“區塊鏈100分”第十六期——《數字貨幣的前世今生》_數字貨幣

每天，我們將邀請一位專家給大家進行分享，并做好持續不間斷的傳播。我們希望借此平臺匯聚更多的頂尖專家及人才；我們希望依此活動找到更多志同道合的伙伴；我們更希望傾聽不同界的最強音，借彼此微薄之力，服務于國家戰略！引言

中關村大數據產業聯盟秘書長趙國棟：首先感謝區塊鏈100分的傳播合作伙伴，31區和布洛克科技。31區的小伙伴兢兢業業，事先發布直播鏈接，事后及時總結發文，無論大家聊到多晚，文章總能及時發布。布洛克科技很快上線轉發機器人，覆蓋5000多個節點，同時覆蓋11000多人的天使投資人社區。在咱們分享的嘉賓，相當于召開大型的發布會了。今天分享嘉賓靳毅，是國海證券首席債券分析師，靳毅累積參與管理的債券規模超過1200億。但是我印象中的靳毅是學者、是大V，我是”靳論固收“自媒體賬號的粉絲。只要靳毅出文章，我就趕緊看看。他的文章總是在發表在財新專欄。靳毅是實踐和理論合一的專家！最近靳毅剛剛完成一個大報告和一本新書。報告是保密的，是給國家決策部門提出了數字貨幣的具體意見，這個咱們就不分享了。

新書，我來介紹一下。以前公眾印象中，銀行都像鐵打的營盤一樣穩。但是自從包商銀行被托管，中小銀行的發展模式，潛在的風險暴露出來。換句話說，中小銀行的日子不好過了。另外一方面，金融科技發展迅速，一些金融科技公司，雖然沒有銀行的牌照，而且人家也不愿意用銀行牌照，但是卻通過各類技術，把銀行變成了“資金池”。銀行在不知不覺間流失了客戶資源，喪失了風控的主動權。傳統銀行模式，遭到越來越大的挑戰。靳毅新書《銀行百年啟示錄》，系統性梳理了過去百年間那些成功的經驗，和失敗的教訓。這對于我們了解銀行歷史，預測數字貨幣的未來，大有裨益。但是這版書還沒有出版，大家可以先聽聽靳毅的講座。有請靳毅。

靳毅：感謝秘書長，非常高興能有機會和群里的各位專家學習交流。最近一直在群里汲取營養，收獲頗豐！感謝國棟秘書長給我們提供了這樣一個非常好的學習機會。今天分享的主題是“私人數字貨幣的前世今生”。

第十六期：《數字貨幣的前世今生》

主持人：趙國棟

趙國棟，中關村大數據產業聯盟秘書長、國家發改委數字經濟新型基礎設施課題組組長、國家大數據戰略1142工程副組長、現任上市公司朗新科技、富邦股份、奧維云網獨立董事、工信部專家庫成員，中國計算機學會大數據專家委員會委員，首輔智庫理事，盤古智庫發起人兼學術委員。《大數據時代的歷史機遇》、《產業互聯網》、《數字生態論》、《區塊鏈世界》、《區塊鏈與大數據》作者。

京津冀三地將聯手促“區塊鏈+”在建筑行業生根:京津冀三地將聯手推進區塊鏈技術在建筑行業明晰產權、保障交易安全等應用領域加快落地生根。除了采購及數據共享，京津冀一些建筑企業還利用區塊鏈建設信用體系，票據合同通過智能合約防范履約風險，實現信用打通。（新華網）[2020/11/3 11:29:54]

分享嘉賓：靳毅

分享者介紹：

靳毅先生，現任國海證券首席宏觀債券分析師。北京大學理學碩士，經濟學雙學士。曾任申萬宏源證券資產管理事業部產品總監、投資經理等職。累計參與管理債券規模超1200億，自主管理債券規模超200億。同時，靳毅先生還是北大金融家俱樂部理事，財新專欄作家、新浪意見領袖、格隆匯專欄作家，以及騰訊財經智庫、和訊名家庫、金融界名家庫成員，以及固定收益領域大型NGO"固收匯"創始人。著有《銀行百年啟示錄》等書，曾編寫的《大時代的落幕》、《巨債之殤》等文章，全網閱讀量超百萬。

第一部分

數字貨幣的前世

其實分享這個主題，可能有些朋友會有疑問。作為宏觀債券板塊的分析師，為什么會對私人數字貨幣感興趣。我平時主要的工作是做宏觀經濟和貨幣政策相關的研究，所以，梳理私人數字貨幣的前世今生，其實是個開端。未來數字法幣也將會逐步推出，這個將會是下一階段，各國央行競爭的戰略高地。因為，想要梳理清楚數字貨幣的未來，我想，先梳理清楚私人數字貨幣的過去，就非常重要。博古才能通今，思考私人數字貨幣的發展歷史，我想能夠幫助我們更好的分析和思考數字法幣的未來。私人數字貨幣，是相對于數字法幣而言的。提起私人數字貨幣，一個繞不開的關鍵詞，就是比特幣。我們今天的分享，就以比特幣的誕生為一個分界點，分成“前世”和“今生”兩大部分。

一、數字貨幣的前世

在比特幣問世之前，細數數字貨幣的名單，無論是數字黃金貨幣、密碼貨幣還是以信用卡為基礎的技術，可以達到上百個。我們通過4個極具代表性且推動創造進程的數字貨幣來回顧這段歷史。

第一，1982年，eCash——人類歷史上第一種數字貨幣。eCash的運轉模式可以簡單地理解為：付款方在付款時，向收款方發送一張包含金額和銀行簽名的電子卡片，收款方可以憑借該卡片到銀行領取相應數額的美元。為了保證該電子卡片的不可復制性，每張卡片上都有唯一的序列號，這導致用戶的隱私問題仍然沒有解決。而1982年，大衛·喬姆提出“盲簽名”技術解決了這一難題：付款方將序列號使用盲函數轉化后發給銀行，銀行在不知原始序列號的情況下簽字，該過程稱為“盲簽”。

動態 | 2019年浙江十大社科學術熱點發布 包括“區塊鏈、人工智能與數字經濟研究”:浙江省社科發展研究和評價中心戴道昆發表文章《2019年浙江十大社科學術熱點》，其中包括“區塊鏈、人工智能與數字經濟研究”。文章指出，全省社科界深入研究區塊鏈等新一輪科技革命和產業變革，為打造數字經濟“一號工程”提供智力支持。舉辦了“人工智能與社會趨勢”“認知科學與思維發展”等跨學科系列主題研討會。推出浙江省社科學者“數字經濟引領高質量發展”研究專版；舉行第三屆中國經濟學家高端論壇、“2019浙商（秋季）論壇暨新制造新發展峰會”等會議。（浙江日報）[2020/1/22]

1989年，喬姆將數字現金的想法商業化，創立了公司DigiCash，但公司在1998年宣布破產，具有革命性的eCash就此終結。eCash的失敗的原因：1）公司管理不善。許多員工對公司創始人喬姆的評價都是“過于理想化、頑固和偏執”。2）匿名交易難以獲得銀行和監管的支持。eCash的匿名交易雖然很好地保護了用戶的隱私，但銀行無法追蹤資金的流動，觸動了銀行的利益，也造成了監管的困難，因此，銀行對eCash系統的使用并不積極，這直接導致了eCash無法觸及用戶。

第二，1996年，e-gold——第一次進入公眾視野的數字貨幣。除了對便捷性和隱私保護的需求，金本位崩潰后，有些國家政府濫用貨幣發行權引發了惡性通脹，金本位支持者的聲音再次叩響，道格拉斯·杰克遜就是其中一位堅定的金本位擁護者。1996年，道格拉斯·杰克遜創立了公司e-gold，e-gold通過1:1錨定黃金的價格并進行100%黃金儲備，將金本位時代的交易模式電子化。用戶可以將e-gold與法幣兌換，也可以在不同客戶間進行e-gold的直接劃轉，具備支付功能。可惜好景不長，2009年，e-gold系統的匿名性為東歐黑客洗錢提供了犯罪基礎，再加上后來平臺持續遭遇黑客攻擊，最終因政府施加的壓力導致破產。而其他數字黃金貨幣也步了e-gold的后塵。e-gold失敗的原因，從表面上看，是其匿名交易系統成為了犯罪的“溫床”。但根本原因與eCash如出一轍，即它始終需要一個中心化機構來運作，中心機構一旦出了問題，相應的數字貨幣也即不復存在。

第三，1998年：B-money——應用分布式記賬技術。

eCash和e-gold的失敗都歸結于中心化的運作機構，且人們對現代法幣體系的質疑也來自于對央行等信用中心的不信任，去中心化的思想由此產生。1998年，戴偉提出了一個去中心化數字貨幣的構想——B-money，首次提出將分布式儲存技術應用到數字貨幣中，明確了分布式記賬的概念，即一個由多個具有記賬功能的節點維護共同一個特定賬本的分布式存儲系統。分布式記賬技術既然是一種分布式存儲系統，它必然也面臨著一致性問題。然而，B-money并沒有找到合適的共識機制。B-money雖然沒有獲得實際應用，但其設計理念及背后的分布式記賬技術意義深遠，之后眾多數字貨幣都采用分布式記賬作為底層技術，包括比特幣。在《比特幣白皮書》中，全文的第一處引注就來自于B-money的白皮書。

動態 | 深圳龍崗：推進利民“區塊鏈+追溯”食品安全監管體系:據深圳政府在線消息，龍崗街道辦近日召開了利民市場“區塊鏈+追溯”食品安全監管項目推進會。作為今年龍崗街道微改革微創新項目的重要舉措，年內將完成建立商戶“一戶一碼”的質量檔案、建設“區塊鏈+追溯”應用系統、建立云端數據庫、開展食品安全巡查及開展食品安全抽樣檢測五大方面工作。根據實施方案工作目標，“區塊鏈+追溯”食品安全監管項目將通過結合第三方食品安全巡查、檢測及消費者監督，創新農批市場“互聯網+食品安全”監管方式;構建來源可查、去向可追的食品安全追溯體系框架;探索構建龍崗街道轄區政府監管部門與利民市場經營戶、市場管理方、消費者、第三方機構及食品安全督導員，協同共治農批市場的食品安全新模式;探索可復制推廣的農貿市場食品安全“區塊鏈+追溯”體系實施可行性。[2019/5/13]

第四，2005年，Bitgold——引入共識機制。

2005年，尼克·薩博提出Bitgold設想，引入PoW共識機制，以新幣獎勵作為挖出區塊的獎勵機制，成功的解決了“賬本一致性”和“貨幣生成”難題。此時，Bitgold已經非常接近比特幣，然而可惜的是尼克·薩博擅長理論研究而并不擅長編程，他雖然試圖尋找可以實現自己構想的開發者，但并沒有得到響應，因此Bitgold的設想也沒有成功落地。

至此，私人數字貨幣的前世也就就此告一段落。而私人數字貨幣的新篇章，也就此大幕開啟。

第二部分

私人數字貨幣的今生

2009年1月，中本聰發布了比特幣的白皮書《一種點對點的電子現金系統》以及開源的第一版比特幣客戶端，宣告了比特幣的誕生，同時也意味著區塊鏈技術的出現。1月3日，中本聰挖出了比特幣區塊鏈第一個區塊，即創世區塊，第一個比特幣就此問世。

但隨著比特幣關注度的不斷提高，其缺陷也逐漸暴露：

1）交易速度慢。比特幣每秒的處理速度只有7筆/秒。2）交易成本高。比特幣區塊的大小只有1M，礦工最多打包1M的交易記錄，如果轉賬人數過多，不僅會造成網絡擁堵，而且礦工的打包順序往往根據手續費多少決定，從而抬高了手續費。3）通縮傾向。為了防止通貨膨脹悲劇的上演，中本聰限制了2100萬的比特幣發行量。然而，這也帶了新的問題——通縮。4）安全性問題。如果自己的移動設備丟失、計算機損壞，比特幣也隨之丟失且不可恢復，在線錢包也會遭到黑客的攻擊或交易平臺卷款跑路。5）隱私泄露問題。用戶雖然匿名，但節點的信息是完全公開的，通過IP地址、MAC地址等仍能挖掘出用戶的真實身份。

中物聯區塊鏈分會與廣州開發區共同開啟 “區塊鏈+物流供應鏈”新時代 :近日，2018中國（廣東）數字經濟融合創新大會在廣州召開，中物聯區塊鏈分會與廣州開發區簽訂合作協議，旨在加快“區塊鏈+物流供應鏈”產業在廣州開發區的發展，快速形成區塊鏈應用產業化聚集，加快建設以區塊鏈為特色的中國軟件名區，打造全國數字經濟新高地。[2018/4/4]

隨著比特幣系統交易速度慢、成本高的缺陷逐漸暴露，基于比特幣的技術架構進行改造、升級，各種比特幣的替代品被開發出來，我們稱之為山寨幣。2011年10月，美籍華人李啟威創建了萊特幣，在比特幣的基礎上，萊特幣做了三處改進。

賦予萊特幣流通價值和落地場景，是萊特幣區別于其他山寨幣，支撐其市值的重要原因。2018年2月，萊特幣推出其專屬支付系統LitePay，將萊特幣從網絡上的加密貨幣帶入真實世界，通過LitePay，可以允許企業在世界任何地方接受萊特幣支付。即便LitePay在一個月后就停止運營，但目前仍有4500余家商戶接入萊特幣支付。

2019年1月，鮑勃摩爾汽車集團的俄克拉荷馬城經銷處開始支持客戶用萊特幣支付購買汽車。2月，萊特幣又宣布和移動加密支付應用Spend確定合作關系，增加萊特幣支付的應用場景。

讀史可以明辯是非啊。看完數字貨幣的前世，自然而然就知道編造出美國中情局發明比特幣的謊言是多么的不靠譜。陰謀論是沒有市場的。

恩，最早其實，私人幣是無政府主義者的一種發明。后來不斷演進，在這個過程中，不斷孕育著各類技術。

第三部分

區塊鏈從1.0到3.0，私人數字貨幣的變化

接下來，再來談下，當區塊鏈從1.0到3.0，私人數字貨幣有哪些變化？

雖然各種“山寨幣”在比特幣的基礎上修修補補，但沒有從根本上解決比特幣及其區塊鏈“功能單一”的缺陷。區塊鏈2.0、區塊鏈3.0的概念也隨之產生，其核心理念是不僅僅把區塊鏈作為一個去中心化的數字貨幣支付平臺，而是通過增加鏈上的拓展性功能建立各種去中心化的商業模式。僅有區塊鏈還不夠，需要一種可在內流通的價值載體，同時也作為對參與者的激勵，這種充當價值載體的新型數字貨幣我們稱為“通證或代幣”。

青松基金創始合伙人劉曉松：微信生態鏈崛起 “區塊鏈+文娛”有機會:3月25日下午消息，在2018中國（深圳）IT領袖峰會上，A8新媒體集團董事局主席兼CEO、青松基金創始合伙人劉曉松。對于近來大火的區塊鏈發展，劉曉松表示，看好區塊鏈應用，這是非常重要的技術方向。“區塊鏈+文娛是有機會的。”劉曉松認為，目前區塊鏈還沒有到應用階段，內容還不能上鏈，時間還有些早，但區塊鏈的積分方式可以上鏈。“應用隨時能做起來，太多精英在做，目前區塊鏈的發展相當于互聯網的早期階段。”[2018/3/25]

以太幣就屬于區塊鏈2.0時代的產物。2014年7月，維塔利克·布特林創立了以太坊，從設計上就是為了解決比特幣擴展性不足問題。以太坊的發展目標是要建立一個開源、開放的智能合約平臺供開發者使用，所有的開發者都可以根據自身需要在以太坊上建立自己的應用和發行代幣，自行開發不限場景的非中心化應用。

比特幣功能單一，主打記賬功能；以太坊在比特幣的基礎上做到了可編程、運行小程序，加入了“智能合約”功能，但局限性也非常明顯。首先，以太坊網絡的吞吐量為每秒15-20次，所以，以太坊網絡經常擁堵，轉賬常常需要很長時間才能被網絡確認；其次，以太坊可拓展性不足，不能支撐大量或更高級的程序運行。2017年6月，EOS發布了第一版白皮書，相對于以太坊，EOS主打高性能。1）EOS網絡吞吐量可以達到每秒4000次，轉賬速度遠大于以太坊，基本可以實現“秒到賬”；2）EOS拓展性更勝一籌，可以在EOS系統中開發更多功能的小程序。

但隨著區塊鏈進入2.0、3.0時代，新的問題迎面而來。

1）基于區塊鏈的數字貨幣種類迅速增長，不同幣種間直接交易難度大幅上升。截至到2019年8月7日，僅CoinMarketCap上記錄的幣種就有2432種，相互之間的兌換比率數量高達2432×2431種。

2）數字貨幣應用場景的拓展和使用人群的擴大，使得幣值波動性巨大的傳統數字貨幣難以滿足公眾作為交易媒介的需求。BTC和ETH網絡中的總活躍地址數位增長迅速，已經從小眾玩物發展為現象級技術。

3）數字貨幣市場影響力的提升引起了監管機構的重點關注，數字貨幣主流交易所逐漸暫停或關閉法幣通道。2017年9月4日，央行、工信部等7部委聯合發布《關于防范代幣發行融資風險的公告》，將ICO定性為非法融資行為。

2019年6月18日，世界最大的社交網絡公司Facebook聯合各行業領先機構發布了《Libra白皮書》。Libra以區塊鏈技術為基礎，以一籃子銀行存款和短期政府債券為儲備資產，為Libra穩定幣增信，最大限度地降低幣值波動風險，其使命是“建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施”。這套基礎設施由技術體系、價值體系、治理體系共同搭建而成。

Libra的推出，在私人數字貨幣體系中也有著里程碑的意義。

價值體系：Libra以一攬子銀行存款和短期債券作為資產儲備，進一步保證幣值穩定。Libra選擇一攬子銀行存款和短期債券作為資產儲備，一方面能夠避免像USDT一樣受單一貨幣價格變動的影響，出現幣值劇烈波動的問題，Libra錨定多種資產且會定期調整資產構成，以達到最大程度的幣值穩定；另一方面，避免受限于單一貨幣當局和政府的壓力，限制Libra的未來發展。

治理體系：Libra由Facebook發起，為實現去中心化，由Libra協會進行發行管理。目前，Libra協會包含28個成員，覆蓋支付、區塊鏈、電信等多個行業。每個協會成員代表區塊鏈網絡中的一個節點，共識機制采用BFT機制，即只要有2/3以上的節點正常即保證網絡正常運行。

Libra憑借技術優勢和幣值穩定可以降低跨境支付成本、助力全球普惠金融。但Libra本身也蘊含風險，目前面臨各國監管挑戰，發行或受阻。

Libra一經提出，就受到廣泛關注，被認為很可能沖擊現有的貨幣體系：1）Libra被視為未來超主權貨幣的潛在競爭者，甚至可能會替代部分中小國家的主權貨幣。2）Libra為用戶提供了更加便捷的外匯兌換渠道，外匯管理制度難度增大。3）沖擊各國的貨幣政策。4）數字貨幣自誕生以來，就一直被犯罪組織、黑市所利用，Libra也不例外，可能會大幅增加反洗錢和反恐的難度。基于以上原因，各國監管普遍對Libra持中性或消極態度，在此情況下，Libra的流動及其業務開展或將受到阻礙。

那么，私人數字貨幣的今生也就此告一段落。

下一階段，全球貨幣市場，將會是數字法幣的呼之欲出、群雄逐鹿。這是一個歷史大勢，無法阻擋，它的到來只是時間問題。而它的出現，將對全球的金融格局、金融業務模式、金融機構行為等都產生深刻的影響。對此，我們也將持續的關注和研究。謝謝大家！

第四部分

交流互動環節

王維：感謝靳老師的分享。

趙國棟：@文延有名言，說是Libra把鑄幣權平民化了，賦予任何一個經濟體，發行自己貨幣的潛力。

金耀星：精彩。

趙國棟：你覺得未來會是各個經濟體，包括跨國公司等在內的非主權經濟體，都將發行自己的貨幣嗎？

金耀星：美聯儲看似中性，但我懷疑實際是積極。

靳毅：這是個趨勢。

靳毅：未來大概率會出現這樣的格局。

靳毅：但各國央行的法幣也會持續跟進。

靳毅：這個問題的本質依舊是，一個主權國家能否允許一個超主權貨幣的存在。

靳毅：美國誕生私人貨幣、誕生LIBRA，有其特有的體制因素。

趙國棟：這個問題很嚴肅。

靳毅：是的，不太好展開講。

靳毅：LIBRA為什么還能和美聯儲叫板，這里面其實有很多不可言說的問題。

金耀星：是否可以這樣理解：貨幣的本質是信用。如此命題成立，那么進一步的問題是：主權貨幣、非主權貨幣，哪種貨幣在理論上說信用更高？

靳毅：可以這么理解。客觀分析的話，一旦超主權貨幣出現，那么，美聯儲的貨幣政策如何有效落實？目前，美國經濟，財政動員很難，所以大家都把希望寄托在了美聯儲身上。如果美聯儲貨幣政策一旦被LIBRA影響，那么，其實潛在問題其實很多。

靳毅：也很大。

趙國棟：有一說法，Libra明修棧道，美元暗度陳倉啊。

金耀星：最大的問題可能就是LIBRA代替美元繼續影響世界。

金耀星：是，哥倆唱雙簧。

靳毅：恩，因為掛鉤美元，其實，有點像牙買加體系的電子化。

趙江河：掛鉤美元，更像是代替石油。

靳毅：美元本位時代，其實美元本質就是掛鉤石油，所以，更像是數字化。不過，流通機制上會發生很大的不同。

靳毅：所以會對貨幣政策提出巨大的挑戰。

趙江河：不斷給美元找定價標的和價值背書。

趙國棟：下次再請你分享一下中國數字貨幣進程問題。

趙國棟：當然涉密的東西不用說哈。

靳毅：這個容我再認真學習研究一下。

趙國棟：最后，做個廣告，兩大聯盟中關村大數據產業聯盟和中關村區塊鏈產業聯盟聯合承辦的1212大會，即將召開。

趙國棟：再次感謝靳毅！

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