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比特幣最大的機構投資者:美國灰度資本來了_BTC

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灰度,英文名叫Grayscale,是全球最大的數字貨幣資產管理公司,位于紐約。它干啥的——管理個人和機構投資者的資金。

換言之,灰度是資金管理機構,而它的產品,也會吸引機構參與。再來看看今年第一季度,灰度的產品有哪些——

英文的,很復雜,我們一一拆解。

灰度底下產品的資產,包括btc、bch、eth、etc、Horizen、萊特幣、恒星幣、瑞波和大零幣這9個。

其中有個Horizen,大家可能比較陌生。它是一個匿名幣,跟比特幣一樣是pow算法。

Hut 8 Mining 8月開采375枚比特幣,總儲備達8,111枚:金色財經消息,比特幣礦企Hut 8 Mining 8月份共開采了375枚比特幣,100%被存入托管,當前比特幣儲備為8111枚,月末裝機算力容量為2.98EH/s。

此前報道,比特幣礦企Hut 8 Mining7月份共開采了330枚比特幣,100%被存入托管,當前比特幣儲備為7736枚,月末裝機算力容量為2.92EH/s。(prnewswire)[2022/9/6 13:12:00]

灰度挑選的這些幣實力如何?以非小號市值排名為例——

前9名中占了5席,按灰度的說法,這些產品組合占整個幣圈市值的80%。另外,還有一個優點,交易量大、流動性高。

前美國OCC代理署長:全球貨幣貶值是特斯拉投資比特幣的原因:美國前貨幣審計長Brian Brooks今日表示,全球貨幣貶值是特斯拉(Tesla)和MicroStrategy等公司投資比特幣的原因。他稱,“對于那些投資比特幣的人來說,這是個令人興奮的消息,但對于關注世界其他地區的人來說,這實際上是一個有點可怕的消息。通脹的原理是,你擁有的資產越多,價值就越低。這就解釋了為什么很多機構希望把比特幣放在金庫中,因為從長遠來看,比特幣可能是一個穩定得多的價值來源。”(Coindesk)[2021/2/9 19:16:09]

灰度第一季度產品的數據概況——

“比特幣跌破30000美元”登上微博熱搜榜:新浪微博數據顯示,“比特幣跌破30000美元”登上微博熱搜榜,目前位于熱搜榜第20位,熱度值740572。[2021/1/22 16:45:53]

有個重要的數據,88%的產品被機構投資者占據,而機構里的大頭,是對沖基金。腳步急促,嗅覺敏銳,把散戶遠遠甩在后頭,機構緣何而來?后面再講。

接著,另一個主角閃亮登場,產品當中的重頭戲——比特幣信托,GBTC。

我們都知道,比特幣ETF在美國屢戰屢敗,申請一次被拒一次。但,早有跟比特幣相關的投資基金,在美國市場掛牌,即灰度的GBTC。

聲音 | Bitwise研究主管:比特幣走勢與黃金歷史走勢相同 將走向全球主導地位:據The Daily Hodl 消息,Bitwise研究主管Matt Hougan表示,比特幣的走勢與黃金在上世紀70年代的走勢相同,當時黃金在動蕩的10年里飆升了136%;比特幣的波動性標志至關重要,作為領先的加密戰爭可以贏得信任,并將自己打造成一個堅實的價值儲存。[2019/8/23]

一個GBTC相當于一股,一份約0.00096個比特幣。

為什么不是0.001,而是這么不規整的數字呢?它們中間的價差,是灰度收取的管理費,在這份凈值中直接扣除。

GBTC的目的,是給投資人降低資產的管理成本。我們知道,美國那邊跟我們不太一樣。

他們不太喜歡自己管理私鑰,用美元或者實物比特幣換成GBTC,不用成天擔心交易所被黑客攻擊,把幣給弄丟。

灰度受美國sec監管,自身也是大公司,比起交易所隨時可能出事跑路,安全性更高。

另外,coinbase交易所是有稅收的,買GBTC不用。

剛講到它是一款基金,但它是封閉式,用大白話講,叫只進不出。之所以是封閉式,它沒有通過sec的登記。你換成GBTC后,不能馬上換回比特幣,得等6個月。

所以,會發現,灰度的比特幣持有量一直都是單邊上漲,不會忽高忽低。

購買GBTC的機構,相當于一級市場私募,更多的散戶處在二級市場。這6個月的鎖倉期,散戶想要買幣,只能等6個月到期。需求一高,會在這個時間差里形成一個溢價。

剛看了一下GBTC的價格,在10.66美元左右。1GBTC≈0.001btc,推導過來,比特幣的單價超過10000美元,比現貨高出1700美元,近20%的溢價。

現在封鎖期由原先的12月,縮短一半,流動性大大增加,溢價或許會走低。

從投資數據來看,買灰度GBTC的,60%-70%是機構,他們為什么來?這里面有塊蛋糕,套利。

機構先跟借貸公司借實物比特幣,在灰度購買GBTC,6個月解鎖期一到,再賣掉。利潤是——

溢價跟借貸利息之間的價差,甚至有btc套期保值,做空GBTC套保等多種玩法。

這些的根源基礎,來自GBTC的溢價。但這個溢價并不是長期固定的,隨市場而變化,機構也在博這個溢價的空間。

微博上的倉公子,對此有很詳細專業的剖析,我們看看——

到這里,可以解決我們的很多疑問和誤解。譬如,灰度到底扮演什么樣的角色?

它收的是資金管理費,巴不得多往市場上買幣,自家產品的資金規模越大,只說明它收的管理費越多。

這個需求來源,是套利的機構不斷入場,把GBTC的份額都買光,不夠了怎么辦?灰度這邊再買。

而需求的最終根源,還是來自二級市場。散戶想要,機構的GBTC也才出的去。

還有一個很大的誤解,可能隨處可見這種唬人的標題——“這才是真信仰!灰度機構客戶多掏四成價格買比特幣?”

是不是真信仰,是不是像很多聲音說的那樣,機構越來越認可比特幣的價值?現在就多了一個角度——

他們不一定是在囤幣,或許只是在套利。

機構是整個市場里最不傻的一方,他們有資金、有頭腦、有野心,之所以入場,源于看得見、摸得著的利益。

那么,牛市信號會是什么——

不是機構,是散戶大規模入場。可以把機構當做是小貔貅,他們的目的以及最終結果,是只進不出,或者大進小出。

真正在牛市貢獻資金的,是散戶,散戶才是瘋牛的信號。

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