對很多投資者來說,美國區域性銀行危機仍然令他們心有余悸。
據英國投行巴克萊預測,當前流入最安全的貨幣市場共同基金的現金浪潮才剛剛開始,明年將有多達1.5萬億美元流入。
自上月對銀行業危機的擔憂爆發以來,僅投資于幾乎沒有信用風險的證券的政府專用貨幣基金已經膨脹。巴克萊銀行表示,隨著投資者尋求更高的收益率和更大的安全性,銀行存款的持續外流和優質基金的不確定性只會進一步推動這一趨勢。
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巴克萊貨幣市場策略師JosephAbate認為:
我們預計明年貨幣基金余額將大幅增加。雖然現在市場似乎對更廣泛的銀行償付能力的擔憂正在消退,但美國銀行業危機已經引起了存款人的注意。機構投資者已經意識到,將在單個銀行的存款保持在25萬的保險上限之上,一旦這一銀行出現流動性危機,他們不可能永遠獲得監管機構的償付。
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由于對銀行業的擔憂令全球市場動蕩不安,且貨幣基金的利率極具吸引力,因此上個月大量資金流入貨幣市場基金。據InvestmentCompanyInstitute的數據,截至3月29日,貨幣基金在三周內增加了約3040億美元,使總資產達到創紀錄的5.2萬億美元。
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除了因擔心硅谷銀行等區域性銀行倒閉后會出現進一步擠兌而提取存款外,投資者把資金轉移到貨幣基金的另一個因素是,存款利率已經落后于貨幣基金的收益率,而貨幣基金的收益率已經更好地適應了四十年來最激進的加息周期。
上個月底,自去年以來被稱作華爾街最準分析師的美國銀行策略分析師MichaelHartnett表示,由于對經濟放緩的擔憂加劇,投資者正以疫情爆發以來最大規模涌入貨幣市場基金。
Hartnett預計,這種趨勢將會令美國股債市場在未來三到六個月下跌:
美債和美股市場過分執著于對降息的判斷上,對衰退不夠恐懼。
Hartnett表示,過去這種大規模的激增伴隨著美聯儲在2008年金融危機期間和2020年新冠疫情期間的大幅降息。這也意味著,如果資金從股債市場流向貨幣市場基金,那么可能下一場危機已經近在咫尺,美聯儲將不得不降息以緩解危機。
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