「深度」比特幣減半“盛事”過后：爽約的牛市、焦灼的礦工和吸籌的巨鯨_BTC

見習記者｜鄒璐徽

過去一周時間內，比特幣礦工張章眼瞅著自己下的賭注落了空，心情也隨之跌落谷底。

5月12日，比特幣迎來四年一期的減半“盛事”，在區塊高度631008完成減半。因而，礦工每創建一個區塊的比特幣挖礦獎勵將從12.5枚降至6.25枚。

即使產量面臨腰斬，張章仍寄希望于過往幾次減半事件后所觸發的牛市行情。為了不錯過可能而至的比特幣價格暴漲，他還是刻意減緩了手中舊礦機的拋售步伐。以他前兩年在二手市場購入的S9礦機為例，距離面世已有將近4個年頭，相比今年的最新產品，算力與功耗均大為遜色，早就應該被棄用了。

但在張章看來，如果比特幣價格漲幅能夠抵消產量減半帶來的影響，這部分礦機或許仍然能夠創造收益。

如今，減半已過去一周多時間，期待中的“大牛市”卻并未顯現。減半前兩日價格甚至最低跌至8150美元，減半后的幣價微微開漲，卻仍難突破1萬美元關口。

面對較為平穩的幣價，礦工們難逃收益減半的命運，在豐水期即將到來之前，數萬臺舊礦機遭到下架，被運往電費洼地四川。而在二級市場中，多空力量此消彼長，陷入膠著，海外巨鯨正浮出水面，成為比特幣最堅定的看多者。

OKX Web3錢包集成Across跨鏈橋:6月16日消息，OKX Web3錢包現已集成Across跨鏈橋，為用戶提供更多跨鏈選擇。[2023/6/16 21:42:27]

幣價意外微漲，反復試探1萬美元關口

何為比特幣減半？在創始人中本聰最初設計中，比特幣的總量有限，上限為2100萬，且每生產21萬個區塊，約每過四年，生產區塊的礦工獲得的比特幣獎勵就減半一次，直至比特幣不能再被細分。

回顧自比特幣2009年誕生至今的前兩次減半，幾乎都與價格暴漲掛鉤。2012年11月以及2016年7月，比特幣陸續完成兩次減半，并均在其后上漲數十甚至數百倍，2017年12月17日，比特幣曾觸及19783.06點美元的高點。

而在第三次減半后，幣價并未出現想象中的大幅攀升。

根據Coinmakertcap數據，到5月14日，幣價曾一度回升觸及9900美元，但并未突破1萬美元關口，此后持續在9000美元-10000美元區間震蕩。

Circle全球政策副總裁：美國監管有助于創造“最穩定的穩定幣”:金色財經報道，Circle 全球政策副總裁 Corey Then 表示，他樂觀地認為，盡管審查仍在進行中，但美國的監管發展最終將使本地參與者受益。美國眾議院金融服務委員會最近發布的穩定幣法案草案要求穩定幣發行方必須1:1維持儲備以支持其穩定幣，該法案還可能為穩定幣發行方打開大門，讓他們在美國中央銀行持有部分儲備金，從而有效減少對商業銀行的風險敞口，這一重大發展有望建立世界上最可靠的穩定幣。（forkast）[2023/5/22 15:18:18]

5.10-5.21BTC價格走勢

“減半這個確定的事實，在發生之前就已經消化在價格預期里面了”。中國人民大學金融科技研究所高級研究員蔡凱龍對界面新聞表示，減半效應正在減小，目前全世界所有的比特幣2100萬已經生產了八成以上，此時的減半僅僅代表著剩下一小部分未產出的產量減半，隨著比特幣產量進一步縮小，對于幣價的影響也會縮水。

OKex投研總監K爺也認為，“靴子落地行情”比市場普遍預期提前，短線投機者清盤離場，比特幣減半事件的短期熱度炒作泡沫被擠出，市場已逐漸恢復。

法國以FTX破產為由考慮于明年10月對加密貨幣公司實施全面許可制度:金色財經報道，法國參議院財政委員會成員 Hervé Maurey 周二提出了一項修正案，該修正案旨在要求任何希望從事數字資產服務的提供商最遲在 2023 年 10 月在法國進行強制注冊。該修正案稱 FTX 最近的破產凸顯了任何加密資產投資的固有風險，法國目前兩級機制分為強制注冊和可選認證，允許加密貨幣公司在 2026 年之前在沒有完整許可證的情況下在該國運營。該修正案于本周在參議院通過，將于明年提交法國議會。[2022/12/15 21:47:33]

雖然預期中的大牛市并未即刻到來，但此次減半后價格在9000美元關口穩住，已然讓圈內直呼意外。

在此之前，不少行業觀點認為，由于利好預期已經提前得到釋放，比特幣價格在減半后將會有較大的回調。但這一預想僅僅在減半前兩天得到印證。5月10日，比特幣價格自9800美元附近跌至7900美元附近，跌幅高達24.31%。

好在下跌趨勢并未持續，比特幣價格逐步企穩，上周價格總體實現10.36%的漲幅，之后基本維持在9500美元以上。

對于BTC價格穩健的原因，Dots機構投資者社區創始人鄭迪告訴界面新聞：“買賣力量在相持，一方面，礦工在不斷套期保值，也有部分前期抄底的獲利盤在了結；另一方面，以GBTC(比特幣信托)為代表的海外資本力量在持續買入。”

CME BTC期貨今晨跳空高開，形成196美元缺口:8月22日消息，行情顯示，CME BTC期貨15分鐘周期跳空高開報21420美元，上一交易K線最高報21224美元，形成一個196美元缺口，缺口范圍:21224-21420美元。[2022/8/22 12:39:28]

火幣研究院團隊持類似看法，其分析稱，之所以會出現減半后沒有回調的情況，可能有三方面的原因。其一，USDT的大量增發，對BTC價格構成了一定的影響；其二，這次減半對于整個礦業的影響非常大，此前很多礦機在減半后還有盈利空間，而這次減半后則不然，礦業的盈利受到巨大沖擊，因此對于礦業自身利益來說，有巨大的維護BTC價格的動力；其三，近期數字交易巨頭灰度基金進軍數字資產市場。

巨鯨瘋狂吸籌，交易所趁勢“撤資”

此次比特幣減半后的價格表現，使得大舉增持的機構投資者浮出水面。

5月19日，數字貨幣投資集團(DCG)旗下的一只數字貨幣基金灰度基金宣布管理的資產總額再創新高，達到38億美元。其中，超過33億美元存放在其旗艦基金比特幣信托“GBTC”中，且機構持倉比例正在升高，88%都來自于機構投資者。與此對此的是，該2019年第一季度該比例為73%，2018年為66%。

前谷歌CEO對元宇宙概念持懷疑態度:金色財經報道，曾任谷歌CEO的Eric Schmidt表示，人們對元宇宙的概念以及它對人們的意義感到困惑。Schmidt稱，即使像Meta（原Facebook）這樣的公司將其業務轉向元宇宙市場，但對這一概念以及它將如何影響人們的生活仍然沒有一個明確的定義。（Bitcoin.com）[2022/7/4 1:49:52]

從鏈上數據可看出，在減半之前的一個月內，灰度基金就陸續買走了3.7萬個比特幣，相當于該段時間全網挖礦產出的70%；5月12日比特幣減半當日，灰度基金更是大手筆買入了3716個比特幣，遠超其當日產量。

灰度Q1報告：機構投資者持倉比例上升

另一個大戶為美國移動支付公司Square旗下的CashApp。據澳大利亞比特幣基金公司ListedReserve統計，CashApp與灰度基金在2020年第一季度共計購入了8.5萬個比特幣，相當于同期比特幣產量的52%，兩家公司對新增比特幣的吸納比例分別達到23.15%和29.41%。

“目前市場上挖出來的新幣基本上都被這兩家機構買走，由于他們吃貨，也對減半后礦工出現的拋盤起到托市作用，讓行情沒能深幅下跌。”一位幣圈從業者稱。

鄭迪則認為：“GBTC的買入力度明顯增強了，顯示了海外資金對比特幣的看好，比特幣是全球流動性的晴雨表，在交易中賺錢越來越需要懂得全球宏觀了。”

巨鯨吸籌的另一個表現是交易所的“撤資”潮。

根據Glassnode提供的比特幣交易所凈流量(BitcoinExchangeNet-Flow)數據顯示，自5月11日比特幣區塊獎勵減半以來，已經有近2.4萬個比特幣從交易所撤出。這意味著投資者正在將從交易所買入的比特幣轉移至個人錢包。

誰在轉移？BeatleNews統計數據顯示，自3月13日以來，主流交易所錢包地址中的BTC余額下降了11.5%，但自4月23日以來，余額大于1000BTC的地址量增加了2.24%，這說明，巨鯨很有可能在吸籌。

挖礦難度下降，礦工急待豐水期

在此次比特幣減半事件中，礦工無疑是最直接受到影響的群體。

在比特幣減半當天，由于產量減半，加上價格并未出現明顯上升，礦池數據顯示，約四十余種礦機“開機即虧本”。礦工張章也為此被迫關掉手上功耗偏高的機器。這是在沒有豐水期便宜電費降低損失的情況下，電費支出超過挖礦收益時，不少礦工不得已為之的選擇。

在被關停的機器中，大多數是曾經的高性價比之王螞蟻S9系列礦機。螞蟻S9從2016年上市至今一直十分經典，高峰時期算力在全網算力的占比一度高達70%左右。

前比特大陸聯合創始人李礦曾負責螞蟻礦機市場和銷售，由于提前考慮到減半情況，李礦并未持有S9以及同代機型，且在此前就已購入比特大陸新出的S19礦機，對他來說，減半帶來的影響并不明顯，他稱，“其實就是挖礦收入減半，但是這畢竟是在計劃之中的事情。”

高性能的新機器淘汰高能耗的舊機器成為必然趨勢。在李礦看來，對礦工來說，這是一個優勝劣汰的過程，相對高電費的礦場以及功耗高的礦機將會陸續退出市場。

距離比特幣減半已經過去一周多，根據F2Pool礦池數據，在電費統一的前提條件下，當前達到關機價格的近30余款機器，均為螞蟻系列礦機、翼比特系列礦機、阿瓦隆系列礦機等的老舊型號，功耗相對較大，電費占比超過100%。

F2pool礦池數據：礦機收益隨功耗遞減

不過，值得關注的新變化是，螞蟻S9系列礦工數量在本周數量實現激增。減半之后，S9算力占比曾一度下降至18％，目前已經恢復至32%。此外，根據CryptoQuant礦工頭寸數據顯示，礦工出售比特幣的意愿降低，多數礦工處于持幣觀望階段，這說明礦工壓力至少在減小。

BTC難度下調，以及即將到來的豐水期，被視為減輕礦工壓力的主要原因。

5月20日，BTC完成減半后的首次難度調整，全網難度較減半前下調6.00%，在幣價不變的情況下，單位算力收益調整提升6.4%左右，一小部分礦機將迎來開機。

但李礦認為，難度下調對礦工肯定是利好，也是在預料中的事情，目前，豐水期已經成為當前礦工最為關心的事項。

李礦告訴界面新聞記者：“豐水期一般在5月底6月初，今年水來的晚一些，停機的S9這一代礦機正在下架，清理灰塵，裝箱，并運往四川的路上，雖然大約25-30%的算力關機了，但是豐水來了之后，這些礦機依然還可以上線運行，因為豐水期的低電價使得這些礦機再次復活，如果豐水期后幣價大幅上漲的話，恐怕S9還能在礦場繼續挖礦。”

“大家都在焦急地等待水來。”他表示。

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