元宇宙專題報告：始于游戲，不止于游戲_元宇宙

1元宇宙的布局：社交或為行業奇點

1.1元宇宙是什么

元宇宙是什么：一言以蔽之，與現實世界平行的虛擬世界。Facebook、Roblox、騰訊等公司都有對元宇宙的解釋和定義。

為什么要創造一個元宇宙：無論是哪種元宇宙的解釋，創造元宇宙核心目的是通過元宇宙實現真實世界的功能。類比移動互聯網時代的轉型，手機端的社交、娛樂、支付、視頻等功能實現了之前電話、線下娛樂、紙幣和銀行卡等功能。

1.2元宇宙需要什么

元宇宙目前的發展需要什么：以軟硬件技術為支撐，以用戶需求為驅動。

1）應用：元宇宙對真實世界功能的替代需要用戶的需求來驅動應用開發，這些應用組成元宇宙的生態。

2）技術：需要軟件技術支撐通信、AI、虛擬現實、區塊鏈等技術的應用才能實現元宇宙的高效高質運轉。

3）硬件：需要通訊設備、物聯網、交互設備等硬件設備支撐虛擬世界的接入和運行。

在此基礎上，衍生出元宇宙八大要素，這八大要素可以分為元宇宙個體屬性、元宇宙世界創造、元宇宙社會治理。

1.3元宇宙生態展望：除了游戲，還有什么？

游戲是目前元宇宙的先發領域：VR帶來的高沉浸感和UGC游戲社區的蓬勃發展下，在游戲領域中的部分產品已出現基本的元宇宙底層邏輯和虛擬體驗，是目前元宇宙的先發領域。

元宇宙生態前瞻：社交，虛擬世界里的虛擬身份社交；辦公，VR帶來足不出戶的在線辦公；娛樂，虛擬世界的演唱會等娛樂活動。

2社交：下個時代的元宇宙社交布局

2.1Facebook布局VR社交的守：掌握元宇宙用戶時長帶來的新增量

移動互聯網增速見頂，本質是由于傳統智能手機功能的邊界已至：移動互聯網盡管在社交、支付、游戲等領域形成了對線下的部分替代。但是辦公、線下社交、線下娛樂等領域，移動互聯網無法形成替代。

元宇宙更多的功能，將產生更長的用戶時長：打造元宇宙的目的就是為了通過元宇宙實現對現實世界的更多替代。例如VR辦公，可以將原有現實中的工作移至元宇宙世界來實現。更多的功能替代將產生更長的用戶時長，突破現有移動互聯網用戶時長的上限。

提前布局下一個世代的社交，Facebook廣告業務將受益于時長的增長：基于流量的廣告業務將直接受益于用戶時長帶來的流量增量。

襄陽唐城：打造全國首家“盛唐文化元宇宙景區”:金色財經消息，5月1日，襄陽盛世唐城景區與中鼎天下（北京）文化科技有限公司簽署元宇宙景區戰略合作協議并計劃將于2022年內呈現給廣大游客，此舉填補了中國國內盛唐文化元宇宙景區空白，到目前為止是全國首家盛唐文化元宇宙景區，也將成為湖北省首家元宇宙景區。（中國襄陽網）[2022/5/2 2:45:20]

2.2Facebook布局VR社交的攻：通過硬件+社交優勢搶占元宇宙入口

硬件布局領先有望獲得滲透率領先：回顧移動互聯網時代，蘋果在早期靠著智能手機上的硬件優勢保持穩定份額。在VR時代，Facebook的領先布局有望實現同樣的領先優勢。

龐大的社交用戶群有望提升VR的滲透：Facebook旗下有Facebook、Instragram等多個全球級社交平臺。基于這些社交用戶的傳播和裂變，有望構建元宇宙時代的渠道優勢。

硬件+社交流量，獨占渠道的發展：2020年10月，Facebook宣布Oculus平臺只能通過Facebook賬號登錄。結合Oculus的獨占策略和一體機操作系統的建設，Facebook有望復制蘋果“智能手機—iOS—應用”的完整閉環。2021年2月，Oculus推出AppLab，類似于蘋果的AppStore，在一個安全環境中分發游戲，刺激生態內容的進一步發展。2021年8月，AppLab的應用數已達到542個。

2.3Facebook的元宇宙布局概況：硬件與生態的雙管齊下

Facebook對元宇宙的明確布局，從2014年Facebook收購Oculus開始。從近年來的布局來看，Facebook主要圍繞硬件和生態兩方發力，以尋求硬件滲透率提升，帶動用戶增加、創作者可以獲得更多收入，再推動滲透率提升的螺旋增長。

硬件端放棄PCVR硬件設備，全力投入VR一體機研發：Oculus的VR產品主要分為兩類，一體機和頭顯，一體機擁有獨立處理器，自成生態。而頭顯一般需要接入PC、主機等外部設備。Oculus2012年開始推出的Rift系列，主要為頭顯。而后Oculus的研發轉向獨立生態的一體機方向，2019年OculusQuest推出，2020年9月OculusQuest2推出，當季銷量突破100萬，超過歷代產品銷量總和，

Facebook追求通過自有生態的一體機VR設備占領元宇宙設備入口。

生態端加強扶持，堅持獨占策略，堅持自有生態建設：2016年10月，Facebook宣布投入5億美元扶持Oculus內容生態，扶持項目全部由Oculus獨占。根據Information，2019年12月，Facebook開始開發自有操作系統。2020年10月，Oculus宣布只能通過Facebook賬號才能登陸。

元宇宙概念持續走強，湖北廣電拉升封板:4月1日消息，行情顯示，元宇宙概念持續走強，湖北廣電拉升封板，三湘印象、宣亞國際、貴廣網絡、恒信東方等集體沖高。（金十）[2022/4/1 14:31:32]

3游戲：元宇宙的游戲應用端已有成熟的商業化體系

3.1Roblox對元宇宙的定位：八大要素，其中多元內容與社交的重要性不容忽視

Roblox是第一款以元宇宙作為主要屬性的公司，其在招股書中定義了羅布樂思元宇宙的8個要素：1）身份；2）朋友；3）身臨其境；4）任何地點；5）順暢；6）多元內容；7）經濟系統；8）文明。

內容與社交推動用戶增長。據招股書，開發者通過開發多元的內容與平臺的玩家進行良好的互動，而玩家又通過社交關系結交朋友，多元內容與社交系統是推動平臺用戶的重要驅動因素。2020年11月，Roblox舉辦美國著名說唱歌手LilNAS的演唱會，拓寬了平臺內容多樣性，玩家在平臺上可以享受更多過往只有線下方可擁有的體驗。

3.2商業模式：以虛擬貨幣Robux為核心的商業體系，用戶與開發者均可獲得價值

1）用戶的購買與訂閱：用戶使用虛擬貨幣Robux購買特定游戲功能并進行人物裝扮，通過AvatarMarketplace或AvatarShop，獲得人物服裝、裝備、虛擬手勢、表情及其他配件等物品。用戶可以直接現金購買Robux，也可以付費成為訂閱會員。Roblox的主要收入依賴Robux充值。

2）開發者可實現變現：開發者通過會員時長獎勵、出售游戲和人物裝備等方式賺取Robux，在符合平臺資質下，開發者可以1Robux兌換0.0035美元。如果不提現，可以再投資Robux做內部廣告宣傳；也可以轉化為用戶身份使用Robux。

3.3Roblox商業模式已較為健康

據公司財報，公司2018-2019年的凈利潤分別為-0.88/-0.71/-2.53億，最新二季度為虧損1.4億，目前在權責發生制下的利潤尚未實現盈利。但在收付實現制下，公司2018-2019年的自由現金流分別為0.35/0.14/4.11億，今年第一、二季度分別為1.42/1.68億，現金流健康良好。造成自由現金流與凈利潤較大差距的原因主要是收入與流水的差距。用戶當期充值購買Robux，僅在后續使用后方能確認收入，因此導致收入的確認與現金的流入有一定時滯。2021年第二季度，收入與流水的比重為68.2%。

4NFT：依托元宇宙發展帶來的商業化潛力

“元宇宙”社交軟件啫喱主動下架，暫停新用戶進入:2月13日消息，“元宇宙”社交軟件啫喱APP在沖上蘋果總榜第一后，即陷入疑似泄露用戶信息的傳聞。13日晚間，啫喱APP發布公告稱，選擇在大規模升級系統期間，主動從應用商店下架暫停新用戶進入，專注于提升現有用戶體驗。

啫喱APP在公告中稱，最近幾天，啫喱遭遇了連續的、有組織的攻擊，在各大平臺被惡意造謠、在應用商店被水軍刷差評。對此，啫喱已果斷采取法律行動。

啫喱APP表示，為了讓大家有更流暢的使用感，在未來與更多的好友能夠一同遨游更廣闊的世界，不舍地選擇了在大規模升級系統期間，主動從應用商店下架暫停新用戶進入，專注于提升現有用戶體驗。（中新網）[2022/2/14 9:49:31]

4.1NFT：可交易的非同質化通證

NFT概念：NFT是指非同質化通證，虛擬資產的數字憑證。可以簡單理解為為虛擬產品的產權認證。它和同質化通證FT的差異是，NFT需要映射并錨定一個虛擬資產，它的本質和FT不同，并不是供交易的貨幣。而FT是標準化的，一般和黃金、美元等標準法幣進行錨定。NFT可以在區塊鏈上部署合約，進入公鏈自由流通、公開交易。2021年8月，NFT的交易額突破10億美元。

NFT的唯一性和確權能力：NFT可以對某一個特定的虛擬產品進行標記，明確該虛擬資產的所有權。

NFT的可流通性：NFT可以在支持NFT的區塊鏈上進行自由交易，轉讓或租借NFT映射的虛擬資產的所有權，不會被限制于該虛擬物品所依托的應用載體和交易系統。

4.2NFT：Axie是如何將NFT融入游戲產品中的

AxieInfinity簡介：Axie是一款回合制卡牌游戲，于2018年上線，支持PC和移動端。游戲研發商SkyMavis將Pokemon玩法和Cryptokitties結合在一起，推出了AxieInfinity。

游戲方式：玩家首先需要注冊MetaMask錢包，獲取ETH。然后轉入Axie的游戲錢包中，購買3只Axies，目前全市場共有99323款Axies，最便宜的價格為0.1ETH。通過打怪、冒險、競技場獲得SLP。SLP用于喂養、繁殖等方式不斷提升Axies的屬性，進而提高價值。

商業模式：AxieInfinity除了一開始購買3只寵物外，沒有氪金充值的系統，也不需要支付點卡。研運商的商業模式是為每一筆ETH的交易抽取4.25%的費用。

4.3NFT：從Axie的成功看UGC形式的NFT未來的商業化潛力

索尼PlayStation之父：看不到元宇宙的意義，與匿名留言板無異:1月20日消息，索尼電子游戲業務創始人、PlayStation之父久夛良木健在采訪中對元宇宙表示不以為然，稱其分割了現實與虛擬領域，而非將二者統一起來。久夛良木健指出：“身處現實世界是非常重要的，但元宇宙關于在虛擬世界中實現準現實，我看不出這樣做的意義。你寧愿做一個光鮮的化身而不是真實的自己？這本質上與匿名的留言板網站沒有什么區別。”（金十）[2022/1/20 9:02:16]

NFT在傳統PGC產品中主要起到所有權確認的作用，缺乏應用場景：傳統的PGC虛擬資產主要為昂貴的PGC數字虛擬藝術作品提供所有權認證，對所有者而言，最大的價值是收藏，以及高價收藏品帶來的身份認證價值。因此傳統NFT的產品交易中只有少數昂貴NFT的交易才能體現價值，傳統PGC的NFT產品有非常明顯的頭部化效應。在Opensea上，70%的交易額由Top10的藝術品的交易所貢獻。

以Axie為代表的的UGC形式為NFT賦予了新的應用場景，為NFT產品帶來新的價值。不同于傳統PGC產品以收藏為核心價值，Axie這類區塊鏈游戲的NFT產品，不僅可以收藏，玩家可以通過自己的培養和繁殖不斷產生新的經濟效益。用戶有更多的應用和增值場景后，NFT的價值就不僅限于收藏，而是可以產生以“邊賺邊玩”為代表的新價值。除此以外，NFT還有盲盒等多種新興的應用場景，使得NFT突破了收藏的場景。

報告節選：

Hashed投資數字時尚元宇宙開發商Brism:10月28日消息，韓國加密投資機構Hashed宣布已投資30億韓元（約260萬美元）參與Brism A輪融資，旨在開發三維（3D）數字時尚元宇宙平臺。本輪由 Hashed 獨家投資進行。Brism 計劃將本次募集的資金用于招聘服務開發、內容制作等各個領域的骨干人才。據悉，Brism是一家初創公司，為Nike和Pillar等品牌提供了各種擴展現實XR技術。Brism準備從今年開始進入NFT領域。（fnnews）[2021/10/28 6:17:36]

精選報告來源：。

Tags：元宇宙NFTPGC元宇宙平臺公司找幻霄元宇宙概念是什么意思NFT元宇宙體驗館需要投資多少錢NFT價格NFT幣PGC幣PGC價格

DOGE