為什么合并使ETH 從通貨膨脹轉為通貨緊縮很重要？_LUN

合并后，ETH的凈發行量由正轉負。代幣總供應量的減少會造成通縮壓力，并產生持續的積極價格影響。

傳統上，具有固定最大供應量的代幣稱為通貨緊縮代幣。所有其他的都稱為通脹代幣。

以太沒有最大供應量，所以根據這個簡單的定義，它是通貨膨脹的。但在本周的合并之后，它依然是通貨膨脹嗎？

如果ETH燃燒的代幣比它發行的多，那么它實際上有通縮壓力。

以下是每天大約發行ETH的統計數據。

合并前，自2021年8月5日倫敦硬分叉(EIP-1559)以來的過去一年中，ETH平均每天燃燒6700個，少于發行的14,600個，因此凈代幣供應量一直增加。

合并后，不再有挖礦獎勵：

合并后，6700的銷毀大于1600的發行。ETH的凈總供應量正在減少。這就不像是“通脹代幣”了。

LayerZero已上線Mantle Network:7月20日消息，跨鏈互操作性協議LayerZero已上線以太坊Layer2網絡Mantle Network。

此前報道，7月17日，Mantle Network正式啟動其主網Alpha版。該網絡經過六個月的開發和測試，在此期間處理了超過1400萬筆鏈上交易。[2023/7/20 11:07:49]

因此，傳統定義下的沒有最大供應量的“通脹代幣”實際上可能具有通縮壓力。

也許通貨膨脹和通貨緊縮代幣的定義需要更新。

重新定義通脹和通縮代幣

最大代幣供應量只是確定代幣是否面臨通脹或通縮壓力的一個因素。

第二個同樣重要的因素是循環供應的可預測性。

美聯儲戴利：今年我們可能還需要再加息幾次:金色財經報道，美聯儲戴利表示，今年我們可能還需要再加息幾次；當下制定貨幣政策時，必須依賴經濟數據。放慢加息步伐是合適的；行動不足帶來的風險超過采取過多行動帶來的風險；通脹率仍然過高，需要繼續加息。[2023/7/11 10:46:57]

通脹代幣的特點是

1)沒有最大的代幣供應量，以及2)流通供應量的增加。

通縮代幣的特點是

1)固定的最大代幣供應量，以及2)可預測和/或持續減少的循環供應量。

不具備這兩個標準的代幣并不是絕對的通貨膨脹或通貨緊縮。需要進行一些調查，或者可能不適合任何一個類別。

讓我們看一些例子。

模因幣在設有最大供應時表現更好

美國中型銀行聯盟要求FDIC為所有存款提供兩年保險:3月20日消息，美國中型銀行聯盟向美國財政部、聯邦儲蓄保險公司、貨幣監理局以及美聯儲致信，要求在未來兩年，將美國聯邦存款保險公司(FDIC)的保險范圍擴大到所有存款，相關費用由銀行自身承擔。該組織在信中表示，擴大保險范圍能夠立即阻止存款從較小的銀行大量外流，避免更多銀行關閉。該組織稱，近期銀行業震蕩，使民眾對除了大型銀行以外的所有銀行失去信心，必須立即恢復市場對整個銀行體系的信心。

據悉，美國中型銀行聯盟成立于2011年，成員包括超過100家銀行。近期關閉的硅谷銀行、Signature Bank都是該組織成員。（彭博社）[2023/3/20 13:14:28]

模因幣在分析最大代幣供應方面具有指導意義，因為它們幾乎沒有基本面。從理論上講，那些有最大代幣供應的應該會更好。讓我們看看這是否會奏效。

CME“美聯儲觀察”：美聯儲到9月份加息50個基點的概率為60.5%:8月19日消息，據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到9月份加息50個基點的概率為60.5%，加息75個基點的概率為39.5%；到11月份累計加息75個基點的概率為32.3%，累計加息100個基點的概率為49.3%，累計加息125個基點的概率為18.4%。[2022/8/19 12:35:25]

在CoinGecko追蹤的90個meme代幣中，排前50的meme代幣中有68%設置了最大代幣供應量。然而，接下來的40個代幣中只有36%這樣做了。這驗證了我們的理論。

有趣的是，狗狗幣是最大的模因幣，但它沒有設最大供應。當它在2013年推出時，它的最大供應量為100B個代幣，只是后來被取消了。擁有最大的代幣供應量肯定會有所幫助，尤其是在早期。

通貨膨脹代幣

TerraClassic是過度通貨膨脹的代幣的完美詮釋。在數十億美元的UST和LUNA崩盤中，LUNA的代幣供應量從3.5億增加到6.5萬億，結果可以預見的是價格下跌超過99.9%。

有趣的是，為了重振它，LUNA在與TerraClassic(LUNC)不同的鏈上重新啟動。2022年9月1日，Terra宣布將通過在區塊鏈上的每筆交易中燃燒1.2%的代幣來減少TerraClassic龐大的代幣供應——就像1.2%的稅率。在接下來的一周里，LUNC升值了一倍多。

通貨緊縮代幣

Binance是采用通貨緊縮策略的代幣的一個例子。迄今為止，他們已經銷毀了3900萬個BNB代幣，占其最大代幣供應量2億代幣的19.5%。BNB社區旨在繼續通過每筆交易的實時程序化銷毀機制來做到這一點，直到減至1億個BNB代幣。用他們的創始人CZ的話來說：

$BNB是通貨緊縮的。如果你不知道這意味著什么，那么你缺乏基本的金融知識來獲取財富。這是真話，是時候學習了。

Ripple(XRP)也進行程序化銷毀，但增加了額外的通貨緊縮機制。他們將100B總供應量中的55B鎖定在一個特殊的托管賬戶中，以向市場證明他們不會胡亂釋放大量代幣。他們每月釋放一個相對可預測份額，這增加了穩定性并強化了代幣的通貨緊縮特征，即使代幣的流通供應量不斷增加。據Messari初步估計：“按照目前的燃燒速度，XRPLedger需要20年才能燃燒掉Ripple及其創始人每天的分發。”

Ripple代表了項目管理其代幣供應的良好模板。

對Web3項目的建議

如果您正在創建一個Web3項目或DAO——或者評估一個用于投資的項目，這里是我對創建通貨緊縮代幣的建議：

以編程方式設置最大代幣供應量

發布代幣經濟學，明確說明如何以及何時分配資金

讓社區投票就解鎖特定池的釋放時間表達成一致

公開釋放細節以及影響您的流通代幣供應的任何其他內容

設置通過鏈上智能合約而非口頭承諾的程序化銷毀機制

在很長一段時間內將代幣供應量減少到目標數量

為創始人提供便利，EthSign正在構建一個名為Tokentable的代幣管理平臺，使Web3項目和DAO能夠管理向投資者和員工分發代幣。

參考

?https://ethereum.org/en/upgrades/merge/issuance/

?https://watchtheburn.com/

?https://www.bnbburn.info/

?https://messari.io/asset/xrp/profile/supply-schedule

?https://messari.io/asset/xrp/profile/supply-schedule

?http://ethsign.xyz

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