Delphi Digital：Rollup 完全指南 Part1——模塊化經濟學_ROL

注：8月5日，加密研究員JonCharbonneau在DelphiDigital上發布了《Rollup完全指南》，從其熟知的以太坊和Celestia的兩個項目出發，詳實闡述了Rollup的技術和經濟。對此，V神給予了贊賞，稱這是一本關于Rollup的“好書”。

文章主要分為三個部分，分別為模塊化經濟學、以太坊Rollup堆棧和CelestiaRollup堆棧。

以下是文章的簡介及第一部分——模塊化經濟學，由DeFi之道編譯。

簡介

Vitalik為我們貢獻了神作《Rollup不完全指南》，而我將向您展示《Rollup完全指南》。

好吧，實際上它也不完整，但聽起來比較牛X，所以我決定用這個名字。這份報告只分析了以太坊和Celestia上的rollups的設計空間。我強烈推薦我最近的以太坊報告作為閱讀背景。

在這份報告中，我介紹了我最熟悉的兩個項目，但實際上還有很多其他團隊正在構建。Polygon、Tezos和Milkomeda等也在Rollup堆棧游戲中。事實上，Tezos很可能是首個推出“enshrined”rollup的，而PolygonAvail在架構上與Celestia驚人地相似。

首先，什么是“模塊化”區塊鏈？在這一點上，目前它主要還是一個meme，有很多分歧，但為了簡單起見，我將定義我如何使用這個術語。當然，關于正確與否，你們可以在我的推特評論中進行討論。

模塊化堆棧將以下任務剝離成獨立的技術組件：

數據可用性--確保rollup區塊頭后面的交易數據已經公布并可用，以便任何人都可以重新創建狀態。

共識--至少就交易及其排序達成協議。

結算--根據實施情況而變化，但任務可以包括驗證/仲裁證明和協調跨鏈資產轉移/任意信息傳遞。

執行--計算采取前狀態→運行交易→過渡到后狀態。

以太坊可以處理其中的每一個問題。它提供了統一的DA、共識和結算層，具有普遍的執行力。當你在L1上進行交易時，以太坊就像任何單體鏈一樣行事。另外，rollups可以處理執行，由以太坊提供DA、共識和結算。

Celestia只提供DA和共識。在L1Celestia上沒有Uniswap，也沒有L1的驗證/仲裁證明。Celestia沒有奉行的結算層或智能合約執行。L1的功能僅限于Celestia代幣轉移和驗證器集管理。

請注意，像Validiums和Celestiums為DA和結算使用獨立層的可能性也是存在的。任何結算層都可以使用，只要它接受Celestia提供的數據證明就可以了。

然而，這些都不是rollup，但它們帶來了有意義的額外安全假設。本報告將重點討論實際的"rollup"堆棧。我將首先分解經濟因素，然后深入研究每個堆棧。

富達（Fidelity）正式申請現貨比特幣ETF:金色財經報道，金融服務巨頭富達（Fidelity）已再次提交比特幣現貨ETF申請。據悉，富達在提交的申請文件中表示，其推出的Wise Bitcoin Trust（一款現貨比特幣ETF）將幫助美國投資者規避風險。

注：富達曾于2021年首次申請比特幣現貨ETF，但最終于2022年初被SEC拒絕。[2023/6/30 22:09:20]

文中使用的部分縮寫，如下所示：

SCR--智能合約rollup

ER-Enshrinedrollup

SR-主權rollup

第一部分：模塊化經濟學

此前，我曾寫過關于L1價值捕獲的重要性。依賴于經濟安全的資產需要一個高價值的抵押品。收入為制定有吸引力的貨幣政策提供了燃料。價值獲取→良好的貨幣政策→貨幣溢價→高經濟安全。費用和其他MEV啟動了第1步。

Rollup費用

讓我們從第一性原理來分析一個rollup交易。這張簡化圖描述了適用于Ethereumoptimisticrollups和zk-rollups的部分。

定序器接收并訂購交易。用戶將很快能得到其交易最終被記錄在L1上的軟確認。定序器只被用于訂購和交易完成。它們無法提交無效的交易。

確定性的狀態轉換函數處理每個交易并更新L2狀態，創建一個L2區塊。這些區塊可以比L1區塊產生得更快。

每隔一段時間就有一批交易被壓縮并發送到L1。目前存儲為calldata，但最終rollups將使用數據blobs。

用戶在應用狀態轉換并執行其交易時被收取L2gas。L1gas是在之后處理批量交易時支付的。L1和L2gas價格根據各自的擁堵情況而不同。因此，用戶在兩種gas中產生費用，而且有時間錯配。定序器在知道批量交易的全部內容、壓縮程度或發布時L1的基本費用是多少之前，就承諾進行交易并收取L2費用。

L2會盡力猜測其L1的費用會是多少，并相應地向用戶收費。市場平靜時，L2平均只在L1成本的基礎上收取很小的利潤。但當rollup變得受制于他們自己的執行環境時，這個幅度就會上升。收費市場激增的定價作用于需求。更高的利潤率對應著當地需求的激增。

我們在Arbitrum最近的激增中清楚地看到了這一點，盡管其利潤率在其他方面一直很穩定。Arbitrum最近的瓶頸是L2執行，因此其本地收費市場開始啟動：

我們看到Optimism也有類似的趨勢，不過變數更大：

今天Rollups的L1成本主要是calldata。即使是ZKRs，Polygon將交易數據發布到以太坊上的費用估計也占總成本的?90%，此外?10%用于證明。隨著EIP-4844可能會在明年的上海硬分叉中出現，這些成本將大幅下降。它增加了DA的吞吐量，并為以太坊的DA層和結算層實現了獨立的EIP-1559收費市場。DA的供過于求意味著費用達到了底線。之后，danksharding會使DA更加豐富。有著任何合理活動的Rollup將大大增加這些利潤率。

Ric Edelman：真正多元化的投資組合應該包括比特幣和以太坊:金色財經報道，傳奇財務顧問和暢銷書作家Ric Edelman表示，真正多元化的投資組合應該包括比特幣和以太坊。[2023/6/21 21:51:04]

最后--上面的數據不包括任何MEV。在現實中，rollup代幣能夠從MEV中積累大量的價值。

固定成本與可變成本

ORU將壓縮的完整L2交易數據、L2狀態根和欺詐證明發布回L1。雖然完整的交易數據被存儲在以太坊的歷史中，但交易數據的哈希值被添加到其狀態中。如果欺詐證明被發送，那么它可以根據先前存儲的哈希值檢查包含證明，作為欺詐證明的一部分。

ZKRs不需要將全部交易數據發布到L1。只要發布狀態差異就足夠了。想象一下，Alice和Bob在這批交易中來回交易1個ETH--ZKRs只需要在最后發布狀態變化，而ORU則需要發布每筆交易。狀態差異足以重構狀態。ORU必須包括所有交易，以備欺詐證明之需。ZKR驗證者還必須包括一個有效性證明，與每個批量處理一起證明相關的狀態根是有效的。

無論它們必須向以太坊支付的交易活動如何，SCR都有固定成本：

狀態承諾

有效性證明

此外，它們還有可變成本，隨著交易活動的增加而增加。

交易數據

在支付給L1的這些費用之上，rollup收取必要的L2gas費用和成本的激增定價，以支付rollup運營商的費用。更詳細的分析可點擊此處查看。

注意這里的時間/成本權衡。頻繁結算意味著L1更早給出真正的最終結果。然而，等待更長的時間來結算，在更多的交易中攤銷這些固定成本=對rollup用戶來說是更便宜的交易。rollup結算要平衡好足夠的安全以及給到用戶較低保證的低價費用。

讓我們以Optimism為例。作為背景，Optimism上，定序器和提議者需要為兩個智能合約發布信息：

CanonicalTransactionChain(CTC）合約?--由定序器提交的交易批次的僅有附錄的日志

StateCommitmentChain合約?--提議者確認是CTC中每個交易結果的提議狀態根的日志

Optimism的成本分解如下圖所示：

將交易批次發布到CanonicalTransactionChain上會產生兩種成本：

可變成本-L1CTC提交者使用的Calldatagas，與交易批次的大小大致呈線性關系

間接成本-向CTC發布信息也會產生少量的非calldata成本

向StateCommitmentChain發布狀態根所使用的gas是純粹的間接成本。根據上述兩種成本將其分割開來，你會得到這樣的結果：

這些間接成本可能比你預期的要高--在未來幾個月內仍有許多低效率的問題需要解決。像Bedrock這樣的優化將大大改善數據壓縮，它將使固定成本下降到幾乎可以忽略不計。每個批量交易的gas成本可以從每批約28萬不包括calldata下降到每批約2.1萬gas。SCC將被L2OutputOracle取代，CTC將被移除。L2區塊將使用非合約地址保存到以太坊上，從而大大減少鏈上足跡，并將gas成本降到最低。

Citadel Securities全球業務開發負責人將離職成為加密業務CEO:金色財經消息，一位發言人透露，知名做市商Citadel Securities的全球業務開發負責人Jamil Nazarali將離職并擔任該公司旗下加密業務的首席執行官。

Nazarali將領導該公司與Virtu Financial、Charles Schwab和Fidelity Digital Assets的合資公司，旨在促進投資者獲得加密和數字資產敞口。

此前消息，消息人士稱，Citadel Securities將與Fidelity Investments和Charles Schab Corp合作創建一項加密貨幣產品，旨在拓寬獲取數字資產的渠道。這三家金融巨頭將與Virtu Financial合作開發一個加密貨幣交易生態系統，該系統允許“零售券商向其客戶提供加密貨幣業務。”（The Block）[2022/6/29 1:37:43]

同樣地，Arbitrum每批產生的gas成本約為37.5萬，這將被Nitro大大減少。

將這一切都聯系起來，就可以描述rollup的價值流。下圖來自BarnabéMonnot的一篇偉大的文章：

他最近也談到了這個話題。

基礎層費用-以太坊

以太坊的費用來自：

L1執行和結算-比如去到L1的Uniswap，用一些USDC交換ETH。

來自Rollups的結算-Rollups向L1發布證明。以太坊還負責處理rollups和L1之間的信任最小化的橋接問題。

來自Rollups的DA-Rollups使用calldata向L1發布數據。

獨立的單體鏈的費用上限為：

費用=吞吐量x用戶將為單個交易支付的美元

相比之下，模塊化DA和結算層有一個更高的費用上限：

費用=吞吐量x用戶將為聚合交易支付的美元

與單個用戶為占用相同區塊空間的L1交易支付的費用相比，Rollup可以向以太坊支付更大的單筆費用來結算許多交易。假設有足夠的需求，為以太坊引入新的費用支付者，每筆交易的邊際效用更高，從長遠來看，將會增加價值。

然而，請注意，以太坊如今的收入是這樣的：

以太坊距離成為rollup的主要結算或DA層還有很長的路要走。支付給L1的絕大多數費用來自原生L1的執行：

因此，雖然模塊化的基礎層能夠從rollup的需求中提取有意義的收入，但在這么做之前，我們需要有大量的需求。至關重要的是，以太坊的rollup收費是對其原生L1執行的補充，而不是僅僅依賴于它。

這種價值的獲取從何而來是一個爭論點。以太坊和Celestia社區的許多人認為DA最終會有驚人的價值。Dankrad最近在我主持的他和JohnAdler的播客中發表了他的觀點。

“資產……需要從一些……產生收益的手段中獲得安全性。因此，我認為目前只有兩個，那就是結算層和數據可用性層。我認為短期內，我們可能會看到，結算層仍然產生更多的價值。

動態 | 阿曼最大港口加入區塊鏈供應鏈平臺TradeLens:金色財經報道，中東國家阿曼的最大港口塞拉萊港已加入由IBM和馬士基（Maersk）建立的區塊鏈供應鏈平臺TradeLens。該平臺使航運供應鏈上的公司能夠在其許可的區塊鏈上實時共享貨物數據，最終旨在為國際貿易帶來更高的透明度和效率。該港口正在與供應鏈中的其他實體合作以數字化其運營，并將TradeLens視為將全球透明度標準引入航運業務的一種方式。[2020/1/9]

我們已經看到，過去我們在以太坊上有大量的費用，在其他結算層上也有一些。但長期來看，我相信最有價值的資產將只是在數據的可用性上，區塊空間將成為去中心化經濟中最有價值的資產。”

Rollup應該愿意為優質DA支付什么，這是一個有趣的爭論。然而，現實情況是，DA很快就會在以太坊擴展和替代DA解決方案之間大規模地供過于求。關于數據可用性的規模，可參見下圖：

以太坊區塊目前的平均數據為～90KB，其中calldata~10KB。DA供應沖擊迫在眉睫，rollup將繼續大大改善數據壓縮。當數據blobs有了自己的收費市場，供應<需求，DA費用就會達到底線。

Rollup用戶將支付更高的費用，但主要的瓶頸可能是rollup自己的原生執行環境。當你在你喜歡的rollup上進行代幣交換時，DA將不再是你的主要成本。超級便宜的費用將推動增量活動，更多的rollup出現，等等。只有當DA飽和到目標時，EIP-1559機制才會啟動，將費用拉出下限。然而，rollup有許多即將進行的優化，這將加強它們目前受限的本地執行。如果這一點也沒了，那么最終可能會使DA再次成為一個更大的成本。

對于以太坊開始收取任何有意義的DA，你需要超過1.3MB/s的實際有價值的數據，要求最高的安全性。即使你達到了1.3MB/s，溢出的數據也可以直接去到其他地方。Celestia、DataLayr、DACs、Adamantiums、PolygonAvail等替代品將提供大量的廉價DA。只有最安全的交易才需要完整的以太坊安全。另外，DA的吞吐量可以安全地增加，所以1.3MB/s并不是一個基本的限制。

我有信心，至少在幾年內，與以太坊強大的結算層相比，DA費用收入將可以忽略不計。

最后，原生智能合約的執行也可以為ETH質押者提供比Celestia更多的價值--ETH可以作為一種生產性資產來賺取額外收益。特別的，EigenLayer?r是一個創新的解決方案，它將允許ETH的"重新質押"。ETH質押者將能夠使他們的份額受到額外的罰沒條件。他們將確保尋求利用ETH經濟安全的新應用，其費用收入將計入ETH。

基礎層費用-Celestia

Celestia的唯一的費用是DA。Rollups處理結算。在同一個播客中，John就dYdX決定從StarkEx轉移到Cosmos提出了一個有趣的觀點。基礎層應該為經濟安全積累盡可能多的價值，但經濟上理性的應用程序希望為自己積累盡可能多的價值。在其他條件相同的情況下，它們寧愿不向結算層支付租金。DA是共享安全的最低成本。這對Celestia來說累積的價值較少，但它可以激勵更多的rollup留下來，因為它更便宜。

對于這種說法，我不太同意，原因是我前面強調的。支付給結算層的成本實際上是比較低的。對于ZKRs來說，成本接近于0，因為固定成本在許多交易中被攤銷，除了被結算的交易，用戶可以支付這些交易。而對于ORU，則沒有真正的結算成本。因此，我認為這個等式中的這部分成本可以忽略不計--團隊會根據他們的特殊需求在SR或使用結算層之間做出選擇。兩者都有有趣的技術和社會論據，我將在后面進行挖掘。

動態 | 加拿大邊境管理局試行IBM-Maersk TradeLens區塊鏈平臺:據Cointelegraph消息，加拿大邊境服務局（CBSA）已成為由IBM和馬士基開發的區塊鏈運輸解決方案的最新平臺。CBSA總裁John Ossowski稱：“TradeLens可以為進入加拿大的所有貨物創建一個獨特、可信賴的數字供應鏈。TradeLens試點使我們不僅能夠提高的效率，還能提高數據的準確性和定位能力。“[2018/10/25]

如果Celestia在較大的蛋糕上切得較少的商業模式是成功的，那么請注意價值捕獲的百分比也可能很重要。如果基礎層只獲取了相對于它所保障的價值來說微不足道的價值，那么安全杠桿就會變得很不舒服。也許你對10億美元的賭注確保200億美元的價值感到舒服，但你對1000億美元感到舒服嗎？2000億美元呢？沒有正確的答案。一個在經濟上自給自足的基礎層，即使沒有rollup收入，也不會有這種擔憂。

僅僅依靠DA是否能提供足夠的價值捕獲來建立經濟安全還有待觀察。DA是有價值的，但它是一種我們知道如何很好地將其規模擴大的資源。要想改變這種情況，需要進行范式轉變。但從5年以上的時間來看，我認為沒有人能夠合理地預測。

所以這正是我現在要做的事情。粗略計算，DA的數據可能看起來像今年這樣：

還不錯，有300億美元！

從我們今天的情況來看，每筆交易13個字節將是一個有意義的優化，但這只是可能。例如，PolygonHermez預計，他們最終將只需要每筆交易14個字節。在目前1.3MB/s的danksharding規格下，你可以得到漂亮的100kTPS?。但請注意，目前大多數的rollups遠沒有達到每筆交易13個字節，你只能通過像ZKRs那樣發布狀態差異來達到這一低數值。如果你像ORU那樣發布完整的交易數據，那數值會高得多，甚至有些ZKRs也會選擇發布完整的交易數據。非常樂觀的是，每個rollup都會在DA效率的下限附近運行。

請注意，我在這里假設的0.01美元/tx只是針對DA。這并不包括其他L2交易費用的考慮。有價值的房地產當然可以收取溢價，但更便宜的州往往收取更低的執行費用。這甚至可能是足夠的緩沖，以清除Vitalik的0.05美元的測試?。

從長遠來看，考慮這些利潤率如何疊加L2費用將是很重要的。如果翻轉許多鏈變得很容易，而且橋接變得很好，以至于特定應用的rollup最終變得有意義，那么執行可能變得相對便宜。這就給DA留下了一些空間，以獲得一些費用。重要的橋接發展也會對SR是否比共享結算層更有意義，以及DA的總體粘性有很大影響。

作為參考，以太坊在2021年獲得了約100億美元的費用，其高峰期的月份年化運行率超過200億美元。像300億美元/年的東西可能意味著幾千億的市值？但這就夠了嗎？我不知道。就個人而言，我希望民族國家級別的安全要高得多，所以這就涉及到了一個哲學上的辯論。在這種規模下，你需要確保數萬億美元的經濟活動的安全，所以我想要更多。

請注意以太坊和Celestia在這里的區別。對每一個人來說，“有意義”意味著不同的事情。也許以太坊總收入的10%是有意義的，也許是20%。反正它有結算層為其支付賬單。而對于Celestia來說，這很簡單--它必須足以資助其整個安全預算，以保護建立在它之上的一切。

現實情況是，我們不應該對這些數字持懷疑態度。它們完全是在一個超級優化的rollup世界中編造出來的，讓你在很長的時間范圍內有一個數量級的感覺。

Celestia在引導經濟安全方面面臨著一個障礙，它的價值獲取很少。我們習慣于將創業公司的估值作為對未來增長的賭注，但當整個商業模式取決于范式的轉變，以積累足夠的價值來實現經濟安全時，這是一個公認的風險主張。

模塊化堆棧中的MEV

MEV是一個很深的兔子洞，所以我在這里就簡短點聊。

讓我們從基礎知識開始。MEV仍未完全正式定義，但我在此將其簡化為區塊生產者可以提取的所有潛在價值。

簡化后的L1以太坊MEV將與協議內PBS類似：

搜索者將交易捆綁在一起，并向建設者出價要求將其納入交易。建設者匯總搜索者的出價，并為驗證者所包含的整個區塊出價。在一個有效的市場中，搜索者將其大部分收入出價給建設者，而建設者再將其大部分收入出價給驗證者。因此，ETH捕獲了大部分的MEV。

至于Rollup，看起來則有點不同，但類似的概念適用。下面這個簡化的例子是Optimism為定序權運行了一個MEV拍賣：

同樣，搜索者將交易捆綁起來，并向定序者出價要求將其納入。定序者匯總搜索者的出價，并出價將整個區塊納入MEVA。在一個有效的市場中，搜索者將他們的大部分收入出價給定序者，定序者再將他們的大部分收入出價給MEVA。如果rollup使用質押來選擇領導者，你也可以插入驗證器來代替MEVA。在任何一種情況下，rollup都會捕捉到大部分的MEV。這可以累積到代幣上，也可以為公共物品等提供資金。

在其他條件相同的情況下，將交易從L1轉移到rollup并不改變MEV的數量。它只是改變了它的獲取方式和誰得到它。在這個簡化的模型中，MEV的獲取現在已經從L1資產推到了L2資產。

但說實話，有那么簡單嗎？

抱歉，我不知道，其他人也不知道。因此，如果你是一個好奇的家伙，這是一個很好的研究領域。有多少MEV會泄漏到共享DA和/或結算層？Rollup運營商是否會開始為他們在L2上執行的MEV向L1支付？如果出現了類似于跨域Flashbots的東西，我們可以收集更多的具體數據。但現在，讓我們先看看一些假設。

最簡單的想法是，它將永遠累積到堆棧的底部。例如，看看一個有著CelestiaDA+結算rollup+遞歸rollup的堆棧。遞歸rollup可能依賴于結算rollup的跨鏈MEV，但DA層可能能夠審查和延遲結算rollup的區塊，要求從該MEV中獲取一部分。這種談判取決于社會規范，可能是難以逾越的界線。權力是存在的，但這種談判會發生嗎？也許L1想吃上這頓L1的午餐，也許不想。

然后是更復雜的跨鏈MEV。在下面的例子中：

R=Rollup

B=區塊

S=交換

R1和R2有著協調的定序器，共享同一個DA層，允許原子式跨鏈MEV。每個rollup都可以提交區塊，其接受程度取決于另一個rollup。例如，只有在R2B2完成的情況下才接受R1B1，反之，R2的條件也是如此。同樣，一個rollup可以向其DA層提交兩個區塊，一個是基本情況，另一個是只有在滿足另一個rollup的某些條件時才會被包括在內。這里引入的原子性可能是相當強大的，而觀察它如何影響MEV價值累積的動態是有趣的。

重要的是，這對價值累積來說是一張天書。如果有比我們目前所知道的更多的MEV泄漏出來，那么這可能會給Celestia帶來巨大的價值。這將有助于補貼安全預算。

DA層的經濟安全

現在讓我們來看看為什么我們甚至關心DA層的經濟安全。

33%攻擊

這很簡單--也就是將鏈暫停。如果Tendermint沒有必要的票數，它就無法取得進展，無法最終完成。依賴于Celestia的Rollups不會喜歡這個。

以太坊運行Gasper來達成共識。因此，即使>?的份額有問題，以太坊也會繼續運行，保持有效性。然而，如果沒有必要的投票，這個賬本就不能最終完成。如果有問題的>?干脆不投票，那么它們將因為inactivityleak?機制而遭到額外的懲罰，直到協議最終能夠再次最終確定。

67%攻擊

首先-有效性條件是共識的一部分。因此，即使你控制了100%的份額，你也不能開始憑空印制一堆Celestia代幣/Ether，竊取資金等等。誠實的節點會拒絕這樣做，因為這是無效的。不過你可以試試這些：

雙重簽名--在Gasper中可以重組，但在Tendermint中不可以。不過你還是可以進行雙簽，造成混亂。這條鏈會停止，并恢復到社會共識。可以證明，至少有?的質押在同一區塊高度上雙簽，并將在協議中被罰沒。因此，你可以這樣做，但代價是昂貴的。

數據扣留攻擊--最終完成一個區塊，但從不提供其背后的數據。隱瞞數據是一種不可歸屬的過失，因此不能在協議中被罰沒。需要社會協調，通過硬分叉在協議外懲罰攻擊者。這可能是對rollup的最壞攻擊。你將無法為一個無效的ORU提交欺詐證明，你也無法為一個ZKR重新創建狀態。值得慶幸的是，我們有數據可用性采樣節點。他們只是檢查數據是否可用，所以即使共識簽署了區塊，他們也知道要拒絕它。

防欺詐審查--審查的DA層可以惡意地在不同的rollup上橋接資金。這并不能通過運行DAS節點來保護。這個問題有點微妙，所以我舉個例子。

SR1是Celestia上的一個ORU，它想為SR2橋接資金。一種選擇是直接將對方的輕型客戶嵌入到每個rollup中，并以P2P方式分發證明。這里沒有通過惡意共識的審查攻擊載體。另外，SR1可以在想要橋接時，直接將欺詐證明發布到SR2的命名空間Merkle樹上。這實際上是把同步假設換成了Celestia的誠實多數假設。SR2只是在自己的NMT上尋找它已經在跟蹤的證明，并在看到它時執行。然而，現在這允許SR1惡意橋接資金到SR2，而Celestia可以在DA層審查你的證明。以太坊也可以審查發送到智能合約的欺詐證明，這就是為什么他們的ORU需要這么長的超時周期的原因。

數據扣留和審查攻擊并不直接影響DA層本身，但它們是依賴DA層的rollup的攻擊媒介。

TLDR--DA層需要經濟安全。隨著不同程度的份額被接管，你可以做出不良行為。很多人都混淆的一個關鍵點是--僅僅因為某些東西是可以安全依靠的，并不意味著它是有價值的。你必須首先建立一個有價值的資產，然后才能依靠它來獲得有意義的經濟安全。確保系統安全的資產需要某種方式來累積價值和/或貨幣溢價。

如果你想見證我們這個時代的偉大模塊化戰爭，可以閱讀這個thread。在Treeverse上打開它，花一整天的時間來篩選研究它。本報告的絕大部分內容都來自于我在看推特混亂時做筆記的過程。

總結

創收是建立經濟安全的一個關鍵組成部分，因此了解模塊化堆棧中的價值流對設計至關重要。基礎層原生資產需要被設計為價值捕獲和/或成為好的貨幣。

就目前的情況而言，DA捕獲的價值可以忽略不計。在可預見的未來，這種情況仍將存在。Rollup執行層目前捕獲的價值相對較小。隨著某些層變得流行，并可能包含高價值的金融交易，它們可能會看到有意義的收入。在可預見的未來，具有高價值交易的優質通用結算層可能會占主導地位（甚至可能是L2結算層，就像StarkNet計劃在L2層上增加許多L3)。

這是《硅谷》中的?Russ，他把廣播放到了互聯網上。不要像Russ一樣。

來源：DeFi之道

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