頭部交易所大戰 幣圈再地震_SBF

幣圈的世界總是不太平。當地時間11月8日，全球最大的加密貨幣交易所幣安與其競爭對手——加密數字貨幣交易所FTX.com達成收購協議。此前，FTX傳出財務危機，引發幣圈震動。雖然這次危機看似是短期流動性事件，但對于一直缺乏透明性、在合規間游走的加密貨幣來說，最糟糕的情況或許還沒有結束。

危機始末

長期以來，FTX一直被認為是加密貨幣領域實力較強的參與者之一。今年夏天，FTX聯合創始人SamBankmanFried出資收購了數家陷入危機的加密貨幣交易所，一度被賦予了“幣圈央媽”的稱號。

平靜在上周被打破。加密貨幣新聞網站CoinDesk上周三的一份報告稱，同樣由SBF創立的姐妹公司AlamedaResearch，資產總額為146億美元，負債約80億美元，其中包括價值74億美元的貸款。

IOST生態合作伙伴Donnie Finance上線韓國頭部交易平臺CoinOne:據IOST官方消息，IOST生態合作伙伴Donnie Finance于近日上線韓國頭部交易平臺CoinOne。

CoinOne成立于2014年，總部位于首爾。CoinOne是韓國６家合規交易平臺之一，且是韓國前三大數字貨幣交易平臺。

Donnie Finance是在IOST鏈上開發的DeFi項目，除支持現有的DeFi存貸款業務外，還提供去中心化交易所、資產管理、支付和信用分析等多種服務。今后，IOST將在社區增長、產品開發、技術支持以及國際市場營銷推廣等方面積極扶持Donnie Finance。

2021年1月初Donnie Finance將推出 \"Checking & Saving\"服務，并將同步啟動將ERC通證（以太坊鏈上通證）兌換為IRC通證（IOST鏈上通證）的橋接服務，打通以太坊生態與IOST生態，讓用戶有更多選擇。[2020/12/7 14:28:59]

而公司資產中，FTT為其最大單一資產，約持有1.4億枚，FTT相關資產為58億美元，占其凈資產的88%。報道強調，該公司的賬面上有超過58億美元的FTT，但FTT的流通供給只有43.6億美元左右。

過去一周六個頭部DeFi項目市值縮水一半:根據加密市場數據公司Messari梳理的DeFi資產列表顯示，過去一周34個DeFi項目/協議中有32個出現下跌，只有PowerPool（CVP）和SushiSwap（SUSHI）是上漲的。跌幅排名最高的幾個DeFi項目/協議分別是：Curve（跌幅65%）、Meta（跌幅58%）、Ren（跌幅52%）、AirSwap（跌幅51%）、以及bZx Network和Wrapped Nexus Mutual（跌幅均為49%）。這意味著在這些頭部DeFi項目/協議中有六個市值縮水一半。

此外，Messari還發現有超過60%的DeFi代幣在三十天內出現虧損，排名前四的分別是：Curve（58%）、Bancor（57.8％），Kava（50％）和Meta（46％）。（cointelegraph）[2020/9/9]

該消息迅速引發加密市場對FTX流動性的擔憂，該交易所隨即遭遇大規模提款。幣安創始人趙長鵬在推特上發文表示，擔心FTT會發生Luna那樣瞬間崩潰的狀況，未來幾個月內將拋售賬面上所有的FTT。AlamedaResearch隨后回應稱，如果幣安要拋售FTT，其愿意花22美元/枚的價格購買這些被賣出的代幣。

嘉楠科技邵建良：挖礦行業專業化程度和頭部效應將愈加明顯:嘉楠科技區塊鏈總經理邵建良表示，減半造成大批高能耗礦機關機的現象已經在上兩次減半中發生，相信這次減半也不會例外，高性能的新機器淘汰高能耗的舊機器是比特幣礦業發展的必然趨勢。首當其沖的是礦工群體。在區塊獎勵減半后，對于那些沒有比較優勢的礦工群體，生存狀況將變得十分艱難，后續大概率會被淘汰出局；其次，減半并未讓機構布局的腳步有所減緩，美國、加拿大等海外機構持續在設立挖礦基金并建設礦場，隨著機構的持續布局，挖礦行業的專業化程度和頭部效應會愈加明顯，市場出清的腳步將進一步加快，那些比較優勢不夠明顯和專業化程度不高的礦場、礦工等群體，均將面臨較大的競爭壓力。（證券日報）[2020/5/13]

但對于FTX是否真的能拿出足夠的錢回購代幣，不少人都表示懷疑。重重壓力之下，FTX最終選擇“賣身”來緩解流動性。

SBF11月8日在推特上表示，該交易所已與幣安達成“戰略交易”，正在進行盡職調查。趙長鵬同日表示，FTX出現了嚴重的流動性緊縮，為保護用戶，幣安與FTX簽署了無約束意向書，有意全面收購FTX，幫助其解決流動性問題。

艾瑞咨詢：除頭部銀行外，地方銀行皆在布局區塊鏈等技術的應用:艾瑞咨詢研究報告指出，我國金融機構Fintech投入以頭部機構為主，未來3年將逐漸增加，銀行業同行領跑。具體來看，銀行IT建設較為完善且技術自主性強，除國有大行、大型商業銀行等頭部銀行外，部分地方銀行也在布局人臉識別、區塊鏈供應鏈金融等前沿科技的應用，整體技術資金投入與增速均領先其他領域。（每日經濟新聞）[2020/3/12]

一夜之間，紓困者成為受困者。受此消息影響，比特幣一度跌至17300美元，跌幅超16%，創2020年12月以來新低。截至北京時間9日18點30分，比特幣跌幅再度擴大至10％，報17666美元。以太坊跌18％，再度跌破1200美元。FTXToken24小時跌近80％，報4美元。

獨立國際策略研究員陳佳對北京商報記者表示，該事件是目前全球幣圈歷史上一場大風波，因其涉及到幣圈兩大核心基礎設施的合法交易平臺互相斗爭，其走勢遠超宏觀情緒與技術調整的范疇，整個行業之錨再度丟失導致幣圈估值短期大幅暴跌。而由于幣圈整體上還是不夠公開透明，當前市場波動到嚴重失錨階段后維穩措施并沒有迅速見效。此外，幣安在前期攻擊FTX之后，釋放的收購意向適得其反，進一步加劇了市場信息面恐慌，導致BTC與ETH盤面二度下沉。

行情 | TokenInsight：ETH 各指標走勢平穩，ERC20 頭部通證交易頻繁:據 TokenInsight 數據分析，近 24 小時內，ETH 鏈上轉賬數 596,865，同比 24 小時前持平；活躍地址數 387,904，同比 24 小時前增長 3%；交易所成交量 15.1 億美元，同比 24 小時前略有回落。基于 ERC20 標準開發的 700 個項目總市值 124.2 億美元，同比 24 小時前持平；24 小時成交量 6.8 億美元，同比 24 小時前略有回落。BIX 以 7185 萬美元的 24 小時成交量位居榜首，同比增長 25%。

TokenInsight 認為，目前 ERC20 頭部通證的成交量排行更迭頻繁，ETH 各項指標走勢平穩，短期內 ETH 價格較為穩定。[2018/10/7]

“幣圈馬斯克”跌落神壇

與Coinbase、幣安等交易所類似，FTX也是近幾年加密貨幣狂野浪潮中逐漸走到浪尖的佼佼者。公司創始人SBF生于1992年3月6日。在2017年投身幣圈前，SBF在華爾街的簡街資本工作。憑借對金融衍生品的熟悉，他通過設立加密量化交易公司AlamedaResearch開始在幣圈淘金，并在2019年成立FTX交易所。

與其他去中心化交易平臺不同的是，FTX除了居間撮合交易外，還提供一系列復雜金融衍生品。幾年之內，這家初創公司就成為了加密貨幣市場最大的幾家交易所之一。福布斯曾經在2021年推出過一個“加密貨幣行業11大富豪”的特輯，SBF以45億美元的身家位列第二，僅次于Coinbase的創始人布萊恩·阿姆斯特朗，被稱為“幣圈馬斯克”。

在最近一輪加密貨幣價值腰斬的過程中，大量資金的奔踏出逃引發許多交易所接連出現流動性危機，FTX也通過一系列的兼并和借款獲得“幣圈央媽”以及幣圈最后借款人的稱號。

根據數據統計，在周二收購前，SBF持有FTX53%的股份，價值約62億美元，同時持有的對沖基金公司AlamedaResearch為他的個人財富貢獻約74億美元。SBF的總資產約為156億美元。

隨著FTX的倒下，SBF的資產或將一夜歸零。據彭博社的假設，在SBF尋求幣安收購后，所有FTX投資者都將因幣安的收購而消失，FTX和Alameda的估值將瞬間跌至1美元，也就是說現在SBF的總資產約為10億美元，周二一天蒸發了94%。

而對于整個行業來說，陳佳表示，盡管市場預期估值修復速度會比較快，但此次影響要遠大于監管面和市場面的影響。如果說以前比特幣價格暴跌主要是由監管套利和市場預期波動造成的話，那本次事件發展基本上都在美國法規范圍內，其波及到的是整個行業的基礎設施。

從數據面反饋來看，陳佳指出，大量幣圈基礎資產在暴跌過程中迅速離開了各大合法交易所。風暴眼中的兩大美國境內合法交易所BTC提現超過1500枚，ETH超50000枚，書寫了歷史級別的離場。

不過，長期來看，陳佳表示，幣圈整體經濟和金融影響力并沒有超出美股的勢力范疇。在12月美聯儲加息博弈與美國中期大選博弈雙重疊加之下，10月數據并不足以改弦易轍，最近納指期貨價格相對穩定，美元指數有所回調，黃金突破1700大關并持續上揚，美股市場情緒相對穩定，這對嚴重依賴美股的幣圈資產而言是一種穩定力量，有利于修復整體估值。

脆弱的生態

盡管這場近在咫尺的災難被暫時解決，但不少人透過現象看到，加密貨幣生態系統仍然十分脆弱。一些行業批評人士表示，FTX可能在幾天內分崩離析，這表明該行業在客戶流失面前是多么脆弱，而潛在的“救星”越來越少。美國證券交易委員會前執行律師JohnReedStark說：“加密貨幣的死亡螺旋可能在瞬間開始，而且似乎近在眼前。”

陳佳認為，雖然幣安的資助最終還是能維穩估值，也實現了對FTX的并購重組。但對FTX這個中心化市場交易平臺來說結局非常殘酷，競爭對手通過市場流言打擊估值并實現惡性并購的做法在國際金融市場并不罕見，但對幣圈合法交易所而言是一種警醒，“不透明機制下的信任基礎究竟在何方，是未來幣圈要可持續發展急需破題的點”。

Arca的首席投資官多曼(JeffDorman)也贊同這一觀點。他稱，AlamedaResearch本來只是一個孤立事件，就因為缺乏透明度，投資者將其與FTX關聯起來，大幅擠兌，才導致了流動性危機。雖然這件事本身充其量僅僅是又一次短期流動性問題，但卻是幣圈信任問題上又一件“丟臉的事”。

此外，FTX的迅速垮臺還會引起監管機構的注意。BeaconPolicyAdvisors分析師OwenTedford表示，監管機構可能要求在FTX和Alameda等相關業務之間設置防火墻。立法者和監管機構將認為，這證明了他們的信念，即需要提高透明度，以及更多的投資者保護。

基于這些擔憂，一些分析師認為，美國國會和其他監管機構應出面加強對加密貨幣市場的監管，否則相同的“雷曼危機”還會一次次重演。

萊德稱，應該對幣圈實體進行更加集中化的監管。為了保護投資者，所有幣圈實體，無論是三箭資本、AlamedaResearch等對沖基金，還是FTX和幣安等未上市的加密貨幣交易所，都必須提供資產儲備證明。

陳佳指出，此次事件并非基于市場整體性看空，與前期LUNA幣連環爆雷的機制也不一樣，暫時還沒有連續出現高杠桿導致大資金清算的窘境。但這種龍頭交易所互相攻擊對市場情緒面的打擊可能遠超估值拋壓的體現，幣安收購FTX之后的市場格局走勢也會影響幣圈基礎設施建設。在此周期下，平臺企業利益和市場利益與廣大投資者利益之間的矛盾反而在放大。

北京商報記者方彬楠趙天舒

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