加息預期提前 市場有崩盤風險？_加密貨幣

Part1本周深度主題

No.1Bye,Seeyou.

中國全面禁止挖礦已成定局。6月19日，四川關閉所有礦場，一段小視頻在行業內廣為流傳，視頻中一排排綠光，隨著開關的「咔嗒」一聲，逐個變暗。

四川一直是比特幣算力聚集地，受此影響，比特幣全網平均算力跌至102E，距離高點181E跌去約43%。6月20日數據顯示，中國頭部礦池F2Pool、AntPool、Poolin等算力均有大幅下跌，與之相對的，北美礦池FoundryUSA算力上漲90%（該礦池隸屬于DCG，灰度母公司)。這是監管帶來的比特幣算力「去中國化」進程中的濃重一筆。

輿論方面，比特幣挖礦產生的碳排放問題引起行業外的諸多批評。事實上，該問題長期以來持續被外界詬病，加密人士則予以反駁，譬如：

從數據角度，GalaxyDigital發布定量研究報告指出，傳統銀行系統所消耗的能源是比特幣所消耗能源的兩倍以上；

從效率角度，Coinbase發文認為能源使用是否合理取決于從中獲得的價值，而比特幣資源使用效率上，比許多行業都高得多；

從價值角度，加密研究者GianmarcoGuazzo撰文指出，比特幣所消耗的能量是必要的，目的是使加密貨幣免受網絡攻擊和篡改協議內的數據。

然而，這些觀點大多建立在對比特幣網絡價值的認同的基礎上，對于原本對比特幣價值存疑的人則很難成立。這次，被迫直面環保問題，礦企和組織紛紛表明態度或予以相應行動：

馬斯克與MichaelSaylor牽頭，與多家北美的主要比特幣礦企組建了比特幣挖礦委員會，同意在全球范圍內提高能源使用的透明度，加快可持續發展計劃。

許多礦企過去已經在嘗試使用水能、太陽能、風能、天然氣等可再生能源挖礦。

知名礦企ArgoBlockchain今年3月即宣布啟動純清潔能源驅動的比特幣礦池。

TerraPool，NeptuneDigitalAssets和LinkGlobal同月也宣布將在加拿大啟動由太陽能、風能和天然氣驅動的比特幣礦池。

如果說，環保問題一直是比特幣推廣到主流社會的阻力，那么這些調整對于比特幣礦業的可持續發展、比特幣主流化則起到一定程度的推動作用。

No.2五年來最重要美聯儲會議帶來的啟示

CME“美聯儲觀察”：美聯儲5月加息25個基點的概率為66.8%:金色財經報道，據CME“美聯儲觀察”：美聯儲5月維持利率不變的概率為33.2%，加息25個基點的概率為66.8%；到6月維持利率在當前水平的概率為29.6%，累計加息25個基點的概率為63.1%，累計加息50個基點的概率為7.3%。[2023/4/13 14:00:13]

在史無前例的天量刺激政策下，美國5月通脹率已經高達5%，創2008年以來新高；但與此同時，非農就業崗位月均增幅僅46萬個，整體新增就業崗位只恢復到去年年底時損失的1/4。眾所周知，保就業，保經濟增長和保通貨膨脹是央行的責任，而這三者是一個不可能三角。如今，通脹「爆表」，就業「緩慢」，雙重目標背離。在此背景下，加息預期、QE政策牽動著金融市場的表現，對加密市場也是如此。

6月15-16日，美聯儲公開市場委員會舉行貨幣政策會議，會議宣布：

貸款利率維持在0%-0.25%區間，將在2023年底前開始上調基準利率，比原計劃提前了一年。此消息一出，比特幣和美國股市大跌。此前，隨著美聯儲將貸款利率維持在0%-0.25%區間，比特幣從2020年3月的3858美元躍升至2021年4月的近65000美元，同期標準普爾500指數上漲逾95%。

鏈上分析師WillyWoo上周五表示，股市崩盤加上美元升值可能會增強比特幣的看跌前景。他解釋說：“如果股市下跌，比特幣會有一些下行風險，美元指數(美元強勢)大幅反彈，這是資金轉向避險資產的典型表現。”

ScionAssetManagement負責人MichaelBurry也對比特幣和股市即將崩盤敲響了警鐘。

Stock-to-Flow比特幣價格預測模型的創造者PlanB則根據S2F模型作出預測：即便是“最壞的情況”，比特幣在8月份的交易價格仍然會達到4.7萬美元。9月份的小幅回測將9月的最低目標價定為4.3萬美元，10月份的最低目標價為6.3萬美元，接近目前的歷史高點。然后市場就會升溫，11月將達到9.8萬美元，到年底將達到13.5萬美元的目標。

https://mp.weixin.qq.com/s/JwrtIMlBn-V8ZBcEpSkG3Q

美聯儲以每月1200億美元的速度進行資產購置。FOMC成員們認為，當前的購買速度有助于保持財務狀況的寬松。

美聯儲卡什卡利：可能還會有更多的加息:10月8日消息，美國明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示，有信心將使通脹回落，推動供應鏈恢復的彈性可能不會持久，可能還會有更多的加息。[2022/10/8 12:49:09]

并沒有明確談及退出QE等事宜，可以將本次會議視為一個分水嶺，寬松沒有到頭，但是下半年的主題一定是逐步退出寬松了。

對沖基金大佬PaulTudor在FOMC會議召開前，接受CNBC采訪表示，最近的通脹數據“意義重大”，如果美聯儲繼續忽視通脹，將全倉買入抗通脹資產。保羅·都鐸·瓊斯曾預言準了1987年美股股災。

我可能會購買大宗商品、加密貨幣和黃金。我想要資產組合包括5%的黃金、5%的比特幣、5%的現金和5%的大宗商品，我不知道剩下的80%應如何配置，因為我想看看美聯儲會怎么做。

來源：華爾街見聞?https://wallstreetcn.com/articles/3632878

No.3API經濟與可組合性

如果說當前的互聯網是「信息互聯網」，區塊鏈則是「價值互聯網」。

互聯網催生了一個概念叫做「API經濟」。API是對應用進行封裝、對外開放訪問的接口，以便被其他應用或者客戶端訪問。在大約16000個開放API的支持下，開發者們可以在幾天內實現一個想法。幾乎每一個受歡迎的手機APP，都在通過API帶來的杠桿力量創建功能，開發者們不需要創建自己的地圖、交流服務、數據服務等等，他們聚焦于在API之上創造價值和創新。

在區塊鏈上，與API經濟對應的則是可組合行。傳統上，銀行需要花費數周時間和大量的文書工作來驗證一個人的資產狀況，然后發放貸款。而有了智能合約，利用一段代碼，就可以根據個人提供的抵押品自動發放貸款。

關于可組合性帶來的強大作用，LindaXie通過一些典型項目予以說明：https://mp.weixin.qq.com/s/rF8tsWTcH1awEt1W7TMh0g

NFT抵押類應用

使用NFT作為貸款的抵押品，出租或賺取NFT的利息等。

假設你在Decentraland或Cryptovoxels擁有一塊有價值的房地產，你可以用該資產借入USDC來為現實生活中的房子支付首付。或者，你在一個NFT游戲中擁有一款理想的皮膚—你可以將該NFT出租給其他玩家，就像在Airbnb上出租一個房間一樣。

歐洲央行管委霍爾茨曼：對10月份來說，加息75個基點是“不錯的數字”:9月28日消息，歐洲央行管委霍爾茨曼表示，下周歐洲央行官員將在塞浦路斯討論量化緊縮問題。10月歐洲央行或加息75個基點，且不認為利率會在2023年下調。（金十）[2022/9/28 22:37:28]

Mirror+Zora

通過組合Mirror和Zora，允許Mirror的作者將他們的帖子轉換為NFT，并且可以在他們的帖子中嵌入NFT的拍賣鏈接。

閃電貸

閃電貸允許某人在同一筆交易中借入資金并償還貸款；如果沒有在同一筆交易中償還，那么該交易將失敗。

No.4與DeFi代幣價格息息相關的指標

Messari通過對DeFi基本面指標和代幣價格表現的相關性分析https://mp.weixin.qq.com/s/gNfWH73zmcGTvnzjyQmU2A，得出如下結論：

1、活躍用戶的數量。基本面和運營統計數據對代幣價格有重要影響。活躍用戶指標是一個有價值的與價格相關聯的信號，因為它顯示出有意義的相關性。

2、DEX交易量。DEX的價格表現與交易量相關，這與假設一致，即基本面和運營指標很重要。

3、代幣持有人可得的費用。能夠向代幣持有者分享費用的代幣在熊市中表現較好。

4、鎖定的總價值。TVL并不是一個可靠的價格行動指標，因為流動性挖礦激勵、攻擊或去杠桿化等因素，資本是臨時性的和雇傭性的。

Part2直擊：突發｜政策｜行情

突發及進展

比特幣等礦機被集體斷電，四川關閉所有礦場。Bye,Seeyou.

安全專家：FBI追回部分ColonialPipeline贖金后，黑客正在轉向隱私幣XMR。

Ripple或有機會證明美國SEC對XRP銷售沒有管轄權。

IRONFinance因遭到擠兌導致治理代幣TITAN幾近歸零。

監管與政策

美東時間6月16日下午2點，美國聯邦公開市場委員會公布利率決議、政策聲明及每季度發布一次的經濟預期。維持基準利率在0-0.25%區間和1200億美元購債計劃，力求在較長時期內實現充分就業和通脹率達到2%。并沒有明確談及退出QE等事宜。暗示預計到2023年底將加息兩次。

摩根大通料美聯儲9月最后一次大幅加息:8月22日消息，摩根大通策略師表示，美聯儲在9月可能進行最后一次大幅加息，股市在下半年或有繼續上漲的基礎。以Mislav Matejka為首的策略師稱，預計美聯儲將在9月大幅加息，但在那之后，美聯儲不會再有令市場意外的偏鷹動作。他們預計，經濟增長與貨幣政策之間的平衡將得到改善，并“幫助整個市場繼續復蘇”。他們預計，即使投資者仍然擔心美聯儲可能會保持鷹派立場，對利率敏感的成長股也將繼續跑贏價值股。(金十)[2022/8/22 12:41:42]

美國眾議院要求公司披露ESG指標，或將有利于礦工轉向清潔能源。

美國科羅拉多州欲將研究區塊鏈等技術用于水資源管理。

泰國SEC禁止交易所處理NFT及狗狗幣等四種類型代幣。

云南省能源局：6月底完成比特幣挖礦企業清理整頓。

中美洲經濟一體化銀行將向薩爾瓦多提供技術援助，幫助比特幣成為法定貨幣。

行情與交易

美聯儲資產負債表首次突破8萬億美元，相比于2020年3月疫情爆發時已接近翻倍。

Uniswap交易額突破3000億美元，1年前僅為10億美元。

MakerDAO發起激活閃電鑄造模塊的提案，最大數量鑄造為5億DAI。

比特幣閃電網絡中的比特幣數量突破1500枚，創下歷史新高。

近一周約2萬名薩爾瓦多居民通過閃電網絡交易比特幣，總手續費用不足5美元。

Santiment數據顯示，持有100至10000枚BTC的地址在過去25天內增持90000枚BTC。

高盛計劃向客戶提供以太坊期貨和期權。

虛擬世界Decentraland?中的一組土地以近130萬枚MANA的價格出售，購買者為數字房地產投資公司RepublicRealm，該價格打破了此前BosonProtocol創造的以70萬美元購買地塊的記錄。

TimBerners-Lee爵士將于6/23在蘇富比拍賣他用來創建萬維網的原始代碼。

美國SEC推遲對Kryptoin比特幣ETF申請做出決定的最后期限。

MicroStrategy或出售10億美元股票以購買比特幣。

本周，CoinbasePro上線SOL、CHZ、KEEP，和DOT。

美聯儲加息概率上升 3月及5月維持利率不變概率均降至0%:據CME“美聯儲觀察”：美聯儲3月維持利率在0%-0.25%區間的概率為0%，加息25個基點的概率為87.6%，加息50個基點的概率為12.4%；5月維持利率在0%-0.25%區間的概率為0%，加息25個基點的概率為31.4%，加息50個基點的概率為60.7%，加息75個基點的概率為7.9%。[2022/1/27 9:16:13]

6月14日，ARK基金買入了28,416股Coinbase股票。

灰度信托基金考慮增加13種加密貨幣，包括1inch、Bancor、Curve、Kava、KyberNetwork、Loopring、Polygon、Ren、UniversalMarketAccess、0x等。

Part3基石：投融資｜項目

投融資

dYdX完成6500萬美元C輪融資，Paradigm領投。今年1月，dYdX獲得1000萬美元B輪投資，ThreeArrowsCapital和DeFianceCapital領投。

去中心化衍生品交易所SynFutures完成1400萬美元A輪融資，Polychain領投。

去中心化借貸協議Goldfinch獲1100萬美元A輪融資，a16z領投。

DeFi中間件協議InstaDApp通過代幣銷售融資1000萬美元。

跨鏈DeFi協議UmeeProtocol完成630萬美元種子輪融資，Polychain領投。

UniswapV3流動性策略收益平臺Multiple完成種子輪融資。

波卡生態借貸協議ParallelFinance完成200萬美元融資。

波卡生態隱私計算協議Integritee完成200萬美元種子輪融資。

波卡生態跨鏈去中心化交易平臺Mangata完成140萬美元融資。

NFT去中心化自治組織YieldGuildGames完成400萬美元A輪融資，BITKRAFTVentures領投。

區塊鏈安全分析公司TRMLabs完成1400萬美元A輪融資。

鏈上數據監控平臺PARSIQ完成300萬美元融資，Solana基金會和Axia8Ventures領投。

加密支付基礎設施公司Ramp完成900萬美元種子輪融資，NFX和GalaxyDigital領投。

加密資產管理公司Bitwise完成7000萬美元B輪融資，黑石集團、橋水基金高管參投。

加密金融初創公司AmberGroup完成1億美元B輪融資，華興資本領投。

比特幣礦企Hut8Mining將于6月15日在納斯達克上市，計劃融資1億加元。

?公募/流動性挖礦

Gitcoin已于6月17日啟動第10輪捐贈活動。

Swarm于6月21日空投結束，分發除CoinList公募和空投外的所有代幣，8月2號開始質押挖幣。

項目進展

V神發布Verkle樹和狀態到期詳細計劃，與Merkle樹相比，Verkle樹可將證明大小減少6-8倍。

以太坊狀態通道方案雷電網絡客戶端2.0版本正式上線。

二層擴容解決方案StarkNet測試版本已在以太坊測試網Ropsten上線。

CreamFinance宣布將在以太坊擴容網絡Arbitrum推出其貨幣市場。

UMA集成支持Polygon網絡，后續將支持多個兼容EVM的擴容方案。

部署EIP-1559的測試網已經銷毀大約700ETH。

Kusama首個平行鏈插槽拍賣已啟動。

Cosmos關于激活以太坊Cosmos跨鏈橋的提案已開啟投票，0629結束。

Layer1隱私公鏈SecretNetwork宣布SecretBSCBridge上線主網。

SushiSwap最快下周將在Celo上部署，并開啟流動性挖礦。

Aave社區新提案提議建立現實世界資產抵押借貸市場。

Compound社區發起改善預言機的提案。

Yearn宣布yTeam多簽人員名單，將通過yTeam對細分領域進行決策治理。

基于Synthetix協議的衍生品交易平臺Kwenta計劃發行KWENTA代幣，以分拆成為獨立項目。

Terra旗下Mirror協議上線V2測試網，包括提高參與治理的激勵等新功能。

UMA集成Polygon網絡，后續將支持多個兼容EVM的擴容方案。

算法穩定幣Ampleforth已上線幣安智能鏈。

DODO宣布將在Solona公鏈完成部署，現已獲AlamedaResearch二級市場增持。?

NFT平臺幣安精選FeaturedByBinance已正式上線。

NEARProtocol發布路線圖，簡單Nightshade將分為8個分片使總tps提高5-8倍。

以太坊存儲項目Swarm1.0主網正式上線。

智能投顧平臺DAOventures推出Elon'sApe策略，根據馬斯克在推特上的言論驅動。

傳統金融/大公司

富途證券應監管要求暫停提供加密貨幣期貨合約的行情和交易服務。

ForUsAll允許客戶將投資組合的5%投資于加密貨幣。

日本互聯網巨頭GMO集團宣布將開展?NFT業務，包括建立NFT交易市場，通過創作者資源創造有吸引力的NFT內容。

CNN推出新聞歷史時刻NFT，用戶注冊CNNVault可通過信用卡購買NFT。

福克斯娛樂公司將在其NFT項目上投入1億美元，可能以動畫系列為中心。

保時捷與加密公司Forward31合作，推出NFT平臺Fanzone。?

保時捷與德國國家足球協會合作，推出以男子或女子足球俱樂部為主題的球星卡NFT。

法國足協正與Sorare聯手，為FFF球員創造NFT。

美泰想要將風火輪NFT推向市場，并表示芭比娃娃和美國女孩可能在未來成為NFT項目。

北美礦企CrusoeEnergy利用剩余天然氣能源挖礦，已將碳排放量減少一半。

雄安新區完成首筆鏈上數字人民幣工資代發。

香港中文大學與ConsenSys合作推出基于區塊鏈的新冠數字健康護照。

巴拉圭娛樂公司GrupoCinco下月將接受加密貨幣支付。

Part4聲音：學術、機構及媒體｜KOL

學術、機構及媒體

聯合國官網發文討論區塊鏈和加密貨幣，并認為其可以在可持續發展中發揮重要作用。

英國央行行長：穩定幣可能具有內在價值，市場應該適應新形式數字貨幣的引入。

摩根士丹利分析師：數字歐元可能會帶走8%的歐元區銀行客戶存款。

注冊金融犯罪專家協會：薩爾瓦多對比特幣的擁抱可能滋生金融犯罪。

美聯儲卡什卡利：狗狗幣是龐氏騙局。

中國銀行研究院院長：銀行業要把握數字貨幣試驗區、貿易金融區塊鏈平臺等機遇。

歐洲央行執委：正在討論新歐元體系支付工具監管框架，以包括對穩定幣的監管。

CNBC百萬富翁調查：近一半的千禧一代(47%)至少有四分之一的財富是加密貨幣，且超過三分之一的千禧一代百萬富翁將至少50%的財富投資于加密貨幣。進行這項調查的SpectremGroup總裁GeorgeWalper表示，年輕投資者對加密資產的興趣日益濃厚，正在引發金融業的轉變。

KOL

加密分析師PlanB：到2021年底比特幣價格或漲至13.5萬美元。

MicroStrategyCEO：以太坊將推動銀行機構去物化。

華爾街傳奇交易員保羅·都鐸·瓊斯想要將投資組合中的5%投資于比特幣，并表示已不關注價格。保羅·都鐸·瓊斯曾預言準了1987年美股股災。本周FOMO會議前，保羅接受CNBC采訪表示，如果本周FOMC，美聯儲繼續無視價格上漲，自己將全力以赴進行通脹交易。

馬斯克：如果挖礦的清潔能源比例超50%，特斯拉將重拾用比特幣交易。

江卓爾：比特幣礦工清潔能源使用量已超過50%。

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