橋水前分析師：預測比特幣的頂部太難了，市值有可能超越美元_比特幣

2021年剛剛開年沒過幾天，比特幣勢如破竹，一舉沖上4.2萬美元，創下歷史新高。但這勢頭來得快去得也快，其價格又很快跌至3萬美元左右。一時間，比特幣“泡沫”說再一次甚囂塵上。

1月10日周日，曾在全球最大對沖基金橋水擔任分析師一職的HowardWang撰文直言，比特幣就是一個巨大的泡沫，現在來看，很難預測其頂部。

首先，HowardWang表示，以目前的形式來看，比特幣并非是可行的貨幣替代品。

橋水基金創始人：硅谷銀行倒閉跡象將在風險投資領域產生連鎖反應:金色財經報道，橋水基金創始人Ray Dalio在社交媒體上表示，硅谷銀行的倒閉標志著“煤礦里的金絲雀”時刻，將在整個金融世界引發嚴重反響。達利歐認為，此次銀行業動蕩是短期債務周期中泡沫破裂階段的一個非常典型的事件。他還稱，這種周期大約持續七年，在當前階段，通貨膨脹和信貸增長放緩會催化債務收縮，并為之蔓延，直到美聯儲恢復寬松的貨幣政策。

達利歐說，鑒于美聯儲將來可能會繼續加息，預計更多的“多米諾骨牌”將會倒下。根據達利歐的理解，這家銀行倒閉是“煤礦里的金絲雀”的早期跡象，它將在風險投資領域產生連鎖反應，甚至遠遠超出風險投資領域。[2023/3/15 13:04:48]

其原因在于，若以比特幣而非美元來衡量美國的年度通脹率，那么美國2018年的通脹率就達到了275%，2019年則為通縮-50%，到了2020年，通縮率進一步達到-75%。

橋水基金創始人：“爆倉”是謠傳，目前橋水一切安好:3月18日晚間，達里奧最新表示，今天有傳言橋水“崩了”、“遇上麻煩了”。我向你們保證這完全是錯誤的，橋水一切安好。橋水的財務狀況非常穩定，既沒有出現在目前情況下與我們預期不符的投資虧損，也沒有出現與我們過去45年來做投資的常態不符的損失。我附上了我昨天發給客戶的信件來說明事實情況。希望你能閱讀來了解目前的事實是如何。你要知道有不善的人會試圖傳播謠言來造成傷害、制造恐慌。他們讓危險的境況變得更加致命。他們應該被找出來并受到嚴懲。我想或許我們已經找到了謠言的傳播人，可能的話，我們會采取法律措施并向大眾公布。（一財）[2020/3/18]

上述分析師稱，一個健康的社會無法在這樣的價格波動下運轉，即使比特幣可能在未來發展成熟，但就目前的情況來看，這只是一種投機性資產。

聲音 | 橋水基金創始人Dario：比特幣的高波動性使其不適合積累財富:對沖基金橋水基金（Bridgewater Associates LP）創始人Ray Dario在評論比特幣時指出，比特幣沒有履行其貨幣職能，尤其是比特幣的高波動性使其不適合積累財富，投資者應該遠離它。Dario表示，多元化是規避風險的正確手段，投資者應該將部分投資轉化為黃金。（Coinpost）[2020/1/22]

由此，他進一步認為，幾乎可以肯定的是，比特幣正處于另一個泡沫之中，目前的增長速度不可持續。若是比特幣在2021年也像2020年一樣瘋狂，這一數字貨幣的市值將超過流通中的美元總值。

在HowardWang看來，現在投資者不是喜歡躲在諸如比特幣這樣沒有基本面的市場里，就是喜歡特斯拉那樣增長有故事、還給人留下足夠想象空間的資產。

按這樣的勢頭來看，HowardWang再無信心像2017年12月時一樣對比特幣“喊頂”。他甚至提出，鑒于用于衡量價格的全球法幣體系本身就是一個更大的泡沫，預測比特幣泡沫的頂部是十分困難的。

投資者們被迫持有高達18萬億美元的負收益率債券，與此同時，數萬億美元的鈔票正在全球各地被印制。投資者正在溺水，他們抓住的救命稻草就是數字貨幣。HowardWang寫道，盡管持續的低收益率會提高價格并壓低所有市場的預期回報率，許多投資者仍會選擇押注收益為未知數的風險資產，而非注定蒙受損失的債券。

簡單來說，只要低利率、大量印鈔的趨勢延續下去，投資者就會逃離國債，資本就將推高價格，壓低收益率，并在此過程中制造出資產泡沫。

短期之內，政府和央行刺激措施所印下的鈔票還殘留有一定的影響力。因此，只要利率保持在低水平，印鈔也在不斷持續，比特幣狂歡就會繼續下去，波動性和資產泡沫都會成為無法改變的事實。

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