政策法規分析 | ?境外設立區塊鏈/數字貨幣基金之新加坡篇_區塊鏈

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作為亞洲金融中心，新加坡相比香港特別行政區而言更具有獨立自主性，其對海外投資的吸引力而喻。新加坡政府一直以來也努力把新加坡打造成一個便捷、低風險的投資地。隨著中國國內對數字貨幣監管政策的收緊，新加坡成為新興的區塊鏈/數字貨幣基金設立地。

一、新加坡監管概述

新加坡金融管理局是新加坡的基金主管機構。MAS在新加坡系行使中央銀行職能的金融機構，除不發行貨幣外，全面行使一般中央銀行的職權，包括指導金融業、監督銀行的各項經營行為。MAS對基金行業制定了前瞻性的監管方法，以便吸引全球基金經理到新加坡，并在減稅和放寬監管方面推出了一些激勵措施，因此近幾年不僅大型基金選擇新加坡，不少初創公司和小型基金經理也選擇在新加坡設立基金。

政策 | 美國SEC合規部門對投資顧問進行加密資產檢查:據Natlawreview消息，美國證券交易委員會（SEC）合規檢查與考核辦公室（OCIE）正在對投資顧問進行有關“加密資產”的檢查。“加密資產”被他們其定義為包括加密貨幣、ICO、分布式分類帳技術、區塊鏈或任何相關產品，以及投資于這些資產或技術的集合投資工具。檢查考核的重點是收集有關投資顧問與這些投資相關的政策和程序的信息。具體而言包括以下信息：

1、投資顧問如何收取與加密資產相關的服務費用；

2、加密資產如何被定價；

3、加密資產如何被持有（即在個人錢包或交易所，以及對這些托管人進行何種程度的盡職調查）；

4、加密資產相關的對投資者的披露和廣告；

5、交易所和經紀人的信息，以及投資顧問如何監督員工或其私人加密投資。[2018/8/25]

MAS主管并頒布的《集體投資計劃守則》根據注冊地的不同將基金劃分為注國內基金和外國基金。對于區塊鏈/數字貨幣基金基金而言，信托和公司是設立的主要模式，近年來，有限合伙制也成為一種可用的基金模式。離岸基金在特定條件下也可對新加坡國內進行分銷。

現場 | 早期比特幣投資者Jeffrey Wernick：加密貨幣在被接受前將迎來嚴格政策:金色財經現場報道，今日在2018虛擬貨幣對沖基金峰會上，美國知名區塊鏈投資人、早期的比特幣投資者Jeffrey Wernick表示，加密技術將創造出比任何其他投資更多的大眾財富。每個人都應該將其某種貨幣投資放入加密貨幣市場。 Wernick指出，當加密貨幣被大規模采用，市場價格將變得穩定，人們將開始將其用作支付系統和價值儲存。此外，加密貨幣在被接受之前將會迎來嚴格的政府法規和政策。[2018/7/28]

二、牌照要求

根據新加坡的規定，如果基金管理人與不超過30名合格投資者一起經營基金的話可免于許可。所謂的“合格投資者”包括

政策 | 菲律賓向三家數字貨幣交易所發放臨時許可證:據悉，菲律賓卡加延經濟區管理局（CEZA）向經濟區內的三家數字貨幣交易所發放了臨時許可證，其中兩家來自中國香港，一家來自泰國。CEZA預計此次許可證發放后將吸引300萬美元的投資。[2018/7/11]

(1)在新加坡只向經認可的投資者發售的基金，即凈資產超過200萬新元的個人或凈資產超過1000萬新元的公司；或

(2)如果在其他地方發售，該發售或邀請只向經認可的投資者，或根據該發售的國家或地區的法律屬于同等類別的投資者。

這是新加坡對于基金管理人放寬監管的主要表現形式。

除此之外，其他基金管理人大多需要根據新加坡《證券與期貨法》。具體而言，如果基金管理人想要從事以下活動需要獲得CMS牌照：

證券交易

期貨合約交易

杠桿式外匯交易

為企業融資提供咨詢

基金管理

房地產投資信托管理

證券融資

提供證券托管服務

CMS牌照是區塊鏈基金從業者主要申請的牌照，另外新加坡還有金融咨詢牌照（FinancialAdviserlicense，以下簡稱“FA”)，但FA主要適用于信托和保險，一般的數字貨幣基金都不會專門去申請該牌照。

三、細節監管

對基金經理人的監管

除基本的要求基金經理具有專業經驗、資格、管理的資產和業績記錄外，新加坡要求設立的基金至少有2名經理人擔任高管。

對投資者責任的監管

投資者的責任必須限于他們的投資。以對沖基金為例，對沖基金的組成文件一般會有專門的條款將投資者的責任限制在他們在該計劃中的投資，也就是我們通常所說的有限責任。

對報告的監管

在新加坡設立基金的基金管理人需要編制并向受托人提供年度審計賬目和報告、半年度賬目和報告，以及每個財政年度四個季度中每個季度的季度報告。CCIS附錄對報告要求還做了具體規定，可供基金經理一一核對。

四、稅收豁免

新加坡的稅收較為復雜，概括來說，新加坡國內基金一般需要向新加坡稅務部門提交年度納稅申報。而在新加坡發行的合格離岸基金，如果不是由新加坡居民的基金經理管理，一般不需要在新加坡納稅，也不需要向新加坡稅務機關提交年度納稅申報。但必須滿足下列三個條件：

基金經理不是新加坡居民，且不是由新加坡投資者100%擁有；

基金滿足指定投資，包括像股票、股份、證券等投資；

基金不涉及不動產投資。

如今疫情肆虐，而新加坡的抗疫模式廣受好評。在人口高密集度的新加坡新冠病并未造成大規模死亡率，感染率也在可控范圍。在新加坡安全度過新冠疫情后，新加坡更能成為安全港，成為更多基金管理人的選擇。

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