全球算力大會丨資本化浪潮下的礦企發展之路_數字貨幣

4月17日，“超算·融合，2021全球區塊鏈算力大會”在四川成都正式開幕。本屆大會由巴比特、鏈節點、幣印聯合主辦，吳說區塊鏈協辦，算力360總冠名。

嘉楠在美股上市以來，礦業上市成為一種風潮，資本化下的礦機企業的發展也成為業內討論熱點。17日上午的圓桌論壇中，比特大陸環太區商務負責人高天林、神馬礦機銷售副總監何恒、MCreditCEO&Nocturne并購公司CFO歐嘉成、比特礦業CEO楊險峰、富達投資總監高寅圍繞此話題進行了討論，本場圓桌由吳說區塊鏈作者Colin主持。

以下是論壇討論內容，由巴比特整理：

主持人：各位對礦企和美股上市潮的理解是什么？給礦業帶來什么機遇，以及是否存在泡沫？

高天林：上市本身使這個行業變得更加規范化和合規化，流動性變得更高。現在客戶也越來越傾向于做長期規劃，過往基本上都是一到三個月的計劃，但是現在已經成功幫客戶做了從今年年底到明年的生態布局。

比特小鹿集團王文廣：中國算力在全球占比未來將低于50%:4月21日，比特小鹿集團數據中心負責人王文廣在“第二屆比特小鹿421豐水節暨礦業生態大會”發表《海外挖礦的危與機》演講。王文廣通過對比2018年及當前比特幣在全網加密貨幣總市值的的占比來分析，認為當前真正的牛市其實尚未到來。

隨后綜合國內政策形式、海外的礦業發展情況，王文廣認為未來中國算力在全球的占比將低于50%以下且將不可逆，而海外挖礦正是礦工的新出路。但王文廣也提示，海外挖礦存在對政策不熟悉等風險，選擇可靠等平臺或合作伙伴尤為重要。[2021/4/21 20:43:34]

何恒：上市浪潮之下一定給大家帶來更多機會。礦業企業上市以后，有更多的商業模式和資源注入到這個企業。上市也能帶來很多的制度和標準，如合規化，合規要求才能反向促進企業按照和規劃標準做得更好，對產業是非常大的助力。

歐嘉成：一，這個事情本身是乘著很高的東風；第二方面是上游資源的供給。挖礦上市也是天然的優勢，挖礦需要的巨量設備組成了大部分的資產，相對而言比較容易的跟資本市場接軌。但是畢竟有證監會，所以要很小心的探索。

楊險峰：實際上這次的資本化浪潮帶來了產業升級，不管在供電側還是在挖礦的產業邏輯里面，大家更注重合規性，這倒逼產業更加健康長久地發展，這是非常好的事情。

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這中間會不會帶來泡沫？對比一下目前北美的挖礦企業上市公司，中概股在過去相當長的一段歷史里被很多機構做空，但長遠來看中概股挖礦企業未來的潛力空間很巨大。

高寅：對于上市來說最直接的影響就是資本注入，解決的主要問題就是退出的需求。對于礦企，上市帶來非常大的靈活性。如果把資金使用得當，可以起到非常大的構建護城河的作用，比如用額外的現金流彌補資金負債表的不足。

監管或者合規問題是一把雙刃劍。企業一旦上市，一舉一動都受到監管部門以及無數股東的監察，任何一個決定都不再是獨立自主或者完全自由的決定。總而言之，關于泡沫問題，如果大家回顧過去新冠這一年，科技股的價格節節高升以及美股不斷創新高，與之相對的就是人類健康和經濟走勢不穩定性不確定性。泡沫對我們來講也是一樣的，還是要關注區塊鏈其他部分走勢以及整體的經濟形勢，不能因為單純的很多熱錢短期內注入就認為是泡沫的產生。

主持人：現在有很多跟礦相關的上市公司，但是行業估值最高的公司，比特大陸和神馬還沒有上市。而且從各種信息來說他們肯定在籌備，希望能夠盡快上市，因為畢竟牛市結束以后就不太獲得像現在這么高的估值。請比特大陸的高總分享一下，關于上市、產能或者新產品等問題。

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高天林：銷售方面，美股上市公司在一定程度上是對我們過往的模式產生了比較大的影響。我們更向傾向于長期規劃和穩定供應的狀態。從今年開年來，我們從三月份到現在成功完成了兩次針對目前的旗艦產品Antminer90T和Antminerpro100T的年度供應，參與的客戶大多數是海外的企業，他們非常積極的跟我們簽訂年度的計劃，然后穩定他們未來一年的供應量。這是銷售層面做的事情。

另一層面，今年業務重點也會放在幫助客戶進行成本管控這一塊，主要就是幫助全球視野下資源的配置。比如我們在過往基本上拜訪了全球大多數礦場，所以對不同地區的法律法規和情況都有一定了解，我們希望把過往的知識和經驗分享給客戶，同時跟客戶進行交流，然后能夠幫助他們在盡可能的情況下獲得更加優質的資源。

另外關于將來是不是有新的產品或者是礦機，我們昨天剛剛發布了E9的海報，有新的參數或者發布信息也會及時公布，希望大家多多關注。

主持人：請問一下神馬的何總，神馬今年包括對未來的在不管是新產品研發還是銷售策略上，這邊有什么可以跟大家分享的？

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何恒：前端芯片緊張的情況，這是全球各行業避免不了的現象。在溢價好的情況下，再多產能都顯得吃力。在全球芯片短缺的情況下，只有產品做得好，有一定實力的生產廠家才可以得到晶元廠短期的支持。

未來銷售的情況是差不多的，現在客戶更多是傾向于資本化上市公司大機構。大家對于采礦的需求、財報和預算申請都需要一個定數，所以廠家會按照這種模式跟客戶進行合作。

在產品方面我們是比較單一的，只有比特幣礦機這一條線。我們做產品非常專一、追求極致，尊崇極致的企業文化。現在公司在研發方面的投入和對產品性能極致的追求沒停歇，新產品一直在研發當中，后面大家可以期待一下。

主持人：請問一下歐總，我們看到現在幾乎所有的稍有規模的礦業資源都要填充進某一個美股的上市公司，你對此的一個理解和分析是什么？

歐嘉成：從18年幾家礦機公司想在港股上市，但是香港太保守，后來都轉向美股，這是必然的。上市本身是融資行為，如果上市融不了資的話它的作用會大打折扣。市場氣氛越好就越是融資的好時機。

動態 | 七月韓國將舉辦一系列全球區塊鏈技術會議:韓國七月將舉辦一系列全球區塊鏈技術會議，其中包括首屆韓國區塊鏈周，旨在匯集來自世界各地的區塊鏈專家和投資者，討論分布式賬本技術及其未來。

本周四和周五將舉行韓國區塊鏈峰會。接下來的一周將標志著7月16日至20日韓國區塊鏈周的開始，其中包括行業聚會和網絡活動。而7月21日至22日則在首爾Grand Walkerhill舉行Blockchain Partners峰會，該活動旨在匯集來自東亞的區塊鏈行業官員。[2018/7/11]

建議要考慮是不是要上市，第一，上的話要準備好過獨木橋，跟國外監管機構打交道、花很多時間做會計工作。合規性是一個基礎，在這以外，管理層的決定于公眾或者監管而言是否合理，需要很有經驗才能做到。第二，也不是所有人都適合上市，有時候你硬盤里面持有幾千個幣也是很不錯的，不一定拿去上市。

主持人：請問一下楊總，比特礦業有非常多的資本運作，形成了豐富的產業鏈，甚至最近收購了一家礦機公司。談談你對公司未來的暢想？

楊險峰：我們13年在紐交所上市，過去的主營業務是合規的互聯網彩票銷售。國家在15年以后對行業進行整頓，雖然我們當時是非常合規地拿到財政部的試運營牌照，但還是配合合規要求暫停了主營業務。

在等待合規的過程中，我們一直很關注數字貨幣、挖礦整個產業，并在18年的時候開始布局，在北美以及中國大陸地區做全面調研和考察；在19年我們用下屬的一個港股上市公司布局礦場，分別在19年和20年建成了長河水電消納園。隨后進一步加大了資本和整個產業布局的力度，我們分別在今年的一月份對原比特小陸旗下的BTC礦池做了并購，從傳統礦場跨向了礦池，采用了很多的算力開始挖礦。

我們的愿景是構建一個全球領先的數字貨幣挖礦企業。礦池、礦場、礦機制造都是為了挖礦服務的，作為一個老牌的中概念上市公司我們經歷了很多，從13年到現在八年的時間，我們深深理解資本這把雙刃劍，也深深理解合規對長久發展的意義。

最后，再次重復，我希望成為有責任、有擔當的全球領先的數字貨幣挖礦企業，和在座各位一起穿越牛熊。

主持人：請問高總，富達參與了很多跟礦業相關的投資，你們對于很早開始投資礦業這一塊是怎么考慮的？

高寅：富達做了一家大型的美國資管機構AOA。我們早在13、14年就開始布局挖礦了，17年已經完成了比特幣以及以太坊的挖礦以及算力布局。雖然當初投資不多但是回報非常豐富。當時做這個決定，是為了系統性學習生態系統，結合上下游完整走一遍流程。

這些礦業的股票具備的一個特征就是高β和風險。高β指的是牛市中會跑贏比特幣，但是熊市會回落比比特幣更快的股票。這類資產是出于對資產風險分散化和資產多元化的考慮。

相對比企業本身來講，資管機構在看二級股票價值分析的時候，我們更有自己的獨特的見解，舉一個非常簡單的例子，大家非常熟悉的市盈率。在礦業中，我們會考慮市場價值除以算力或者哈希率這樣的指標，來判斷哪些股票被低估，從而構成買進的投資建議。

我感覺到大家在牛市之中非常的積極的態度，本輪牛市當中比特幣收益率達到9倍之多，優秀的礦企股票收益率達到50倍，確實鼓舞人心。但是從資本角度想提醒大家一下，資本的注入也有可能會帶來一些負面影響，比如上市企業需要對資本進行妥協的情況。

主持人：在未來一到三年行業里你最關心的一個問題是什么？什么事這個行業最大的變量?

高寅：最近祖國的一個省電力出現了中斷，在短期內給算力造成了巨大沖擊。這不會是礦業領域的第一次，也絕對不會是最后一次發生。這提醒在長期行業深耕的企業要做到有備無患，不能依賴于別人的科技，自己要研究新能源或者是算力，在自主創新與監管方面做長期的布局。

楊險峰：共識，這一輪牛市大家都看到共識的擴大和加強。從整個行業來說，我覺得和傳統金融業比還是有缺憾，我希望進一步的擴大加強共識。

歐嘉成：我覺得是算力。資本不是看絕對速度，而是看加速度。加速度慢下來就冷卻了，冷卻了很多事情就不好干了，目前還處于加速度很足夠的過程中，算力就是產業未來。

何恒：對企業來講比較重要的是打造自己的核心競爭力。在牛熊轉換的時，我們會做更好、更穩定和更低功耗的產品。具備核心競爭力，才能走得更長遠。

高天林：我也比較關注能源問題。從專業化的角度來說，比特大陸作為算力為中心，我們始終關心客戶在參與行業流程中方方面面，提升產品技術、服務專業度，以及做好在運維中的成本管控，希望能夠和客戶去長期合作共贏，形成長期的循環性的投資行為。

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