谷燕西：Facebook 或成為未來數字金融生態流量入口_區塊鏈

“Facebook 為其海量用戶提供法幣與數字貨幣的日常支付交易，比星巴克和 Robinhood 更有可能成為數字金融流量入口。”

互聯網時期的發展讓我們都知道互聯網流量入口的重要性。如果一個應用受到歡迎，那么就可以在這個應用上開發出更多的產品功能，就有能夠吸引更多的用戶使用這個產品。這個產品因此就會成為互聯網世界的一個主要入口。QQ 和微信的成功就充分表明這一點。

在未來的基于分布式記賬技術的數字金融世界，這樣的一個應用入口同樣非常重要。其原理同互聯網時期是一樣的。如果一個應用受到用戶歡迎，那么這個應用產品就可以在這個基礎上提供更多的相關業務。現在看來，哪個應用會更有可能成為未來數字金融世界的入口呢？我認為從目前來看，此方面有三個可能的應用終端。它們分別是星巴克的提供基于加密數字貨幣進行支付的終端，Robinhood 的提供證券和加密數字貨幣交易的終端以及 Facebook 即將推出的支持法幣和加密數字貨幣進行支付的應用終端。在這三個應用中， Facebook 的應用終端最有可能成為全球范圍內數字金融世界的入口。

谷燕西：BTC礦工可利用期權作為交易工具對沖市場風險，獲得穩定收益:12月15日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，在應對比特幣的市場風險方面，目前比較普遍采用的金融工具是期貨。礦工可以采用期貨來保證其在一個合適的價格將其能夠生產的比特幣賣出。他指出，期貨作為一個對沖工具，有其優勢。這些優勢包括杠桿的特性，底層價格連續變化，能夠支持的交易的數量巨大等等。但期貨也有其局限性，包括功能比較單一和單邊風險非常大。他在文中表示，同期貨相比，期權對個體比特幣礦工來說更加適合用來作為交易工具來對沖市場風險和獲得穩定的收益。利用期權做多的交易方的下限風險只是為此支付的權利金。只有做空的一方才有巨大的風險。而且可以利用期權制定各種交易策略，以實現套利或保值的目的。對于比特幣礦工來說，了解市場提供的比特幣期權的特點，就有可能找到對自己更適合的交易工具。他們可以利用自己的比特幣賺取穩定的收益，或防范下行風險。[2020/12/15 15:13:08]

Bakkt 交易所的創始人看到了未來數字金融世界的部分場景，也就是在交易終端支付功能與交易功能的融合，以及加密數字貨幣和數字資產之間的隨時兌換交易。Bakkt 因此在建立這個衍生品交易所的同時，就力爭將其交易終端同用戶的支付終端銜接起來。所以它寧愿采用贈送股權的方式來獲得使用星巴克支付終端的權利。星巴克的用戶因此既可以使用加密數字貨幣來購買咖啡，同時也能用它來進行資產交易。在這樣的一個數字金融生態當中，星巴克提供支付應用場景，Bakkt 提供加密數字資產的交易場景。它們的共同的用戶因此就可以使用同一個終端來管理和使用自己的數字貨幣和數字資產。 Bakkt 的創始人對這個前景預判是正確的。它采用的策略也是基于現有的技術，業務和監管的綜合考慮之下，采取的一個適當的策略。但是，這樣的一個策略并不有利于它們打造堅實的基礎，以便在未來的數字金融的世界當中成為一個非常受歡迎的應用。

谷燕西：比特幣在2021年會有大幅增長:12月1日消息，美國力研咨詢公司創始人谷燕西在朋友圈中表示，比特幣的這次創新高同上一次有本質的不同。這次主要是美國金融和商業機構的開始認可：灰度和Microstrategy的大幅買入，CME比特幣期貨持倉量成為最高，PayPal開始向其用戶提供比特幣的買賣服務，Fidelity提供比特幣的托管服務，OCC明確表明聯邦銀行可以向加密數字貨幣公司提供合法的服務，這些因素都表明在美國市場中比特幣正在成為一個主流的資產種類。此外，Libra最早可能在明年1月推出，也是比特幣的利好消息。交易市場中的比特幣期權持倉情況也表明市場預期比特幣在2021年會有大幅增長。[2020/12/1 22:41:21]

未來的數字金融世界一定是以分布式記賬技術為主的金融市場基礎設施的基礎上開展的。在未來的這個數字金融生態當中，會采用數字貨幣來交易數字資產。數字貨幣會包括各個央行發行的 CBDC 以及基于單一法幣的數字穩定幣。數字貨幣的價值穩定性的這個基本特點保證它是作為一個高效的價值交易媒介。但是在 Bakkt 打造的這個生態當中，Bakkt 和星巴克的系統都是中心化的系統。所使用的交易媒介是比特幣這樣的價值波動極大的媒介，因此這樣的一個結構就不可能便捷地過渡到未來的數字金融世界。

聲音 | 谷燕西：區塊鏈對證券行業有根本性影響:近日，CBX研究院院長谷燕西表示，區塊鏈對證券行業有根本性影響。他稱，區塊鏈技術本質上就是支持交易即結算，在證券行業里面最直接的應用是在清算結算，目前它們是由清算結算機構來完成的，在中國有中證登，在美國股票交易有DTCC、期權交易有OCC。中心化的結算清算機構最大問題在于效率低、成本高，因為它采用兩層清算制度：中心化清算機構對清算成員直接清算，這些清算成員通常是一流的金融機構、零售券商，它們和它們的客戶單獨清算。區塊鏈技術的應用可以讓交易用戶直接結算，這就不需要中心化的清算結算機構，整個市場的效率會提高很多。此外，區塊鏈技術還能對一級市場產生影響，總之，區塊鏈技術和加密數字資產能夠提供更加有效的一二級市場。（國盛區塊鏈研究院）[2020/2/18]

Robinhood 的交易終端提供免費的證券和加密數字貨幣的交易功能。由于它的免費的特點，它因此吸引了海量的用戶。Robinhood 因此成為互聯網時期的一個典型的流量入口。在未來的數字金融生態當中，Robinhood 的用戶會很容易地遷移到未來的數字金融生態。

聲音 | 谷燕西：Libra對清算網絡沖擊，實際上是區塊鏈對清算網絡的沖擊:今日下午，觀火深圳千人大會在深圳大中華喜來登隆行，在“開放式金融”單元，CBX研究院創始人兼院長、火訊共創小組專家委員谷燕西在發表的演講《Libra對全球金融行業的沖擊與風險》中表示，Libra這個是對清算網絡沖擊，實際上是區塊鏈對清算網絡的沖擊。Libra的影響就不限于銀行方面也包括證券領域，各國央行發行自己的法幣，法幣流通也是清算系統，各國央行支持自己主權法幣的流通支付系統，各個法幣都有各自清算網絡，所以法幣之間互相交換支付很不容易，如果說是在一個法幣地區到另外一個法幣地區交易，還需要兩個清算網絡之間進行清算。而現有的銀行的清算網絡在全球范圍內并不是高效的，Libra出來了之后，一開始就是區塊鏈的特點，它一開始就是全球性的，清算網絡鋪開之后穩定幣之后也不受世界限制，Libra清算網絡和穩定幣就會很快在全球范圍內流通，這對現有的金融市場是一個最大的沖擊，商業銀行也會是一個受到很大沖擊的機構，其實在Libra體系里影響最大是協會，正是因為協會所以才能夠在全球范圍內推廣清算網絡和穩定幣，如果在網絡跑的應用特別多，對穩定幣需求非常大，那么現有法幣的轉換成穩定幣在Libra的網絡上流通，這對于商業銀行意味著存款減少了，存款減少了主營業業務、貸款業務會受到了很大影響。證劵行業的正在往清算網絡的方式來進行，現在Libra提供的網絡很有可能在資產交易方面率先推行自己的清算業務。[2019/8/11]

首先，由于 Robinhood 提供的是證券交易服務，因此它對用戶已經進行了進行金融業務所需要的各種資質的核實。這些用戶現在就可以很方便地使用現有的金融服務，也會非常容易地使用未來的數字金融生態當中的各種金融服務。其次，它的用戶基本上都是年輕用戶。而年輕用戶更容易接受新的應用。第三，Robinhood 現在提供的交易服務已經是免費的。在未來的數字金融生態當中，由于整體的生態的成本大幅降低，因此數字資產的交易服務一定是免費的（見我的相關文章)。因此在成本方面，Robinhood 已經擁有了此方面的優勢。第四，在系統方面，Robinhood 沒有過重的后臺系統。它的最重要的核心優勢在于它的用戶終端。它能非常容易地對接各種后臺提供的交易服務。具體來說，Robinhood 可以很容易地對接到一個或多個嶄新的數字資產交易所，集成基于區塊鏈技術所提供的相應功能，直接使用這個數字資產交易所提供的各種服務。

在這三個潛在的應用終端當中， Facebook 的社交終端最有可能成為未來數字金融生態的入口。首先它目前在全球范圍內已經擁有了海量的用戶。其次，Libra 正在基于區塊鏈技術提供數字穩定幣。Libra 成員以及 Facebook 在此開發的各種應用都是基于未來的金融市場基礎設施的。第三， Facebook 正在將其基于法幣的支付同其基于數字貨幣的支付集成在一起，會統一集成到它的應用終端。因此 Facebook 的用戶就可以使用法幣和數字貨幣進行日常的支付和交易。另外，Facebook 的這個終端實際上提供了從法幣向數字貨幣遷移的通道。因此社會中的法幣就會由此流入到未來的數字金融實際當中（見我的相關文章)。所以 Facebook 的應用終端會是連接現在的金融世界和未來數字金融世界的橋梁。 Facebook 的海量的用戶因此也就會非常容易地遷移到未來的數字金融世界。因此在未來的數字金融世界當中， Facebook 的應用終端會成為這個數字金融世界的一個主要的流量入口。

原文標題：《誰會成為未來數字金融生態的流量入口？》撰文：谷燕西，美國力研咨詢公司創始人、區塊鏈和加密數字資產行業的研究和從業者

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