecoin.io，2021-4-6

正常情況下，應該釋放多少？基線部分釋放公式為

帶入自然高度634306為基線部分應釋放51847671.3692917枚FIL。

但因為基線設定導致有效高度遠不如自然高度，所以導致基線的實際高度為339912，實際釋放28233171.9223312枚FIL，所以該部分相差2361萬枚FIL因為基線抑制還未釋放。

有效時間提速20%，2300萬枚FIL抑制基線獎勵啟動釋放

快訊也提及到一旦網絡規模超過基線標準，有效時間開始加速。筆者對比一下數據：4月2日達到穩定基線的自然高度634306，有效高度339912；4月6日上午自然高度645685，有效高度353718。所以可得出以下：

在相同時間內，自然高度增加了11379，有效高度增加了13806，有效高度比自然高度增加了21.33%；即，自然時間3.95天，有效時間為4.79天。在該段時間內，有效時間會比自然時間快超過20%左右，基線部分釋放增速，從以上抑制的2300萬枚FIL中釋放。

4月6日上午自然高度與有效高度，來源：IPFS原力區，2021-4-6

那么到底總獎勵是增加還是減少？

三、基線轉折增長后，總獎勵后期會逐步接近六年衰減釋放

對比到達基線前后24小時的FIL區塊總獎勵差額，我們可以4月1日與2日基本獎勵減少，而基線獎勵部分增多，總體日獎勵還是增多756.72枚FIL。

4月1日、2日基本釋放與基線釋放收益對比，來源：IPFS原力區，2021-4-6

因為自然高度634306為基線轉折點，故會比該高度之前的的收益有所增加，但后期會有所變化，有以下三點主要明晰：

簡單釋放衰退釋放。簡單釋放部分本來符合網絡六年簡單衰退，所以簡單部分會逐步減少，但減少較微；

基線部分也衰退釋放。上文提到一旦全網算力規模超過基線規模要求，之前抑制的部分會釋放，但因為預測中期基線釋放高度增長都保持約20%的，總觀后期依然屬于衰減模型，該部分減少甚微；

總釋放緩慢衰減，并逐步接近六年減半衰退。因為滿足基線后簡單和基線部分總體衰減，所以日釋放也會呈現衰減收益，總體趨勢較為緩慢。

總體而言，全網滿足基線規模后有兩個改變：全網總收益逐步靠近基線釋放標準，貼近六年減半衰退；同時會在基線部分逐步釋放2361萬枚FIL，有效時間逐步靠近自然時間，該部分需要長時間追逐會實現無限接近，進而逐步釋放該部分獎勵。

PS：本文僅供研究分析，不做投資建議，忘投資者謹慎投資。

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