「數字貨幣 TOP100 大探索17」DAI｜第一個去中心化穩定幣？_Maker

幣圈金馬獎社群的「數字貨幣TOP100大探索」行動已經開啟，今天是我做的第十八次分享：Dai(DAI)，目前市值排名第58位

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一、什么是MakerDAO？它與DAI是什么關系？

MakerDAO的生態中擁有兩種代幣，一種是MKR，也就是MakerToken。MKR屬于權益型代幣或者說管理型代幣。很多人投資MakerDAO這個項目，那么就是投資MKR這個代幣。而另一種代幣就是DAI，它是一種與美元1:1錨定的穩定幣，DAI也是目前市值最大的去中心化穩定幣。

Chainlink Labs與普華永道德國建立戰略合作業務關系，以加速企業區塊鏈的采用:3月22日消息，Chainlink Labs宣布與普華永道德國建立戰略合作業務關系，以加速企業區塊鏈的采用。Chainlink Labs將為與普華永道德國合作的公司提供開發智能合約和運營節點基礎設施的專業知識，普華永道將其技術專長和監管理解作為杠桿，幫助客戶開發合規且安全的智能合約并運營基礎設施，企業將被協助開發利用Chainlink中間件功能的定制區塊鏈解決方案。[2023/3/22 13:19:48]

那么到底什么是MakerDAO呢？本質上來說，MakerDAO是一個建立在以太坊上的智能平臺。通過這個智能合約平臺，用戶可以抵押自己的數字貨幣來換取穩定幣DAI。

從MakerDAO的功能上來說，我們可以從三個角度來描述什么是MakerDAO：

美SEC官員：Binance US在經營未注冊證券交易所:金色財經報道，美國證券交易所一位官員表示，該機構工作人員認為Binance US在美國經營著一家未注冊的證券交易所，該工作人員認為Voyager出售VGX代幣違反了聯邦證券法。

在決定是否將Voyager出售給Binance US的破產聽證會上，這位官員表示，他是在回應紐約南區破產法院法官Michael Wiles的意見，后者在聽證會開始時表示，SEC已提供關于其反對Voyager出售的指導或細節很少。[2023/3/4 12:41:46]

首先，它是穩定幣DAI的提供者，DAI屬于MakerDAO的一個產品其次，它也是一個自動化的抵押貸款平臺，這個和DAI的生成機制相關另外，MakerDAO也是一個去中心化的衍生金融體系，DAI是基礎貨幣，那么在基礎貨幣的基礎上就可以做很多金融的衍生產品與應用二、DAI“何許穩定幣”？以及它是如何運作的？

Barry Silbert：85萬名美國人擁有灰度比特幣信托基金:金色財經報道，Digital Currency Group創始人Barry Silbert表示，850,000名美國人擁有灰度比特幣信托基金，SEC批準現貨比特幣 ETF 的時候到了。[2022/10/13 10:33:03]

根據抵押品的類型我們可以把穩定幣分成兩大類：法幣抵押型和數字資產抵押型。

法幣抵押型最典型的就是USDT，它是Tether公司推出的、錨定美元的穩定幣，公司承諾每發行1個USDT代幣，其銀行賬戶都會有1美元的資金保障，當然，這個承諾很早就被打破了。

而DAI則屬于數字資產抵押型，DAI是在MakerDAO以太坊智能合約平臺產生的。其運作邏輯本質上是一個抵押信貸機制。

數據：共計1075個項目基于Cardano網絡構建:8月27日消息，Watcher.Guru發推稱，有1075個項目正在Cardano網絡上構建。[2022/8/27 12:52:34]

DAI的生成與贖回

那么我們怎么借DAI呢？舉個例子，比如你有價值1500美元的ETH，那么你就需要將ETH發送到DAI的智能合約中，然后選擇抵押率，提交后之后DAI就會發送到你的賬戶中了。

這就好像是銀行的抵押貸款，在生活中你把房子車子抵押給銀行獲得現金，而在這里，你抵押你的數字貨幣資產從而獲得穩定幣DAI。

Animoca Brands聯創：數字產權是Web3經濟蓬勃發展的關鍵:金色財經報道，香港風險投資公司Animoca Brands聯合創始人Yat Siu認為，鏈上數字產權是區塊鏈技術的主要方面，它將推動一個更加去中心化的社會。他在2022年韓國區塊鏈周（KBW）上發表講話時指出：“當今世界上最強大的公司不是能源公司或資源公司，它們是科技公司，它們并不強大，因為它們生產軟件。它們很強大，因為它們控制著我們的數據。”

他補充說，與我們已經習慣的Web2平臺不同，基于區塊鏈的應用允許我們控制這些數據，而不是受制于“數字殖民”。他認為，Web3的強大之處在于，我們可以掌握所有權。我們可以借此做出巨大的改變，因為我們對這些資產有分布式和分散的所有權。（Cointelegraph）[2022/8/9 12:12:09]

而當你想要拿回你抵押的數字貨幣的時候時，你只需要支付一定的利息就可以贖回了。

清算機制

抵押率值得注意，按照DAI智能合約目前的要求，至少需要抵押150％價值的ETH才能貸款。也就是說，價值1500美元的ETH，全部抵押后，最多可以獲得價值1000美元的DAI，但是150%的抵押率會觸發清算，建議至少200%的抵押率，就是1500美元的ETH，借750DAI，比較合適。

因為抵押物的價值一直在波動，如果抵押物升值并沒有太大影響，意味著DAI有更足夠的抵押。但是如果抵押物減值，系統就需要對此做出反應。

當抵押物的市值低于借出的DAI的市值的時候，抵押物就會清算以避免系統損失。所以在前面那個例子中，抵押1500美元的ETH獲得1000DAI，那么當ETH價格下跌，ETH的市值低于1000DAI的時候，ETH就會被智能合約強制賣出。總之為了保證足夠的安全邊際，我們最好將抵押率設置得高一些。

DAI如何穩定？

DAI是一種穩定幣，那它是如何保持和美元1:1穩定呢？

DAI的系統當中存在目標比率反饋機制，前面提到你贖回DAI是需要支付利息的，所以這個機制就是調整DAI的借貸利率。

當價格<1美元：利率提高—>抵押成本提高—>DAI的供給量減少利率提高—>持有DAI的回報率提高—>用戶需求量提高綜上兩點，市場形成賣方市場，刺激DAI的市場價格提高，從而趨近于目標價格。當價格>1美元：利率降低—>抵押成本降低—>DAI的供給量增加利率降低—>持有DAI的回報率降低—>用戶需求量減少綜上兩點，市場形成買方市場，刺激DAI的市場價格下降，從而趨近于目標價格。

在今年三月份，ETH的大幅上漲，而抵押以太坊借DAI相當于一個杠桿的，人們可以用借來的DAI買入更多的以太坊，從而獲利。在這種情況下，系統抵押生成了許多的DAI，而這些DAI并沒有像USDT那樣，被當作穩定幣來使用，而是被持有者們賣出，換得更多的數字資產。在這種情況下，DAI對美元的價值就不能保持穩定，會一路下降。這是就是當時DAI不斷提升穩定幣費率的背景。

同時，前面已經提到了清算，這里補充一點，任何用戶都可以清算抵押不足的資產，并且獲得3%的無風險收益。所以這也激勵了很多市場參與者，他們不僅可以從系統中獲益，同時也保護了DAI的償付性。

以上內容理解起來可能有點難。總結來講，DAI就是通過這種自動反饋機制、以及適當的外部激勵手段來支撐并穩定了DAI的價格。

總結

穩定幣我們最熟悉、最常用的就是USDT，并且USDT是法幣抵押型的中心化穩定幣。與之相比，DAI是數字資產抵押型的去中心化穩定幣，優勢就是完全公開透明，劣勢就是機制相對復雜，對大眾來講不容易理解，并且需要更多的資產上鏈和跨鏈技術的支持。

同時值得強調的是，如果我們了解DAI的運作機制，就應該明白DAI不僅僅只是穩定幣，如果你只是想要去使用它穩定幣的功能，那么那就只需要在交易所買賣就可以了。它還是一個“數字貨幣世界的當鋪”。目前這個當鋪只支持典當ETH，不過多種資產抵押DAI也在路上了。

最后，DAI的抵押率最低150%，如果你打算使用，這個數據一定要了解。

參考資料

Maker說：MakerDAO是什么？以太坊上的央行？

白話區塊鏈：區塊鏈上也可以310借錢，一文看懂以太坊上的最大穩定幣Dai

潘超：深入淺出理解MakerDAO:不止于穩定幣

碳鏈價值：一文看懂DeFi王冠MakerDAO

MakerDAO潘超：穩定幣的全球較量與猜想

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