BUSD被監管 還有哪些去中心化穩定幣可選_USD

TerraUST的崩潰給去中心化的穩定幣生態系統蒙上了一層陰影。

然而，DAI、FRAX、LUSD和sUSD卻經歷了加密貨幣史上最動蕩時期而存活下來。

隨著AaveGHO和CurvecrvUSD等后來者的加入，加密領域也出現了更多創新。

現在，在監管機構對BUSD和整體加密貨幣實施全面打壓的情況下，DeFi穩定幣的看漲理由如下。

MakerDAI的看漲理由

DAI是最成熟和使用最廣泛的去中心化穩定幣。

DAI的市值為50億美元，是FRAX的5倍，是LUSD的22倍。

DAI還有來自各方面的貨幣溢價，例如現貨流動性、經時間成功驗證的美元掛鉤、對諸多DeFi協議的支持，以及在支付和現實世界中的持續使用增長。

DAI作為一種短期價值儲存，避免了加密貨幣的波動。

同樣的貨幣溢價也適用于中心化穩定幣。溢價取決于它們的采用、合規、流動性和可信度。

現在，美國證券交易委員會對BUSD的指控正在打破BUSD的貨幣溢價，這種貨幣溢價尤其有利于USDC、USDT或DeFi穩定幣。

數據：BUSD市值跌破70億美元:金色財經報道，據Coingecko最新數據顯示，Paxos發行的美元穩定幣BUSD市值已跌破70億美元，本文撰寫時為6,955,504,645美元。歷史數據顯示，BUSD市值于3月3日跌破100億美元，3月5日跌破90億美元，3月27日跌破80億美元，這意味著BUSD市值在過去一個多月時間內已縮水超30%。[2023/4/11 13:56:05]

你可以把這種溢價想象成美元相對于其他貨幣的溢價：它來自于儲備貨幣地位、穩定性、軍事和經濟實力以及金融市場。

涉及到各種各樣的因素，獲得這種貨幣溢價是需要時間的。

與之相對的是$UST。它的貨幣溢價很低，而且團隊很清楚這一點。因此，Terra試圖通過圍繞UST構建一個完整的DeFi生態系統來增加其貨幣溢價。

但它并沒有被用作避免加密貨幣波動的“停車位”，而成為了在Anchor上farm20%APY的風險資產。

Anchor協議是UST廣泛使用的主要目的。

盡管DAI在DeFi穩定幣中具有最高的貨幣溢價，但LUSD和FRAX正在建設自己的貨幣溢價，并正在追趕DAI。

Paxos Treasury銷毀89,821,823枚BUSD:金色財經報道，Whale Alert監測數據顯示，北京時間2023年2月18日02:12，Paxos Treasury銷毀89,821,823枚BUSD。[2023/2/18 12:14:30]

它們看起來像是競爭對手，但每一個都有自己的不同目的。

DAI已將重心轉移到在監管環境友好的情況下從RWA獲得收益。

DAI的最終目標是成為一種無偏見的世界貨幣，由去中心化的、具有現實韌性的抵押品支持。Maker甚至愿意放棄DAI與美元的掛鉤來實現這一目標。

LiquityLUSD的看漲理由

Liquity的使命是成為最去中心化的穩定幣，可以抗各種形式的審查。這實際上和Maker為DAI設定的目標是一樣的。

然而，LUSD通過最低限度的治理實現了這一目標，沒有對現實世界資產的風險敞口，僅使用ETH作為抵押品，并且沒有放棄美元掛鉤。它甚至激勵了前端去中心化以實現使命。

所以，對于那些對中心化和審查風險憂心忡忡的人來說，LUSD是一種獨特的穩定幣，同時保持與美元的掛鉤。

數據：Binance燒毀38,612,673枚BUSD:金色財經報道，Whale Alert監測數據顯示，Binance燒毀38,612,673枚BUSD。[2022/9/29 5:59:51]

FRAX的看漲理由

FRAX的策略有所不同。

根據FRAX創始人S.Kazemian的說法，與美元掛鉤的穩定幣不會通過“虛假或真實的去中心化”來逃避監管。

事實上，FRAX已經申請了一個美聯儲主賬戶，以盡可能靠近美聯儲，并將取消USDC這一中介，這將使其能夠擴展到數千億美元的市值。

美聯儲主賬戶將允許美元的持有，并可直接與美聯儲進行交易，使FRAX成為最接近無風險美元的東西。

FRAX還沒有做到這一點，也沒有享受到DAI的貨幣溢價。目前，FRAX在其設計巧妙的飛輪生態中被用于獲取每一百分比收益。

相比之下，DAI的供應主要被放在錢包里，以避免市場波動并保值。

Pax Treasury在以太坊網絡銷毀約1853.66萬枚BUSD:金色財經報道，Whale Alert數據顯示，北京時間10月27日00:11，Pax Treasury在以太坊網絡銷毀18,536,564枚BUSD，銷毀哈希為0xc09adddb5c574783fd7f6ec0f05e7b1d5c284a699360f2124762aed3c81869d1。[2020/10/27]

對持有者進行比較分析可以看出：DAI主要保存在個人錢包里，而FRAX的供應集中并鎖定在智能合約中。

FRAX是一種旨在最大限度提高產量和效率的穩定幣，依賴于其部分儲備設計和飛輪生態系統。

Frax以FRAX為中心構建了一個完整的“DeFiTrinity”生態系統：

Fraxswap

Fraxlend

Fraxferry

frxETH

每一個單一功能都加強了FRAX的效用。

我認為FRAX最大的創新在于它的自動化市場操作。

PAX Treasury在以太坊網絡增發約1500萬枚BUSD:金色財經報道，Whale Alert數據顯示，北京時間8月1日01:53，PAX向以太坊網絡增發14,999,558枚BUSD，增發哈希為c583a3f6b7fbd64d5dc2953d9dcd8ab9386fed7974dba49d43e9cad12f2e9a55。[2020/8/1]

該機制是美聯儲“公開市場操作”的自動化版本，“公開市場操作”是指美聯儲發行新幣購買證券、向銀行放貸，以及增加系統中的流動性。通過這種方式，美聯儲影響貨幣供應及操控利率。

通過其v2貨幣政策，Frax協議可以通過算法鑄造FRAX，并將其存入Curve、Aave或該DAO認為有益的任何地方。

AMO對FRAX的好處如下：

降低借貸市場的借款利率，使FRAX更有借款吸引力。

CurveAMO確保深度流動性并加強掛鉤。

為協議產生收益。

在部分儲備機制之外增加FRAX供應。

sUSD的看漲理由

Synthetix的sUSD使用也是實用的，并與它自己的DeFi生態系統綁定：

Kwenta——交易所

Lyra——期權協議

Polynomial——結構化金庫

Thales——二元期權

sUSD的采用取決于其DeFi產品的增長，而其貨幣溢價較低。

所有這些DeFi穩定幣的看漲理由

有一個有趣的方向變化，Maker不再依賴現有的DeFi協議來集成DAI，而是希望構建自己的DeFi生態系統，如Frax。

Maker正在構建一個借貸協議和一款合成的流動性質押衍生品——EtherDAI，以創造更多的DAI效用和需求。

Maker正在擴展業務，通過創建新的協議來建立自己的DeFi生態系統，如Frax，這將增加其穩定幣DAI的效用和需求。最終目標是使DAI成為無偏見的世界貨幣。Maker正在開發新的借貸協議和EtherDAI協議來實現這一目標。

我最初的反應是，Spark協議是Aave的明顯競爭對手，是對他們$GHO穩定幣的報復，但兩者之間合作可能是最好的結果。

為什么？

Frax已經圍繞其穩定幣建立了一個生態系統，而Maker的新協議也將致力于相同目標為DAI服務。

另一方面，Aave的使命是成為頂級貨幣市場協議，$GHO是幫助實現這一目標的工具。

對于Maker來說，讓DAI成為無偏見的世界貨幣是最終動機，其正在構建新的協議來實現這一目標。

簡而言之：對Maker來說，DAI是使命；Spark協議是工具。

對Aave來說，貨幣市場是使命；$GHO是工具。

Venus穩定幣VAI就是一個完美的例子。

Venus協議本身是一個成功的借貸dApp，類似于Compound或Aave，但只能在BNB鏈上使用，TVL價值8.55億美元。在BNB鏈上，僅次于PancakeSwap。

它于2020年底通過分叉Compound和MakerDAO的智能合約發布，隨后發行了自己的穩定幣VAI，該穩定幣是由存入協議的資產鑄造的。

在峰值期間，VAI的市值高達2.5億美元，一度超過FRAX。

然而，VAI一直以錨定匯率交易，24小時交易量只有6萬美元。

VAI并不是Venus的優先重心，但它是幫助Venus增長到如今規模的工具。

不管怎樣，如果這是創始人的真實想法，那么所有穩定幣都可以共存，甚至相互支持。

在Aave上提供DAI將允許鑄造更多的$GHO，并且$GHO可以由Spark協議支持。這是雙贏局面。

同樣的邏輯也適用于Curve的crvUSD。Curve是DeFi現貨流動性的支柱，crvUSD將有助于提高協議的資本效率。因此，crvUSD不會對FRAX或DAI構成威脅——它實際上還可以增加兩者的現貨流動性。

結束語

每個穩定幣都提供了獨特的價值差異，雖然它們都認識到監管的重要性，但它們有不同的應對方法。

DAI和LUSD試圖讓自己抗審查，而Frax則盡可能靠近美聯儲。

雖然GHO和crvUSD之間看起來像是一場愈演愈烈的競爭，但他們的重心是優化底層協議。大家可以合作共同努力，以自己獨特的方式強化彼此。

此外，由于監管機構的窮追不舍，現在比以往任何時候都更加需要合作。

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