為什么美國還沒有為比特幣 ETF 做好準備？_ETF

隨著加密貨幣的日益普及，想要投資數字資產的機構和傳統投資者數量也逐漸增加。但是目前，他們無法通過ETF做到這一點，多個ETF仍在等待美國證券監管委員會的批準。

盡管這些申請消息在短期內可能對比特幣有利，但由于加密市場還很年輕，也許許多投資者最終只是這個市場的“過客”。

對許多人來說，美國股市這幾個詞與資本主義、美國夢和成功學交織在一起。然而，大多數投資者潛意識中最重要的聯系是美SEC提供的安全和監管，并確保所有人平等的市場機會。投資者每年向市場投入數萬億美元，以及高達50萬億美元的退休基金，如果沒有安全保證，人們不會放心將資金置于如此危險的環境中。然而，如果SEC在不久的將來選擇批準比特幣ETF，那么操縱和缺乏監管正是可能發生的情況。

A股收盤：深證區塊鏈50指數下跌1.12%:金色財經消息，A股收盤，上證指數報3197.82點，收盤下跌0.37%，深證成指報10972.96點，收盤下跌0.34%，深證區塊鏈50指數報3206.66點，收盤下跌1.12%。區塊鏈板塊收盤下跌1.07%，數字貨幣板塊收盤下跌1.13%。[2023/7/18 11:02:11]

目前等待SEC判決的多個比特幣ETF中，一些來自金融界的知名企業，包括富達，而另一些則鮮為人知，例如AnthonyScaramucci的SkyBridge。無論它們背后是誰，目標都是為目前無法直接進入加密市場的數萬億美元提供一種比特幣投資工具。

一巨鯨地址向幣安轉入343萬枚LDO后轉出728萬枚AGIX以及2824枚以太坊:3月16日消息，據 Lookonchain 監測，一巨鯨地址向幣安轉入 343 萬枚 LDO（價值約 820 萬美元）后，從幣安轉出 728 萬枚 AGIX（價值 360 萬美元）以及 2824 枚以太坊（價值約 466 萬美元），并在 Uniswap 上添加了 AGIX 的流動性。[2023/3/16 13:08:11]

目前市面上有一些加密信托，例如灰度比特幣信托，允許機構為其客戶購買比特幣，但它們通常在公開市場上以高溢價進行交易，因此對普通投資者來說效率相對較低。比特幣ETF與數字資產1：1支持，因此即使將來上市交易，價格溢價也不會太高。它將為大量新資金提供一種投資方式，并將驅動和增加比特幣13年歷史上前所未有的投資興趣。

美國10年期國債收益率升至3.45％ 續刷2011年以來新高:6月15日消息，美國10年期國債收益率升至3.45％，續刷2011年以來新高，日內當前漲超9.0個基點。兩年期美債收益率維持超過6.0個基點的漲幅，徘徊于日高3.435%附近。（財聯社）[2022/6/15 4:26:53]

盡管這聽起來很簡單，但從長遠來看，現在就批準ETF對加密貨幣市場來說是弊大于利。

目前，加密貨幣市場完全不受監管。這意味著任何人，包括埃隆·馬斯克，都可以隨心所欲地買賣、撒謊和操縱價格以獲利。這就是市場如此波動的部分原因。由于加密貨幣的去中心化性質以及缺乏可追溯的“控制人”，政府很難弄清楚如何監管這種新的資產類別。

如果美國決定執行傳統證券法以防止操縱，而世界其他地區的投資者不受這些規定的約束，那么操縱手段不會真正減少，世界其他地方的比特幣巨鯨仍會獲得不道德的收益。真正規范加密貨幣的唯一方法是需要世界幾乎所有主要政府的合作，然而這幾乎無法做到。

因此，比特幣ETF將受制于一些比特幣巨鯨的投資動作。那些擁有數百億美元的個人可以通過倉位調整來輕松操縱機構投資者和退休基金。這不僅會給散戶和機構投資者造成巨大損失，還會造成對比特幣的不信任氛圍，并可能讓一些投資者望而卻步。假如某個人將養老基金的5%投入比特幣，然后看著它因價格操縱而大跌，這足以讓任何投資者對它持謹慎態度，甚至決定完全放棄它。

有些人可能會爭辯說，任何投資比特幣ETF的人都應該知曉風險，發生任何損失都應該自己承擔。雖然這看起來有道理，但它完全違背了SEC的目的，并引出了一個問題，即為什么我們不允許股市中所有形式的操縱，任何操縱都會導致價格以無法代表資產真實價值的方式波動，這使得對其進行有利可圖的投資變得異常困難，即使是最厭惡風險的人也是如此。

只要加密貨幣市場更加成熟，美國將為比特幣ETF做好準備。一旦市場中有足夠的錢來稀釋巨鯨持有的資產以至于他們無法影響價格，或者持有的資產價值增加到不能再賭上失去大量資本的風險，一旦條件足夠成熟，這些操縱者就會失去權力。只有這樣，ETF和大量機構資金涌入加密市場才有意義。在那之前，散戶投資者和心急的機構可以使用現有的工具加入加密貨幣革命，等待這個生態系統變得更加強大，承受巨大的價格波動，然后從早期采用者中獲益。

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