博弈未來：比特幣、美元和黃金_比特幣

2021年11月末，比特幣收在57000美元左右的高度。

盡管這一年過得跌宕起伏，但是一年看下來，比特幣跟今年年初比上漲1倍，跟2020年年初比上漲8倍。

相比起來，美元和黃金的走勢就真的不咋樣：黃金今年持續在1800美元/盎司左右震蕩，12月10號較年初下跌8%。

美元指數從去年開始就因為天量放水持續走弱，到今年11月美聯儲開始縮減購債規模才逐漸回調。

這些價格的波動之間有關系嗎？為什么將他們放在一起呢，又為什么要用一個“博弈未來”的帽子呢？

三國時代，博弈未來

黃金，美元，比特幣：三個時代的信仰博弈

首先我們來看看，這三者中間的共性是什么？比特幣、黃金和美元——對，貨幣屬性。

貨幣到底是什么？教科書告訴我們，貨幣是價值尺度、流通手段和貯藏手段。

分析 | 市場情緒相對看多，需謹防市場多空博弈時突發政策性影響:據Bgain投研數據：截止北京時間12月2日18:00點，BTC價格7298.91美元，24小時內BTC價格下跌0.33%，結合量化交易的BTC本位增強指數均略有下跌，其中Bgain交易指數下跌0.45%，CTA指數下跌0.69%，對沖交易指數下跌0.05%。截至18點，OKEX精英用戶多空占比為50%/46%；火幣精英用戶多空占比61%/39%，Bitfinex多/空保證金占比為82%/18%，BitMEX多空倉位占比為50%/50%，市場情緒相對看多。幣價24小時內走出M型波動，持續震蕩，今日午間放量下跌，多空力量依舊震蕩膠著，需謹防市場多空博弈時突發政策性影響。[2019/12/2]

但你意識到沒有？這些其實都是貨幣的功能。這些功能怎么能實現？需要先被普遍接受、認同。

所以，貨幣的本質是信仰共識。

分析 | ETH-博弈中長期的多頭之勢:分析師K神表示：周線級別，自2018年12月份跌至熊市最低82美元至當前，走勢結構處于一個上升三角區間內震蕩上行，19年的這波小牛行情，ETH最高剛好向上反彈至前期M頂頸線位附近，頸線位聚集了大量的前期套牢盤與近期獲利盤，拉升量能未能有效放大，周線收出一根超長上影線遭遇強拋壓后開始回落，一路下探至三角下邊線附近止跌企穩，然后這幾周沿趨勢線逐步上行，整體走勢相當穩健，周線MACD紅柱縮短接近0軸，快慢線有金叉的趨勢，大方向看有筑底走強的跡象，后續在ETH 2.0的推動下，有望向上變盤突破，對于中長線逢低吸納為主。[2019/11/11]

比特幣它有兩個特征：第一，它的信仰是關于技術的，數字技術，加密技術等等；第二，它是一種脫離國家信用的私人發行貨幣。

不過，當這個數字貨幣只是極少數人在極少數場景下的“信仰共識”的時候，它和游戲幣，甚至大學食堂飯菜票其實也沒有什么本質差異。

分析 | 新增博弈力量明顯:AKG Venture分析師Taylor認為：8220的成功突破，迎來比特幣的大幅反彈，目前再次來到行情分歧點（8600-8700），合約成交量結構沒有明顯放大，現貨成交量有所放大，且中途回調幅度遠小于拉盤幅度，代表本次支持上漲的博弈資金和之前明顯不同，比特幣突破8700后，其余幣種可能才會有所表現。

關鍵點位提示：

8720附近，構成日內短線壓力位。

8480附近，構成日內關鍵支撐位。[2019/10/10]

但是，假如這個“信仰共識”的基礎越來越大，大到一定規模后，它和現行的主權信用貨幣之間就會產生張力。

雖然比特幣火了好幾年了，但直到2020年美國大放水之前，比特幣總市值也就0.134萬億美元，美元是15.4萬億，量級上差異太大。

但是從2020年初到現在，比特幣市值漲了8倍，還帶動其他私人數字貨幣市值瘋漲。

獨家 | 極豆資本合伙人李泳：礦機市場是算力的博弈 所有企業都不敢懈怠:針對目前礦機三大巨頭企業謀求上市一事，金色財經獨家采訪到極豆資本合伙人李泳，在關于“三大礦機企業集體謀求上市，您有何看法？”這一問題上，他表示：“即使三家企業上市，市場選擇還是會以礦機算力為主，像瑪雅、阿瓦隆、芯動、GMO等新的礦機企業新出的礦機算力很高，也備受關注。礦機制造業的戰場，就是一場算力的博弈，所有礦機企業都不敢有絲毫懈怠，一旦落后于時代的礦機和芯片技術的高速更新迭代，迎來的就是淘汰。任何一個行業都不是一成不變的，雖然比特大陸、嘉楠耘智與億邦國際目前壟斷了全球市場，但隨著幣價變化，礦機市場會涌現更多競爭者。它們在嘗試上一個臺階，但后來者也在全力沖刺，只要有市場需要，優質的礦機就一定能出線。”[2018/9/11]

這意味著，我們這個“低利率+社交媒體”的時代，私人發行數字貨幣的“信仰共識”，其形成速度有點遠超預期，所以，和現行貨幣的摩擦和競爭已經開始出現了。

黃金、美元、比特幣，在某種程度上都是跟時代緊密相連的社會信仰共識。

黃金是實物貨幣時代的信仰與共識，美元是信用貨幣時代的信仰與共識。

信用錨之爭

比特幣v.s美元：信用錨之爭

比特幣，或許將是在數字貨幣時代的“史前期”開始萌芽的信仰和共識。

2020年之后，比特幣信仰共識的形成速度明顯加快，對美元產生了影響。

2021年的9月發生了件事情，南美小國薩爾瓦多，宣布比特幣取代美元成為本國的法定貨幣。

這件事情本身不大，但釋放的信號有點強。

而比特幣的故事是這樣講的，“國家控制央行，天然有濫發鈔票的沖動，掠奪我們人民的財富”，所以我們要“去中心化”和“隱私保護”。

從2020年美元天量放水到2021年狂飆的通脹，這些都為數字加密貨幣們的反抗故事提供了證據。

所以在這兩年，比特幣的狂漲，其實是和以美元為錨的主權信用貨幣的一次博弈。

之前非常弱小的新勢力，借助這個時間窗口的疫情、美元的放水和通脹，獲得了一次博弈的機會。

博弈的結局？叫做“向著未知的世界去遠行”。

未知和遠行是這個博弈的關鍵詞。但是，回到更具體的近期，比如說2022，或者可見的未來數年，我能判斷的是，這些私人發行的數字加密貨幣，其所謂的信仰共識的形成，盡管迅猛，但是也脆弱。

第一，他們要抵抗的是主權國家信用，從目前看，兩者力量對比懸殊。

各國政府對非主權數字貨幣各個環節的一丁點地收緊，都足以讓幣圈崩盤。比如說11月美國總統拜登簽署的，對非主權數字貨幣的稅收法規；比如，12月美聯儲鮑威爾的鷹派言論，就讓比特幣從高點下跌了25%。

更重要的是，各國央行也在加速研發自己的數字貨幣。2021年7月，美聯儲主席鮑威爾輕描淡寫地評論了一句：“如果美國有自己的數字貨幣，比特幣將毫無用處，最終會消失”。在可見的未來，這不是威脅，是一個事實陳述。

其二，數字加密貨幣投資的邏輯有內在矛盾。

“如果比特幣成為通用貨幣，幣值必須穩定，否則無法完成貨幣功能，但如果幣值穩定，那么就會喪失投資價值”。

比特幣v.s黃金

比特幣v.s黃金：新老避險和抗通脹工具

說完了比特幣和美元，接下來開始說到“亂世黃金”。

在美元信用貨幣時代，無論是出現戰爭、經濟危機，還是通脹，黃金總是因為其獨立于主權國家的信用屬性，成為避險和抗通脹的工具。

越是風險大的時刻，拿黃金就越是最佳選擇。2008年次貸危機之后，黃金走出了4年增長200%的慢牛行情。

2020年，全球疫情動蕩，貨幣放水成災，黃金走出歷史行情。而到了2021年，貨幣放水的后果顯現，全球通脹，但黃金的表現并不好，原因在哪里？

首先，因為比特幣在2021年取代黃金充當了“對抗通脹”的工具。

比特幣被稱為“數字黃金”，兩者有類似之處，比如獨立于國家信用存在，比如供應有上限。2020年比特幣的直線式上升，年輕一代對數字資產的偏好，都使得大量資金涌入數字貨幣領域。2021年新進入資金大約是1萬億美元，確實大量稀釋了本可能涌入黃金的資金。

另一個重要因素是，2021年雖然通脹，但是全球的格局和市場都是歲月靜好的，大家在搞經濟復蘇，也來不及斗爭。

就像第6講說的，放水之后資本市場持續上漲，所以衡量市場恐慌情緒的VIX指數從2020年3月的82.7，持續下行，到2021年一直在20左右的低位徘徊，同期也是黃金趴在地上的時期。

接下來的2022年，黃金和比特幣的糾纏局面可能主要就取決于通脹、全球格局博弈和市場動蕩的情況。

第一，“……已經成為類似黃金的有意義的資產替代品”；

第二，和達里奧一樣“如果你拿槍指著我的頭，讓我只能選一個，我會選擇黃金。”

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