拋萬達、抱華住，融創酒店能逆襲嗎？_CEO

夫妻本是同林鳥，大難臨頭各自飛。半年報業績會上，孫宏斌的那句“下半年的房地產市場會很艱難”還在耳邊回響，融創已然決定和萬達分手，一個人走。

文/地金君

繼今年9月中旬官宣1.33億元的分手費后，10月9日，接手融創酒店的現任終于浮出水面：

融創文旅集團與華住集團合資創立的永樂華住酒店管理有限公司宣布，融創文旅計劃將旗下西雙版納、廣州、成都等11個城市的22家酒店授權至永樂華住進行管理。

圖片來源：融創官微

相比此前融創與萬達官宣分手的21家酒店相比，此次委托管理轉讓的酒店又增加了1家——哈爾濱融創萬達嘉華酒店。

這22家酒店，均會換牌成為永樂華住旗下品牌酒店。

對多數吃瓜群眾來說，這個結果并不能算意外。

早在今年3月22日，融創文旅就與華住宣布成立了合資公司——永樂華住。其中，華住占股比例為50%，融創文旅與戰略合作伙伴時代環球共同占股50%。

天眼查顯示，永樂華住注冊資本5000萬元，董事長為融創文旅集團副總裁、酒店負責人張燁；CEO為華住集團執行副總裁、全球高端酒店品牌事業部CEO夏農。

永樂華住的經營范圍主要包括酒店管理、餐飲管理、會議及展覽服務等。

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雙方簽約后，一方面華住表示將把旗下的施柏閣、花間堂等品牌的未來開發、運營授權至合資公司，另一方面融創文旅也將旗下堇山等品牌授權至合資公司，合資公司還將著力開發宋品、永樂半山等高端奢華酒店品牌。

一切似乎早有安排。

官方資料顯示，永樂華住旗下目前擁有施柏閣大觀、宋品、施柏閣、花間堂、花間系列、永樂半山等酒店品牌，其高端酒店規模已超60家，總客房數近12000間。

據地金君梳理，這22家酒店，應該都是當時2017年“世紀大并購”時，融創打包收購的13個萬達文旅城內酒店。

一轉眼4年過去，至此也意味著，融創與萬達兩家的合作進一步走向終結。

舊花欲落新花好，新人少年舊人老。

01

寧賠1.33億，也要堅決分手

融創與萬達的酒店分手風波，最早要追溯到9月10日的一則公告。

當晚，萬達酒店發展公告稱，收到融創通知，將提前終止與萬達方面21家酒店的管理協議。這些酒店此前由融創持有，但一直是萬達酒店發展負責管理運營。

Riccardo Puglisi：SVB刪除/暫停了Twitter帳戶:金色財經報道，據經濟學家Riccardo Puglisi發文表示，“SVB刪除/暫停了他的Twitter帳戶@svb_financial。”[2023/3/14 13:01:47]

公告中融創給出了兩個理由：新冠疫情影響+商業戰略調整。

此消息一出，引來坊間眾多猜測。在許多業內人看來，萬達方面大概率處于被動通知。提前分手，賠償在所難免。

果然，約一個星期后，9月16日晚間，分手費也被最終敲定：1.33億元。

據萬達酒店發展公告，萬達方同意終止與融創的酒店管理協議，融創需支付萬達方面人民幣共約2億元。其中，1.33億元作為終止的補償，0.68億元用于結清與萬達酒店之間截至2021年6月30日的全部未支付應付賬款。

這21家酒店中包括19家正在運營的酒店和2家正在建設且尚未開始運營的酒店。

此后，融創與萬達也并未官方回應過此事，只答：以公告為準。

02

大家都可以作證，是融創提的分手

這批酒店原本屬于萬達，但幾年前一場讓行業震驚的“世紀大收購”，讓這些酒店換了業主。

2017年7月10日，萬達、融創、富力三方簽訂戰略合作協議，萬達將北京萬達嘉華等77個酒店以199.06億元的價格轉讓給富力，將西雙版納萬達文旅項目、南昌萬達文旅項目等13個文旅項目91%股權以438.44億元的價格轉讓給融創。

《雪崩》作者：元宇宙的未來不需要護目鏡:金色財經報道，科幻小說《雪崩》作者Neal Stephenson表示，“人們假設元宇宙總是與使用護目鏡有關，這是一個合理的假設，但我的意思是，這就是這本書以及其他虛擬現實和小說描述的方式，當時這似乎是一個合乎邏輯的假設，即輸出設備。但事實并非如此，發生的事情是每個人正在通過平面屏幕上的二維平面矩形訪問這些3D世界，這非常有效，在某些方面，出于各種原因，它比使用護目鏡更有效。”[2023/3/5 12:42:35]

彼時，萬達面臨巨大危機，迫不得已下，王健林斷臂求生，大量出售旗下優質資產。而彼時的融創則意氣風發，手握大量現金，在地產市場高調買買買。

一家想買，一家想賣。雙方一拍即合。

協議規定，萬達與融創同意交割后文旅項目維持“四個不變”：1、品牌不變，項目持有物業仍使用“萬達文化旅游城”品牌；2、規劃內容不變，項目仍按照政府批準的規劃、內容進行開發建設；3、項目建設不變，項目持有物業的設計、建造、質量，仍由萬達實施管控；4、運營管理不變，項目運營管理仍由萬達公司負責。

因此，這些酒店雖然已經全部歸屬融創，但直到今年其實一直都由萬達酒店管理。并且按照2017年立下的協議，這種關系要持續20年，到期時間為2037年。

在簽約儀式上孫宏斌致辭：本次合作我們非常滿意，既符合萬達的轉型戰略，又讓融創能夠有很好的條件和機會在文化旅游產業等方面有專業性和規模性的發展。

但商場之內無兄弟。

孫老板翻臉的速度，與融創賣房的速度簡直一樣快。

03

管理費與投資方不一致，此前雙方已有矛盾

Shiba主題項目Floki將推出元宇宙游戲Valhalla中文版并空投:2月8日消息，ShibaInu犬種主題項目Floki將在未來幾個月內發布一款使用FLOKI代幣的測試網元宇宙游戲Valhalla中文版，并為中文社交媒體平臺Btok用戶開展為期三個月的空投活動。Floki開發商表示，該游戲的內容和技術文件將提供繁體中文和簡體中文版本，專門針對中文游戲市場。

Valhalla第一個版本已于2022年第四季度上線，目前可在OptimismGoerli測試網上體驗。（CoinDesk）[2023/2/8 11:54:08]

關于終止合作，融創公告給出的理由是：“新冠疫情的影響及融創中國商業戰略的調整”。

近年來，疫情影響下，整個酒店行業的確受到了不小的打擊。

華美顧問機構首席知識官、高級經濟師趙煥焱介紹稱，僅北京酒店業，2021年上半年就虧損了17億元，其中一季度虧損21.3億元，二季度減虧3.5億元。

行業整體如此，萬達酒店自身的狀況同樣不算樂觀。

年報顯示，2019年萬達酒店虧損3.89億港元，到了2020年終于扭虧為盈，年度溢利2.3億港元。

值得一提的是，據萬達酒店發展2020年年報，旗下的高端酒店入住率為44.2%，同比下滑了約18%。而根據公告，融創托管給萬達的酒店主要是位于西雙版納、南昌、合肥、青島、廣州、無錫、重慶、成都、桂林、昆明等10個城市的萬達文華、嘉華或錦華酒店。均屬于高端及以上檔次的酒店。

即使到了2021年上半年，萬達高端及以上檔次酒店的入住率有了稍微的小幅上升，為48.1%，但與基本不受疫情影響的2019年入住率相比，還是有很大差距。

《富爸爸窮爸爸》作者：比特幣可能跌至約1萬美元:金色財經報道，《富爸爸，窮爸爸》作者Robert Kiyosaki深入研究了加密貨幣市場的現狀，因為FTX交易所的影響繼續顯現出來。Kiyosaki在11月11日的一條推特上表示，他認為比特幣可能跌至約1萬美元應該令人興奮，同時指出他對當前的價格軌跡“不擔心”。他之前警告過即將到來的市場崩潰，同時強調比特幣可以在這種環境下充當緩沖。（finbold）[2022/11/14 12:59:47]

——根據年報，2019年萬達高端及以上酒店的入住率為61.8%。

而針對停止合作的21家酒店，去年以來的收入也有了明顯下滑。

根據萬達方面公告，2019年全年、2020年全年，及截至2021年6月30日止六個月，21家酒店的總收入約為港幣1.50億元、港幣7180萬元和港幣3800萬元，分別占萬達酒店發展2019年、2020年和截至2021年上半年收入的18%、11%和9%。

但即便如此，融創單方面的終止合作，也將會給萬達酒店帶來不少的損失。

根據公布，這21家酒店，約占萬達正在運營酒店的19.0%，以及正在建設且尚未開始運營的酒店的1.3%。

而目前，萬達酒店發展一共管理了包括100家正在運營的酒店和另外152家已簽約管理但正在建設且尚未開始運營的酒店。

“即使2021年的經濟將因疫苗推出而繼續復蘇，我們預期2021年的運營環境仍將充滿不確定性。”在2020年年報的開篇，萬達酒店發展主席丁本錫就作了如是表達。

疫情帶給酒店業的沖擊，顯然也是當時融創買買買時始料未及的。

此外“世紀大并購”后，融創每年還要付給萬達一筆高額費用。

比如根據2017年的規定，這13個文旅項目的管理成本及貸款由融創承擔，每個目標項目每年應支付品牌許可使用費人民幣5000萬元，包括每年應向萬達娛樂支付人民幣4,500萬元品牌許可使用費，每年應向萬達商管支付人民幣500萬元品牌許可使用費。

這意味著，萬達將每年從融創手中獲得6.5億元的咨詢費。而合同期限為20年。

不過世事也永遠充滿著變數。

到了2018年10月29日深夜，融創和萬達同時發布公告，宣布融創再出資62.81億元收購萬達原文旅集團和13個文旅項目的設計、建設和管理公司。

根據融創發布的公告，融創在收購萬達文化管理100%股權后，涉及的萬達方及其關聯方原應收取的品牌許可使用費等，將不再收取。

而萬達方面的公告，則更進一步揭示了融萬兩巨頭合作的潛在矛盾：

“2017年7月，萬達與融創簽訂13個萬達城項目收購合同，合同約定，收購后萬達城冠名不變，項目仍由萬達單方面設計、建設和管理。合同實際執行中發現，該合作模式確有諸多不便，項目規劃、建設和運營管理與投資方一致，對項目發展才更為有利。”

如今融創、萬達針對酒店管理板塊宣布徹底再分手，或許也有類似的考慮。

不管怎么說，融創是不情愿繼續續約了。為此，孫老板甚至不惜支付1.33億元的賠償金。

顯然在融創眼里，賠償1.33億比每年支付巨額費用卻又不能保證效益來的劃算。

04

融創謀劃的下一棋

按照今年3月簽約的計劃，華住和融創文旅計劃5年簽約200個項目，開業超100家高端酒店。

3月22日，華住集團創始人、執行董事長及首席執行官季琦在致辭中就戲稱，感謝大家見證華住和融創的“婚禮”并見證兩家公司“愛情的結晶”。

一代新人換舊人。萬達與融創針對酒店方面的分手，或許早在此刻已寫下序章。

作為文旅項目的一部分，酒店一直是融創多元化的重要一塊拼圖。

據官方公布，融創已有近150家高端酒店。截至2020年12月，融創全國共布局13座文旅城，5個旅游度假區，近30個文旅小鎮，其中包括50余座樂園，近90個商業和近150家高端酒店。

相對比2019年，去年一年增加了3座文旅城，1個旅游度假區、6個文旅小鎮、9座主題樂園、64個商業和近50家高端酒店。

此外，融創在酒店領域的布局腳步一直在加快。

2019年6月15日，融創首家自營品牌酒店——廣州融創堇山酒店開業；2020年5月，融創文旅與開元旅業在酒店、地產方面達成合作；2021年3月，融創文旅與華住集團成立合資公司永樂華住。

事實上，在今年9月底剛剛亮相的融創青島阿朵小鎮，融創就一口氣推出了八個高端民宿品牌：花間堂、禪驛、花筑、樂貝、六悅、星天外、正在昨天和布衣客棧。

遺憾的是，目前融創雖然有自己的酒店管理品牌，但目前品牌影響力還很小。但對于酒店業來說，品牌事關重大。融創想要進一步推動酒店業務的發展，就必須打造自身品牌。

融創也一直在朝著這個方向努力。據國家知識產權局查詢信息顯示，融創房地產集團在2021年8月，申請注冊“融創堇悅酒店”、“悅”等系列酒店品牌商標。

另一方面，華住的壓艙石依然是經濟型酒店及中端品牌，近些年也才剛剛在高端市場進行探索。

根據華住集團招股書，漢庭酒店是華住的支柱酒店品牌，占酒店總數的43.7%；其次是全季酒店，占比15.3%。

來源：華住集團招股書，數據截止2020年6月30日

雖然在2019年11月，華住宣布收購高端酒店品牌DH，邁出其海外布局的重要步伐。但由于疫情等原因，DH酒店經營狀況并不算理想，反而一定程度上拖累了華住的整體業績。

財報顯示，華住集團2020年錄得凈虧損約22.04億元，同比由盈轉虧。

因此，融創與華住能否在高端酒店領域闖出一條新路，還需要打上一個問號，這對雙方也將是一項不小的挑戰。

當然，也不排除融創為了出售旗下酒店資產以減輕自身債務壓力的可能。

雖然不久前，融創辟謠了向紹興政府求助的傳言，但在三道紅線穿透式的監管下，即使是龍頭企業也面臨著不小壓力。

年報顯示，2020年融創中國負債總額9305億元，資產負債率約為83.9%。到了今年八月份，資產負債率仍有82.72%，三道紅線仍踩線一檔。

事實上，早在2020年業績會上，孫宏斌就已經透露：融創考慮要賣掉一些持有的資產，比如酒店、商業甚至一些樂園。“2019年年底，融創成功出售了一個酒店，還有4個酒店短期內也會成交。”

因此不少業內人士分析，融創扶持自有品牌酒店的發展，不排除未來單獨分拆上市的可能，將有利于出售旗下酒店資產以改善自身流動性。

對融創來說，這或許是另一步好棋。

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