如果Layer2取得成功 它對以太坊和公鏈格局又有什么影響？_EFI

在過去的一段時間，DeFi向我們展示了以太坊的擁堵，gas費用之高讓人難以置信。這只是從用戶體驗的層面展示出來的表象。它深層的意義在于不同DeFi協議在爭奪以太坊的區塊空間，這是零和游戲。

當區塊充滿時，任何一個協議的交易上升，意味著其他協議交易的下降，隨著新來者增加，競爭越來越激烈，最后導致有些挖礦的交易費用高達上百美元。在DeFi火熱的前幾個月，以太坊的交易費用已經在加密圈超越比特幣位居第一。即便今天DeFi冷下來，其年化交易費用跟比特幣比相差也不遠。

加密項目年化費用收益排名，SOURCE：tokenterminal

在市場火熱的情況下，整個DeFi市場的廝殺會很嚴重，由于交易吞吐量是固定的，這導致從整體上DeFi市場的價值無法持續上升。因為它會限制整體DeFi項目的交易量，從而影響其可持續性。

美聯儲理事：如果數據強勁 3月加息50個基點理由充分:2月25日消息，美聯儲理事沃勒稱，美聯儲應不遲于7月會議開始縮減資產負債表。如果即將出爐的數據顯示經濟仍過熱，則3月有“強勁理由”加息50個基點。通過適當的貨幣政策，通脹有望在年底前明顯放緩。（財聯社）[2022/2/25 10:15:12]

這自然引出了吞吐量和速度的問題。人們提出了Layer 2、分片、跨鏈等解決方案，其中Layer 2是提及次數最高的方向之一。做個假設，如果未來以太坊就是巨無霸，那么基于以太坊上的Layer 2會是重要的發展趨勢。

在Layer2中，會呈現什么樣的演化趨勢？Layer2會出現百花齊放的狀態嗎？還是一枝獨秀？如果Layer2取得成功，它對以太坊和公鏈格局又有什么影響？

首先，我們來看看V神眼中的以太坊可擴展性的道路：

浙江省廳刑偵總隊徐昱：如果法幣交易不可控，監管可能會采取新的行動:7月24日，“2021世界區塊鏈大會·杭州”在杭州未來科技城學術交流中心召開。在“區塊鏈網絡安全治理”圓桌討論中，浙江省廳刑偵總隊區塊鏈犯罪課題研究負責人徐昱表示：在比特幣和以太坊兩條最大的公鏈上，交易還是可以追蹤的，但是我們看到一些專門做匿名的公鏈，是比較危險的。此外，目前因為中心化交易所KYC等操作，法幣交易還是可控的，但是如果當法幣交易不可控，我認為監管可能會采取新的行動。[2021/7/25 1:13:50]

在這個發展路線圖中，Layer 2是重要的方向。從藍狐筆記的記錄看，Layer 2實踐方向有很多，有狀態通道、側鏈、Plasma、Optimistic rollups、validium、ZKRollup等等，可以參考藍狐筆記之前的文章《以太坊的Layer 2賽道》、《以太坊layer2突破性進展：意味著什么》、《V神：打破區塊鏈layer1和layer2關系的常規思維》。

觀點：如果利率上升 比特幣將“快速而深刻地崩潰”:2月22日消息，David Frum，前總統喬治·W·布什的國情咨文寫手預測，當利率上升，持有比特幣機會成本激增，比特幣將“快速而深刻地崩潰”。但是，Castle Island Ventures的Nic Carter反對稱，如果利率上升，企業部門將資不抵債，那么最后美聯儲將不得不繼續印錢。（u.today）[2021/2/22 17:37:54]

這一切看上去非常好。但這里存在一個很大的問題：就是Layer 2本身是孤島，如果不同的項目采用不同的Layer 2方案，它們之間如何互通？這里會打破Layer 1上的可組合性。如果DeFi的Maker、Uniswap、Compound、Curve、Synthetix等無法實現可組合，那么，聚合協議等又如何實現幫助人們獲得更高的收益？DeFi的創新又如何推動？

V神：如果推特是一個去中心化加密協議，就不會遇到昨天的問題:7月16日消息，V神在推特上表示，讓股價搖搖欲墜、操縱選舉、散播社會不和、發送病下載鏈接、為非加密金融騙局做廣告？具有諷刺意味的是，如果推特本身是一個去中心化的加密協議，我們就不會遇到昨天的問題。[2020/7/16]

如果沒有可組合性，DeFi就失去了原來的意義。即便它實現了極高的交易吞吐量和極低的費用，但失去了互通，價值就大打折扣了。

這種局面意味著，最終來說，只有少數的Layer 2是有實際意義的，這跟公鏈贏家通吃的網絡效應是類似的。因為采用相同Layer 2技術的項目更容易實現互通。這意味著，今天的大部分的Layer 2技術最終只會曇花一現，因此在投資這一賽道時候，如何下注，什么時候退出就很需要考量了。

如果主流的DeFi項目都采用某種layer 2技術，這種layer 2技術可能就會成為事實上的layer 2技術，而其他的layer 2可能會逐漸退出歷史舞臺（游戲類layer 2可能例外）。這跟公鏈道理類似，可組合性以及流動性本身迫使其他的項目不得不作出選擇。如果Maker、Uniswap、Curve、Synthetix、Aave、Compound等項目都采用某種Layer 2技術，那么，其他項目將不得不站隊。即便一開始，這些項目不會采用同一種layer2方案，但隨著時間的推移，它們最終會走在相同的道路上。在Layer 2技術的采用上，具有流動性的基礎DeFi樂高的抉擇具有決定性。

聲音 | Galaxy Digital首席執行官：如果BTC跌破8500美元 將會感到緊張:據Bitcoinist消息，Galaxy Digital首席執行官Michael Novogratz表示，如果比特幣近期的下跌趨勢繼續下去，他將感到擔憂。Michael稱：“BTC會回到5000美元嗎？我不這么認為。我想如果低于8500美元，我會緊張的。如果低于6000美元，我會非常緊張。”[2019/8/2]

雖然目前有多種Layer 2技術，每種技術都有不同的權衡，但最核心的一點依然是安全性。在這個方面權衡過多，最終只能成為過渡性的Layer 2技術，甚至可能連過渡性的機會都沒有。

因為沒有一家主流的DeFi項目會貿然采用某種Layer 2技術，進而將自己關進孤島，這對于項目來說，只是獲得了理論上的可擴展性，但即可能失去了流動性和可組合性，進而讓自己失去優勢，這會得不償失。

從目前看，ZkRollup系列技術能成的概率較大，它在安全性和性能方面取得比較好的權衡。當然，ZKRollup技術本身目前看，只是基礎技術設施，也有它的缺點，同時它本身還不清楚如何捕獲價值。就其本身而言，存在多大的投資機會還需要繼續觀察。

但它對于DeFi行業來說，確實是利好。它的利好在于，隨著更多DeFi項目采用同樣的layer 2技術，可以不用過多擔心layer 2的孤島效應，可以逐步在Layer 2上實現互通。

如果Layer 2上的DeFi依然達成Layer 1的可組合性和安全性，由于其交易吞吐量是如今的上百倍，其交易費用也大幅減少，那么，協議的大規模采用的可能性極大增加。隨著協議交易量的增加，收益的增加，用戶的增加，不管是實際的價值還是溢價都會極大增加。這會導致DeFi行業向更深更廣的層面突破。假如做一個簡單粗暴的類比，在如今的吞吐量和速度之下，目前DeFi市值大約能夠達到100-150億美元左右，未來layer 2可以提升100倍可擴展性。即便提升10倍，也可以承載1000億美元以上的DeFi市值，這為未來DeFi的整體市值提升打下了堅實基礎。

這才是未來開放金融應有的發展方向。

假設以太坊的Layer2能突破孤島效應，那么，DeFi項目會紛紛遷移到Layer2，從而極大緩解當前的擁堵和費用困局，可以有上百倍的空間提升。

當這一點到來的時候，對其他的公鏈會產生一定的壓力。在以太坊的擁堵無法解決之時，其他的公鏈可以充當以太坊的側鏈，幫助以太坊緩解擁堵壓力，從而在整個DeFi發展過程中獲得位置。

但如果Layer2能夠成功解決問題，那么，其他公鏈對于以太坊本身的價值會減少，雖然仍會有很大價值。

此外，如果Layer2順利實現，這會導致以太坊可以虹吸更大量的比特幣資產，進一步成為承載更多的資產之地。

隨著基于以太坊上協議的增多，ETH可以捕獲更大的價值，這會導致以太坊整體市值的增加，而整體市值的增加，會讓以太坊更加安全。而以太坊更加安全可以促使它成為承載更大資產量的公鏈，如果Layer2和分片有足夠的擴展性，未來以太坊上流通的比特幣有可能達到10%，20%，甚至30%以上。

如果一旦形成這種局面，可能會產生超級公鏈的格局，雖然其他的公鏈依然有價值，依然會存在，但超級公鏈會虹吸最大量的資產，成為DeFi活動的最聚集之地，成為公鏈之王。

當然，這里有一個前提：就是Layer2和分片的解決方案能夠順利推進。此外，其他公鏈依然有機會，依然有機會成為百億千億美元的公鏈，但萬億美元級別以上的公鏈不會太多，最多可能也就一兩家。

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