重磅調查：危險的USDT丨鈦媒體深度_SDT

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鏈得得App獨家深度調查，Tether“操縱市場”風波真相，涉嫌嚴重超發的USDT會轟然倒塌嗎？

鏈得得

USDT出現以來，作為數字貨幣穩定價值和交易貨幣的功用，令其交易額長期處于全球逾千種數字加密貨幣交易量的最前端，對數字貨幣市場的影響力顯著且深遠。與此同時，作為一個去中心化，節點高度自治的市場信仰中，中心化發行的USDT及其發行公司Tether，始終存在于各色爭議當中。

USDT瘋狂增發到底為了什么，1:1對應的美元賬戶在哪里，如何被審計？USDT持有用戶是否能兌換出相應面值的美元？Bitfinex和Tether是什么關系，是否真如爆料內容一樣是推動比特幣階段瘋漲的幕后黑手？

這些關鍵的問題都等待解答。

2月8日，Medium上一位名為Bitfinex'ed的爆料人發表了Tether和Bitfinex高管的公開錄音，把身陷“超發”和“操縱市場”風波的Tether再次拉回輿論視線。鏈得得App研究團隊隨后展開了一系列調查。

鏈得得APP獲取并編譯的爆料人公開錄音顯示：Bitfinex和Tether的高管PhilPoter在談話中表示：“我們之前和銀行也出過一些問題，但都能夠找到方法去解決，例如注冊新的公司賬戶或者轉到空殼公司。在比特幣行業大家都會有各種技巧來達到目的。由于六個月前爆發的兆豐國際銀行的丑聞，這次我們不能用以往的方法來處理。臺灣現在在嚴格地審查境外金融流程。”

USDT是Tether公司發行的數字貨幣，盡管USDT也是數字貨幣的一種，但是與比特幣這種去中心化都數字相比又有極大的不同。USDT號稱嚴格按照“美元本位”的理念發行，每發出一個USDT，都會有一美元儲存在銀行賬戶中，這極大的確保了USDT的穩定性，幣值會圍繞著美元的價格上下浮動。

比爾·蓋茨：ChatGPT的重要性不亞于互聯網的發明:2月10日消息，微軟聯合創始人比爾·蓋茨在接受德國《商報》采訪時表示，他認為聊天機器人ChatGPT的重要性不亞于互聯網的發明。ChatGPT能夠對用戶的查詢做出驚人的類似人類的回答。直到現在，人工智能可以閱讀和寫作，但無法理解內容。像ChatGPT這樣的新程序將通過幫助書寫發票或信件，使許多辦公室工作更加高效。這將改變我們的世界。[2023/2/10 11:59:42]

隨著全球范圍內對數字貨幣交易政策的監管越來越嚴格，多國政府已經嚴禁交易所內使用法幣進行數字貨幣的交換。在這種情況下，幾乎等同于美元的USDT成為了進入幣市的入場券，如果想要購買數字貨幣，可以先購買一定數量的USDT，等待合適時機抄底，用USDT購買數字貨幣；同樣，拋售數字貨幣時先把數字貨幣換成USDT，再提現變成相應的法幣。

這種操作模式下，比單獨用法幣購買數字貨幣更為穩妥，而Tether和USDT也成為了鏈接傳統銀行和數字貨幣世界的重要一環。

根據Coinmarketcap.com數據顯示，市場上流通的USDT數量共有22.23億個，目前價格為1美元，也就是說Tether共發行了價值22.23億美元的USDT。如果按照Tether的合法操作模式，其賬戶中應至少有22億美元的存款以對應等值發行的USDT。

這就回到了最開始提到的超發問題，面對公眾、用戶、以及監管機構的質疑，Tether目前并未通過公開渠道提供證據來證明這筆儲備金的存在。

據鏈得得APP調查了解，作為入場“幣市”的通行證，USDT目前活躍在各大交易平臺上，看似背靠美元的加持，實質上并沒有人清楚每個USDT對應的美元都在哪里。

Tether賬戶上真的有那么多錢嗎？

由會計師事務所FriedmanLLP公司出具的審計報告顯示，截至2017年9月15日，Tether以及Tether相關公司的銀行賬戶共有4.43億美元以及1590歐元。根據Coinmarketcap.com數據，2017年9月15日USDT在市場上流通的發行總數所對應的美元價值共計4.22億美元。

美國參議院銀行委員會將公布制定加密監管框架的優先事項:金色財經報道，美國參議院銀行委員會最高共和黨參議員Tim Scott (RS.C.) 將于周四公布他對加密貨幣兩黨監管框架的優先事項。Tim Scott在“幾次引人注目的失敗”和“對非法融資的擔憂”之后對加密貨幣持懷疑態度。（CoinDesk）[2023/2/3 11:44:18]

如果Friedman公司出具的審計報告準確的話，9月15日，Tether賬戶的資產與USDT發行的數量是吻合的。但值得注意的是，報告中的銀行名稱和相關公司名字并未披露。

會計師事務所FriedmanLLP公司審計報告

經鏈得得APP調查發現，上圖報告中的兩個Tehter公司錢包地址從2016年至今一直在進行巨額USDT的交易，并且在2017年11月26日之后，又出現了一個新的交易USDT錢包地址：1NTMakcgVwQpMdGxRQnFKyb3G1FAJysSfz。為方便描述，我們把報告中的兩個錢包地址分別以A和B來表示，由鏈得得APP新發現的錢包地址用C來表示。

A錢包：3BbDtxBSjgfTRxaBUgR2JACWRukLKtZdiQB錢包：3MbYQMMmSkC3AgWkj9FMo5LsPTW1zBTwXLC錢包：1NTMakcgVwQpMdGxRQnFKyb3G1FAJysSfz

鏈得得APP梳理了B錢包自2016年6月14日至今發行的USDT數量，共計22.360484億個USDT，與目前市面上USDT的數量相當。

2016年6月14日－2017年9月15日，B錢包共轉入A錢包4.31億個USDT，這個數字和9月15日Tether的審計報告是吻合的。據目前可供追溯的源頭來看，B錢包是Tether平臺發行USDT的最初錢包，包括增發的USDT大多來源于此。

2016年6月14日－2017年11月17日，B錢包共轉入A錢包6.610484億個USDT。

巴塞爾銀行：全球最大的銀行暴露約94億歐元的加密資產風險敞口:金色財經報道，巴塞爾銀行監管委員會的一項研究發現，全球最大的銀行暴露約94億歐元（約90億美元）的加密資產風險敞口。國際標準制定者正在考慮針對貸方必須持有的創新資產資本的新規則。

風險敞口，主要是涉及比特幣和以太坊的客戶服務，占發送數據的19家銀行的總風險敞口的0.14%，或在所有銀行中僅占0.01%，而這項調查將對政策產生明顯影響。[2022/10/2 18:37:41]

2017年11月26日，C錢包被創建，自此之后，B錢包便停止了向A錢包中轉入USDT，轉而將接下來的USDT通過C錢包轉出。從2017年11月26日至今，B錢包通過C錢包共轉出15.75億個USDT。

目前A錢包USDT的數量為零，其最后兩筆交易是在2017年12月19日，分別轉出了32642.27137935個USDT和166.55個EURT至C賬戶，C賬戶目前USDT余額為960153.48。也就是說在繼錢包B與A之后，目前發行USDT的官方活躍主錢包是C。市面上此刻所有發行的USDT都由這個錢包里的USDT對外交易劃撥而出。

2017年9月15日USDT市值

根據USDT市值數據顯示，自2017年9月15日之前，USDT市值穩定保持在4.22億美元附近。時間往前倒推5個月，在2017年4月份，Tether在臺灣的銀行業務終止，所有接入Tether的國際轉賬被臺灣的銀行拒絕，同時根據市值數據來看，USDT第一次大規模的增發也是從2017年4、5月的時候開始。

在2017年9月15日審計報告發布后，USDT在接下來的一個半月之內暫停增發，從2017年10月28日開始，又開始幾乎瘋狂的增發USDT。按照Tether的說法，每發行一個USDT代表一美元儲備，USDT的數量從9月15日的4.22億一路狂飆，截至2018年2月21日，據鏈得得App統計，市場上流通的USDT共有22.19億個，也就意味著Tether的賬戶中需要有22.19億美元的儲備。如此大規模增發的背后，Tether公司目前并沒有相關的證據證明賬戶的存款數額和相應的變動情況。

deBridge聯合創始人：切勿在未驗證發件人的完整電子郵件地址的情況下打開附件:8月6日消息，跨鏈橋deBridge聯合創始人Alex Smirnov發推稱，deBridge Finance已成為網絡攻擊未遂的目標，攻擊媒介是通過電子郵件，很可能由Lazarus Group（疑似朝鮮黑客組織）發起，這類攻擊似乎很普遍。Alex Smirnov提醒切勿在未驗證發件人的完整電子郵件地址的情況下打開郵件附件。[2022/8/6 12:06:23]

2018年2月21日USDT市值

換句話說，從2017年9月的4億美元市值，到2018年2月的22億美元市值。在不到五個月的時間內，要滿足增發后等額USDT背后支撐的美元數量，Tether必須多儲備18億美元。這種規模的現金儲備量是否能完成？這點我們不得而知。

2018年1月，Tether的前審計公司FriedmanLLP已經宣布停止合作，目前沒有審計公司表示正對Tether財務情況進行審計服務。其也至今沒有再公開過應公開數據。

Tether在承擔了如此大的公眾流通數字資產信譽背書責任下，卻沒有審計，也遲遲不公開最新的儲備信息和發行信息，這顯然不是在一個去中心化、強調過程和操作透明的市場中應有的可靠形象。

Bitfinex和Tether的裙帶利益關系調查

在操縱比特幣價格的質疑中，Bitfinex和Tether之間的裙帶利益關系最為受關注。

2015年2月USDT發布時，比特幣期貨交易量最大交易平臺bitfinex宣布支持USDT交易。隨后競爭幣交易平臺Poloniex交易所也支持USDT。USDT的發行和交易使用的是Omni協議，而Omni幣可以說是市面上的第一個基于比特幣區塊鏈的2.0幣種。所以USDT的交易確認等參數是與比特幣一致的。根據Tether的CTO及聯合創始人CraigSellars稱，用戶可以通過SWIFT電匯美元至Tether公司提供的銀行帳戶，或通過Bitfinex交易所換取USDT。

Bankless：Q2以太坊網絡交易費用跌超三分之一:7月11日消息，據Bankless最新發布的《以太坊現狀報告——2022年第二季度》數據顯示，由于4月至6月期間加密市場低迷，以太坊網絡交易費用在二季度下降了33.4%——從2022年第一季度的19.1億美元下降到12.8億美元。

此外，二季度以太坊日均活躍地址下降20.6%，鏈上鎖倉量從一季度的594.2億美元下降到342.1億美元，跌幅達到42.4%；鏈上DEX現貨交易量從一季度的3505.4億美元跌至3191.3億美元，跌幅為9%。[2022/7/11 2:04:43]

根據鏈得得2月21日全球數幣交易量24小時排行榜Top30交易所數據顯示，Bitfinex以95.84億人民幣交易量位于第四位。這家當前全球最大數字貨幣交易所之一的Bitfinex和Tether存在高度人事關聯。

根據Bloomberg提供的海外數據查詢，2012年在維京群島注冊的一家名為iFinexInc.的公司，CEO為Mr.Jean-LouisvanderVelde。這家iFinexInc.公司目前運營著Bitfinex的業務，并顯Bitfinex公司成立于香港，地址是1308BankofAmericanTower。

在香港官方查詢網站上可以看到，Bitfinex公司2013年3月8日注冊在香港，注冊地址也同為1308BankofAmericanTower。但在2014年4月29日，Bitfinex公司更名為Renrenbee。而Renrenbee公司的官網顯示，這是一家FinTech公司，目前正在開發并未投入運營。

而Tether也在香港有注冊公司，公司董事也是這位VanDerVelde先生。

綜合公開信息發現，Bitfinex和Tether的CEO、CFO、以及首席戰略官等核心人物都高度一致。所以，準確地說Bitfinex和Tether幾乎是同一批人掌握的公司。

解構這兩家公司的權力關系后，回頭來看Tether利用增發協同Bitfinex操縱比特幣價格的質疑在數據追蹤上是否有體現。

今年一月，在一份匿名報告中顯示，根據記錄，48.8％的比特幣價格上漲與USDT的增發事件有關，在已記錄的91起USDT增發中，新的USDT轉移到Bitfinex的錢包兩小時內，比特幣的價格開始上漲。

Tether分析報告該作者預測如果USDT和Bitfinex存在可疑行為的話，BTC的價格將會下跌30%－80%。這一預測是準確的，在2月初，比特幣的價格一路跌至6400美元。

理論上講，USDT是獨立于比特幣市場發行且與美元掛鉤的數字貨幣，若無人為操縱，增發等價美元的USDT并不會驅使比特幣市場的漲跌。要證明USDT的增發是否操縱了比特幣價格的上漲，首先要確定USDT是什么時候增發的，以及增發之后比特幣市場發生了哪些變化。

在鏈得得APP獲得的這份匿名報告中，作者使用了Kolmogorov-Smirnovtest方法來分析變量是否符合某種分布，并對USDT增發和比特幣價格變動之間有無顯著差異進行了比較。p值越趨近于0，表示二者的關聯度越低，p值越趨近于1，則表示而這關聯度越高。若p值大于0.05則認為是有顯著性差異。通過USDT增發前后比特幣價格數據進行對比，可以明顯看到，在USDT增發前數小時，這一比率是非常平穩的，但是在USDT增發后數小時內，比特幣的與USDT的相關性明顯上升。報告的驗證結果也表示USDT增發和比特幣上漲存在關聯。

Tether報告分析數據

如果說這些分析模型難以理解，可以通過下圖直觀的看出，比特幣的價格和USDT發行量的關系。從2017年4月起到2017年12月底，USDT瘋狂增發的同時，比特幣也在瘋狂的上漲。

“這已經越來越令人擔憂了。”旗下擁有幾個虛擬貨幣對沖基金的PanteraCapital聯合首席投資官JoeyKrug說，“這意味著大量從去年12月到今年1月份發行的USDT可能都不是真的。”

如果Tether發行的每一個USDT都有相應的美元在背后作為支撐，那么這種巨大的漲幅可以視為在數字貨幣瘋狂上漲的階段，市場對作為交易媒介的USDT相應需求的增加。

但如果這些USDT是沒有相應美元資產支撐而憑空創造出來的，Tether瘋狂超發十幾億美元USDT，則不需要任何成本，通過釋放這些USDT給眾多投資者，轉用投資人購置USDT的資金，用這些錢或直接用增發的USDT大量買入比特幣等數字貨幣資產，迅速推動對應數字貨幣市場的流動性，拉高比特幣等數字貨幣價格，尋找合適的機會高位出貨。

在這個過程中，Tether利用Bitfinex來進行大規模的比特幣和其余數字貨幣的交易，在增發USDT推動數字貨幣價格變動之后尋求溢價。

正如同Tether最初推出USDT承諾儲備對應等值美元資產以保證幣價穩定的那樣，如今其最大的信任危機仍停留在其美元賬戶資產和USDT發行數量無法提供實時透明信息的環節之上。

儲備等值美元的Tether神秘賬號今安在？

2月20日，根據鏈得得APP報道，荷蘭三大銀行之一的荷蘭國際集團ING確認Bitfinex在該銀行有賬戶，并愿意服務這家公司。

ING發言人HaroldReusken也證實Bitfinex和Tether的確在ING有賬戶，但是ING沒有提供Bitfinex賬戶的其他信息。自從去年4月臺灣的銀行以及富國銀行切斷和Tether的業務往來之后，Tether存放超過22億美元的神秘銀行賬戶去了哪里一直是個謎。如今關聯公司Bitfinex被爆出在荷蘭的賬戶，Tether的神秘賬戶是否也與ING相關，引人遐想。

面對步步緊逼的輿論追蹤，ING銀行近期公開表示“客戶不能在ING購買或出售比特幣，但我們不會拒絕在交易所進行加密交易的客戶。如果有跡象表明客戶可能犯洗錢罪，欺詐或任何其他原因不以誠信行事，ING將會凍結客戶的賬號并終止銀行關系。”

據彭博社消息，美國商品期貨委員會在2017年12月6日向Bitfinex和Tether發出傳票。在一份兩家公司官方回應的電子郵件聲明中，Bitfinex和Tetherx的態度是，“我們不對任何此類要求發表評論”。同時，監管的另一方CFTC發言人也拒絕就有關數字貨幣業務的問題發表評論。至于為什么CFTC向Bitfinex和Tether發出傳票，幾乎沒有公開的信息。

一位不愿透露姓名的幣圈資深人士告訴鏈得得APP，其實在近兩個月前就已經接到消息，USDT將會出問題。因此該人士和其周邊數字貨幣資深投資人都已迅速清空自己的USDT資產，并不再以USDT作為媒介來交易其余數字貨幣。盡管USDT這樣中心化的數字交易貨幣始終存在超發、濫發、流通和價值背書不透明等種種問題，它卻依然成為眼下除比特幣、以太坊之外交易量最大的數字貨幣，且持續影響著數字貨幣市場的價格波動。

“即便USDT倒了，我相信迅速就會有新的替代者進場接班。據我所知，現在著手在做USDT這樣事的團隊就有好幾家，國內國外都有。”該人士向鏈得得APP表示。

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