以太坊生態龍頭盤點: 最值得關注的Web3應用和基礎設施

以太坊，這個由加密領域傳奇人物VitalikButerin創立的革命性智能合約平臺，自2014年誕生以來，在加密行業的各個重要時刻都發揮舉足輕重的作用。

得益于智能合約的先發優勢和龐大的玩家基礎，以太坊始終是各類項目的首選陣地。從早期的1CO、挖礦熱，到近年來的DeFi、NFT和GameFi風潮，以太坊一直站在加密世界的風口浪尖。這不僅催生了眾多炙手可熱的項目在以太坊平臺上脫穎而出，更讓以太坊成為加密領域項目最豐富、競爭最激烈、用戶最多的底層區塊鏈。

以太坊上都有哪些當紅炸子雞項目？下面我們一起來盤點。

DeFi賽道

DeFi作為一種新興的金融模式，是區塊鏈行業的核心組成部分，它的主要特點是無需中心化機構，直接由代碼和智能合約實現資產管理、交易、借代等金融服務。在DeFi領域中，又有許多不同的細分領域。目前DeFi細分賽道中有Dex、去中心化借代、LSD、去中心化衍生品最值得關注，下面進一步介紹相應細分領域中的一些龍頭項目：

DEX

DEXx指無需借助CEX的信用來實現Token互換的平臺。在Dex出來之前，大家想買賣token必須得去Binance、Coinbase這樣的CEX。CEX的資產負債表往往并非透明，這會帶來委托代理問題，FTX暴雷就是一個深刻的教訓。此外，CEX還存在高額的運營成本、較高的被攻擊風險、用戶隱私難以完全保證、壟斷市場等為人所詬病的一些缺點，這些情況使得圈內人士認識到應該創造一種去中心化的、透明的、低費用、低風險、且匿名的交易方式。

其中，Uniswap是一個劃時代的DeFi協議，它是建立在以太網主網絡上、首個采用AutomatedMarketMaker(AMM)交易模型且已驗證其可行性的Dex。它所有的交易基于智能合約來進行，支持ERC20Token之間的互換，用戶只需用錢包鏈接Uniswap即可參與交易，無需提交身份信息，也無需信任任何第三方，有效的解決了中心化交易市場的不足。

以太坊L2網絡總鎖倉量為45.8億美元:金色財經報道，L2BEAT數據顯示，截至5月28日，以太坊Layer2上總鎖倉量為45.8億美元。其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum，約25.8億美元，占比54.51%。其次是dYdX，鎖倉量9.47億美元，占比20.1%。Optimism占據第三，鎖倉量4.82億美元，占比10.18%。[2022/5/29 3:47:54]

Uniswap的工作原理為先建立流動性池，之后用戶可面向流動性池交易。向流動性池提供流動性的用戶被稱為流動性提供者，可以獲得Uniswap的發行的Token?UNI，持有UNI的用戶可以參與協議的治理。

當前，UniSwapV3日交易量總和超5億美元，可交易市場超900個，是以太坊上交易量、市場規模最大的Dex。而如果算上UniSwapV2以及在非以太坊鏈上的交易數據，Uniswap的交易量在全球Dex總交易量中占比超60%！這說明UniSwap不僅是以太坊上的Dex龍頭，還是加密世界的Dex龍頭。

去中心化借代

相較于傳統金融業以銀行為中心展開的的借代業務，去中心化借代是指一種在區塊鏈網絡上運行、通過智能合約實現的、無需中心化金融機構的借代模式。在傳統金融體系中，借代需要通過銀行等中心化金融機構進行，而去中心化借代則是通過區塊鏈上的智能合約自動化執行借代協議。

去中心化借代通常基于Token進行，Token既是抵押物，也是借代的對象。借方在智能合約中鎖定一定數量的Token作為抵押品，然后可以借入其他token或者法幣。貸方則通過貸出token，獲得借方提供的抵押品作為擔保，并獲得一定的利息收益。借款方應在還款期限內歸還借入的token及利息，否則抵押品將被貸方收回。

以太坊上的MakerDAO是去中心化借代協議的“始作俑者”，2016年MakerDAO推出借代產品，允許用戶抵押以太坊貸出穩定幣DAI。而2017年出現的Aave進一步促進了去中心化借代的發展。

數據：以太坊Top 10非交易所鯨魚持倉達5年高點，Top 10交易所鯨魚持倉創新低:Santiment數據顯示，以太坊十大非交易所鯨魚正在增加他們的持倉，本周該群體持倉達2130萬枚ETH，創5年新高。與此同時，排名前十的交易所鯨魚的ETH持倉最近跌至466萬枚，這是2015年ETH推出以來的最低水平。[2021/7/26 1:15:00]

Aave原名為ETHLend，是以太坊鏈上的點對點智能合約撮合借代協議，2018年改名為Aave。由于點對點撮合效率較低，Aave于2020年推出資金池模式，用戶存入抵押資產后可在抵押率范圍內借入資產，無需一一匹配需求，從此Aave開始了新篇章。2021年，Aave推出了V2版本、面向機構的AavePro，上線了AMM市場、流動性挖礦計劃，并在Polygon、Avalanche上完成了部署。2022年，Aave推出了V3版本、GHO穩定幣、LensProtocol，并進一步完善了在多鏈上的部署。

作為一個去中心化借代協議，Aave支持用戶將Token存入協議中，作為交換，存款人會獲得一種計息通證——aToken。aToken是一種隨著時間的發展累積利息的通證，可以在生態系統內部流轉。當存款人想要提款時，他必須歸還aETH通證，以換回原先存入的ETH資產和收取的利息。在貸款期內，Token將被存入一個資金池中，借款人可以提交任何其他貨幣資產作為抵押品，然后從該池中借入Token。而所有貸款都是超額抵押的。

此外，Aave還在行業內首創如閃電貸、利率互換和信貸委托等產品。以閃電貸為例，用戶無需抵押即可借入數百萬美元資產的貸款方式。貸款必須在借入的同一個區塊中償還；如果未償還貸款，所有交易都會被取消。目前閃電貸可被用于套利、抵押品掉期和清算。

在Aave團隊不斷更新、升級其去中心化借代產品的同時，Aave的資金規模也越來越大。截止目前，Aave的TVL已超47億美元，是以太坊鏈上TVL僅次于Lido、MakerDAO的第三大協議。

HUSD Incinerator在以太坊網絡銷毀844.18萬枚HUSD:金色財經報道，Whale Alert數據顯示，北京時間12月16日00:28，HUSD Incinerator在以太坊網絡上銷毀8,441,810枚HUSD，銷毀哈希為：0x091904c0cf73fdba47166629ae1f9e5ebfe0b0e6d68f662935ba1b9c2e43df0a。[2020/12/16 15:18:59]

數據來源：https://defillama.com/chain/Ethereum

流動性質押

流動性質押是基于質押的一種去中心化金融產品，推出這一產品的項目方支持用戶將token鎖定在某個智能合約，并對參與的用戶進行獎勵。由于采用PoS共識機制的區塊鏈依據節點token質押數量分發出塊權力，且質押token越多越有利于網絡的安全與幣價的穩定，流動性質押這一DeFi產品往往出現在以PoS或類PoS為共識機制的區塊鏈網絡中。

Lido是一個以太坊2.0質押服務平臺，用戶無需搭建節點即可質押任意數量ETH，并1:1獲得質押TokenstETH。持有stETHToken的用戶可以獲得其質押ETH的收益，如質押獎勵、手續費分成等。同時，用戶還可以將stETHToken用于與Lido有合作的DeFi協議，如在Curve、Yearn等平臺中進行流動性挖礦和交易。

自2020年成立以來，質押在Lido中的ETH數量一路上漲，目前超560萬枚，市值超100億美元，市場占比超31%，超過了Coinbase、Kraken等知名中心化機構與其他去中心化協議，成為了質押ETH的“巨無霸”協議。

而在政策和市場面也有著對Lido有利的信息。上個月Kraken被迫停止向美國用戶提供質押服務，這標志著美國加強了對中心化質押機構的管制，而去中心化協議Lido毫無疑問會成為政策獲益方。而隨著以太坊上海升級將允許用戶從信標鏈中提款，讓ETH驗證者取消質押并決定出售或持有，這將釋放大量ETH到市場之上，也有利于Lido協議的進一步擴張。

三箭資本CEO：鏈上趨勢表明以太坊2.0將非常分散:隨著以太坊2.0的階段0逐漸接近，一些人對放樣節點或驗證器的集中化表示了擔憂。三箭資本CEO Su Zhu認為，鏈上趨勢和基本趨勢表明，以太坊2.0將非常分散。自3月24日觸底以來，ETH交易所外的供應量增長了3.63％。同時，排名前100位的非交換地址在短短35天內增加了8.2％，兩者都是看漲信號。根據Su Zhu的說法，大量的ETH從交易所撤出，并在DeFi中使用，極大地提高了平均用戶熟練程度，這對放權分散是有利的。每個人都將賭注押在交易所的想法已經過時了。（cryptoslate）[2020/9/3]

去中心化衍生品

去中心化衍生品是指基于區塊鏈的金融衍生品，不需要CEX或中介機構來管理和撮合交易。它們是由智能合約自動執行的，交易雙方可以在DEX上直接交換資產或進行交易。去中心化衍生品包括各種金融衍生品，例如期貨、期權、合約，這些衍生品的價格和價值取決于基礎資產的價值。

dydx是一個支持永續合約DEX，成立于2017年，該平臺在L2區塊鏈上運行，并提供L1的現貨、杠桿、借代服務。用戶可以通過dYdX平臺對數字資產進行杠桿交易、對沖和套利等操作。

與CEX相比，dYdX采用了鏈外撮合+鏈上結算的設計，解決了CEX的安全及透明問題，也保證了較高的性能及響應速度，足以支撐較大的用戶流量。

據Messari數據，截至2022年年末，雖然Binance、OKX等CEX仍然占據crypto衍生品交易的主流，但dydx的ETH永續合約也在市場中占據了一席之地，交易量在市場中占比達2.5%，在鏈上衍生品賽道也是龍頭般的存在。

為了提升交易吞吐量和去中心化程度，dYdX公布了V4計劃，將使用CosmosSDK和Tendermint共識協議開發自己的應用鏈，目前已完成部分工作。

OKEx Jay Hao：比特幣和以太坊都有自己的功能:OKEx CEO Jay Hao在推特表示，我認為比特幣和以太坊都有自己的功能。我們現在仍然在尋找他們真正的用例，比如安全港、價值存儲、Defi或者穩定幣。讓我高興的是，越來越多的人投身于其中。[2020/5/26]

截至2023年3月16日，dYdX的TVL超3億美元，仍是以太坊鏈上質押量最大的衍生品協議。

穩定幣

由于一般的加密貨幣幣價波動過大，不適合作為交易媒介與價值存儲手段，加密社區的先行者推出了穩定幣，其價值相較于一般的token更為穩定。

常見的穩定幣有法幣穩定幣和加密貨幣穩定幣。其中，法幣穩定幣的價值與法幣掛鉤。加密貨幣穩定幣的價值則與加密貨幣掛鉤。

在加密貨幣穩定幣領域，DAI是一枝獨秀的存在。DAI是一個基于以太坊區塊鏈的去中心化穩定幣，由MakerDAO于發行。DAI的價值與美元以1:1的比率掛鉤，其發行和管理不依賴于中心化的金融機構，而是由智能合約和DAO控制。

為了保持DAI價值的穩定性，MakerDAO在DAI的發行、交易和回購等方面引入了特別的機制，還支持治理TokenMKR的持有者直接進行風險管理。

DAI在加密世界主要被用于的對沖風險、貸款、去中心化杠桿、支付、構建交易對，而在現實世界中也能用于接受DAI的機構，比如用于國際貿易中的供應鏈金融，這有利于降低交易成本。

當前，DAI在全鏈發行的總市值超50億美元，在以太坊單鏈發行的總市值接近45億美元，在穩定幣市值排行榜中僅次于USDT、USDC與BUSD，是以太坊鏈上市值最大的以Token為抵押的穩定幣。

NFT

NFT譯為非同質化Token，指每個Token都是獨一無二、不可分割的。將此種特性和藝術品、歌曲、音樂等結合，即可生成各類NFT，借助于區塊鏈網絡，NFT可實現全球范圍內的流通。

NFT藝術品典型代表CryptoPunks，由紐約LarvaLabs推出，該項目始于2017年，建立在以太坊區塊鏈上。整個系列中共有1萬個8位像素風格的朋克小人，且每個小人都是獨一無二，各具獨特之處。

CryptoPunks現在是以太鏈上市值最高的NFT項目之一，用戶可通過LarvaLab的官網購買，其#5822NFT售價達8000ETH，單個價值超過140萬美元。

GameFi

GameFi是一種新興的游戲范例，它將DeFi和NFT技術結合到了游戲中，并結合了P2E等機制，使得玩家可以通過玩游戲來實現賺錢、娛樂兩不誤。

以太坊的擴容性差一直為人所詬病，這不利于開展具有大規模交易量的應用。解決方案有設計通用的Layer1高速公鏈，或者是為DeFi應用設計的Layer2Rollup，以及為應用的特定需求開發專屬區塊鏈，即應用鏈。

AxieInfinity正是基于后者的理念，為其區塊鏈游戲開發了專屬的以太坊側鏈Ronin。作為一款數字寵物世界形式的去中心化游戲，其采用NFT和加密貨幣經濟模型，讓玩家通過游戲賺取貨幣和收藏稀有的虛擬生物賺取收益。

自2020年以來，AxieInfinity用戶數量和交易量經歷爆炸式增長，在2021年下半年，最高每日活躍用戶超過100萬，交易量達到數億美元，成為2021年全球最受歡迎的dApp之一。

然而自2022年初以來，AxieInfinity的用戶數量和交易量經歷斷崖式下跌，到目前日活躍用戶已下降到30萬+，交易量僅2000萬+美元左右。

預言機

由于智能合約無法調用外部API這一特性，所以誕生了預言機這個機制用來幫助智能合約獲取外部數據，除了應用最廣泛的價格數據以外，還包括一些天氣數據，體育比賽數據，股票市場數據，交通數據等。簡單來說就是預言機可以將數據從外部數據源傳輸到智能合約中，以便觸發自動化的事件。

ChainLink目前為預言機賽道的龍頭，它致力于為Dapp提供高質量的外部數據。Chainlink通過使用多個數據源和算法來確保數據的安全和準確性，進而為借代、抵押、資產合成、衍生品交易等價格敏感的場景提供服務。

ChainLink作為市場中最大的預言機供應商，一直給Aave、Compound等知名DeFi協議提供喂價服務。依據DefiLlama的數據，Chainlink服務對象的數量超200家，是各家預言機之最。而其提供服務的前三大協議的TVL已超60億美元，也是各家預言機之最。

截至2023年3月16日，ChainLink官方Token?LINK總市值超60億美元，位列全球第22位。

Layer2

Layer2是以太坊上的第二層擴容解決方案，旨在提高以太坊網絡的吞吐量和性能。它通過將交易從主鏈遷移到較小、更快的“側鏈”或“通道”中來實現這一目標，以減輕主鏈的負載和交易成本。目前Layer2有幾種解決方案，主要包含狀態通道、側鏈、Plasma、Rollup、Validium五種方案。Rollup是當前最受關注，也是最有可能真正落地的Layer2方案。以太坊網絡每個區塊中可包含的交易數量是有限的，而Rollup則是通過將數千筆交易打包壓縮，然后將處理后簡潔的數據同步到以太坊主網中實現TPS的提升，解決網絡交易處理能力有限的問題。Rollup又可分為zkRollup和OptimisticRollup。

ZKRollup通過零知識證明zk-SNARKs的密碼學技術來確保安全性，ZK是zeroknowledge的縮寫。零知識證明，證明者能夠在不向驗證者提供任何有用信息的情況下，使驗證者相信某個論斷是正確的。由于zkRollup存在無法良好支持智能合約，生成零知識證明耗時較長的問題，2019年6月，OptimisticRollup方案被提出，這個方案中去除了零知識證明，增加了懲罰機制，可以更方便地支持通用性智能合約。

OptimisticRollup的明星項目是Arbitrum，Arbitrum上線兩周后其TVL便飆升至25億美元，當前其TVL接近60億美元，市值占比超60%，是TVL最大的Layer2協議。

從生態方面來看，目前其接入的應用已達數百個，其中不乏Uniswap、Sushiswap、Balancer、MetaMask、Chainlink等知名應用，Arbitrum上的生態建設已頗具規模。

小結

毫無疑問，自2008年比特幣問世以來，整個加密行業已經發生了翻天覆地的變化。從公鏈等底層基礎設施數量、類型，到應用協議和交易量等方面，都經歷了爆炸式的增長。

以太坊已然成為這些變革的核心載體，見證了Web3世界一次又一次的突破性進展。隨著以太坊升級帶來的更高擴展性和更低費用，我們有理由相信，在這個日益成熟的Web3基礎設施之上，一個更加完善且充滿無限可能的新世界將逐漸展現。

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