吳說深度：加密行業風投VC年度報告 誰最值得跟投？_PIT

更新：在報告刊發后，收到很多反饋，例如遺漏了一些頭部VC，Coingecko對部分新項目抓取數據存在誤差等，因此更新后重新發出，望讀者以此為準。

目前對VC的評級絕大多數都是定性的，很少有定量的。因為很難全面地獲知VC的成本價、賣出價、總金額等。本文除了羅列投資信息以外，排名更大程度是對于零售投資者的價值，即一個項目在披露VC后的走勢變化。

以下為正文：

多數投資者喜歡追蹤項目的融資信息，以此作為項目資質的評判標準。本文詳細統計了自2020年7月以來的589個已發幣項目的融資信息，計算自融資信息公布以來的收益率、最大收益和最大虧損。

從兩個角度呈現VC對投資者的借鑒意義。第一，從VC角度出發，列舉50家知名VC的投資情況，計算其損益。第二，從項目角度出發，篩選業績表現較好的項目，挖掘其背后的VC。之所以不統計2020年7月以前的數據是因為當時的融資信息比較凌亂，大部分都沒有披露。

本報告存在很大的局限性，需要讀者注意：

非常重要的一點是，項目token的損益不是從發行日開始算起，而是從融資信息公布日開始算。以AxieInfinity為例，該項目發行至今上漲了超過300倍，a16z與Paradigm等一眾知名VC都參與了其B輪融資，但如果按發行以來的收益率計算就會高估他們的實際收益率。事實上，B輪融資是去年10月公布的，而Axie的暴漲發生在去年夏天，如果只計算10月以來收益率，那么真實數字為-50%。

那么VC的真實收益率就是-50%？也不盡然！我們不知道他們的成本價，更不知道他們的退出價，也無法知道在不同項目的金額分配。因此用這種方式衡量VC的投資能力過于想當然了。

本文計算的所有收益率均不代表VC投資業績，只是衡量融資信息對于投資者的參考價值。部分項目存在多輪融資，上述589個項目共有684條融資數據。所有融資數據均來自DoveMetrics，價格數據均來自CoinGecko，數據截至2022年2月14日。

此外需要注意的是，對于頂級VC來說，投資收益曲線拉長，例如它們在2020年7月以前投資的一些項目，也會在這之后獲得高額回報，本文沒有進行相關統計。

DMCC與DWF Labs合作面向Web3、區塊鏈企業推出500萬美元的增長平臺:3月2日消息，迪拜多商品中心（DMCC）與全球數字資產做市商DWF Labs合作，在DMCC加密中心為Web3和區塊鏈企業提供一個500萬美元的增長平臺。

作為一個新的生態系統合作伙伴，DWF Labs將建立DWF Ventures Studio，該工作室將支持新興的Web3和區塊鏈企業，以DMCC加密中心和迪拜作為樞紐，從那里他們可以在本地、區域和全球擴展業務。（Trade Arabia）[2023/3/2 12:38:31]

知名VC

50家VC按照投資信息公布以來的收益率排序：

以上三個收益率均為平均收益率，其數值被部分“百倍幣”拉高，實際情況大部分都是虧損的。但一級市場就是如此，高風險高收益，因此，平均數比中位數更具參考價值。其中，有37家VC的收益率為負。其余13家中，有4家最大虧損大于60%。最大虧損較高則意味著，在價格下行期間須承受極大浮虧，而最大收益較低則意味著，即使每個項目都在最高點拋出，平均收益也并不優秀。

以下為50家VC的具體情況，按首字母排序。

1kx

AlamedaResearch

AndreessenHorowitz

AnimocaBrands

林俊杰已將其推特自我介紹改為jjlin.eth:11月15日消息，知名歌手林俊杰（JJ Lin）已將其推特自我介紹改為jjlin.eth。

鏈上數據顯示，ENS域名jjlin.eth目前由0x926開頭的地址持有，尚不清楚該地址是否為林俊杰所有。0x926開頭的地址現持有117枚NFT。[2022/11/15 13:07:49]

Ascensive

AU21

Binance

BlockchainCapital

CMS

Coinbase

美聯儲戴利：目標是加息后并保持不變，認為2023年不會降息:10月5日消息，美聯儲戴利：目標是加息后并保持不變，認為2023年不會降息。[2022/10/6 18:40:20]

DeFiance

Delphi

DigitalCurrencyGroup

Divergence

Dragonfly

FBG

Framework

Galaxy(Digital&Interactive)

Gate

花旗：加密貨幣市場蔓延的擔憂已經停止:金色財經報道，花旗 (C) 在周三的一份研究報告中表示，隨著眾多經紀商和做市商披露交易對手風險敞口，Celsius提交破產保護申請，并且以太坊回歸平價，對加密貨幣蔓延的擔憂可能在此期間達到頂峰。

鑒于該行業的許多大型經紀商和做市商已經披露了他們的資產，“急性去杠桿階段”現已結束。另一個積極的跡象是，穩定幣的外流已經得到遏制，最近幾周加密交易所交易基金（ETF）的外流也已經穩定下來。交易所和期貨杠桿也是“良性的”。

花旗表示，加密市場可能太小且太孤立，無法對更廣泛的金融市場或經濟產生溢出效應，但它們仍會影響投資者情緒。報告補充說，對市場傳染的擔憂可能已經達到頂峰，至少目前是這樣。（coindesk）[2022/7/22 2:31:21]

GBV

Genblock

Hashed

Huobi

IOSG

JumpCapital

Kucoin

DAO平臺DAOLens獲得500萬美元融資 Nexus Venture Partners領投:金色財經報道，DAO平臺初創公司DAOLens最近在由Nexus Venture Partners領投的種子期前融資500萬美元。專注于加密貨幣的投資公司Better Ventures和iSeed II也共同領投了這輪融資。該平臺隨后的估值并未披露。

在種子輪前的其他數十名參與者中，包括曾供職于Coinbase和a16z的巴拉吉?斯里尼瓦桑;Matrix Partners的庫馬爾?阿卡什;Solana的Raj Gokal;SIG的Dean Carlson;Animoca Brands的Simon Doherty;以及Coinbase和軟銀等公司的高管。

這家初創公司由Vikram Aditya和Apoorv Nandan于今年1月創立。（blockworks）[2022/7/14 2:11:35]

LDCapital

LongHash

MagnusCapital

MasterVentures

Mechanism

MEXC

Momentum6

Moonwhale

Morningstar

Multicoin

NGC

OKEX

PanteraCapital

Paradigm

Parafi

Polychain

RarestoneCapital

Sequoia

ShimaCapital

Signum

SparkDigitalCapital

Spartan

ThreeArrows

X21

其他VC

篩選步驟如下：

首先，將684條數據分別按照融資公布以來收益率、最大收益、最大虧損降序排列。然后篩選出在每項收益排名中均有3個及以上項目進入前100名的VC。

最終得到25家VC：

以CMS為例，收益率進前100的項目有11個，最大收益進前100的有8個，最大虧損進前100的有10個。其中CoinFund、SNZHolding與BitscaleCapital不在上述50家之列。

CoinFund

SNZHolding

BitscaleCapital

總結

重申，以上所有收益率均不代表VC投資業績，只是衡量融資信息對于投資者的參考意義。投資者可以將融資背景作為項目優劣的評判標準之一，但必須DYOR，畢竟我們不知道VC的真實成本價、退出價和倉位管理。

個人更喜歡將上述收益率當做“反向指標”來參考，即收益率較高的VC不一定能讓我為某個項目加分，但收益率較低的VC一定能讓我為其以后投資的項目減分。

吳說作者?|?吳卓鋮

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