除了幣安 幣圈最危險的大麻煩：穩定幣 USDT_USD

撰文：曹澤熙

來源：華爾街見聞

如今，越來越多投資者擔心，幣安可能會步FTX的后塵，成為下一個倒閉的幣圈巨頭。

數據顯示，截至目前，加密貨幣交易所幣安的原生代幣BNB在過去一天下跌了近15%，過去一周下跌近21%，是自7月以來的最低水平。根據CoinMarketCap的數據，BNB于2017年首次發行，是世界上市值第五大的加密貨幣，市值約為390億美元，僅次于比特幣、以太坊、Tether和USDCoin。

除了幣安之外，幣圈的另一個大麻煩可能是穩定幣USDT。

DeFIL社區聯合發起人：DeFIL2.0除了部署以太坊外，還將部署BSC鏈:據官方消息，6月30日21時，《DeFIL——去中心化的Filecoin借貸金融服務平臺》AMA直播結束。在一個小時的直播過程中，Marvin圍繞“DeFIL項目1.0的成就回顧、DFL二級市場的表現、DeFIL2.0的重大升級、標準算力通證FILST及應用場景、未來技術升級路線”等方面做了詳盡闡述。Marvin還表示，DeFIL2.0除了部署以太坊外，還將部署BSC鏈，未來會陸續部署于多鏈，在不同生態為用戶獲取價值。[2021/6/30 0:18:02]

所謂USDT是Tether發行的穩定幣，它不是最有價值的加密貨幣，也不是最有可能讓投資者致富的加密貨幣。Tether只是簡單地承諾，如果你給它1美元，它就會給你一枚幾乎總是價值1美元的代幣。這種實用性使其成為加密貨幣中交易最廣泛的數字代幣。在FTX交易所崩潰后，USDT也成為關注的焦點，其連鎖反應繼續給整個行業帶來影響。

聲音 | 陳純：除了研究區塊鏈技術本身外 還需要研究如何監管:1月12日，中國工程院院士陳純在CCF通訊刊文《聯盟區塊鏈關鍵技術與區塊鏈的監管挑戰》，文中提到，區塊鏈作為重要的底層基礎設施，在其快速發展的過程中，我們要高度重視安全問題。因此，我們除了研究區塊鏈技術本身外，還需要研究區塊鏈如何監管。公有鏈已經成為新媒體的傳播媒介，因為公有鏈本身具有去中心化、不可篡改、不可刪除、低成本的特點。利用區塊鏈去傳播有害信息、網絡謠言、煽動性與攻擊性信息，會給區塊鏈技術的產業布局和發展帶來不利影響，同時給監管部門帶來很大的挑戰。[2020/1/13]

USDT是迄今為止最大的穩定幣，目前流通量約為650億美元。在USDT之后的穩定幣是USDC，流通量約為420億美元；與此同時，比特幣和以太幣是僅有的市值超過Tether的加密貨幣。投資者可以使用穩定幣作為購買加密貨幣的更簡單切入點，或在不同代幣之間進行交易。它們的價格穩定性使交易變得更加簡單。

聲音 | 楊凱生：除了比特幣公有鏈還未廣泛應用到商業領域:據新浪財經，工商銀行原行長楊凱生在BAC 2018區塊鏈應用大會發表演講，稱近期區塊鏈發生了一場巨大的波動，通過這一輪的波動，大家可能會對代幣有新的認識。總的看來，公有鏈除了像比特幣這樣的代幣之外，還沒有看到廣泛應用到商業領域的例子。[2018/11/25]

USDT可以在中心化交易所兌換4000多種其他加密貨幣，在并不總是接受普通美元的去中心化交易所中兌換的數量可能更多。因此，在很多情況下，交易者很難在不使用USDT的情況下參與投資加密貨幣市場。如果USDT面臨降低其吸引力或使用率的問題，則可能會導致整個行業產生連鎖反應，并大幅抑制交易量。

市場對Tether發行的USDT的擔憂是什么呢？

市場最大的擔憂是Tether聲稱的USDT「幾乎總是」價值1美元，主要擔憂在「幾乎」二字上。換言之，市場擔憂的是，作為USDT的發行人，Tether是否真的預留了足夠的資產來確保其與美元掛鉤的安全。自2014年USDT首次發布后不久就面臨這些問題，投資者的疑慮促使該公司于2017年開始就其儲備出具證明，目前由外部會計師事務所BDOItalia進行。但是，作為一家有對儲備撒謊前科的公司，在當前幣圈的動蕩中，市場尤其擔憂Tether發行的USDT是否還能令USDT成為穩定幣。當前，美國當局對Tether的一些調查仍在繼續。

雖然Tether的報告宣稱它擁有和發行的USDT大約82%等值的現金和現金等價物儲備，但投資者并不知道這些資產的確切位置、以及現金等價物的投資標的等基本信息。由于USDT應該始終價值1美元，因此加密貨幣投資者傾向于將Tether視為一家銀行——但沒有普通銀行為保護客戶而提供的存款保險。如果人們開始對Tether在市場壓力時期兌現承諾的能力缺乏信心，那么USDT與美元掛鉤的機制可能會受到侵蝕，并使加密貨幣容易受到擠兌。如果它遇到麻煩，USDT價值超過或低于1美元的時間太長，將開始影響人們定期進行加密貨幣交易的方式，以及影響這家公司的財務平衡。

2022年，加密領域幾家大公司倒閉，投資者紛紛離開加密貨幣市場——Tether的USDT首當其沖，從4月高峰時的830億美元流通量下滑。5月，當Terra生態系統崩潰時，USDT跌至95美分的低點；當FTX在11月面臨即將破產時，Tether再次短暫地失去了和美元的掛鉤。考慮到自FTX崩盤以來投資者的焦慮程度，對USDT信心的任何削弱都可能進一步削弱對加密貨幣的總體信心。

一段時間以來，穩定幣一直是監管機構關注的重點。他們已經看到當像銀行一樣但缺乏同等保護的機構遇到麻煩時會發生什么。

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