倫敦升級后的以太坊燃燒超100萬枚 以太坊2.0質押賽道逐漸明朗？_ETH

據ultrasound.money數據，截至12月24日11時，以太坊的總銷毀量達125萬枚，總價值逾50?億美元。

其中銷毀以太坊最多的應用為OpenSea，共銷毀超13.13萬枚以太坊，占總量的10.5?%左右，以太坊轉賬和UniswapV2分列二、三位，占比分別為9.82%和8.9%。

其實除了今年倫敦升級以來的不斷燃燒需求，去年開始的以太坊2.0質押，也從另一維度為ETH的需求端持續偏緊提供了不小的影響。

以太坊2.0質押一周年回顧

去年12月以太坊所開啟的Eth2質押，意味著以太坊正式開始從工作量證明向權益證明過渡，以太坊2.0進入第0階段。

過去一年的時間里也可謂迎來了長足發展，根據ethereum.org的官方數據，截至12月24日，參與以太坊2.0質押的ETH數量已突破875萬個，質押量占以太坊流通總量超過14.28%，其中驗證者總數27.36萬個。

以太坊倫敦升級一周年，年通脹速度下降超53%:8月5日消息，據OKLink多鏈瀏覽器數據顯示，時值以太坊倫敦升級一周年，截止區塊高度15280850(北京時間 2022 年 8 月 5 日15:00)，以太坊總銷毀量達2,571,826.68枚，約 42.8億美元。伴隨EIP-1559 實施的一年來，以太坊的通脹速度下降超53%。[2022/8/5 12:04:40]

以太坊2.0主要區別在于兩點：共識機制和分片，而Eth2質押主要就是為PoS權益證明服務——用戶可以通過質押至少32枚ETH，從而參與以太坊PoS質押以獲得收益獎勵。

而以太坊網絡就將由質押32個及以上ETH的驗證者保護，驗證者的職責包括處理交易、記錄數據和向主網添加區塊。

其中，積極誠實地履行對網絡的職責的驗證者將獲得ETH獎勵，而不履行職責或有惡意行為者，將受到懲罰并失去ETH。

以太坊倫敦升級倒計時1小時:據歐科云鏈鏈上大師數據顯示，當前以太坊主網區塊高度12,964,732，距離倫敦硬分叉升級區塊高度剩余區塊267個，預計將于1小時內達到倫敦升級塊高12,965,000。[2021/8/5 1:37:01]

這意味著維護網絡安全的主力軍將不再是礦工而是驗證者，且想成為驗證者則必須將ETH質押到Eth2的質押合約里。

其實從這個角度看，質押至少32個ETH獲取獎勵的行為，可以簡單類比是新形勢下的“以太坊顯卡挖礦”——每32個ETH都可以類比作一臺礦機，質押生成的獎勵就是挖礦產出。

以太坊2.0質押需要注意的問題

與此同時，今年10月初以太坊團隊已經完成了有關以太坊向PoS過渡的規范，意味著以太坊2.0又邁進了關鍵一步。

不過對于大部分想要參與其中的普通用戶而言，由于以太坊2.0質押中的一些獨特機制設計，直接參與以太坊2.0質押其實是有一定門檻和風險的。

資金門檻：32個ETH

首先，參與Eth2質押時向存款合約中存入至少32個ETH，按目前市價計算32ETH逾12萬美元，這對絕大部分用戶無疑都是較高的資金門檻。

彭博社：以太坊倫敦升級可望通過銷毀代幣推升ETH價格:彭博社報道，以太坊倫敦升級將減少ETH的供應速度，通過銷毀每天發行的1.3萬枚新ETH（支付給礦工的gas費）中作為基礎費用（大約占25-75%）的部分代幣，可望推升ETH的價格。此舉將讓ETH每年的供應量減少約4%。而明年轉向新的交易驗證機制后，供應量還可能進一步下降。投資公司Multicoin Capital聯合創始人Kyle Samani表示：倫敦升級是以太坊歷史上最有趣和最重要的升級之一，通過減少代幣供應量，可增加稀缺性，提高價格。倫敦升級將于8月4日或5日啟動，具體取決于系統何時到達區塊鏈上的預定高度。此外，倫敦升級還包含將在12月部署的「難度炸彈」，屆時，礦工在不升級軟件的情況下將無法開采ETH。（彭博社）[2021/7/30 1:24:22]

技術門檻：Slash懲罰

上面也提到，Eth2上的驗證節點類似Eth1上采用工作量證明機制的礦工，用戶通過質押32個ETH運行軟件成為驗證節點，幫助驗證和幫助新區塊并獲得獎勵。

而Slash懲罰是指質押節點不遵守協議而受到懲罰，即從節點中質押的至少32枚ETH中扣款，如果節點由于Slash懲罰累積導致質押ETH代幣降至16枚以下，該節點就會自動從以太坊2.0網絡中退出。

以太坊核心開發者會議確認倫敦升級不會推遲，仍將在區塊12,965,000進行:以太坊開發者trent表示，以太坊核心開發者會議正在進行中，與會人員都堅持倫敦網絡升級的區塊12,965,000進行。[2021/7/24 1:12:21]

且觸發Slash懲罰的條件也基本上圍繞著技術運維層面，例如簽名錯誤、節點長期掉線等：

驗證節點在同一個slot中使用不同的root提出兩個沖突的區塊；

驗證節點在同一個slot中證明兩個沖突的區塊，也即雙重投票；

驗證節點投出的投票“包圍”或被之前的投票“包圍”；

早在Eth2質押開啟第一天就有600人遭受了Slash懲罰，此后因為技術問題等因素可以說是Slash懲罰不斷。

資金效率門檻：流動性鎖倉

Eth2質押的ETH會一直鎖倉，連同得到的潛在收益一起，要等到以太坊第2階段才能解凍。

以太坊客戶端Geth發布倫敦升級版v1.10.5:官方消息，以太坊客戶端Geth發布v1.10.5版本，啟用了以太坊主網的倫敦硬分叉，包含EIP1559用戶體驗。

此前消息，以太坊開發者Tim Beiko表示，其“提議倫敦硬分叉于區塊高度12965000在主網激活”已合并，預計客戶端本周末/下周初發布版本，并在下周初/中發布適當的公告。[2021/7/14 0:51:53]

以上可見，ETH數額小無法參與、驗證節點的技術門檻問題、質押代幣的流動性問題，是我們普通用戶參與Eth2質押需要直接關注的問題。

以太坊2.0質押賽道方興未艾

也正因如此，目前市場上針對性地也涌現出了一系列的以太坊2.0質押服務，從宏觀層面也可基本概括為“兩大類四種模式”。

托管式

托管式的最大優點，就是將節點搭建與維護的技術門檻封裝起來，普通用戶完全不必理會硬軟件設置、Slash懲罰等等。

完全托管

完全托管的用戶無需為驗證節點運維工作擔心，托管機構將處理好一切節點事務，用戶只需將參與質押的ETH轉移至托管機構，托管機構將100%為用戶管理、運維以太坊2.0驗證器節點，并在質押收益上抽取分潤。

用戶也可以小額質押，因為托管機構可以幫助小額質押者湊成32ETH參與Eth2質押。

但同樣地，在質押期間用戶不再擁有資產的控制權，且一旦其遭遇攻擊則用戶資產將面臨較大風險，同時對于托管機構的驗證器在線率是否穩定、收益水平是否合理、是否有被懲罰等細節用戶無法知情。

甚至于被托管資產是否被用于質押也不得而知，最怕“我們看中了收益，但人家惦記上了本金”，因此對于「完全托管式」方案，托管機構的信用、品牌非常重要。

質押池托管

質押池方案在完全托管的基礎上，不僅支持小額質押，還可以解決質押金長時間鎖倉帶來的流動性問題。

諸如Lido這樣專門的以太坊2.0質押協議，就是可以讓用戶無需鎖定ETH的同時獲得Staking收益，解決思路大同小異——1:1發放stETH以彌補流動性：

Lido將ETH存入以太坊智能合約，并接收stETH作為收據，stETH代幣的余額會隨著時間而調整，以反映合約所產生的質押獎勵的分配。

截至目前Lido的以太坊質押數量也達到153萬枚，是目前為止最大的質押池，同時也在大力發展生態，SOL、LUNA都已開展對應類似的質押服務。

非托管式

非托管就是去中心化的，和托管的區別就是DEX之于CEX的區別，也即ETH資產的控制權始終掌握在自己手里。

自建節點

用戶自行運行Eth1和Eth2客戶端并自行運行維護節點是最直接的非托管形式，但需要過硬的技術實力與節點運維經驗。

因此優勢在于用戶對自建節點有完全的掌控，且沒有集中托管的中心化風險，但劣勢也即對資金和專業性要求較高，普通用戶難以參與。

半托管

信標鏈上的錢包創建后會產生兩組密鑰，分別是取款密鑰(withdrawalkey)和驗證者密鑰(validatorkey)：

取款密鑰，讓我們能夠在(信標鏈)取款功能啟動時(可能還要等1年時間)提取你的ETH和獎勵；

驗證者密鑰，驗證者軟件在驗證信標鏈時實際需要使用的簽名密鑰；

其中取款密鑰和驗證者密鑰不必由同一實體控制，這就為ETHstaking的服務形式提供了較大靈活性。

imToken等為代表的半托管方案的核心思路：這種設計下資產控制權仍在自己手中的設計，短板在于同樣需要至少32枚ETH，資金門檻較高。

總結來看的話，這“兩大類四種模式”的各自特點和優勢如下：

雖然以太坊2.0的進展并不盡如人意，但伴隨著日拱一卒的推進，以太坊2.0質押無疑將成為未來以太坊世界不可回避的重要賽道。

而它在提高ETH長期持有者的被動收益、為質押衍生品創造投資機會等方面也蘊含著相當的市場體量和創新機會，值得予以特別關注。

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