CRV和YAM都已經失敗了，DEFI的未來還有哪些機會？_Curve

01

YAM失敗，CRV暴跌95%

就在前日，YAM項目核心開發者belmore最終宣布拯救失敗。YAM崩盤。這個鎖定價值一度達到6億美元，受到眾星捧月待遇的DeFi項目的整個生命周期是36個小時，可見大家的Fomo情緒多么強烈。

不過DeFi的熱潮還在繼續，在經歷了COMP、BAL和YFI后，CRV成為了不少人眼中DeFi的未來。

CRV上線首日，市值一度超過ETH，交易所爭相上幣，一片欣欣向榮的，尤其是三大交易所一齊上線CRV，讓散戶的FOMO情緒達到了頂點。也可見CRV的市場地位確實是不一般。

但期待太高，步子太大就容易扯著蛋。CRV一上線，這價格就直接沖到了天際，開盤就是50美元一個，要知道CRV總量有30個億啊，算下來總市值就是1500億美元，都快超過了比特幣了。這也注定這樣的價格是肯定要崩盤的。

CRV價格坐了一波過山車，OKex24小時最高價188，最低價9.2。再加上正式上線前幾小時內CRV合約在twitter上泄漏，造成了至少25萬枚CRV被預挖。

Curve是一個流動性聚合協議。換句話說，它是一個去中心化交易所，并專注于穩定幣和比特幣錨定幣，旨在實現高效的穩定幣交易。Curve可以為用戶提供一個平臺，以便用戶可以輕松地交換某些基于以太坊的資產。

與其他去中心化交易所不同的是，Curve使用了一種自動化做市算法來增強市場的流動性，這使得Curve成為了一個自動做市商協議。同時，Curve和Uniswap一樣使用了流動性池，它是非托管的，并獎勵流動性提供者。流動性提供者將按照他們在Curve上存入的資產的比例獲得CRV。

Aave社區通過降低以太坊和Polygon上CRV LT、LTV和債務上限提案鏈上投票:8月9日消息，據治理頁面顯示，Aave社區以100%的支持率通過了降低以太坊和Polygon上CRV LT、LTV和債務上限提案的鏈上投票，可于12小時內執行，根據該提案：

以太坊Aave V3上，CRV LT由61%降為41%、LTV由55%降為35%、債務上限由2000萬美元降為500萬美元；

Polygon Aave V3上，CRV LT由75%降為65%、LTV由70%降為35%。[2023/8/9 21:33:47]

8月14日上午9時40分，穩定幣兌換平臺Curve團隊宣布代幣CRV正式推出，已經開始發放，并在去中心化交易平臺Matcha推出CRV/USDC交易對。CRV代幣總供應量為30.3億枚，初始發行數量為13億枚。

Curve在成立之初并沒有做到完全去中心化，為了避免其受到單一實體的決策影響，Curve推出了治理代幣CRV，使Curve成為一個去中心化的自治組織。CurveDAO是一個利用Aragon所定制的一個DAO，它允許CRV持有人通過“時間加權投票”的方式來影響協議的發展方向。這種投票方式會使經驗豐富的CRV持幣者享有更大的投票權重，從而減輕富有持有者的影響。CRV會通過流動性挖礦的方式進行分配。

8月10日，Curve的治理代幣CRV的初始預挖礦活動結束。此次活動共吸引超過9000個地址參與，共計瓜分了1.515億CRV代幣，而其中有20個鯨魚地址的獎勵占到了45%。

吳忌寒：CRV是RWA浪潮中最重要資產之一，已抄底買入:7月31日消息，吳忌寒在社交媒體上發文表示：在即將到來的RWA浪潮中，CRV是最重要的基礎設施之一。我已抄底買入，不構成財務建議。[2023/7/31 16:08:47]

據官方數據顯示，其中有一位鯨魚參與者挖到了3190萬CRV，占到了這次活動獎勵的21.07%，另外有19個鯨魚地址挖得的CRV超過了100萬枚。看起來Curve是屬于鯨魚的游戲。好在初始預挖活動發放的代幣會鎖定1年的時間。同時，CRV正式上線前的幾個小時內，有匿名開發者在twitter提前披露了代幣合約地址和申領方法，數百個地址已經在官方正式發布之前領取了CRV代幣。

總之這次CRV挖礦還有上線都亂得狠，也是散戶FOMO情緒極致的體現。

02

DEFI風險急劇上升

從COMP開始，隨著市場的逐步攀升，我們看到了YFI，YFII，以及這兩天充了5億美金進去的YAM，這種現象級流動性挖礦的產品，徹底顛覆了人們對DEFI的看法。有Uniswap，Balancer，Curve這樣的產品，對中心化交易所造成了很大的威脅，交易量日漸提升。

2017年的市場，毫無疑問，是投機市場，參與數字貨幣市場的人，毫不夸張地說，99%都是投機者，以太坊的功能，一度被認為只有發幣，新項目發布，募資，發幣，上線交易所，收割，周期不過短短幾周，在這樣的氛圍下，很難有好的產品能夠沉淀，市場也不允許有這樣的產品，太空鏈這樣的PPT詐騙項目能獲得市場的矚目，可以作為最好的佐證。

yearn.finance推出crvTricrypto:金色財經報道，據官方推特消息，yearn.finance宣布推出新yVault，名為crvTricrypto。該vault是基于Curve由BTC、ETH和USDT構成的新池。其標準費用適用，有2%的管理費和20%的績效費，沒有提款費用。[2021/6/24 0:04:17]

數字貨幣商品化決定了流動性的需求得以改變，從原來的只需要買賣現貨到對借貸的需求，到有對沖/套利等多方需求，在中心化機構無法滿足資產方希望得到的透明性和流動性保障時，DeFi產品的誕生剛好補足了這一缺口。

經過3年的迭代，現在以太坊上的DeFi產品已經和三年前大有不同。

三年前名不見經傳，今年靠閃電貸大放異彩的AAVE，6月靠流動性挖礦引爆了市場了Compound，給穩定幣兌換提高極小滑點和極大流動性的Curve，2018年就發布V1，今年5月發布V2后靠著長尾資產的暴富效應，一舉碾壓中心化交易所的Uniswap，都遠遠超過了2017年的DeFi產品。這些新產品，足以滿足資產對流動性的需求，真正從白皮書來到了需求端。

現在還是應該提示風險。目前，一二級市場也相當火熱，一天幾倍的幣不計其數，可以看出市場的瘋狂。希望大家在享受這種瘋狂的時候，也要注意風險。比如YAM，很多人還沒搞懂怎么回事，就崩盤了。

最近就是這樣一種感覺，不停的有爆火的項目，爆火的概念，爆火的賽道出來。剛開始發現DEFI這個風口的很多老韭菜們也開始紛紛補課，但這DEFI是啥還沒學會呢，市場就已經不等人了，今天出來個YAM，告訴大家去挖紅薯。還在研究我是動自己的ETH去挖礦，還是把BTC賣了換別的幣去挖礦的時候，YAM就崩了。

Yearn已允許存入CRV分享Curve DAO管理費:Yearn核心開發人員banteg發布推文稱已為Backscratcher Vault創建了一個用戶界面，允許用戶將CRV代幣存入vault，分享Curve DAO的管理費，Yearn將在未來推出支持管理費支付的功能。[2020/11/9 12:03:35]

崩了以后，還在研究YAM究竟怎么崩盤的？還能不能投，還能起死回生的時候，CRV就出來了。還在群里問CRV這個到底怎么挖呢？收益如何的時候，CRV市值就超越ETH了。還在驚嘆之時，CRV就跌去了95%了。好像也不好玩了。

ETH這邊還沒折騰完，那邊EOS的DFS又重啟了，EOS的Voice說也要注冊開擼，B1那邊又開始喊單了，說EOS是最強DEFI公鏈。

還有什么NFT、DAO還有波卡，三大最近上幣的速度也實在是讓人應接不暇。

這真是要累死新老韭菜啊。創新速度，火爆項目出來的速度太快了。

03

DEFI也不會每個都讓你賺錢

YAM、CRV這些的失敗和崩盤告訴我們一個最大的啟示就是嘗試新鮮事物不是沒有代價，在大家看到DeFi和新賽道極高的收益和的時候，一定要知道，收益和風險是正相關的。

看上面的圖就能明顯的感受到，如今的DEFI代幣在經歷了大漲過后，已經開始再次進入了平靜期，一改前幾天集體暴漲的場面，現在已經開始走勢分化了，有些已經開始不停下跌，比如COMP，又比如LEND依舊強勢，在上線了V2后，鎖倉量進一步增加，已經成了DEFI鎖倉量的第二位了。

yearn.finance發起“更新yyCRV策略以參與Curve DAO”的新提案:yearn.finance發起“更新yyCRV策略以參與Curve DAO”的新提案。這項提案也將是對Balancer Labs創建的鏈下投票信號的首次測試。[2020/8/25]

但短期如此暴漲，會不會后續資金不足呢？也是有可能的。就算漲得再高，鐮刀是肯定要下來的，只是不知道是什么時候。

而且我們還要明白一點，現在是行業最初的爆發期，是個蛋糕做大的過程，所有的項目都迎來了爆發。但這么多的DeFi代幣，這么多的DeFi項目，怎么可能都發展的起來呢。他們之間的競爭關系，市場的二八定律注定了不可能所有項目都是勝利者。

尤其是在不久的未來，我們會看到更多帶著DeFi外衣的空氣幣跑步走來。

現在有了火爆的流動性挖礦的新模式，這種對于項目冷啟動非常有利的方法，注定會成為眾多黑心項目方割韭菜的新利器。比如YAM這種，安全審計都沒做，還有DFS這種，模式都沒搞好就上線開始挖礦撈錢了。這個時候就更需要我們擦亮眼睛了，千萬千萬要注意，銀子別被騙了去。

這次YAM的崩盤也告訴我們一定要明白一個道理，不是所有的DeFi項目都能成功，類似的道理參見18年的公鏈和19年的平臺幣。還是下面這句話。

潮水褪去就能發現誰在裸泳，重點在于咱要在風口賺錢，就要找到那個穿了褲衩的。

04

趨勢面前也別瞧不起主流幣

活久見，EOS都能領漲主流幣了。這要歸功于B1的喊單，大膽的喊出了EOS是最強DEFI公鏈的口號。什么Voice之類的都不好使，現在就是DEFI。

EOS的領漲也告訴我們，千萬別瞧不起主流幣，他們技術過關，用戶也多，共識強，而且手上的錢也不少。

新項目能搞的事情他們都能干，哪天直接上N個新概念，價格一下子就起來了。真別小瞧了。

想想上輪牛市的LTC萊特幣，比特幣的牛市，還有ETH的牛市早在16年下半年就比較明顯了，尤其是比特幣，直接翻倍，幾乎重回上輪牛市的巔峰，比起現在還要火熱一些。而ETH也是在2017年初就開始爆發，三個月也漲了5倍之多。那時候就看得出來ETH有雄霸一方的可能。

但是這個之前一直靠著金比特銀萊特的宣傳口號獲得了無數關注的山寨幣一直在橫盤，完全沒有起來的意思，像極了現在的EOS。當時看起來LTC也是要用戶沒用戶，要技術沒技術，要前途沒前途。

而且當時的萊特幣還不如現在的EOS，上輪牛市最高萊特幣沖到了300多塊的高位，而熊市到來，萊特幣只有25左右，跌去了90%以上。EOS最高150，現在23，算是當時的7分之一，跌去了80%多，比萊特幣強多了。而且比特幣和以太坊漲點，EOS最起碼也能跟一跟。萊特幣那是基本上從2015年的7月開始就橫盤了，一直在20多塊的位置徘徊，直到2017年的3月底才開始上漲。橫了整整的一年半的時間。估計萊特幣當時的投資者比現在的EOS投資者絕望多了。

當時萊特幣也減半完成了，根本沒有可以炒作的點。2017年4月，出現了一個新的概念，隔離見證，這是用來解決擴容問題的，萊特幣當時搞了一個隔離見證，徹底引爆了LTC的行情。

隨后的8個月，LTC一路開掛，當然期間也是走走停停，但最高漲到了2000元一個，8個月80倍。

這些例子，還有DEFI、NFT、DAO、波卡這些都告訴我們牛市真的來了，比的就是講故事的能力，當然還有一點圓故事的能力，你不能牛市沒結束，故事就崩了，就有漏洞了，就出安全事故了，YAM這種就是出現了這樣的問題，那就誰也幫不了你了。但只要不出事，那就是看誰的故事講得好。接盤的韭菜就買這個賬，那沒辦法，你就告訴他們有風險，他們也不在乎，人家就是追著高風險來的，比如我老婆這種。

現在是各種新概念，新幣，新項目故事被大家所喜歡，所以漲得高。你以為現在這些主流幣都是吃干飯的嗎？人家不是講故事講過來的？不但會講故事，大部分都是“戰場”上廝殺過的，很多都把故事圓上了，都開始講新故事了，比如BTC、ETH，故事都換了好幾茬了。

不就是DEFI，BM說，都是我玩過的。怎么就能以為我能完全錯過呢。

當然了，這沒有喊單EOS，喊單主流幣的意思，只是給我們這種上輪牛市遺落下來的老韭菜們，或者新韭菜也喜歡主流幣，或者那些老項目，還沒漲的幣的投資者一點信心。別看著別人賺錢了就饞的不行，講故事的壁壘真的不高，不一定你手里的那個就沒有故事講，大可不必天天黑瞎子掰苞米，撿一個扔一個。

我還是鼓勵大家多研究研究項目，DEFI肯定是風口，也不能不去接觸，還是要積極參與。但自己投資的原則也不能總拋棄，要不那還叫原則嘛。不怕短期打臉，更要看的長遠。也最好別就關注誰的故事講得好，如果找到那些能把故事圓好的項目，你就不能熊市也有些保障嘛。

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