加密出圈已成定局，所有的金融故事都將重演_NFT

區塊鏈與金融具有天然契合的因子。比特幣發端于全球金融危機，區塊鏈大規模落地于DeFi領域，NFT又開啟萬物資產化的大門。傳統金融中的所有故事，在加密領域重演。

一、金融發展的邏輯重來一遍

金融的核心是效用和風險在不同時空中的轉換，金融機構、市場、產品、服務都服務于此。凡是過往，皆為序章，加密市場都一一再現。

傳統金融角色全部出現在加密的舞臺上

加密市場通過不同的智能合約提供了價格發現、結算、借貸、交易、資管、理財、保險、衍生品等產品和服務。

借貸有AAVE、MakerDao，Compound等；交易所有幣安、Coinbase、Uniswap等；衍生品交易有Synthetix及類似產品；資產管理平臺有WBTC、dForce、DeFiSaver及Zapper等；收益聚合器有yearn.finance、DFI.money等；智能投顧服務有RariCapital、DAOventures等；杠桿交易平臺dydx等；保險有Nexus和Opyn等；去中心化基金CookProtocol等。各類金融工具在區塊鏈世界一一出現。

金融相關服務也在加密世界中得到映射。信用和風險評級是金融資產定價的一個重要環節，SaffronFinance和BarnBridge作為DeFi領域的風險分級協議，慢霧、Certik等智能合約審計機構，用對代碼的審計取代了傳統金融對標的財務狀況的審計，為DeFi的大規模應用鋪路。

美法官已批準Celsius和解協議，允許持有者可收回其72.5%加密貨幣:金色財經報道，美國聯邦法官已批準Celsius債務人、無擔保債權人委員會和托管賬戶持有人特設小組之間的和解協議，Celsius托管賬戶持有者如果選擇新批準的和解協議，可以收回其托管賬戶中 72.5% 的加密貨幣。

根據協議條款，72.5% 的收回率將逐步實現，不包括交易費用，此外也沒有釋放與 Earn 計劃中持有資產相關的任何權利或訴訟理由。（The Block ）[2023/3/22 13:18:45]

加密、傳統金融的經營原則并無不同，但創新性不可同日而語

安全性、流動性和盈利性是傳統金融業經營的三條原則，DeFi和NFT項目創新迭代基本也是圍繞這三個方向展開。

流動性挖礦推動DeFi的急劇擴張，流動性挖礦一面吸引流動性進入項目，另一面本身發放的原生代幣又為市場鑄造了新的流動性，極大豐富了加密資產市場，同時提高了項目的盈利能力。

DeFi的智能合約通過不同的組合方式，形成金融樂高，以倍數級甚至指數級進行金融產品創新，吸引大量流動性。衡量DeFi項目使用規模最重要的指標總鎖倉量，是所有鎖定在該項目智能合約中的ETH及各類ERC-20代幣的總價值之和。2020年初，所有鏈GVL僅為4億美元，2020年底為173億美元，2021年4月27日則突破了1000億美元。

華爾街金融顧問LionTree正為其服務探索加密支付選項:12月17日消息，知名金融顧問和投行LionTree正在研究將加密貨幣作為一種支付選項。在其年終信中，董事長兼首席執行官Aryeh Bourkoff談到了加密貨幣作為一種賦權個人的潛在工具，并探討了加密貨幣領域的一些主流趨勢，如DeFi和NFT。Bourkoff寫道：“2021年，加密貨幣讓自己變得不可忽視，其市值一度超過3萬億美元。”Bourkoff還暗示，將在不久的將來為其服務探索加密支付選項。據悉，LionTree參與了一些最知名的華爾街收購和IPO，今年曾幫助亞馬遜收購米高梅電影公司。（Cointelegraph）[2021/12/17 7:46:04]

傳統金融中通過發行非標產品，包括資產證券化等推動了實物資產所有權、占有權和收益權的流轉，加密領域中NFT功能相似，范疇更廣。DeFi的標的是比特幣、以太坊或各項目發行的同質化代幣，而NFT通常是指開發者在以太坊平臺上根據ERC721或ERC1155標準/協議所發行的代幣，是一種不可分割、不可替代、獨一無二的Token，NFT能將幾乎所有資產進行數字化，實現交易和轉移，增加其流動性。

在安全方面，DeFi項目通過超額擔保和抵押規避信用不足的風險，用智能合約安全審計規避項目被攻擊的風險，用NXM與Nsure等保險項目為DeFi項目可能遇到的風險事件提供風險保護。

調查：尼日利亞加密采用率最高，其次是馬來西亞和澳大利亞:10月19日消息，Finder加密貨幣采用指數對22個國家/地區的41,000多人進行了調查，該調查顯示，尼日利亞的加密貨幣采用率是世界上最高的，為24.2%，其次是馬來西亞和澳大利亞。在這前3個國家/地區，投資者主要將資金投入比特幣、以太坊和卡爾達諾，狗狗幣等也很受青睞。（Beincrypto）[2021/10/19 20:40:30]

加密市場的興起同樣需要完備的基礎設施

成熟的金融市場需要一套完善的基礎設施，包括完備的市場體系、結算系統、以基準利率為核心的定價系統、行業標準、硬件設施、金融服務等。加密市場同樣一一對應。

協議、DAPP、DAO和Hodler組成了市場體系；以太坊等底層公鏈成為全球價值結算層；以比特幣為核心資產，以穩定幣為定價之錨形成的價格系統；以太坊ERC-20為DeFi代幣的主要標準，ERC721和ERC1155為NFT的主要標準，共同構建了加密資產市場的標準體系；各種類型功能強大、界面友好的錢包像現實中便捷的銀行網點或ATM機一樣成為用戶買賣借貸的入口；波卡、Cosmos、Layer2等在組成資產跨鏈轉移和提高交易效率的基礎工具。完整的加密金融系統已經形成并日益優化。

二、舊故事，新講法

加密金融并不僅是現實金融的復讀機，舊故事，新講法，加密金融煥發蓬勃生機。加密與傳統金融相比顯著優勢是什么？

NBA球星奧尼爾對加密貨幣持懷疑態度:NBA傳奇球星、名人堂成員沙奎爾·奧尼爾在接受一家體育出版物采訪時分享了他對加密貨幣的個人看法。奧尼爾明確表示了他對加密貨幣的擔憂。他說，他只能在自己堅信的領域投資。奧尼爾還補充說，他會避免那些“好得令人難以置信”的企業。奧尼爾指出，他經常遇到一些公司，這些公司聲稱，只要他發一條推文，就會給他90萬美元的加密貨幣。所有這些因素都讓奧尼爾對加密貨幣持懷疑態度。（U.Today）[2021/7/9 0:40:32]

去中心化

DeFi能幫助有資產管理需求的個人無需信任任何中介機構即可享受各類金融服務；依靠區塊鏈的特性來創建信任，將傳統交易中對政府和銀行等信貸機構的信任轉化為對代碼和智能合約的信任；沒有第三方的介入，所有服務均完全無需許可，所有的交易不可篡改，并能實現隱私性和透明性的統一。

完全開放的生態，創新速度極快

幣圈一天，人間一年。DeFi一天，幣圈一年。傳統金融的創新，需要發起、測試、試錯、調整多個環節。所有協議都是開源的，任何人都可以在協議上合作構建新的金融產品，并在網絡效應下加速金融創新。動力既可來自項目開發者對問題的發現，也可來自無數社區成員的提案，發起創新到實現項目迭代流程扁平，避免了傳統金融時間與精力大量內耗于冗余的流程中。

以Uniswap為例，2018年11月，Uniswap公開發布并部署到以太坊主網，成為其V0版本，2018年11月發布V1版本。2020年5月，V2版本在以太坊主網啟動。2021年又即將迎來V3。幾百年的金融發展進化史，在加密領域被一再濃縮至短短幾年甚至幾個月。

當前加密貨幣總市值約為2696億美元:金色財經數據顯示，全球加密貨幣總市值為2696.07億美元。加密貨幣市場中占比排名第一的是比特幣，市值約為1755億美元，當前市值占比為65.09%；以太坊排名第二，市值約為261億美元，市值占比為9.69%；USDT排名第三，總市值約為94億美元，市值占比為3.48%。[2020/6/16]

資產壁壘低，流動性強，流通效率極高

傳統金融股權、債權等不同類型資產之間有嚴格的防火墻，加密市場不一樣。穩定幣可以標價任何加密資產，并能在全網任意流通。WBTC等錨定幣實現了比特幣的跨鏈流動性，真正把比特幣這個核心加密資產引入到DeFi的生態中，成為DeFi生態的價值之錨。NFT則可以將任意資產進行確權并進行所有權屬的流轉。

傳統金融不同金融機構的資金池之間涇渭分明，每一筆錢都屬于一個相對封閉的池子。DeFi摒除了這種壁壘，全世界的錢都可以在一個池子里，用戶可以選擇不同的DeFi產品和金融協議任意組合。

傳統金融跨境資金流動環節眾多，耗時良久，成本居高不下。區塊鏈的公共賬本下，只要有錢包地址，只要經過了全網確認，資金可以瞬時到達任意地方的錢包里，支付的成本只是進行全網確認所需的gas費。

多數加密資產是金融標的和治理權益的統一

傳統金融中股權和債權產品等代表不同的權利和責任。DeFi和NFT中的Token，大多是各協議和平臺發行的治理代幣。這些Token不僅是借貸、理財等金融活動的標的，持有者還可以憑借代幣參與項目的治理等，同時具備了債權類和股權類金融產品的屬性。

三、平行世界的交互

加密領域的金融活動最初的形態是現實金融的平行世界。提供結算、借貸、交易、資管、理財、衍生品、保險等服務和產品，進行價格發現和信息交換，有風險，也有收益。最初的DeFi滿足的是加密資產圈子里的借貸、理財、資管等活動，與現實金融隔海相望，各自封閉在自己的圈子里，互不關聯。

然而這不是故事的全部。擴張是資本的本性，對接與出圈已現端倪，并將主導接下來的旋律。

對接的動力之一由外而內，來自傳統金融進入加密市場的愿望。全球流動性大放水背景下抗通脹需求強烈，國際上的大型金融機構和企業紛紛將目光投注于加密資產，也造就了加密市場這一輪“機構牛”。灰度、MicroStratedy、Square以及Tesla等機構大量購入比特幣等加密資產，歐洲投資銀行近期還在以太坊上發行了1億歐元的債券，將傳統金融產品與加密資產對接，傳統金融工具進入加密市場，并帶來大量資金。

對接的動力之二由內而外，加密市場本身也渴望也亟待突破圈子的限制，不再單純依賴區塊鏈類似BTC和ETH等的原生資產，開始引入像黃金，地產、國債等實物資產，與現實這些數百萬億美元的量級的資產對接，謀求自身規模的擴張。?

合成資產平臺就是溝通DeFi和傳統市場的一座橋梁，加速推進DeFi與傳統金融市場的融合，Synthetix是這一賽道上的頭部項目。Synthetix建立在以太坊上，通過模擬股票指數、黃金等等資產的價格，讓用戶可以直接在區塊鏈上進行這些虛擬資產的交易。目前Synthetix只是復制了錨定物的價格，還不能夠將合成資產一比一兌換為實物。

還有MaskNetwork等對接推特、Facebook社交媒體的工具，能將社交媒體的使用者一鍵引入加密市場。還有將傳統信用數據引入DeFi生態的項目TellerFinance等。加密市場的觸角開始進入傳統金融市場的各個方面。

加密市場出圈另一個重量級選手是NFT。2021年一季度，NFT大爆發，市場成交超過20億美元，同比增長超過131倍。NFT率先與藝術市場、收藏品和游戲融合。NFT藝術家Beeple的NFT作品《每一天：頭5000天》在佳士得拍賣行以6900萬美元的價格成交；作為NFT收藏品的NBA球星卡，一張LeBronJames的球星卡售價高達10?萬美元。

NFT還在探尋和DeFi相結合來創造新類型的產品，比如NFT+流動性挖礦，NFT+借貸，NFT+指數型基金等，為DeFi引入了巨額的外部資產，也提高了資產流動性和盈利能力。

四、未來之路，星辰大海

加密資產這一艘航船才剛剛起步。

截至2021年5月2日，加密資產市場整體市值為2.2萬億美元。據星際聯盟的估算，美國總人口的17%都參與了加密資產投資，英國這一數據約為5%，從全球來看，加密資產在互聯網用戶中的滲透率為1.9%，在全球人口的滲透率為1.2%，依照“創新擴散曲線”，在全球范圍內，加密市場仍處于極早期的創新者階段。前路一片光明。

航程的動力既有自我進化的強烈愿望，也來自共識的積累。

加密市場市場存在的的問題總是能在快速的迭代創新中解決，再出現問題，再解決。以太坊gas費過高？Layer2的多種協議，其他公鏈替代方案快速出現。超額抵押影響流動性？對標信用貸款多個項目也開始了試水。公鏈擴展性不足？多種共識算法在不斷提高網絡的TPS。等等創新不一而足，全網都有自我進化的強烈愿望。

比特幣能對沖通貨膨脹的共識越來越強，比特幣不僅成為機構投資者全球資產配置的重要標的，普通民眾防止資產縮水的工具，還是部分國家國際儲備貨幣的選擇之一。截至2021年一季度末，比特幣的市值1.112萬億美元，而傳統的通貨膨脹對沖資產黃金市值10.979萬億美元，仍有很大的空間。

同時，00后數字原住民一代對數字資產的認同度極高，伴隨著他們的成長及對加密資產的需求增長，加密市場的未來一片星辰大海。

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