USDT 不會暴雷_USDT

USDT是市場上最大的雷，這應該是行業中絕大多數人的觀點，在前兩個月USDT瘋狂增發的時候，不少文章都表示USDT這樣毫無節制的增發，風險越來越大，暴雷隨時有可能發生。這篇文章想告訴大家：我們認為，Tether的商業模式決定它很難暴雷。這個觀點并不是認可USDT的合規或者可信，只是通過一些現象來闡述我們的觀點。「眾人貪婪我恐慌」這句話，被提起過無數次，大意就是大家都認定的一個方向，可能就不是事情發展的最終方向。在上一篇《USDT:一個點對點的電子現金系統》的留言中，有讀者問，「Tether為什么不暴雷？」當大家都認為USDT有風險，Tether會暴雷的時候，事情真的有可能就不會朝著大家預想的方向發展。

Tether真正的風險

大家思考一個問題，發行USDT的Tether公司，最怕的是什么風險。是監管嗎？2018年11月，美國司法部開始調查Tether公司，調查他們是否參與非法操控比特幣。這大概是Tether公司與監管機構最早的交鋒；2019年4月，紐約總檢察長辦公室先是指責BitFinex與Tether公司合謀挪用USDT儲備金彌補8.5億美金虧空的行為，隨后起訴了BitFinex與Tether。而這些事情，對USDT的影響有多大呢？我們看看價格，這是最直觀的表達。

USDT鏈上轉賬中位數達6個月最高值 超過1092USDT:鏈上數據分析平臺Glassnode數據顯示，鏈上穩定幣USDT的轉賬數量中位數達到了6個月以來的最高值，超過1092USDT，該數據為以小時聚合且以1日移動均線顯示。上一次的6個月最高值為2019年12月12日，約970USDT。[2020/5/11]

可以看到，這兩次監管問題的確導致了USDT的波動，但最大波動也只是讓USDT=0.94美金，最大下跌了6%。但6%就是USDT史上最大的波動了嗎？當然不是，如果大家還有印象，2018年10月份，「空倉被套」這個詞傳遍了幣圈，當時USDT大跌，最低達到了1USDT=0.85美金，跌幅達到15%，遠超上圖中的任何一次波動。當時本以為USDT可以代表美金的投資者完全慌亂，幾乎所有人都在賣出USDT，甚至這還導致了比特幣價格的上漲。而當時發生了什么事情呢？不是監管機構的發聲，而是有人發現，Tether公司放置USDT儲備金的Noble銀行發生了問題，當時Noble銀行被曝出無法繼續運營，正準備出售公司業務。當時有新聞表示，有用戶希望用USDT在Noble銀行兌付出美金，但是被銀行拒絕了。兌付問題，這才是USDT當時大跌的主因，換句話說，USDT真正讓大家擔心的不是監管問題，而是擠兌。說Tether挪用儲備金，說Tether操控市場，說Tether儲備金沒有100%，市場投資者都不害怕，大家唯一怕的是擠兌。這也是Tether最害怕的事情。如果所有人都要從Tether公司用USDT兌付出美金，他們必會暴雷。那他們就需要想辦法解決這個問題。

LBank將于4月1日18:00上線HEX/USDT交易:據悉，LBank將于4月1日18:00（UTC+8）上線HEX/USDT交易，并已于3月25日18:00開啟充值和提現。 為慶祝HEX上線，LBank將聯合HEX于3月30日18:00（UTC+8）開啟瓜分HEX福利活動，更多詳情請關注LBank官網公告。[2020/3/30]

Tether解決方式

目前看來，他們想出的辦法有兩個：第一個是最直觀的，在Tether官網上就有寫，總結來說：增大官方兌付難度。

Tether官網的手續費板塊中有明確寫道：近30天內法幣存取款的金額總和在10萬美金以上，法幣存款收0.1%，法幣取款至少收1000美金。這就意味著，有人在Tether存儲美金換成USDT，Tether收一筆費用，要是想把USDT換回美金法幣，還得給Tether一筆錢。而且據知情人士表示，Tether兌付美金流程也很繁瑣，大概需要一周時間才能完成，也是按照1：1美金的價格兌付。總結下來，這筆錢如果單純過一遍Tether的手，回來就損失了不少。這是第一個辦法。第二個辦法并沒有經過驗證，但是綜合來看，這個邏輯的可行性很高，也是Tether最高明的地方：他們利用了監管機構。我們仔細想想，當提到USDT這四個字母，腦海里最先浮現的關聯詞是什么？一定是「不合規」、「監管」這樣的詞。這可能正是Tether想達到的目的。他們不斷吸引監管機構關注，讓監管機構調查，放出讓人大跌眼鏡的證據，比如沒有任何法律效應的審計證明，引發輿論，繼續吸引著監管機構的注意，所有的行為只有一個目的：不斷強調著USDT與監管的關系，讓人們只要想到USDT就會條件反射出不合規與監管問題。而這樣做的結果是：沒有人會去Tether兌付USDT。Tether已經被監管機構盯上，USDT已經用于灰產，找Tether官方兌付美金法幣，一定會被監管機構調查，誰也不想跟監管機構惹上關系。最重要的問題是，被監管盯上，意味著不可能避稅。在Tether官方兌付法幣，監管機構一定會調查這筆錢的用途，調查是否賺錢，有沒有盈利，稅收不可能被避免。于是監管這個特性，成為了USDT不會被擠兌的天然屏障，兌付流程慢、手續費高、沒有溢價、還有被監管機構盯上的風險，也無法避稅，沒有人會去Tether官方兌付法幣美金。這就是Tether最高明的地方，用戶最完美的兌換渠道就是OTC：即時到賬、可以有溢價、幾乎沒有手續費、找到靠譜OTC交易商的兌換風險也遠比官方小，還可以避稅。用戶自己就把官方兌換這條路給封死了，根本不會考慮。這個操作歷史上也有先例，就是美元與黃金相關的那段崢嶸歲月，二戰后美元成為了世界貨幣的霸主，規定了35美元可以兌換1盎司黃金。但是1971年8月，布雷頓森林貨幣體系解體，美元不再掛鉤黃金，同時美聯儲也規定，任何國家、任何央行、任何人都不能在美聯儲用美元兌換出黃金。關于美國現在還有多少黃金庫存，到現在依然有爭議，比如德國想從美國運回自己存儲的1268噸黃金，被美聯儲拒絕了。這跟Tether現在的狀況是不是很像？只不過是美聯儲主動拒絕，Tether被動拒絕。那些認為USDT會暴雷的觀點，主要有三種：非100%儲備金風險、監管風險，以及擠兌風險。現在，USDT不是100%美金存儲的事情已經是公認的事實，不僅不是全部美金，官網上也清清楚楚地寫著Tether接受歐元、人民幣等法幣，大家根本不計較。甚至還有一個現象大家可能沒有注意到，glassnode數據統計顯示，在312大跌的那天，BitFinex、Huobi這些主流交易平臺的比特幣開始加速流出，BitFinex流出了66%，Huobi流出了24%。表面上看，可以理解為投資者離場了，或者提到錢包了。那有沒有一種可能，是交易平臺超額抵押了比特幣給Tether，換出了增發的USDT，而大跌以后交易平臺需要給Tether補倉，以保證Tether不會把抵押物清算，所以才有大規模的比特幣流出。這完全是有可能的，但對于USDT有影響嗎？沒有影響，就好像MakerDAO與DAI，大家知道USDT依然是1美金就夠了。監管問題也難以動搖大家對USDT的認可，頻繁出現的監管消息也只讓USDT在小范圍內波動。現在，對于Tether最有風險的擠兌問題，似乎也被Tether解決了。都說USDT有雷，那現在的雷在哪兒呢?

USDT溢價率為4.16%:金色財經報道，截止10:00，USDT在火幣場外報價7.39元，與此同時，美元兌人民幣匯率為7.0950元，溢價率為4.16%。[2020/3/23]

動態 | USDG代碼審查顯示 穩定幣賬戶可被凍結:據bitcoin消息，一個名叫Alex Lebed的區塊鏈研究人員發表了一篇關于Gemini的代碼評論。根據Lebed的研究，Gemini的美元賬戶可以被交易所凍結，而令牌可以被轉換成不可轉讓的資產。Lebed的研究表示：“托管人有能力凍結Gemini美元賬戶，Demini的USDG是一種新的集中的穩定幣，它是在Ethereum區塊鏈上作為ERC20令牌實現的。”[2018/9/16]

分析 | ETH/USDT短線受阻 注意回落風險:金色盤面綜合分析:ETH/USDT短線受阻，注意回落風險。[2018/8/22]

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