FTX事件影響：行情及后續風險預判_MEDA

原文標題：《FTX事件影響：行情及后續風險預判》

原文作者：FloraLi、Nolan?Liu、ZengHang、Barry?Jiang，HuobiResearch

1.?事件回顧

FTX事件到11月9日似乎進入了一個新的階段，在過去24小時之內發生的事情幾乎可以確定會被銘刻在加密貨幣行業的歷史里。下面是事件目前的情況，我們希望通過一些關鍵的數字讓讀者了解到整個事情的全貌：

1)?11月2日，Coindesk爆料稱Alameda的資產負債表存在極大隱患，總共146億美元的資產中約60億是FTT和SOL。

2)?11月6日，CZ發推表示將逐步拋售所持有的約2300萬美元的FTT。消息傳出后FTT開始下跌，在AlamedaCEO表示愿意以22美元的價格收入CZ所要拋售的FTT后，價格穩定在22美元附近。但在這短短兩天天時間內已經有近10億美元的資產從FTX和Alameda流出。

Messari：或因用戶遠離FTX波卡中繼鏈日活和新用戶四季度分別增長64%和49%:金色財經報道，區塊鏈分析公司Messari發布《波卡2022年四季度狀態報告》，數據顯示，或因用戶遠離FTX波卡中繼鏈日活和新用戶四季度分別增長64%和49%，但波卡市值環比下降 31%，同比下降了 83%。此外，XCM 自 5 月推出以來已在 70 個通道中傳輸了超過 166,000 次傳輸，下一個迭代版本 XCM V3 將引入無縫加密資產傳輸、增強的跨鏈互操作性、NFT 支持以及與外部網絡的橋接。截止目前，波卡平行鏈槽位已經贏得了 35 個槽位，總共綁定了 1.33 億個 DOT（占總供應量的 10.5%）。波卡下一個迭代 OpenGov 已經在 Kusama 上運行，并有望在不久的將來在 Polkadot 上運行。[2023/2/6 11:48:57]

3)?11月8日11：00，市場傳聞FTX拋售了持有的1億個bit和其他Token以補充流動性，該消息進一步引發了市場對FTX資金鏈斷裂的擔憂并導致FTT一度跌至16美元。但在8日下午FTX幾個熱錢包2個小時沒有幣轉出，進一步引發恐慌，ftt帶領市場繼續下探。

CZ：Binance和BNB目前沒有受FTX影響:11月14日消息，11月14日晚幣安AMA Space中，幣安創始人趙長鵬（CZ）表示，Binance和BNB目前沒有受到FTX破產的影響，FTX破產對加密貨幣行業的影響也會逐漸減小。

如果你（投資者）不知道行業正在發生什么，不要買來賣去。近期很多信息不斷涌現，有好有壞，市場處于高度的不可預測和劇烈波動下，除了hold，最好什么也別做。過幾年你可能都不記得最近發生的事。

此外，CZ表示Binance的提現需求略有增加，但這在市場下跌的情況下屬于正常現象。[2022/11/14 13:04:10]

4)?11月9日0：09，SBF和CZ同時發推表明FTX和Binance已達成一個非約束性意向：Binance將收購FTX全球站以幫助FTX應對流動性緊縮。聲明發出后市場受到提振大幅反彈，FTT重回20美元上方，BTC和ETH也分別回到了20000美元和1500美元水平。

彭博社：FTX首席執行官SBF正考慮競購Celsius的資產:9月28日消息，消息人士透露，FTX首席執行官Sam Bankman-Fried（SBF）正在考慮競購破產的加密借貸平臺Celsius Network的資產。

此前消息，FTX正洽談以約320億美元估值融資10億美元，以收購零售交易平臺。昨日消息，FTX以14.22億美元的出價贏得Voyager Digital資產拍賣。（彭博社）[2022/9/28 22:36:25]

5)?11月9日2：00，美國商品期貨交易委員會表示正在監控Binance收購FTX的交易。并且有聲音認為這次并購的快速可能是因為并購金額相當便宜，這將使得FTX之前的投資人受到損失，并且可能違反各國的反壟斷法。這些聲音引發了市場對并購能否完成的擔憂。雪上加霜的是SBF在周二早上給公司的內部信中表示過去三天內FTX被取走了60億美元，這使得市場認識到FTX的資金缺口超出之前的預計。

數據：34,000枚ETH從未知錢包轉移到FTX:金色財經報道，Whale Alert數據顯示，34,000枚ETH（約54,117,103美元）從未知錢包轉移到FTX。[2022/9/15 6:58:41]

11月9日8:00，FTX暫停了所有加密貨幣提現。這一系列的事件導致了市場的進一步崩塌，到目前為止FTT價格已經跌到了5美元以下，BTC最低跌破了17000美元，ETH跌破1300美元。目前FTX的錢包中穩定幣數量下跌超過80%，目前不足2億美元，BTC更是只有不到40個。

2.FTX事件影響范圍與后續預判

2.1FTX事件的影響

本次FTX暴雷事件的影響可能會超出此前Luna和3AC崩盤時受到牽連但未破產的機構的范圍，并將影響深入到行業各個角落。本輪繼續參與了對FTX的借貸的機構潛藏著巨大的清算風險。我們可以從三個層次理解本次事件帶來的影響：

FTX 開放 Visa 加密借記卡候補名單:金色財經報道，加密貨幣交易所 FTX 宣布開放 FTX Visa 加密借記卡候補名單，FTX 卡將不收取任何費用（第三方費用除外），加密余額將在銷售點自動轉換，用戶可以在全球接受 Visa 的任何地方使用加密貨幣，但該卡目前在某些國家/地區不可用，包括美國。根據支付公司 Nuvei 最近的一份白皮書，“C2B （消費者對企業）商家接受的加密支付今天仍處于萌芽狀態。如今，加密商戶支付的年交易量估計為 60 億美元，僅占 10 萬億美元的 C2B 全球電子商務市場的一小部分。”（coindesk）[2022/1/22 9:05:04]

a)??直接影響層：FTX和Alameda直接投資的項目以及與FTX有直接借貸與合作關系的中心化機構。項目層面主要包括Solana、Fantom和Serum在內的重要的公鏈和DEX等，如下表所示，這些是FTX暴雷事件的直接受害者。

我們分析了Alameda的資產情況，目前Alameda的可監控錢包持有價值排名靠前的Token如下：BIT、SUSHI、FTT、SRM、LDO、MATIC、RNDR等。

?BIT:目前無法確認是否會違背承諾進行解鎖，FTX承諾不解鎖，但bit在Alameda錢包中的價值已達23%，市場信心不足，是高危幣種。

?SUSHI:?Alameda總計有340萬個xSUSHI，可以提出480萬個SUSHI，但SUSHI的鏈上大額清算的價格很低，預計無法到達，目前是相對比較安全的。目前主要是市場對Alameda巨量持倉的恐懼導致信心不足。

?MATIC和RNDR：流動性較強，且不是SOL系的資產，大概率會優先賣出回籠資金。RNDR已跌去26%，MATIC下跌20%。如果余額中的Token轉入交易平臺會繼續下跌。

?FTT：FTX本身的平臺幣，據說Alameda也和FTX借了不少而且用于抵押品。但是借貸都不存在鏈上，沒法得知具體的清算細節。基于抵押品，FTT幣價對于Alameda有利，可能會作為最后的手段。

?SRM：其中FTX和Alameda關系較近的項目，關系一直都很密切。目前幣價已經嚴重破發，和其他Solana上的協議相同，TVL24小時都跌了20%-30%。

?SOL：鏈上有大額資產清算風險，一個鏈上大戶目前擁有2,095,598個SOL擔保物和48,038,000USDC債務,若預言機恢復將會引發清算，引起價格大幅下跌。

至于與Alameda有業務關聯的機構，目前暫無公開信息可確認，但一定存在。

b)?間接影響層：Alameda作為做市商和股權置換的項目，或者和FTT等資產重度綁定的項目，如bitDao、MIM等。這些項目雖然沒有FTX的投資，但與其存在較深入的業務往來，在當前的情況下也會受到較大的影響。

c)?輻射層：大盤其他資產，主要受關聯資產影響以及市場恐慌情緒帶動。

簡而言之，在FTX崛起的這三年時間里，作為排名第二的中心化交易平臺，其觸手已經深入行業的方方面面，我們已無法完全量化的分析出本次事件會給多少項目造成損失，但可以定性的說，與luna事件相比，FTX事件才算是幣圈的雷曼事件。

2.2?后續行情和進展預測

a)從行情上來說，在FTX暴雷之前，市場已經處于較為深入的熊市行情中了。隨著宏觀貨幣政策的收緊和luna、三箭資本等事件之后，BTC一路下跌到18000美元。但近幾個月以來，雖然美聯儲持續的大幅加息使得宏觀環境不斷收緊，但整個市場行情已經進入相對平穩的階段，BTC不但穩守18000美元關口，更一路緩慢反彈到21000美元左右。眼看著加息高峰將要過去，FTX的崩塌使得市場轉向一路向下，BTC再次跌破17000美元且ETH跌破1300美元。而上次見到BTC在17000美元左右還是在兩年之前的2020年11月。因此可以說除了支撐了五個月，久經考驗的18000美元關口可以信任外，在其以下的價位目前都不太具有可信度，市場也沒有就下一個關鍵點位達成共識。

b)從事件發展的可能路徑推斷上看，首先Binance的收購面臨諸多困難：本次收購面臨著美國監管機構的審查風險和可能違反反壟斷法的法律風險，這些都可能導致Binance的收購失敗。另外，FTX的財務漏洞遠超市場預計以至于CZ也發推感慨，也嚇退了市場上的其他可能的收購者，如Coinbase就明確表示不會收購FTX。綜合以上分析，我們認為Binance收購FTX的窗口是越來越小的，但為了保住美國本土精英在幣圈的影響力，最終有可能會有美國本土力量出手完成對FTX的救助。但從目前來看整件事情仍沒有見到任何曙光，在出現轉機之前市場仍將受到痛苦的折磨。

c)從對行業的影響看：本次事件再次引發了業內對中心化交易平臺的不信任，為了堅定行業信心，Binance和Huobi都表示將在一個月內公開可審計的merkle樹的儲備證明或POF。同時行業內部加強監管的聲音再次升起，如CoinbaseCEO就表示FTX事件將導致加密行業在美國境內遭受更嚴格的監管。本次事件從行業規范的角度將成為一個標志性的歷史事件。

Tags：FTXMEDAMEDALATOPDOG Vault (NFTX)MedacoinMEDAIpala幣匯率

ICP