Bankless 聯創：以太坊將在互聯網上開啟一場工業革命_BAN

撰文：Bankless聯合創始人DavidHoffman

加密經濟系統必須找到平衡。

為了使加密系統經受住時間的考驗，它們必須具有靈活性，以適應周圍不斷變化的環境。僵化是脆弱的。僵化的系統最終將需要人工干預以防止崩潰。

加密經濟結構必須自動發現自然平衡狀態，否則下圖將成為我們不可避免的未來：

“你真是個愚蠢的動物”；“你在等著美聯儲告訴你你的反建制數字貨幣會損失多少價值”

人類一直在使用自我平衡機制來控制混亂和復雜情形。

早期蒸汽機的發展便是一系列的爆炸和不可控的混亂。為了發揮作用，蒸汽機需要產生穩定和可預測的動力輸出，但控制輸出的速度是一個未解決的問題。

通過應用一種被稱為離心調速器的巧妙小機制，在能量輸入和輸出之間建立了一個負反饋回路。隨著系統的功率輸出增加，調速器將開始減少其輸入的幅度。

隨著控制理論的簡單應用，蒸汽的無限潛力被轉化為工業革命。

控制理論：研究工程過程和機器中動力系統控制的數學領域。其目的是開發一個模型或算法來控制系統輸入的應用，以驅動系統達到理想狀態，同時最大限度地減少任何延遲、超調或穩態誤差，并確保控制的穩定性；通常是為了達到一定程度的優化。

另外，當一個機翼與地面平行時，其效果是最大的。而當飛機傾斜時，由于機翼不再完全“向上”，所以對機翼的上升力也隨之減少。

Marathon Digital：已可以動用存放在Signature Bank的1.42億美元現金:金色財經報道，比特幣礦商Marathon Digital表示，該公司已可以動用Signature Bank的1.42億美元現金存款。該公司在一份聲明中稱，已可以對這些資金進行管理，并支付正常業務過程中的發票。Marathon還證實，該公司與硅谷銀行沒有直接業務關系。上周，Marathon表示已償還了Silvergate Bank的定期貸款，并結束了與該銀行的信貸安排。據此前消息，美國聯邦銀行監管機構已承諾返還硅谷銀行和Signature Bank客戶的全部存款。（The Block）[2023/3/14 13:02:10]

二面角機翼角度自動平衡，以保持飛機的穩定性。當這種類型的飛機向一側翻轉時，機翼上的向上的力自然會轉移到對其的推動上。這是一個有助于保持穩定的負反饋回路。

反斜面機翼的作用則相反。當反斜面飛機向一側傾斜時，機翼上的壓力會發生變化，引致更大程度的翻轉！這是積極的反饋回路。

那么，我們為什么要設計帶有反斜面機翼的飛機呢？因為它們的不穩定性很容易被外部干預所控制，讓飛行員受益于反斜面機翼設計的其他優勢。但是，它仍然只是因為外部對系統的影響而起作用！

我們能否將這些同樣的自動動態平衡原則應用于加密經濟系統？我們要如何構建以太坊經濟來使其平衡，即使是在愚蠢的人類對它做著瘋狂的事情的時代？

類似于蒸汽機的離心調速器，或自我糾正的飛機設計，加密學使我們能夠產生自我治理的經濟系統。

以太坊是一種嘗試，旨在創造和優化自治的屬性，使其成為經濟的引擎。通過對以太坊加密經濟的關鍵升級，我們現在可以有效地利用以太坊經濟的動力輸出，并將其轉化為生產性經濟產出。

我們能建立世界上第一個自我維持的金融系統嗎？這就是在互聯網上創造一個新的工業革命所需要的嗎？

我相信所有的跡象都在那里。讓我們一起探索吧！

以太坊，一個自我平衡的經濟系統

2021年5月，以太坊的引擎處于有史以來最熱的時期。

DeBank添加追蹤DeFi收益管理框架Stone投資組合:官方消息，DeBank添加追蹤DeFi收益管理框架Stone投資組合。[2021/12/9 13:01:22]

200+gwei的Gas費持續數月，有時甚至會達到持續24小時的600+gwei。一次Uniswap交易的成本為175美元。一次Aave頭寸需要400美元。CurveLPing是一次交易要1000美元。

代幣投機、收益率耕種、鑄幣以及整體經濟活動是如此有利可圖，以至于高昂的Gas費都是事后才想起的；有這么多錢可以賺！以太坊紅極一時。

此外，以太坊的PoW礦工也在大賺特賺。但由于PoW的經濟性，礦工們被迫出售他們的ETH來支付電費和GPU；這些都是以太坊的外部事物。

那時的以太坊正在泄露其經濟能量。

以太坊的收入來源，區塊空間的gas費用，最終引致了：

挖礦業務的增長

能源生產的增長。

芯片生產的增長

但這些東西實際上都沒有幫助以太坊的經濟增長。外部的PoW行業吸收了以太坊區塊空間的價值，而沒有將任何價值再循環到經濟中。

以太坊的經濟引擎產生了大量的產出，但這些能量卻未能為以太坊的實際經濟所捕獲。以太坊為重點的PoW行業所獲得的收入代表了以太坊未能遏制的經濟泄漏總量。

以太坊的新循環系統

添加到以太坊的兩個機制極大地提高了它的動力輸出，也將這種動力轉化為了有效的經濟生產力。

EIP1559

EIP1559將區塊空間需求轉化為ETH價值，即為以太坊引擎提供動力的燃料。在ETH價值較高的情況下，以太坊的燃料有更多的動力，引擎也更有生產力。

EIP1559是一種機制，從以太坊經濟中獲取熱量，并利用這種能量將ETH提煉成更強大的經濟燃料。

LBank 藍貝殼上線NKN1-25倍杠桿永續合約:據官方公告，LBank藍貝殼將于4月9日16:00(UTC+8) 上線NKN 1-25倍杠桿永續合約。用戶可在網頁端或移動端“合約交易”參與交易，并可點擊“合約介紹”查看更多合約相關信息。

據了解，LBank推出的永續合約交易目前已上線BTC、ETH、ETC、XLM、BLZ、NEO、ZEC、BEL等多個幣種，后續將陸續上線更多永續合約交易。更多詳情請關注LBank官網公告。[2021/4/9 20:02:03]

權益證明

權益證明將區塊空間需求轉化為ETH質押收益。

通過PoS，質押者收到的交易小費，已達到總交易量的20%。通過將交易小費作為ETH質押的獎勵，以太坊經濟的熱度和質押回報之間就有了通道。

通過這個通道，以太坊經濟的熱度和質押ETH的動力之間建立了一個負反饋回路。增加質押的APY對經濟有抑制作用，因為ETH收益的增加會鼓勵資本流出DeFi，并進入質押。

既然我們都剛剛經歷了2022年這門“速成課程”，了解了提高利率對經濟的影響，這應該是很直觀的。美聯儲提高利率是為了對抗通貨膨脹，抑制過熱的經濟。以太坊也做了同樣的機制，在DeFi變熱時增加質押收益率，在DeFi變冷時降低收益率。但它這樣做不需要主觀地衡量經濟，也沒有周圍利益的影響。

關于這方面的內容稍后會進行更多闡述。

重新捕獲和控制

EIP1559+PoS組合改變了以太坊的經濟，從虧損性變為再生性。

以前單向輸出到PoW的價值轉而被轉入以太坊經濟的內部價值，交易量和ETH收益之間產生的信號允許以太坊在過度投機和經濟蕭條之間進行自我調節。

唯一需要的投入是應用層的人類智慧，以誘發對區塊空間的經濟需求。而以太坊自己完成剩下的事情。

尋求平衡的經濟學

兩個關鍵參數使這種環境所需的靈活性成為可能：ETH的發行和ETH的再捕獲。

ETH的發行率由PoS算法控制，并且變化緩慢。雖然PoS需要靈活，以消除脆弱的僵化，但它應該只緩慢變化，因為它是所有以太坊的安全基礎。它應該是穩定的，而不是波動的。

動態 | Silvergate Bank去年Q4新增48個加密行業客戶:金色財經報道，Silvergate Bank在周三市場開盤前發布了收益報告。報告顯示，Silvergate Bank在去年第四季度增加了48個加密客戶。據悉，該銀行是美國少數幾家公開為加密貨幣相關業務提供服務的銀行之一。該報告顯示，來自加密貨幣行業的存款減少了4％，該行總存款在同一季度下降了1.8％。[2020/1/30]

EIP1559對ETH的捕獲率進行管理。與PoS算法相比，EIP1559迅速適應應用層的經濟條件變化。默認情況下，以太坊上的區塊是50%滿的，而EIP1559會根據需求，自動調高或調低區塊大小和Gas費用。

隨著Gas費用的下降，區塊變小。隨著區塊空間需求的增加，區塊大小也會增加，但Gas費用也會增加！雖然區塊大小的目標始終保持不變，但瞬間區塊大小被允許向上或向下調節，這取決于經濟行為者的需求。

EIP1559根據前一個區塊的飽合度，將以太坊區塊大小最多改變12.5%。一個區塊內的12.5%并不算多，但由于每12秒就有一個區塊，以太坊區塊的大小可以在240秒內翻倍。此外，區塊大小也有一個全局的最大尺寸，以確保事情不會失去控制。EIP1559相應地提高Gas價格，直到需求平息，目標區塊大小水平恢復。

這種機制就像以太坊經濟中的齒輪。當以太坊經濟火熱時，發動機就會換成高速檔。區塊大小上升以滿足需求，費用隨之上升，ETH被燒毀。而當需求降低時，以太坊降檔，降低區塊空間的供應，ETH的燃燒也會減弱。

以太坊經濟學

以太坊加密經濟學的靈活性使其能夠實現自然的平衡狀態，即使愚蠢的人類正在上面進行著愚蠢的龐氏游戲。

以太坊的經濟學能夠適應它周圍的環境。

例如，ETH的發行率--隨著更多的ETH被質押給以太坊，發行算法會發行更多的ETH。但是，它按比例減少每個驗證者的ETH發行量，因為發行量是在更多的驗證者之間分配的。

當向以太坊質押的ETH總量較低時，個人的回報率較高，但發行的ETH總量卻很低。

動態 | Overstock支持的Bankorus公司已沒有資金:10月6日，Overstock支持的Bankorus公司最大股東Sonic Zhang發表聲明稱，Bankorus公司已沒有資金，員工都已辭職。作為向Bankorus公司捐款100多萬美元的捐款人，Sonic Zhang稱其了解到，由于第二輪投資者撤資，Bankorus現金已經告罄，同時Overstock的STO平臺tZero此前提供資金，幫Bankorus向STO產品過渡的代幣并不能保存財富。Bankorus目前所擁有的只是對立陶宛Rato信貸聯盟的100萬美元投資。（Cointelegraph）[2019/10/7]

當向以太坊質押的ETH總量很高時，個人質押者的回報率低，但發行的ETH總量高。

ETH發行量曲線：

綠線--網絡發行量%；紫線--ETH/日發行量

ETH質押收益率曲線：

當被質押的ETH較少時，以太坊自然會為安全性支付更多。

當更多的ETH被質押給以太坊時，收益率降低，發行量增加，通過鼓勵ETH從質押中流出并進入以太坊經濟，軟化了對經濟活動的破壞。

MEV

MEV是以太坊經濟的一個重要組成部分。MEV是連接DeFi活動和ETH收益率的管道。它是從套利者到質押者的價值轉移。

當任何人在以太坊上做幾乎任何事情時，都會在他們的身后留下套利的小痕跡。在Uniswap上購買ETH使價格錯位，并為套利者創造了一個重新平衡資金池的微型機會。

經濟行為者使市場平衡失調，套利者自動重新定位系統。

隨著以太坊經濟的升溫，套利也相應地增加。以太坊上的一般經濟活動在Gas價格上得以顯現，但MEV活動特別出現在Gas‘小費’中；支付給ETH質押者的費用超過了所需的EIP1559金額，以允許MEV交易者跳過交易隊列，率先進行交易。

凈效應是質押收益率和以太坊經濟熱度之間的關聯性。

找到平衡點

所有這些對ETH發行和ETH燃燒率的各種投入，產生了一個有機的平衡系統，使以太坊成為一個不受影響的加密經濟系統，產生了讓我興奮不已的‘sci-fi經濟’！

當以太坊經濟火熱時，Gas價格高，導致ETH燃燒率高。在這種環境下，MEV也很高，提高了ETH質押的收益率。

較高的ETH質押收益率提高了質押ETH的積極性！而這也鼓勵資本流出DeFi，并進入質押協議，招致DeFi內部資本成本的增加。

高ETH收益率增加了DeFi中資本的機會成本，自然提高了可行的投機活動的門檻。

套利者將始終確保在DeFi中借入ETH的成本高于質押收益率。如果不是這樣，那么就會有一個自由套利的機會，以較低的利率從DeFi借入資金，以協議的方式質押，并自由地將差價收入囊中。

通過增加基礎層的ETH收益率，以太坊增加了DeFi的資本成本。

這是以太坊平衡自身經濟的奇妙而優雅的同態機制，也是防止人類不得不干預經濟的原因。人類對系統的唯一投入是市場活動的總和！其余的由以太坊負責。以太坊做剩下的事情。

隨著以太坊經濟的升溫，它自然會給自己的休息時間增加壓力！這也是反向發生的；隨著經濟的冷卻，壓力被釋放。降了溫的經濟會產生高供應量的ETH質押，但質押收益率低，導致外部機會看起來更有吸引力。

經濟2.0

在TradFi中，債券收益率和股票估值之間存在著一場拉鋸戰。

債券收益率低，風險偏好增加，資本從債券流向股票。資產通脹開始出現，信貸供應增加。經濟升溫，通貨膨脹開始。美聯儲通過提高利率作出反應，收益率也跟著提高。股票被拋售，因為債券收益率再次變得誘人。

美聯儲手上有著一個艱難的工作。

人類是愚蠢的，而美聯儲不是它所管轄的系統的外部。美聯儲用來做出治理決定的輸入會對美聯儲的決定做出反應。

混亂的系統有兩種形狀：

對有關它們的預測沒有反應的系統。天氣預報員的預測不會改變天氣。

那些由于它的預測而改變的系統。進入博弈論。

美聯儲在一個混亂的系統中運作，該系統對美聯儲自己對它的預測做出反應。美聯儲在為其管理的經濟產生穩定的能力方面受到了根本性的限制，因為美聯儲自己的投入是系統中混亂的來源！

在構成以太坊的所有驚人技術中，它最大的成就可能只是消除了經濟的中央管理者這一焦點。經濟參與者可以不再關注美聯儲來做出他們的金融決策，因為以太坊把美聯儲的工作放到了EIP1559和權益證明中。

一場互聯網工業革命

以太坊是現存的第一個盈利的區塊鏈。

它是第一個捕捉自身能量并將其導向生產性產出的加密系統。通過將區塊空間的收入轉為ETH的價值，以太坊自然而然地增加了DeFi的資本總價值！

隨著ETH吸收來自以太坊經濟的流量，DeFi也隨之增長。

由于ETH是DeFi經濟中最主要的抵押品，隨著抵押品價值的增長，信貸可用性也會擴大！

以太坊經濟是以ETH計價的，當ETH的價值增長時，ETH下游的一切也會增長。

許多代幣通過Uniswap或其他DEX直接與ETH交易。以ETH計價的代幣意味著ETH升值也是代幣升值。大部分用穩定幣交易的代幣仍然受到ETH價格的影響，因為當ETH可以用來借入或鑄造穩定幣時，人們對穩定幣的胃口會越來越大，而且隨著ETH變得更有價值，也會借入更多的穩定幣。

EIP1559給整個以太坊經濟帶來了經濟增長的順風。隨著ETH價值的增長，資本的可用性增加。

財富的產生變得更加容易。對以太坊的投資也會增長。

EIP1559的積極影響并不僅僅停留在簡單地增加ETH的價值。ETH與DeFi密切相關，ETH的升值對整個以太坊經濟有重大的積極的下游影響！

我們把它稱之為：”ETH財富效應”。

有些人錯誤地認為ETH通縮會抑制以太坊的經濟活動。這恰恰相反。ETH通縮增加了所有其他形式的資本的可用性，并鼓勵該資本的投資和活動。

以太坊將能夠為自己的未來融資。

解鎖互聯網工業革命

我們正在看著加密經濟學的世界為互聯網時代開啟一個新的生產力引擎。

沒有加密經濟學的互聯網革命是不完整的。在數字原生貨幣和金融之前，我們還停留在互聯網的青春期前階段；互聯網的”純數據“版本。

加密經濟學是為互聯網建立經濟引擎的研究。隨著2009年比特幣的發明，一個新的引擎類別被發現，一個全新的產業圍繞著它被催生出來。

此后，以太坊一直在優化加密經濟學的科學。以前是一個有損失和低效率的生產力引擎，現在已經變成了數字時代的超級引擎。

以太坊正在預示著互聯網上的一場工業革命。類似于蒸汽機是啟動工業革命所需的投入，以太坊新的加密經濟引擎正在為互聯網開啟一個經濟生產力和繁榮的新時代。

我們看過這個故事，也知道接下來會發生什么。

這里所連接的點并沒有那么遠。

增長、企業家精神、發明、連接、財富、繁榮、生活標準和生活質量的提高。

這就是未來，只要我們想出如何驅動這東西。

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