Web2.0的VC巨頭 已經盯上Web3.0_WEB3

伴隨元宇宙概念在2021年出圈，關于新一代互聯網協議的Web3.0也迎來了爆發期。

近期，多個Web3.0項目的融資背后出現了老牌風險投資機構的身影，這些曾在Web2.0時代成功押注了臉書、阿里巴巴、字節跳動等互聯網明星企業的VC巨頭們，已經開始布局Web3.0。

6月初，紀源資本宣布，聯合軟銀愿景基金二期，領投了Web3.0基礎設施提供商InfStones的新一輪融資。同月，去中心化交易所ByteTrade也宣布獲得新一輪4000萬美元融資，由SIG海納亞洲創投基金領投。

紅杉資本在Web3.0方面的布局更為大膽，2021年10月專門推出了一只資金規模在5億-6億美元的加密基金，專注于加密貨幣投資。

雖然相比于專業的加密投資機構而言，一些Web2.0世界里的VC巨頭姍姍來遲，但他們已經攜帶龐大的資金，以更快的速度開始布局Web3.0的版圖。?

Web2.0時代“不夠格”的小機構，成了領跑者

“今年軟銀的投資將大幅縮減25%-50%。”軟銀集團CEO孫正義在日前召開的2021財年業績發布會后對外透露。

Web3 夢幻體育公司Sorare推出“俱樂部徽章”功能:金色財經報道，Web3 夢幻體育公司Sorare官方宣布旗下NFT平臺推出“俱樂部徽章”功能，球迷可以佩戴他們最喜歡的俱樂部的徽章，徽章可以通過在授權俱樂部的最新賽季專輯中達到特定的收藏分數閾值來解鎖。需要注意的是，免費俱樂部徽章只能通過授權俱樂部當前賽季的收藏專輯來解鎖，如果相關分數發生變化并且不再滿足閾值要求，俱樂部徽章將會被刪除。[2023/6/24 21:56:57]

過去一兩年，移動互聯網的科技企業經歷了流量用戶見頂、全球性反壟斷和隱私安全監管等多重不確定性因素，Web2.0的投資熱明顯降溫。在傳統互聯網領域已經被GAFA和BAT等科技巨頭占有主要市場份額，并形成難以破壁的格局后，Web2.0對風投機構來說已經缺乏了超額回報的想象，VC們開始將目光投向下一代互聯網——Web3.0。

“Web2.0和Web3.0并非是完全割裂的兩個領域，都涉及平臺和應用程序的搭建和開發，兩個互聯網發展階段都是軟硬件的更新迭代。”一位Web3.0投資人士向《鏈新》表示，當下Web2.0難以再出現高額的投資回報，區塊鏈和Web3.0就成為了資金涌入的地方。

日本媒體巨頭GREE將在Avalanche上構建Web3游戲并運行節點:10月27日消息，日本游戲公司和互聯網媒體公司 GREE 的子公司 BLRD 宣布 與 Ava Labs 建立了戰略合作伙伴關系，Ava Labs 將幫助推動 BLRD 在區塊鏈游戲領域的發展，提供技術、營銷、業務和生態系統支持，BLRD 計劃于 2023 年推出其第一款 Web3 游戲。此外，GREE 目前運行十幾個 Avalanche 驗證節點，同時持有 AVAX。[2022/10/27 11:49:50]

根據數據分析機構Crunchbase統計，2021年全球有152家風投機構投資了Web3.0獨角獸企業，CoinbaseVentures、DigitalCurrencyGroup、a16z、RibbitCapital和PanteraCapital分別以19筆、14筆、12筆、9筆和9筆投資位居前五位。

其中，CoinbaseVentures、DigitalCurrencyGroup是專業的加密投資基金，RibbitCapital是亞馬遜創始人杰夫·貝索斯旗下專注金融科技領域的投資公司，a16z、PanteraCapital雖然誕生于傳統互聯網時代，卻因加密投資名聲大噪。

BNB Chain公布第五批Web3加速器計劃入圍名單，27個項目涵蓋DeFi、音樂和NFT等領域:10月4日消息，BNB Chain公布第五批Web3加速器計劃最有價值建設者的第五批、累計27個入圍項目名單，涵蓋DeFi、音樂和NFT、游戲和元宇宙、基礎設施和工具、安全等領域，其中7個項目將獲得Binance Labs的投資。[2022/10/4 18:39:04]

在行業人士印象里，a16z幾乎可以和加密投資劃等號。這家可以稱得上加密投資領域壟斷者的機構，是加密貨幣交易所第一股Coinbase、全球最大的NFT交易平臺OpenSea，以及區塊鏈游戲AxieInfinity等知名區塊鏈項目的支持者。然而細數前身，創立于2009年的a16z其實也是從移動互聯網VC轉型而來，雖然它也曾投資過臉書、推特、愛彼迎等公司，但在Web2.0時代并不夠得上和紅杉、軟銀等老牌VC相提并論。

近日，a16z宣布已為旗下第四只加密貨幣專項基金募集了45億美元，這些資金將用于尋找有前景的Web3.0初創企業，其中30億美元用于風險投資，15億美元用于種子投資。

追隨a16z的步伐，老牌VC紅杉資本也推出了一只資金規模在5億-6億美元的“紅杉數字加密貨幣基金”，專注于加密貨幣投資。

Web3社區Coinfeeds獲得200萬美元種子融資，FTX和Coinbase領投:金色財經報道，FTX和Coinbase的風險投資部門已經加入了Coinfeeds的200萬美元種子融資。Coinfeeds是一家初創公司，讓人們監控web3和NFT項目的社交媒體提及和活動。

Coinfeeds由前Uber數據科學家Moyi Dang和Uber、Robinhood和微軟資深人士Bhavya Agarwal共同創立，開發出了一款加密新聞摘要機器人和API。（finextra）[2022/7/28 2:42:25]

這是紅杉資本成立以來推出的首只特定行業基金。根據據公開信息，2022年1月-4月，紅杉資本僅在Web3.0領域就有17筆投資。

能夠專門成立加密專項基金的傳統VC機構還只是少數，大部分機構還在現有投資框架的基礎上摸索Web3.0，例如，軟銀通過旗下愿景基金二期也投資了不少Web3.0項目。

Web3.0投資邏輯：股權vs通證

對傳統VC來說，Web3.0領域的投資，與Web2.0在邏輯上有著不小的差異。

Web3招聘平臺Ispolink測試網上線:5月23日消息，Web3招聘平臺Ispolink宣布上線測試網，參與測試網的項目包括PERI Finance、Evedo、Dreamix、Nexo、Ferrum Network、Reef和CitadelDAO，以上項目已在平臺上發布了招聘信息。[2022/5/23 3:35:46]

紅杉資本合伙人ShaunMaguire在接受媒體采訪時表示，紅杉數字加密貨幣基金首先投資于流動性代幣，即已經在加密貨幣交易所發行和即將上市發行的代幣。

為更好推進加密投資，以風投業務起家的紅杉資本還申請了注冊投資顧問資質，根據2022年1月美國證監會官網信息，紅杉已正式獲批注冊了RIA牌照。根據相關規定，只有具備RIA牌照的投資機構才能在美國開展股票資產等交易業務。

因此，紅杉申請RIA牌照舉動背后是風投機構投資策略的嬗變。在進入Web3.0世界之后，傳統互聯網VC見長的股權投資方式將不再是唯一的選擇。VC在投資成長型初創企業之外，還將加入加密資產交易服務，即投資同質化代幣和非同質化代幣等各類區塊鏈通證。

2021年10月，紅杉資本更名為紅杉基金，從“資本”到“基金”的微妙變化折射出傳統VC已經在順勢而為。

與傳統VC存在投資周期和退出期限不同，紅杉基金將持續對加密投資標的進行全生命周期跟蹤投資，不再需要嚴格遵循所謂的到期退出機制。

紅杉美國及歐洲的負責人RoelofBotha表示，我們正在打破傳統機構依賴的基金周期，圍繞一個全新的、永續的結構來重組紅杉資本——紅杉資本基金。

華映資本高級投資總監朱彤向《鏈新》分析稱，在遵守各國合規的前提下，并非所有Web3.0項目都接受股權投資，很多股權投資的項目在TGE以后也會把股權以相應比例折合成幣權。“可以說，通證投資才是Web3.0的主要投資方式。”

事實上，VC機構們已經通過股權和通證投資相結合的方式，對Web3.0初創公司進行了多筆投資。

ShaunMaguire提到，“雖然我們在過去五年中投資了股權和通證，但越來越多創始人要求紅杉在管理代幣方面發揮更積極的作用，新基金為我們提供了更深入參與的靈活性。”

傳統VC的投資策略在進軍Web3.0之后必然需要做出改變，因為這是Web3.0去中心化的要求所決定的。

盡管目前Web3.0的定義尚未落定，但根據以太坊聯合創始人GavinWood在2014年提出的構想，Web3.0被認為是基于加密和區塊鏈技術的新一代去中心化互聯網。如果說Web1.0是一個由少數門戶網站壟斷的只讀網絡、Web2.0是一個雖然用戶互動程度更高但依舊由互聯網巨頭主導的讀寫網絡，那么Web3.0將打造的是人人參與貢獻、自主擁有數字資產的去中心化讀寫網絡。

由于去中心化特性，Web3.0的網絡生態天然帶有人人平等參與的社區屬性，代幣經濟傾向于分散的去中心化組織結構，而非傳統的中心化機構。

因此，也有Web3.0投資人士向《鏈新》提到，從這個意義來說，傳統VC的角色在Web3.0中其實是被弱化的，因為TGE募集資金是可以直接面向大眾的，不像傳統互聯網行業為了規模發展需要形成市場優勢。

VC能為Web3.0貢獻什么？

風投機構TransLinkCapital聯合創始人JayEum曾公開說過，傳統的股權投資和代幣投資之間可能會有沖突，因為代幣交易是公開的，長期投資還是短線投資的沖突會隨著時間推移不斷增加。

眼下，加密市場距離2021年價格高點已經腰斬，行情的劇烈波動是否也影響了VC的入場？根據加密融資信息追蹤平臺DoveMetrics顯示，加密領域的風險投資總額從4月的68.29億美元跌至5月的42.19億美元，下跌了38%。

在朱彤看來，其實市場底部恰恰是VC可以精細化耕耘的時候，不像在大牛市中項目很快TGE、投資方很快獲利退出。以投資TMT見長的華映資本就計劃在2022年開始對Web3.0相關領域開展投資布局。

將Web3.0和傳統互聯網項目相比可以發現，兩者有些類似之處，都是基于平臺和應用程序開發、經濟體系或商業模式創新，這些相比于制造業等重資產行業來說，投資門檻是相對較低的，這也不難理解，為什么那些曾經深耕Web2.0的風投機構開始押注Web3.0。

然而，去中心化的Web3.0平臺和應用程序基于區塊鏈技術構建，并不像傳統互聯網時代一樣被少數平臺型企業巨頭所壟斷。既然人人參與也可以為Web3.0募集資金做出貢獻，那么VC入局對Web3.0還能發揮什么作用？

朱彤向《鏈新》記者表示，Web3.0很重要的一點就是“共識”，不管是個人投資者、機構投資者還是開發者，大家的參與都是共建共識的過程，只有共識越多，項目才會成長得越好，而VC的參與正是壯大共識的重要部分。

“如果只是考慮資金，這個領域確實有很多融資方式。但VC的投資角色更多是資源導向型的，即VC能夠幫助Web3.0項目創業團隊做很多事情的，例如社群維護、品牌背書、打造影響力。因此Web3.0項目更加看重的是VC背后的資源。”

在Web3.0項目中，不管是股權融資還是TGE，融資只是起點，其最終目的是服務于平臺搭建、應用開發和營銷策略等等。當下圍繞Web3.0的投資已經從基礎設施延伸到了游戲、社交等多個領域。

正如已經成功轉型的紅杉所言，紅杉將不再只是投資和持有代幣，而是開始參與到代幣質押、提供流動性、參與治理和交易等過程。

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