金色觀察 | Blockworks：以太坊、Cosmso及各競爭公鏈2022年發展總結_OSM

要點

2022年加密市場的崩潰始于Terra，并蔓延到主要的CeFi參與者，例如3AC、BlockFi、Celsius、FTX/Alameda，以及最近的DCG。

以太坊成功過渡到PoS共識，“TheMerge”，這可能是加密貨幣新生生命周期中最大的事件之一。

以太坊2層在2022年下半年得到了廣泛采用；我們預計這一趨勢將持續到2023年。

由于CeFi破產、大量區塊空間加上需求下降以及以太坊L2社區的興起，“Layer-1競爭公鏈”的交易在第三季度和第四季度面臨重大阻力。

隨著ATOM2.0白皮書的發布、Circle鏈的發布以及dYdX即將從StarkEX遷移到Cosmos，Cosmos“應用程序區塊鏈”論點變得更加強大。

基礎設施是加密領域創新的成熟領域，預言機領域的競爭極小，橋黑客攻擊仍然司空見慣。

2021年11月，加密貨幣總市值達到2.9萬億美元的歷史新高。自那以后，市場已大幅下行，年初至今(YTD)從2.2萬億美元下跌65%至目前的7705億美元水平。DeFiTVL也經歷了類似的下跌，年初至今暴跌76%，從1700題美元跌至400億美元。這種下降并不意外，因為DeFiTVL主要由非幣穩定的加密貨幣組成。以ETH計算，TVL年初至今僅下跌8.6%，這意味著TVL下跌是由價格下跌驅動的，而不是用戶從DeFi協議中提取資金。然而，自DeFiSummer以來，DeFi收益率已大幅收縮，現在普遍不如美國國債的無風險收益率具有吸引力。

對于該行業的許多公司來說，今年是充滿挑戰的一年，有幾家著名公司破產，包括FTX、Alameda、BlockFi、Celsius、Voyager和三箭資本。此外，許多比特幣礦工、基金和其他加密貨幣公司一直在努力維持生計。許多“Layer-1競爭公鏈”，如Solana、Avalanche、Terra和Near從年初至今都出現了重大損失，其中大多數經歷了90%左右的跌幅。由于UST的死亡螺旋，Terra的LUNA在同一時期的價值損失了99.99%。“傳染”是整個2022年的主題，Terra的崩潰就像第一張倒下的多米諾骨牌，在今年引發了大規模去杠桿化。我們希望最壞的情況已經過去，但由于DCG/Genesis的償付能力存在不確定性，最后一張多米諾骨牌是否已經倒下還有待觀察。

盡管存在負面情緒，但建設者繼續前進。以太坊成功合并到權益證明信標鏈，Layer-2獲得全面采用，Cosmos“應用程序區塊鏈”理論繼續保持勢頭。

以太坊

過去一年加密領域最重要的事件當然是“合并”，其中以太坊于9月15日從工作量證明過渡到權益證明共識。許多人將這種轉變類比為“在飛行途中更換飛機引擎”，展示了這一壯舉有多么困難以及為什么需要幾年時間才能實現。雖然關于PoW或PoS是否提供更強大的安全性存在一些爭議，但這一變化的最重要影響是ETH的新供應動態。合并后，ETH供應量僅增加了3800枚，而如果網絡仍在PoW共識下運行，則會發生120萬枚ETH的通貨膨脹。下圖可視化了PoW和PoS下通貨膨脹的美元價值，并假設PoW區塊補貼發行率為每天13500枚ETH，ETH價格為1250美元。

金色財經挖礦數據播報：BTC今日全網算力下降11.56%:金色財經報道，據蜘蛛礦池數據顯示：

BTC全網算力152.141EH/s，挖礦難度23.58T，目前區塊高度679748，理論收益0.00000680/T/天。

ETH全網算力529.073TH/s，挖礦難度6765.43T，目前區塊高度12267858，理論收益0.00509225/100MH/天。

BSV全網算力0.850EH/s，挖礦難度0.10T，目前區塊高度683542，理論收益0.00105895/T/天。

BCH全網算力2.385EH/s，挖礦難度0.32，目前區塊高度684041，理論收益0.00037736/T/天。[2021/4/19 20:35:01]

換句話說，在不到四個月的時間內，由于合并，市場上消除了超過15億美元的拋售壓力。此外，PoW網絡下的礦工必須出售一些新開采的代幣來支付運營費用，并且他們不會鎖定鏈的原生資產，因為不需要懲罰機制。質押的ETH數量繼續以穩定的速度攀升，ETH總供應量的大約13%鎖定在質押合約中，以獲得5-6%左右的收益率。

除了激活質押提款之外，以太坊路線圖的下一個重大升級是包含EIP-4844，也稱為Proto-Danksharding，這是朝著完全Danksharding邁出的一步，其中L2將“blob”而不是調用數據發送到以太坊以減少Gas成本。其他值得注意的EIP可能會獲得更多關注，包括EIP-4488，它是Proto-Danksharding的替代方案，可降低發布調用數據的成本；EIP-4337，它允許在L1級別進行帳戶抽象；以及EIP-1135，它可以減少L1的gas成本，并且受到Uniswap團隊的大力游說，他們正在開發V4產品時考慮到了EIP-1135升級。

以太坊二層

到2022年，隨著不同的生態系統和社區開始形成，以及與以太坊L1相比顯著降低的交易費用，以太坊上的2層繼續得到更多采用。L2消耗的以太坊gas總量的百分比在過去一年中穩步增長，其中Optimism和Arbitrum占據了大部分份額。

Arbitrum

ArbitrumOne仍然是最主要的L2，盡管沒有代幣作為獎勵，但以11億美元占據了所有rollupTVL的65%以上。Arbitrum作為網絡的最大亮點是升級到Nitro，它改進了許多方面的性能和成本，例如壓縮調用數據并提供更好的互操作性和gas兼容性，從而顯著降低交易費用。

金色熱搜榜：HC居于榜首:根據金色財經排行榜數據顯示，過去24小時內，HC搜索量高居榜首。具體前五名單如下：HC、XMR、IOST、DASH、HT。[2020/11/13 20:45:01]

Arbitrum的DeFi生態系統經歷了快速增長，許多獨特的應用程序起源于Arbitrum，其主要前哨基地是Arbitrum。這包括大量的永久合約期貨交易所，例如GMX、Mycelium和RageTrade，以及期權協議，例如Dopex和Premia。Arbitrum還托管TreasureDAO，這是一套區塊鏈P2E游戲，結合了今年獲得關注的DeFi和NFT元素。TraderJoe于今年12月宣布轉向Arbitrum，這表明rollup正在成為應用程序的熱門目的地。Arbitrum背后的團隊OffchainLabs也在2022年下半年推出了ArbitrumNova。Nova通過將與交易相關的數據發布到鏈下數據可用性委員會，為需要高交易吞吐量和低費用的應用程序量身定制。

Optimism

采用率第二高的通用L2是Optimism，這是以太坊上的另一個optimisticrollup，它已經獲得了6.5億美元的TVL，占所有rollup32%的市場份額。Optimism也是不斷發展的DeFi協議生態系統的家園，包括Synthetix和相關應用程序，例如用于永久期貨的Kwenta、用于期權的Lyra和用于體育的Overtime。Optimism還托管了Velodrome，這是一個深受Curve影響的自動做市商，作為其流動性和現貨交易的主要場所。今年Optimism最大的發展是OPStack的發布，允許任何人利用他們的模塊化設計和代碼庫來創建自己的rollup。在這個保護傘下有許多rollup，這創造了一個“超級鏈”的愿景，其中使用相同的開發堆棧意味著跨所有OP堆棧鏈的直接可組合性。這些OPStack鏈中的第一個是OPCraft，一個Minecraft模仿者，其中游戲的所有元素都記錄在鏈上，以及OptimisticGameBoy，一個GameBoy模擬器，將所有操作記錄在鏈上。在2023年，我們可以期待更多的項目，包括基于RibbonFinance的Aevo期權交易所，利用量身定制的解決方案和與其他OPStack鏈的直接可組合性。

4月26日，Optimism發布了OP代幣和首次空投分配。25%的代幣分配將用于生態系統基金，該基金已經分配給應用程序，20%將用于追溯公共產品資金，總共19%將用于空投。發布后不久，該團隊發現了一個代碼錯誤，他們實際上排放了20%的供應量，而不是2%。這很快就得到了解決，但OP供應量肯定比最初估計的要多。第一次空投只提供了19%中的5%，因此我們可以預期還有14%的供應量將留給進一步的空投，其中一些額外分配將在2023年分配給活躍用戶。

zkEVM

2層更有趣的開發領域之一是zkEVM，零知識rollup試圖保持與EVM的等效或兼容性水平，將前者的巨大可擴展性與后者的網絡效應結合起來。這個領域的三大玩家是Polygon,Scroll和zkSync，ConsenSys和Taiko等其他公司也在嘗試該模型。這些解決方案都沒有在完全開放且無需許可的主網上線；zkSync目前處于“babyalpha”階段，Polygon處于測試網的最后階段，而Scroll處于pre-alpha測試網。這可能是2023年的主要敘事之一，因為這些產品開始向用戶敞開大門，開發基于EVM的應用程序，以及這些解決方案是否開始從Arbitrum和Optimism手中搶走市場份額。還有使用不同虛擬機執行的其他通用zkrollup，例如StarkNet。

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Cosmos生態系統

Cosmos生態系統中現在有53個支持IBC的鏈，市值總計97億美元。在過去30天內，用戶通過IBC轉移了7.45億美元的價值，其中大部分交易量流經Cosmos中最大的DEXOsmosis。

在Terra崩潰后，基于CosmosSDK的鏈的TVL暴跌93%。然而，崩潰是對Cosmos技術堆棧的無意壓力測試。5月11日，Terra執行了創紀錄的120萬筆交易，是每日平均交易量的兩倍多，而Osmosis處理了創紀錄的5億美元交易量，是之前高點的兩倍多。所有基于CosmosSDK和Tendermint的區塊鏈都保持正常運行，IBC按預期工作。

6月，dYdX宣布計劃在Cosmos生態系統中推出dYdXChain作為特定應用程序的區塊鏈。dYdX團隊備受尊敬，自2017年以來一直在建設他們的產品，因此離開以太坊生態系統的決定具有開創性。當前版本的dYdX基于以太坊L2（StarkEx)，但該團隊表示，轉向Cosmos生態系統為去中心化鋪平了一條更短的道路。dYdX的下一次迭代將具有完全去中心化的、由驗證器集運行的鏈下訂單簿。每個驗證者將在本地存儲和維護他們的訂單簿版本，創建一個可擴展和去中心化的永久合約交易所。雖然這個系統有一些折衷，但利用驗證者內存可以充分分散訂單簿——這是dYdX團隊聲明的優先事項。這個概念推動了驗證者設計空間的當前界限，因此如果dYdX成功，構建應用鏈的價值主張就會變得更加堅定。

10月下旬，Circle宣布通過CircleChain發布Cosmos上的USDC。CircleChain是一種將USDC鑄入Cosmos生態系統的資產發行，允許用戶將原生USDC發送到任何IBC連接的鏈。它很可能成為CosmosHub的InterchainSecurity的消費者鏈。穩定幣在DeFi中扮演著不可或缺的角色，目前Cosmos生態系統中沒有占主導地位的穩定幣。在Osmosis上，IST上只有43萬美元，這是一種由ATOM支持并基于Agoric協議構建的CDP穩定幣。Osmosis上還有約1700萬美元的包裝穩定幣，包括USDC、USDT、BUSD和DAI，但2022年向我們表明，包裝資產會帶來不必要的風險。雖然還有更多去中心化選擇的空間，但USDC有能力在Cosmos生態系統中啟動DeFi，并成為占主導地位的Cosmos原生穩定幣。

CosmsoHub

CosmosHub負責Cosmos生態系統的誕生。該協議資助了當今Cosmos應用鏈所使用的核心技術的創建。然而，它現在發現自己的代幣經濟學已經過時，而且沒有有意義的收入來源。此外，Osmosis威脅到它在Interchain頂端的地位。當CosmosHub停滯不前時，Osmosis繼續改善其“類樞紐”的品質。DEX比CosmosHub具有更多的流動性、IBC數量和活躍地址。ATOM在大多數中心化交易所上市，因此其主要用例之一是將用戶加入Cosmos生態系統。假設用戶想要購買Cosmos生態系統代幣。在那種情況下，這個過程看起來類似于在CEX上購買ATOM，將其轉移到自托管錢包，IBC將ATOM轉移到Osmosis，然后使用Osmosis將其換成所需的資產。然而，Binance最近上架了OSMO，它通過減少購買ATOM和連接到/從CosmosHub的需要來縮短上述過程。

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CosmoHub需要重新評估其在生態系統中的地位，朝著可持續創收的方向發展，并升級其第一代代幣經濟模型。ATOM2.0提案旨在通過將CosmosHub轉變為一個新角色來做到這一點，將其置于生態系統擴展的中心并將價值帶回協議。ATOM2.0旨在利用InterchainSecurity將新的應用鏈加入生態系統，為ATOM驗證者和質押者創造收入。新的收入流將抵消ATOM發行量的減少，在考慮對驗證者收入的影響的同時增強協議的可持續性。強化貨幣政策也將使ATOM更好地定位為Cosmos生態系統事實上的儲備貨幣。該提案還引入了一個新的經濟引擎，調度器和分配器，它們將為協議創建額外的協議收入流。該提案于11月上線，但37.4%的“否決”票導致填案沒有通過。反對派認為該提案過于寬泛，認為應將其分成一系列較小的提案。

ATOM2.0愿景取決于InterchainSecurity的成功實施和采用，預計將于2023年第一季度準備就緒。雖然需要治理批準InterchainSecurity的啟動，但已經有一系列潛在的消費者鏈。消費鏈向CosmosHub支付費用以確保其鏈的安全，因此關注這些收入的流向非常重要。理想情況下，它遵循ATOM2.0愿景并流向驗證者和質押者，減去流向社區池的稅收。最近的一項提案將社區池稅提高到10%，以增加協議的資金。

L1競爭公鏈

Solana

FTX崩盤后，Solana生態系統的TVL和活動大幅減少。TVL從年初至今的120億美元跌至5億美元以下，暴跌96%。Solana基金會宣布其在有100萬美元的現金等價物、324萬股FTX股票、343萬個FTT代幣和1.3454億個SRM代幣被鎖定在FTX上。此外，Alameda和FTX從基金會購買了5050萬枚SOL代幣，其線性解鎖計劃一直持續到2028年。

FTX提款被凍結后，惡意方利用FTX安全性并破壞了其交易所錢包。Solana的主要中央限價訂單簿(CLOB)Serum已基本失效。事實證明，Serum程序更新密鑰不是由SRMDAO控制的，而是由連接到FTX的私鑰控制的。因此，Serum開發人員無法自行更新任何代碼，并且該協議容易受到惡意代碼的攻擊。Solana社區選擇在一個名為OpenBook的新CLOB中分叉Serum。Raydium和Jupiter等DEX已經實現了OpenBook。

隨著整個2022年下半年生態系統的災難性衰退，Solana網絡本身遭受了幾次與性能相關的中斷。由于Solana最初的基礎費用設計，該網絡是機器人的樂園，它們可以利用優先費用的缺失使網絡超載交易，停止DeFi清算，甚至迫使網絡脫離共識。然而，在6月1日，驗證者選擇硬分叉網絡。不久之后，引入了一種新的基本費用機制，該機制根據網絡的目標負載動態調整基本費用。這種新機制還計入了優先權費用，從而顯著降低了網絡DoS攻擊的風險。

今晚朱濤做客《金色講堂》解讀區塊鏈產業生態:4月12號晚20:00，《金色講堂》邀請中國高科技產業化研究會區塊鏈產業聯盟理事長、世界區塊鏈組織副總干事朱濤先生前來對目前區塊鏈技術的國際化出路進行講解，針對區塊鏈如何有效實現產業應用的方向進行分享，讓學員深入了解技術的的最終歸宿是什么。[2018/4/12]

隨著大多數SolanaDeFi從VC推動急劇轉向社區主導，Solana生態系統的未來看起來黯淡，但也有一些希望的燈塔。即將推出的Saga手機的計劃將繼續進行。Saga將使用xNFTBackpack使用戶能夠直接從他們的移動操作系統運行大量dApp。此外，JumpCrypto一直在堅定不移地推出Firedancer——一種開源驗證者，它將提高整個Solana網絡的可靠性、吞吐量和可擴展性。借助Saga和Firedancer，Solana的戰略仍然高度專注于吸引下一波用戶使用加密貨幣，無論社區面臨什么障礙。

Avalanche

2022年下半年，Avalanche生態系統經歷了一段相對停滯的時期。6月3AC的倒閉導致對Avalanche生態系統的投資減少，3AC是在Avalanche網絡上項目的主要支持者。TVL從120億美元下降到10億美元。Avalanche的TVL下跌92%，同期AVAX價格下跌89%。

盡管3AC被曝光為過度杠桿化的欺詐者，但一些開發者仍在繼續發布更新。TraderJoe以NFT市場Joepegs及其集中流動性AMM：流動性賬簿的形式取得了重大進步。如前所述，TraderJoe宣布將部署在Arbitrum以太坊L2上，盡管該團隊似乎仍將Avalanche視為他們的主要關注點。跨鏈交換網絡THORChain在第四季度完成了對AVAX的集成。隨著Shrapnel和Ascenders的顯著發展和公告，加密游戲開發商紛紛涌入該生態系統，這兩家公司都在走向全面發布。DeFiKingdom和Crabada推出了子網，幫助樹立了項目可以在AvalancheC鏈上發展的榜樣，一旦足夠成熟，就可以創建自定義子網。

Avalanche于10月18日成功實施了Banff升級，這是向稱為AvalancheWarpMessaging的子網到子網通信邁出的一大步。通過子網互操作性，該網絡可能成為Cosmos更重要的競爭對手。Avalanche于6月推出了原生BTC橋BTC.b，該橋在2022年的最后6個月中得到了廣泛采用。

Aptos

以Diem為中心的Libra是Facebook(Meta)于2019年宣布的區塊鏈和加密貨幣。在內部爭議、監管審查、戰略轉向和失去合作伙伴關系之后，Diem未能推出。很大一部分工程和研究團隊繼續創建Aptos，這是一個1層區塊鏈，希望實現Libra和MOVE智能合約語言的最初愿景。

在整個2022年以超過10億美元的估值籌集了4.75億美元之后，該團隊終于在10月推出了代幣和網絡。令投資者和CryptoTwitter非常沮喪的是，該項目幾乎沒有用戶采用或引起開發人員興趣。該代幣迅速從13美元跌至4美元，目前市值約為5億美元，FDV約為40億美元。早期投資者可以將他們的投資標記為綠色，而在公開市場上購買該代幣的任何人都將損失本金。Aptos是“VC鏈”的完美示例：未來散戶投資者可能希望遠離這種代幣籌款模型。盡管有這些不利因素，Aptos鏈仍按預期運行；憑借團隊在硅谷的人脈和MOVE語言的能力，Aptos有可能在未來看到更多的dApp和采用。

網絡基礎設施

預言機

到年底，區塊鏈基礎設施最顯著的發展之一是推出了Chainlink的質押機制。LINK持有者現在可以抵押他們的代幣以提高網絡安全并獲得LINK獎勵。這標志著預言機提供商的根本轉變，并進一步去中心化協議。但是，不要將LINK質押與與其他區塊鏈網絡相關的典型PoS共識機制混淆。相反，這種機制更類似于圍繞Oracle數據可靠性的服務保證。如果節點運營商未能履行其服務協議義務，則可以懲罰一部分抵押LINK并重新分配給更可靠的節點運營商。

Chainlink為DeFi借貸市場提供了一個鏈上真實來源，因此增強預言機的安全性對于DeFi的持續成功至關重要。該協議實施了2500萬枚LINK的初始質押池上限。這種受保護的啟動將有助于協議以受保護的方式逐步升級。在其初期，質押將通過LINK排放來激勵，但隨著時間的推移，這些將被淘汰，用戶服務費將成為激勵的主要來源。此外，Chainlink將啟動一個合作伙伴成長計劃，各種協議和DAO可以為質押參與者提供激勵，以換取價格/數據伺服。雖然存在其他預言機，但Chainlink迄今為止采用率和實戰測試最多。隨著質押的推出，Chainlink的未來依然光明。

在整個2022年，即將推出的預言機解決方案Pyth繼續宣布新的合作伙伴關系和集成。Pyth與Chainlink的不同之處在于其價格更新的“pull”模型。通常，預言機將價格更新“push”到區塊鏈，但Pyth旨在通過pull模型改善延遲和可擴展性，用戶僅在需要時才請求價格更新。Pyth目前上線了13個區塊鏈，包括Ethereum、Solana、Avalanche和Polygon。到目前為止，Synthetix、Ribbon、Lido和其他幾個協議已承諾使用Pythfeed來實時更新適用數據。雖然Pyth代幣尚未生效，但該協議可能會在2023年對Chainlink的預言機主導地位構成重大威脅。

橋

Bridges在今年下半年的活動大幅減少，主要是因為鏈上活動全面下降。另一個促成因素可能是全年發生的大量黑客攻擊，總額達到至少21億美元。

橋仍然是多鏈未來的關鍵基礎設施，但需要大幅提高安全性以減輕流動性提供者和最終用戶損失的風險。如果有的話，2022年證明我們還有很長的路要走才能無憂無慮地在鏈之間跳轉。我們仍在等待Synapse和Stargate部署他們自己的“Layerzero”鏈，這可以大大改善萬物多鏈的用戶體驗。隨著我們進入2023年，我們可以預期Synapse網絡或0層網絡的成功部署將有助于解決孤立的流動性問題，即dApp競相維持跨多個網絡的流動性，而不是讓所有部署都使用一個流動性層。下圖顯示了六個著名橋在其原生網絡上的TVL。

雖然整體橋TVL顯著下降且橋接量停滯不前，但在下半年，進出L2的橋活動顯示出大幅增長。結合上面討論的有關L2利用率的指標，這些生態系統顯示出前景。具體來說，Arbitrum流入量的增加可以歸功于GMX。空投獵人和尋求使用Velodrome、Lyra和Synthetix的參與者可能會Optimism流入激增。

最后的想法

雖然資產價格的大幅下跌導致TVL全面下跌，但今年有很多積極的發展。以太坊能夠成功地從PoW遷移到PoS，并在不到四個月的時間內減少了15億美元的拋售壓力。Optimism和Arbitrum的采用率繼續攀升，表明對EVM和以太坊L2的需求。Cosmos在增加CosmosHub的存在和價值積累方面取得了巨大進步，同時提供了足夠有吸引力的開發人員環境以從StarkEx吸引到dYdX。盡管Solana和Avalanche等“Layer-1競爭公鏈”今年在TVL、開發者份額和VC資本方面受到了巨大沖擊，但開發者仍然一如既往地雄心勃勃，堅定不移地為開發者創造最佳體驗，并始終致力于讓下一個十億用戶進入加密領域。雖然橋是今年許多黑客攻擊的主題，但這些網絡的安全性仍在不斷加強，尤其是隨著Stargate和LayerZero、Circle的跨鏈傳輸協議以及zkrollups的原子可組合性的發展。明年充滿希望，因為我們將繼續看到以太坊路線圖的發展，zkrollups、zkEVM和L3的推出，Solana的Saga手機的發布，令人興奮的新Cosmos應用鏈如dYdX，等等。

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