好未來首虧730萬美元 運營支出增35%面臨成本高壓_TAL

長江商報消息●長江商報記者陳妮希

中國在線教育最大兩家上市公司——新東方(NYSE:EDU)和好未來(NYSE:TAL)相繼出現首虧。

今年年初，新東方2019年財年Q2季報顯示，新東方營收為5.97億美元，同比增長27.8%，同時經營虧損為2855萬美元，同比擴大118.5%，歸屬股東凈利潤虧損2580萬美元，這是7年來首次出現虧損。

時隔不到半年，好未來集團公布了2020財年一季度財報，財報顯示一季度營收7.028億美元，同比增長27.6%，低于市場預期；歸屬于公司的凈虧損為730萬美元，這是好未來集團上市9年來第一次虧損。

“仔細看這兩家企業雖然發展各有側重，但是仍有很多相似點。比如都在加大線上教育力度，而且運營成本都在與日俱增。”一位教育行業觀察人士向長江商報記者表示，“這是教育機構轉型的普遍‘痛點’，線上教育雖是風口，但是盈利仍處于初級探索階段，很多企業都是燒錢擠進這個戰場。如果不提前布局，很容易在市場革新中被淘汰，但是不停燒錢使企業生存也難以為繼。”眼下，教育平臺正在迎來全新挑戰，誰能率先破局或將改寫行業格局。

數據：Lido平臺MATIC質押總價值突破1億美元:5月22日消息，據流動性質押協議 Lido 官方數據顯示，Lido 上的 Polygon（MATIC）質押總價值已突破 1 億美元，目前 MATIC 質押總量為 125,388,555 枚（價值 108,281,794 美元），其中已支付的質押獎勵為 8,318,002 枚 MATIC（價值 7,183,177 美元）。[2023/5/22 15:18:01]

在線教育“雙子星”遇挫

昔日在線教育巨頭正在面臨前所未有的挑戰。

成立于1993年的新東方，在當時教育培訓行業幾乎還是一片荒野之際，盯準市場對于留學英語的需求，成為一代行業引領者。2006年，新東方在美國上市，一年后市值突破百億，名利雙收。

數據：FTX債權估值最高只有面額的28%:5月4日消息，據債權交易平臺Claims Market數據，目前FTX債權估值（債權面額的百分比）如下：1）金額超過500萬美元，25%～28%；2）金額在100萬美元～500萬美元，20%～25%；3）100萬美元以下，18%～21%。

Claims Market是不良資產投資公司Cherokee Acquisition旗下子公司，致力于簡化債權交易市場的平臺。[2023/5/4 14:40:42]

時至今日，教育培訓正在邁進一個新的階段，市場上在線教育機構遍地開花，新東方也受到沖擊，利潤出現斷崖式下滑。

繼首次虧損后，新東方陷入增收不增利怪圈。根據其2019財年業績數據來看，新東方2019財年全年凈收入30.96億美元，同比增長26.5%；全年運營利潤為3.06億美元，同比增長16.2%。但是全年凈利潤2.38億美元，同比下滑33.5%。

俄羅斯將推出基于數字金融資產和數字貨幣的替代支付系統:金色財經報道，俄羅斯財政部長 Anton Siluanov 表示，俄羅斯將推出一種基于現代技術（數字金融資產、數字貨幣）的替代支付系統，數字貨幣可以用于跨境支付。不過該系統目前處于討論的最初階段，未來取決于數字盧布、數字人民幣和其他類似貨幣的使用情況。[2023/4/25 14:26:20]

無獨有偶，好未來新一季度業績也在近日發布。歸屬于好未來的凈虧損為730萬美元，相比之下，2019財年第一季度歸屬于好未來的凈利潤為6680萬美元，由盈轉虧，這也是好未來集團上市9年來第一次虧損。

曾被譽為中國教育行業的“雙子星”的兩家企業均遭重挫。對此，長江商報記者向兩家公司分別發送采訪函，好未來方面并未直接回復，其在發給長江商報的回復資料中提到，在線業務面臨激烈的競爭和不斷變化的市場環境，好未來對未來的發展充滿信心。如有必要，將保持或在一定程度上擴大投入，以加強在線業務的優勢。

Web3社交聊天工具Console Beta測試版上線:12月16日消息，Web3社交聊天工具Console已上線Beta測試版，旨在通過錢包登錄和ENS域名身份驗證等功能解決“垃圾信息”、“機器人”等社交網絡現有的問題。此外，Console還提供支持投票、線程消息、事件、賞金和財庫等工具，以幫助推動新興加密社區的發展。（CoinDesk）[2022/12/16 21:48:32]

好未來表示，當在線業務收入占比越來越高時，盈利結構就發生了變化。好未來將平衡線下的驅動力和線上的投入，以提供一個相對穩定的利潤率。

同樣，長江商報記者在新東方的財報中看到，成本控制始終是新東方的癥結。

作為國內最早一批進入教育培訓產業的團隊，新東方在完成由學校向公司化的轉型之后，在教育市場上進入了迅速擴張的階段。現在，新東方基本覆蓋了北上廣深和省會等等一二線城市，若是再進一步的進攻三四線城市，新東方將面臨與本土教育機構“搶食”的高強度市場戰。

加密支付平臺Wirex新增對52種代幣的支持:12月7日消息，倫敦加密支付平臺Wirex新增對52種代幣的支持，包括了NEAR、CAKE、BRZ、BBTC、IMX、YGG、PLA、RNDR、CHR和GMT，并支持包括以太坊、Solana、BNB Chain、Avalanche、Tron、Algorand、Optimism、Polygon、Stellar、Cosmos 和 NEAR。Wirex允許用戶購買、持有、交換和出售這些代幣，并可以通過連接到支持加密貨幣的借記卡進行消費，且對于在店內或網上進行的每筆交易都可以獲得一定的加密貨幣返利。[2022/12/7 21:29:08]

運營成本6.48億美元增34.8%

與線下市場拼資源、拼品牌知名度、拼地推效果的外部擴張不同，線上市場推廣渠道繁多，營銷手段更為復雜多樣。

“基本上每隔兩天微信朋友圈就有在線教育平臺的體驗課廣告推送。”一位家長向長江商報記者表示，很多家長明顯感覺自己微信朋友圈廣告推送頻率變高了，多是在線教育平臺的直播課。

有報道顯示，今年暑期，學而思網校、猿輔導、作業幫三家機構每天的廣告投入都在千萬元左右。而騰訊、今日頭條等互聯網巨頭也不約而同地選擇大班直播模式切入教育板塊。由此，機構間競爭更加激烈，也加大了企業運營壓力。

更普遍的壓力，來自于低價營銷搶市場的策略。

長江商報記者查閱了幾家知名在線教育平臺活動發現，不少平臺為了吸引學員帶來流量，開啟了免學費的促銷活動；而一些付費活動價格也相當低廉，平均下來一節課不到十元。

雙重壓力下，不少在線教育企業花錢速度比掙錢速度要快得多。以好未來為例，在2020財年第一季度，其運營成本和支出為6.48億美元，較去年同期的4.81億美元增長了34.8%，2020年第一季度非GAAP運營成本和支出，排除股權獎勵費用為6.22億美元，比2019財年第一季度的4.66億美元增長33.5%。

而同期收入成本從2019財年第一季度的2.61億美元增加21.4%至3.17億美元。財報顯示，收入成本的增加主要是由于教師薪酬和租賃成本的增加。非GAAP收入成本(不包括基于股票的薪酬支出)從2019財年第一季度的2.69億美元增長21.4%至3.17億美元。

未來仍將繼續加大投入

值得關注的是，除了運營成本和支出外，其銷售和營銷費用額從2019財年第一季度的9450萬美元增長64.4%至1.55億美元，非GAAP銷售和營銷費用(不包括股權獎勵支出)增加63.0%至1.51億美元，去年同期為9290萬美元。

好未來解釋，2020財年第一季度的銷售和營銷費用的增加主要是由于更多的營銷推廣活動，擴大了客戶群，提升了品牌，與去年同期相比，向銷售和營銷人員提供補償以支持更多的規劃和服務。

與此同時，2020財年第一季度一般管理費用從去年同期的1.252億美元增加40.3%至1.756億美元。非GAAP一般和管理費用(不包括股權獎勵支出)從2019財年第一季度的1.12億美元增加了37.3%至1.54億美元。分配給相關運營成本和費用的總股本薪酬支出在2020財年第一季度從2019財年同期的1500萬美元增加74.3%至2610萬美元。

據機構預測，到2020年，在線教育的市場規模要達到3150億元。但顯然，成本控制成了在線教育的難點。

對此，好未來表示，在線業務是大勢所趨，目前正處于早期投入階段，未來仍將繼續加大投入。

對于未來，好未來則充滿信心。按照其預估，2020財年第二季度的營收預計將在8.96億美元至9.17億美元之間，同比增長28%至31%。如果不考慮人民幣兌美元匯率潛在變化的影響，預計2020財年第二季度的收入增幅將在32%至35%之間。

來源:長江商報

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