分析：如果四月收盤價達到6萬美元，39億美元比特幣期權到期將“平淡無奇”_OIN

比特幣2021年的表現一直引人矚目，但等待每月收盤價打破紀錄的交易員們本周可能要失望了。

4月14日，比特幣價格達到64900美元的峰值，隨后出現了27%的修正，導致比特幣價格跌至46000美元。

這一下跌走勢迅速清算了90多億美元的比特幣多頭期貨合約，這在以前是大多數投資者無法想象的。

盡管比特幣價格在過去48小時內回升至56000美元，但在期權市場上，多頭無法奇襲空頭，因為在4月30日到期之前，雙方基本上處于平衡狀態。

分析：大型投資者繼續積累比特幣或給其價格帶來上行壓力:12月31日消息，據Coindesk文章分析，大型投資者繼續積累比特幣，可能會給其價格帶來上行壓力。鯨魚實體（持有至少1,000 個BTC的加密錢包地址集群）的數量今年增長了16%以上，僅本季度就增長了7.3%。鯨魚實體數量的急劇上升證實了大投資者參與的增加推動了比特幣上漲的觀點。印度加密貨幣交易平臺CoinDCX聯合創始人兼首席執行官Sumit Gupta表示，數據顯示加密貨幣正在經歷從投機資產到宏觀投資資產的轉變，而這一轉變主要是由全球機構和全球投資者接受加密貨幣而推動的。（Coindesk）[2020/12/31 16:10:54]

Coinbas上的比特幣價格來源：TradingView

分析：礦工資金外流達到5個月高點后，比特幣價格下跌3%:9月13日晚間，比特幣價格從10580美元跌至10265美元附近。在下跌3%之前，鏈上數據暗示礦工可能出現拋售情況。Glassnode數據顯示，礦工向交易所的資金流入剛剛達到五個月高點。之前的飆升出現在8月中旬，當時BTC價格達到1.2萬美元高點，隨后緊隨其后修正為1萬美元。（Cointelegraph）[2020/9/14]

就在三個月前，比特幣期貨的未平倉交易總額為110億美元，但4月13日創下了277億美元的紀錄。盡管如此，這表明最近的價格修正的影響是多么巨大。

與此同時，期權市場以不同的方式運作，因為合同買方預付費用。因此，不存在持有人強制清算的風險。看漲(買入)期權為買方提供上行價格保護，而看跌期權則相反。

分析：BTC現貨與灰度BTC低溢價或表明牛市趨勢即將到來:過去兩個月來，比特幣價格走勢非常乏味，價差波動范圍也很小，然而，有分析師指出，由于當前BTC現貨市場價格與灰度BTC信托價格之間呈現出低溢價，這個信號或表明牛市趨勢即將到來。根據分析師的說法，兩個市場之間的溢價已達到5％，這表明比特幣市場可能已經觸底。（NewsBTC）[2020/7/20]

因此，尋求中立與看跌策略的投資者將主要依賴看跌期權。另一方面，看漲期權更常用于看漲交易員。

盡管一些交易所提供周期權合約，但月期權合約的交易量通常更大。4月份也不例外，將有7.2萬個價值39億美元的比特幣期權合約到期。

分析 | coindesk分析：3500美元或將變成強有力的阻力位:據coindesk分析，BTC24小時下跌了4.30%，強勁回調表明，“逢高賣出心態”仍相當強勁，主要趨勢仍然是熊市。此前BTC在3500美元附近反復震蕩，一旦被跌破，則3500美元將成為強而有力的阻力位，而趨勢上來看，這種可能性非常大。短期再次上漲并突破3732美元已經變得十分困難。[2019/1/21]

累計到期的比特幣期權未平倉頭寸來源：Bybt

請注意，相對于5月或9月，4月的期權支配地位更明顯。雖然4月30日中性至看漲的看漲期權占主導地位，看漲期權未平倉頭寸比看跌期權多41%，但解讀這些數據需要更詳細的分析。

值得注意的是，并非所有期權都將在到期日交易，因為其中一些期權行權價現在聽起來不合理，尤其是考慮到只剩不到兩天時間了。

極度看漲期權現在毫無價值

為了理解這些競爭力量是如何平衡的，我們應該比較看漲期權和看跌期權在每個到期價(行權價)下的規模。

4月30日累計BTC期權未平倉權益來源：BYBT

雖然這些8萬美元至12萬美元的看漲期權看起來似乎不太可能，但它們通常被用于“水平價差”策略。正如之前Cointelegraph所解釋的，即使比特幣交易遠低于這些行權價，買家也可能獲利。

這些極度看漲的期權現在實際上毫無價值，因為在4月30日到期時以8萬美元獲得比特幣的權利并沒有任何好處。同樣的情況也適用于4.8萬美元或更低的中性至看跌的看跌期權。

因此，最好通過排除這些不切實際的行權價來評估交易員的倉位。

54500美元呈現平衡局勢

58000美元及以下的中性至看漲的看漲期權有9950個比特幣。按當前比特幣價格計算，這相當于5.4億美元的未平倉權益。

另一方面，更看跌的5.1萬美元及以下的看跌期權總計1.2萬個比特幣，目前這些未平倉合約價值6.5億美元。

如果比特幣價格跌至5萬美元以下，另外3850個比特幣看跌期權也將被行使。這個數字代表了7億美元的未平倉期權。

目前，看漲期權和看跌期權似乎都基本平衡。考慮到二者之間1億至1.5億美元的差額可能不足以激勵雙方對價格施加壓力，因此這個月到期的合約可能“平靜無事”。

Deribit、OKEx和Bit.com的期貨和期權將于UTC時間4月30日上午8時到期。芝加哥商品交易所的期貨和期權在UTC時間下午3點到期。

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