Coinbase上市三大影響：牛市拉長、上市潮與項目合規化_COI

數周前，關于牛市能持續多久的討論，神魚對我回復的第一條是：取決于Coinbase能否成功上市。而這個問題的答案，如今大家都看到了。

Coinbase上市絕非一帆風順。

美國商品期貨交易委員會3月20日對Coinbase處以650萬美元罰款以和解。Coinbase受到的指控其實非常多，包括離職員工關于LTC的內部交易行為、BCH上市、以太坊相關事件等等。此外，Coinbase投資了大量項目，部分在該交易所上線，其中是否存在內幕交易受到質疑。

無論如何，就在大家為Coinbase擔憂的時候，好消息終于傳來。4月14日Coinbase成功上市，截止北京時間4月15日上午，Coinbase定價250美金，開盤380美金，股價最高達到425美金，但隨后開始下跌，收盤價328美金。

Coinbase員工因Tornado Cash被列入制裁名單向法院提起訴訟:金色財經報道，加密貨幣交易所Coinbase兩名員工在內的六人向美國德克薩斯州西區地方法院就財政部將Tornado Cash列入制裁名單的決定提起訴訟，Coinbase將對訴訟提供財務支持。本次訴訟的原告方表示，此舉超出了財政部的權限，并導致個人財產被鎖定在Tornado Cash中，也損害了想要保護個人隱私的用戶的權利，要求法院將Tornado Cash從財政部制裁名單中移除。（CNBC）[2022/9/8 13:17:45]

Coinbase的價格震蕩是正常的。它受到加密貨幣世界行情的影響，甚至可能在未來被視為加密世界的ETF。此外，它的股票投資者也少有巴菲特這樣長期持有的價值投資者，更多是與幣圈行為類似的快進快出。預計未來它的波動仍然會比較劇烈。

Coinbase風投高級交易負責人Katherine Wu加入風投機構Archetype:2月26日消息，Coinbase Global Inc.風險投資高級交易負責人Katherine Wu周五宣布，她將離開Coinbase加入早期加密投資機構Archetype。

Katherine Wu于2021年初加入Coinbase，此前曾在種子基金Notation Capital以及加密研究和數據平臺Messari任職。她表示，將繼續投資和支持“加密生態系統中最優秀的創始人”，也很高興能花時間探索一些附帶項目。

據悉，Archetype由ConsenSys Ventures聯合創始人Ash Egan創立，Archetype投資組合包括DAO基礎設施提供商Syndicate和加密公司Meow。（CoinDesk）[2022/2/26 10:17:30]

盡管如此，Coinbase上市，我們認為會有以下三個重要的影響。

CoinWind部署幣安智能鏈BSC 22小時鎖倉量突破5億美元:據Coinwind.com數據顯示，CoinWind部署幣安智能鏈BSC 22小時，TVL突破5億美元，CoinWind總鎖倉量突破15億。 據官方消息，在BSC 鏈首期開放的額度基礎上，MDX、BTCB、USDT、ETH、BUSD、USDC仍有部分額度。[2021/4/13 20:15:04]

第一，Coinbase上市將使得牛市拉長。Coinbase成功上市與資本市場的反應，證明了美國政府、機構與投資者對加密行業的認可。本輪牛市的推力，眾所周知是以美國機構、上市公司為首的買入，例如灰度、特斯拉、微策等。目前機構持有的比特幣數量可能占總量的8%-10%。

動態 | CoinGeek表示不支持BCH協議的更改:作為支持BCH的企業，CoinGeek最近發聲明《改變比特幣現金協議是獲得大規模采用的錯誤方式》，表示不支持BCH協議的更改，并敦促社區不要為了加快市場采用而進行有風險的協議更改，一旦協議更改失敗，這將使BCH網絡損失更多。[2018/7/25]

但和機構整體的資金體量相比，目前流入加密行業的金額占比還非常的少。Coinbase作為合規交易所的代表，成功上市將使得更多機構認可并投入這一行業。高盛剛剛表示，受旗下高凈值客戶的強烈要求，準備提供加密貨幣的全方位投資服務。未來比特幣將徹底為機構所主導。

在大量機構尚未進入的時候，Coinbase上市將推動它們更快進入、并抬高價格。在后續美國貨幣政策收緊時，有意愿買入比特幣的機構又相對飽和，機構也會出現退出效應。但目前來看比特幣的接受程度還比較早期，其他類型的加密貨幣例如以太坊接受程度更低。在傳統的牛熊周期出現轉化時，也許機構的托底力度會超乎想象。

第二，Coinbase上市將引發加密企業上市潮。此前加密公司上市潮主要集中在比特幣挖礦行業，例如以美國Marathon和Riot為首的挖礦企業；嘉楠、億邦為首的礦機公司；以及比特礦業、九城為首的中國挖礦公司。但真正利潤與交易額較大的交易型公司還未上市。

Coinbase成功上市后，后續大量未發幣、交易相關的公司都要上市，讓投資人、創始人與員工有退出通道。美國第二大交易所Kraken傳聞將在2022年直接上市。著名機構GalaxyDigital也傳聞正在尋求在美國二次上市。大量美國的加密公司都將尋求上市募資。多家大中華地區的加密貨幣公司也在尋求美股上市。甚至一些發Token的項目也要尋求上市，例如目前非常火爆的“綠色比特幣”Chia。

第三，Coinbase上市將使得整個行業向合規化傾斜。我們樂見2017年的1CO亂象已不復存在。一些相對合規的項目陸續登陸Coinbase，價格也開始瘋漲。中國開發者推出的LRC、ANKR和NKN已經上線Coinbase。這使得更多項目方不把賺快錢作為唯一選擇，遵循合規法則也有出路，這對行業“良幣驅逐劣幣”有不小幫助。如果未來機構的注意力從比特幣擴散到其他主流加密貨幣，這會鼓勵更多的合規項目誕生，灰度目前就在陸續設立大量不同幣種的基金。

不過，加密行業的基因也有匿名、社區、自由的一面。因此以幣安為首的非合規中心化交易所、以Uniswap為首的去中心化交易所，仍然有他們龐大的生存空間。Coinbase等合規機構會推動政府對非合規公司限制，這種擠壓的內卷可能會在價格下跌或市場相對飽和時到來，目前仍然是共贏局面。

正如Coinbase主動與魚池溝通，在“Coinbase”上寫入拜登刺激計劃的新聞標題對中本聰致敬。“反潮流才能制造潮流”。Coinbase上市作為里程碑的事件，但比特幣的基因已經不再是對抗，而變成一種傳統金融的補充甚至流行文化。比特幣原教旨主義者雖然會失望，但行業似乎正在走向新的光明大道。

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