SEC打擊BUSD DeFi穩定幣會迎來新的發展契機嗎？_FRA

原文作者：Ignas，DeFi研究員

原文編譯：0x11

DeFi穩定幣在UST崩潰之中受到重擊，但DAI、FRAX和LUSD依然保持堅挺。現在，GHO和crvUSD正準備加入這個領域，帶來新的創新。

而隨著監管機構打擊BUSD，DeFi穩定幣將迎來新的發展契機，以下是一些看漲案例：?

DAI應該是贏家，這是因為DAI具有貨幣溢價，這要歸功于：

現貨流動性

久經考驗的美元掛鉤

支持大量DeFi協議

在現實世界中的采用普及

美SEC將對網絡安全、消費者隱私規則提案進行投票，或涉及加密貨幣:金色財經報道，美國證券交易委員會將對新的規則和變化進行投票，以加強對網絡安全、隱私和技術基礎設施的要求，官員們稱這可能包括加密貨幣。

美國證券交易委員會將投票決定是否提出修改意見，要求經紀人、交易商、投資公司、注冊投資顧問和轉讓代理人在受到數據泄露影響時告訴人們。

據美國證券交易委員會一位官員稱，這兩項提案不會包括對加密貨幣的特殊分割或分割。就信息系統與加密貨幣交互的程度而言，網絡安全變化將涵蓋這一點。 而美國證券交易委員會的一位官員表示，如果國家證券交易所交易加密證券，則該規則將適用。[2023/3/16 13:06:42]

相同的道理，貨幣溢價適用于所有中心化穩定幣。溢價程度取決于它們的采用、合規性、流動性和信任度。現在，SEC對BUSD的指控正在打破BUSD對USDC、USDT的貨幣溢價，但主要還是對DeFi穩定幣的溢價。

動態 | 一匿名風投公司想從SEC與Telegram案中修改敏感證據:據CoinTelegraph報道，最新發布的法院文件顯示，一家名為“投資人F”的匿名風險投資公司，試圖就美國證券交易委員會（SEC）與Telegram之間的糾紛在第一次庭審中修改證據。2月18日，“投資人F”聲稱，SEC要求的電子郵件包含“機密和商業敏感文件”，并詳細說明了該公司對潛在加密貨幣投資和托管解決方案的戰略考慮。“投資人F”要求允許對其中包含的“商業敏感信息”進行刪節，包括投資人F的姓名，雇員的姓名以及整個文檔中使競對能識別其真實身份的信息。[2020/2/20]

你可以將此溢價視為美元相對于其他貨幣的溢價：它來自儲備貨幣地位、穩定、軍事和經濟實力以及金融市場，涉及多種因素，并且需要時間來累積。

像FRAX和LUSD這樣的DeFi穩定幣正在建立它們的貨幣溢價來追趕DAI。它們看似替代品，但都有各自的目的。

動態 | 美SEC與區塊鏈公司Enigma MPC達成和解:金色財經報道，美國證券交易委員會（SEC）今天宣布與區塊鏈初創公司Enigma MPC達成和解。SEC的命令指出，ENG代幣是證券，Enigma并未根據聯邦證券法將其ICO注冊為證券發行，其ICO不符合免于除注冊的要求。SEC要求Enigma停止并制止犯下可能引起任何違反聯邦證券法注冊規定的行為。Enigma同意了一項索賠程序，將向在ICO中購買了其代幣的投資者返還資金。該公司還將把其ENG代幣注冊為證券，并向SEC提交定期報告。Enigma還同意被處以50萬美元的罰款，但不承認或否認其調查結果。[2020/2/20]

在監管允許的情況下，DAI已將重心轉移到從RWA中獲取收入。它的目標是成為一種由去中心化的、具有彈性的抵押品支持的無偏見的世界貨幣。

聲音 | CNBC主持人Ran NeuNer：Telegram需要向SEC支付1020萬美元:CNBC主持人Ran NeuNer今日發推稱，根據我的計算，Telegram需要向SEC支付1020萬美元（的民事罰款）。Block.one為40億美元支付了2400萬美元（0.6%）；Telegram籌集了17億美元，0.6%是1020萬美元。[2019/10/12]

Liquity(LUSD)的使命相同：成為「能夠抵抗各種審查制度的最去中心化的穩定幣」。但是，它通過最小治理實現了這一點，沒有RWA敞口，僅使用ETH作為抵押品，并且沒有放棄與美元掛鉤。

由于設計和不可變的智能合約，LUSD可能無法在市值上超過DAI。但是，對于那些擔心中心化和審查風險的人來說，它是一種與美元掛鉤的利基穩定幣。

動態 | 美國SEC主席重申批準比特幣ETF先決條件：托管方案及市場操縱對策:美國SEC主席Jay Clayton近期接受采訪時重申了關于批準比特幣ETF的先決條件，其一為托管方案，其二為市場操縱對策。 Clayton稱，長期以來，托管在傳統市場中是必不可少的條件，比特幣也不例外。對于市場操縱問題，Clayton表示，在股票市場有監視市場操縱的規則和工具，但虛擬貨幣市場基本沒有。SEC目前正專注于該領域，但不能輕易確定該問題已經解決，因為適用于股票市場的規則并不一定適用于虛擬貨幣市場。（Coinpost）[2019/6/7]

Frax的策略有所不同。在接受Blockworks采訪時，S.Kazemian表示，「與美元掛鉤的穩定幣不會『通過虛假或真正的去中心化』大規模逃避監管。」它們甚至申請了一個美聯儲主賬戶，以便盡可能接近美聯儲。

美聯儲主賬戶將允許持有美元并直接與美聯儲進行交易，使FRAX成為最接近無風險美元的穩定幣。這使得FRAX能夠擺脫USDC作為抵押品的局限，將市值擴大到數千億美元。

FRAX還不是真正意義上的穩定幣，它沒有DAI的貨幣溢價。目前，FRAX正被用于榨取其設計巧妙的飛輪生態系統中的每一份收益。相比之下，DAI的大部分供應都放在錢包中，作為對抗市場波動的儲值資產。

Frax的收益和效率最大化是它的差異化因素。Frax以FRAX為中心構建了一個完整的多位一體的DeFi生態系統：

Fraxswap?

Fraxlend?

Fraxferry(bridge)

frxETH

?每一個功能都有助于增強FRAX的實用性。

Synthetix的sUSD也很務實，與其DeFi生態系統緊密關聯：

Kwenta-交易所

Lyra-期權

Polynomial-結構化保險庫

Thales-二元期權

sUSD的采用取決于其DeFi產品的增長，但其貨幣溢價很低。

Maker在向一個有趣的方向變化，它希望像Frax一樣建立自己的DeFi生態系統。Maker正在構建一個借貸協議和一個合成的LSD-EtherDAI來為DAI創造更多的用例和需求。

我最初的想法是Spark協議是Aave明顯的競爭對手，是對$GHO的反擊，但這并不意味著Maker和Aave以后不會合作。

事實上，我認為合作能實現雙方共贏。讓我解釋一下：

Frax的一切都專注于為FRAX穩定幣賦能。同樣，Maker的新協議將有助于增加DAI的實用性。對于Maker而言，DAI作為無偏見的世界貨幣是最終目標，新的協議也是為了實現這個目標。

但Aave的使命不同：它力求成為排名第一的貨幣市場協議，GHO是實現這一目標的工具。

簡而言之：DAI是使命，Spark協議是一種工具；對于Aave來說，貨幣市場是使命，GHO是工具。

Venus穩定幣VAI就是一個很好的例子。它是BNBChain上一個成功的借貸協議，TVL為8.55億美元。在其市值到達2.5億美元峰值時，VAI供應量大于FRAX。但現在它的交易價格低于掛鉤價格，?24小時交易量僅為6萬美元。

VAI不是Venus的核心，它的使命是為借貸協議服務盡管如此，$VAI還是幫助Venus成長到了今天的位置。

無論如何，如果創始人真的這么想，那么所有的穩定幣都可以共存，甚至可以互相支持。讓DAI在Aave上可用意味著協議可以鑄造更多的GHO，并且GHO也可以在Spark協議上得到支持。

同樣的邏輯適用于Curve的crvUSD。Curve是DeFi中現貨流動性的支柱，crvUSD將有助于提高協議的資本效率。因此，crvUSD不會對FRAX或DAI構成威脅，它實際上可以增加所有DeFi穩定幣的現貨流動性。

因此，我看好DeFi穩定幣，因為它們提供了獨特的差異化。它們認識到監管的重要性，但有不同的應對之法：

DAI和LUSD抵抗審查，而Frax則盡可能接近美聯儲。

雖然GHO和crvUSD可能看起來競爭加劇，但它們的重點是改進底層協議。它們可以共同努力，以自己獨特的方式成就彼此。此外，隨著監管機構緊隨其后，現在比以往任何時候都更需要合作。

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