灰度「出山」再攻比特幣現貨ETF_ETF

不出意外，美國知名ETF提供商ProShares發行的比特幣期貨ETF將很快在紐交所上市。根據Coindesk報道，美國證券交易委員會SEC在內部會議中已經批準了該ETF。

自2013年首次比特幣ETF上市申請被拒后，SEC已經駁回了十余個相關ETF申請，如若此次比特幣期貨ETF成功上市，將成為一個里程碑事件。

需要注意的是，比特幣期貨ETF與現貨ETF存在較大差別，前者的投資標的不是直接投資比特幣，而是為芝加哥商品交易所的比特幣期貨價格提供敞口。這意味著，該ETF持有者并不直接持有比特幣現貨，相當于只投資了一個高波動的價格指數。

數字資產管理公司MorganCreek的聯合創始人AnthonyPompliano認為，無論是從價格跟蹤還是收費結構的角度，批準一個比特幣現貨ETF會更好。

灰度：由于DeFi的復雜性和資產支持代幣的擴散，ETHW分叉將面臨重大挑戰:金色財經報道，Grayscale Research在其官網上討論了以太坊可能向權益證明的過度，并將理論上的工作量證明ETHW鏈與ETC進行了比較。Grayscale總結稱，由于 DeFi 的復雜性和資產支持代幣的擴散，ETHW 分叉將面臨重大挑戰。雖然預計成功的機會很低，但礦工和交易所已經出現了對 PoW 分叉的一些支持。到目前為止，對 ETHW 代幣的投機導致價格自推出以來穩步下跌超過 50%，而 ETC 的價格上漲了約 9%。

除了對 ETHW 代幣的興趣下降之外，主要的以太坊協議和參與者，例如 Tether 和 Circle，已經表示支持將 ETH PoS 作為規范鏈。這是一個重要的支持跡象，因為這兩家公司負責近 1200億美元的交易。鏈上資產支持的代幣。如果協議發現代幣持有者確實希望在以太坊的 PoW 變體上對協議進行變體，他們很可能會偏愛 ETC，而不是在 ETHW 上復制的鏈上生態系統的復雜性中導航。[2022/8/16 12:28:40]

而據CNBC援引知情人士報道，許久未有大動作的灰度投資，正計劃申請將旗下比特幣信托基金轉換為比特幣現貨ETF基金。這將是灰度第二次申請上市比特幣現貨ETF，相比信托基金只允許高凈值的合格投資者及專業機構參與，比特幣現貨ETF將大大降低準入門檻，散戶也可通過其進入市場。

ARK基金繼續加倉Coinbase股票和灰度比特幣信托:據官方最新消息，ARK基金再次購買了38614股Coinbase股票和74781股灰度比特幣信托。[2021/6/24 0:02:56]

不過，分析人士認為，由于比特幣尚未在納斯達克等傳統交易平臺上市，監管部門有理由擔心價格操縱風險，短時間內可能不會批準比特幣現貨ETF。在一些樂觀從業者看來，比特幣期貨ETF上市仍舊值得興奮，它可能成為比特幣「本體」登陸主流金融市場的跳板。

美國證券市場將上市首個比特幣期貨ETF

比特幣期貨ETF距離在美國證券市場上市即將成為現實。

上周五，美國知名ETF提供商ProShares披露了一份經修訂的比特幣期貨ETF文件，其中顯示其比特幣期貨ETF計劃在當地時間10月18日正式掛牌交易，但具體的上市日期仍有待正式確認，不排除會延后幾天。

ProShares此次信披象征著完成上市前所必須的流程。隨后紐交所高增長板市場確認了上市許可，宣布該比特幣期貨ETF將以代碼「BITO」進行交易，管理費為0.95%。

灰度資產管理總規模突破440億美元:金色財經報道，據官方推特消息，截至美東時間3月13日，灰度資產管理總規模升至441億美元。比特幣信托基金（GBTC）交易價格為每份49.98美元，較前一日下跌4.44%；以太坊信托基金（ETHE）交易價格為每份17.13美元，較前一日下跌3.76%。[2021/3/13 18:41:27]

按照美國證券市場的規則，交易所上市ETF還需要獲得美國證券交易委員會的許可，截至10月18日，SEC尚未給出書面回復。不過，據Coindesk10月16日報道，SEC的五位委員在舉行會議后，已經批準了比特幣期貨ETF。另據熟悉相關監管框架的人士透露，只要監管機構沒有投訴，該ETF就將被允許交易。

除此之外，10月15日，SEC投資者教育辦公室還在推特特別提示，「在投資持有比特幣期貨合約的基金之前，請確保仔細權衡潛在的風險和收益。」這則消息進一步印證，SEC首次批準比特幣期貨ETF上市已經箭在弦上。

灰度BTC信托溢價已近-12%，ETH信托溢價達-9.54%:數據顯示，截至美東時間3月4日，灰度BTC信托溢價已達到-11.92%，ETH信托溢價達到-9.54%。[2021/3/5 18:18:17]

SEC投資者教育部門提示比特幣期貨ETF風險

自比特幣市場不斷壯大以來，從業者一直希望推動比特幣ETF在美國合規市場的上市。2013年，雙子星交易所創始人Winklevoss兄弟第一次向SEC提交了比特幣ETF上市申請，但后來遭拒。隨后的8年間，SEC又駁回了十余個比特幣ETF的上市申請，讓這個比特幣金融工具走入主流市場的過程變得十分波折。

走過8年坎坷，比特幣期貨ETF終于獲批，無疑將成為比特幣的里程碑事件。

動態 | 灰度：每周新增近1000萬美元投資 大部分來自機構投資者:據CCN報道，比特幣投資信托基金背后的提供商灰度投資公司表示，目前每周新增近1000萬美元投資，其中大部分資金來自機構投資者。[2018/7/19]

但需要區分的是，此次ProShares發行的比特幣期貨ETF與以往人們常說的比特幣ETF存在差異。

據紐約天驕基金公司總裁郭亞天介紹，該ETF作為比特幣期貨交易基金，它的投資標的不是直接投資比特幣，而是投資比特幣的期貨價格。根據信息披露，它是價格采集基于芝加哥商品交易所的比特幣期貨價格。

相比比特幣現貨ETF，期貨ETF的金融屬性更強烈，投資者買入該ETF的目的就是為了盈利，而非通過持有來抵抗通脹等。此外，期貨ETF的一大特點是有交割日期，需要頻繁調倉，也會帶來摩擦成本。

傳灰度著手提交比特幣現貨ETF申請

盡管比特幣期貨ETF為投資者提供了一個間接參與比特幣市場的敞口，但在許多加密行業從業者眼中，這一步走得并不到位。因為它并不直接購買比特幣，只相當于跟蹤了一個高波動的價格指數。

數字資產管理公司MorganCreek的聯合創始人AnthonyPompliano認為，無論是從價格跟蹤還是收費結構的角度，批準一個比特幣現貨ETF會更好，但「乞丐」不可能一開始就有挑剔的資格。而在郭亞天眼中，如果比特幣期貨ETF的口子一旦打開，將會有更多類似的金融產品獲得批準。

的確，比特幣期貨ETF行將上市的動向很快傳導到市場。上周三，有「女股神」之稱的CathieWood旗下的ARK基金也向SEC提交了比特幣期貨ETF申請。而根據最新消息，許久未有大動作的灰度投資也將出山。

10月17日，CNBC援引知情人士報道，灰度計劃在本周申請將旗下比特幣信托基金轉換為比特幣現貨ETF基金。該人士透露，一旦SEC批準基于期貨的比特幣ETF，Grayscale就打算立即向SEC提交申請。

根據歐科云鏈的數據，截至10月18日，灰度信托管理著64.75萬枚比特幣，價值約386.83億美元，是全球最大的比特幣基金。

灰度管理著64.75萬枚比特幣

實際上，以信托基金的形式布局比特幣并非灰度的初衷。早在2017年1月，灰度曾向SEC提交過比特幣現貨ETF上市申請，但由于當時SEC認為比特幣市場風險極高，灰度又于當年10月撤回了申請。如今來看，灰度對這個目標始終抱有期望。

比特幣信托基金只允許高凈值的合格投資者及專業機構參與，相較而言，比特幣現貨ETF的門檻降低許多，普通散戶也可通過買入比特幣ETF間接持有比特幣。灰度作為加密資產行業的「巨鯨」，無疑希望更多投資者能夠通過合規的渠道進入比特幣市場。而一旦比特幣現貨ETF獲批，也意味著美國證券市場正式承認比特幣作為一種可投資的金融資產，將為這一市場帶來海量的增量資金。

不過，在一些分析人士看來，SEC率先批準比特幣期貨ETF而非現貨ETF是有意為之。在今年8月的Aspen論壇上，SEC主席GaryGensler曾表態，「我非常希望我的同事去審查基于CME比特幣期貨的ETF」。在他看來，期貨ETF能夠為投資者提供更好的保護。

這主要是因為比特幣本身具有現貨特性，需要一套合規托管和私鑰安全性管理的方案；另外，市場上沒有出現一個以公允價格買賣比特幣的、既完整又合規的二級平臺，雖然Coinbase、幣安等交易平臺提供比特幣交易，但在監管眼中，這些平臺都無法規避比特幣的價格操縱等風險。相比之下，監管更認可在納斯達克、CME等有著完整盤前盤后、做市商席位和清算結算體系的傳統交易平臺。

基于這種顧慮，分析人士認為，SEC可能不會在短時間內批準比特幣現貨ETF，除非比特幣能夠率先在傳統交易市場上市。

無論如何，比特幣期貨ETF如能率先在美國證券市場上市，已是比特幣誕生10多年來邁出的一大步，在從業者中的樂觀派眼中，比特幣期貨ETF有可能成為比特幣「本體」登陸主流金融市場的跳板。

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