在本輪周期,比特幣、加密貨幣與美股、納斯達克的密切關聯是前所未有的,對過去加密貨幣自身周期的刻舟求劍可能不再奏效,我們更應該關注的是歷史上美聯儲加息與美股市場關聯的規律。
3月16日,美聯儲正式宣布加息25個基點,符合市場預期,風險市場普遍開啟了補漲行情,幣圈更是在LUNA基金會買入比特幣作為儲備的刺激下,樂觀情緒逐漸蔓延,不斷有投資者對Q2行情表示樂觀,但是也有投資者表示5月或將面臨壓力,5月幾乎肯定會加息50個基點、同時縮表的預期,可能會提前表現在市場行情中。在LUNA買幣的短期資金耗盡以及微策略的抵押再買入的背景下,近期行情回撤不少,這或許也是資金謹慎的一種表現。
似乎無論行情上下,加息縮表這類宏觀因素已經成為了目前加密貨幣市場行情判斷的主要考量因素,同時在幣圈股市高相關性的背景下,這時候我們或許會很自然地想到,可以回顧借鑒歷史加息周期中股市的反應,來猜測本輪加息周期內可能的市場反應,雖說歷史不會簡單地重復,但也十分值得復盤參考。
觀點:土耳其加密交易不受影響,里拉滯銷導致當局禁止加密支付:此前雖然土耳其央行已禁止在全國范圍內使用加密貨幣付款,但根據土耳其出臺的《關于在支付中使用加密資產的規定》,加密貨幣交易似乎不受該法規的影響。土耳其里拉面臨著巨大的外部銷售壓力,因此在全國范圍內禁止了加密貨幣支付。(CoinDesk)[2021/4/16 20:27:41]
根據西部證券的數據統計,80年代以來美國共經歷6輪加息周期:
而在這些加息周期內,全球股市的表現其實倒不會多么悲觀。
觀點:美國司法部發布加密貨幣執法框架是對境外交易所的一次警告:此前10月9日消息,美國司法部長(US Attorney General)William P. Barr宣布已發布《加密貨幣:執法框架》,是由其網絡數字任務組編寫的。這份83頁的文件包括三個部分:威脅概述、法律和未來戰略,以指導司法部對該空間的處理。司法部長表示,針對加密貨幣的日益普及和使用相關的新興威脅和執法挑戰,該框架提供了全面概述。
上周,在Solidus Labs主辦的數字資產合規與市場誠信峰會上,CFTC委員Dan Berkovitz暗示,該機構可能會追究其他以某種方式違反美國法律的平臺——即使它們的總部不在美國。他說:“我認為,很明顯,如果你在法律和法律要求的范圍之外運作,我們將積極執法。”Electronic Frontier Foundation的特別法律顧問和Protocol Labs的總法律顧問Marta Belcher談到這個框架時表示:“我認為這絕對是對位于美國之外的加密貨幣交易所的一次警告。”(CoinDesk)[2020/10/14]
觀點:企業采用比特幣將助推其價格再創新高:8月14日消息,繼MicroStrategy以2.5億美元購入比特幣之后,有關機構采用比特幣的話題又被重新提起。加密業內人士認為,企業采用比特幣將為比特幣價格再創新高提供極大助力。(Cointelegraph)[2020/8/14]
若單獨觀察美國股指表現的話,我們可以看到,它們在80年代的兩輪加息以及2015-2018加息周期中表現較好,雖然在1994-1994年期間表現為負,但也只是小幅度的負回報。其他兩輪周期中,表現基本持平。
另外,根據國盛證券的數據統計,美股在首次加息后1-3個月大多下跌,但3個月后大多重新上漲。
聲音 | 觀點:區塊鏈技術去中心化、透明可追溯特性適合于公益慈善領域:當前區塊鏈技術被廣泛應用于各行各業,其可溯源、不可篡改、去中心化的特點似乎為公益慈善領域的透明化提供了一種可能。深圳市信息服務業區塊鏈協會會長鄭定向表示,從純技術角度上看,區塊鏈去中心化、透明可追溯的特性特別適合于公益慈善領域,公益慈善領域目前存在的一些突出問題可以通過應用區塊鏈技術得到比較好的解決。在業內人士看來,捐贈人和受贈方無法有效達成共識、捐贈物品無法及時送達至受贈方手中,這些問題都可以通過區塊鏈技術得到解決。不僅如此,由于在鏈上的每個捐贈者都是節點,一旦更改數據必須要有一半以上的節點同意才可,這可以有效地預防有心人士惡意篡改信息。(華夏時報)[2020/2/12]
目前,市場對本輪加息的預期是2022年將加息7次,2023年將再加息3-4次,2024年將停止加息;同時最快于5月啟動縮表。若今年加息7次,那么即未來每次FOMC會議都將加息,預期是25個基點。接下來FOMC會議的時間為:0504、0615、0727、0921、1102、1214。
需要說明的是,我們這里的前提假設是從多頭的角度出發,換句話說就是傾向于幣圈將在這輪加息周期中完成筑底,同時大概率不會再出現以往熊市中的最大回撤幅度了。
而這其中的底氣可能一部分來自于一級市場投融資的熱度,在宏觀加息壓力下,熱錢/聰明錢對二級市場的偏好不高,但是依舊積極流入一級市場押注行業項目,這本質上是對行業長期發展的一種看好。
根據DoveMetrics的數據統計,今年截至4月6日,加密貨幣行業風投基金募資事件總共發生58起,總募資金額近120億美元。
今年截至4月6日,加密貨幣行業項目融資事件總共發生579起,總融資金額近160億美元。
這是觀察聰明錢在一級市場動向的途徑,而對于二級市場,我們也可以參考借鑒Coinshares的每周機構資金流動報告。不過值得注意的是,該統計數據反映的是上周的資金流動,所以存在一定的時間延誤。
綜合上述結論,若從多頭的角度出發的話,我們或許能夠武斷地得出這樣的推斷:
加息周期內,首次加息后1~3個月,或許能伺機等待不錯的買入機會。3月16日為本輪首次加息,那么這個參考買入時間區間則為0416~0616,這個區間包含了兩個FOMC會議,若是某個FOMC會議出現了超預期的加息幅度,那么屆時的市場恐慌是否為較佳的買入機會呢?
最后需要聲明的是,本文僅是從加息周期內的市場走勢這單一的數據維度去推斷本輪潛在可能的走勢,市場類似一個混沌系統,由眾多因素相互影響驅動,單一的數據維度僅可作為輔助決策的因子之一。
注:本文的所有觀點都不構成投資建議。
參考資料
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3AP2022032815555254451.pdf?1648500780000.pdf
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202201241542311710_1.pdf?1643041805000.pdf
吳說作者?|?GaryMa
本期編輯?|?ColinWu
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