Synthetix，合成與鏡像一切資產_SNX

KainWarwick是Synthetix的創始人，曾在澳大利亞和美國的幾家創業公司工作過。

2014年，KainWarwick擔任初創公司Blueshyft的首席執行官(CEO)，這是一個涵蓋澳大利亞1200多個地區的零售支付網絡企業

2016年，Blueshyft開始在幾個澳大利亞的交易所合作，初期交易量非常低，到2017年下半年，比特幣進入牛市開始狂熱增長時，Blueshyft每個月都在創造交易量的新紀錄。這段經歷讓他意識到穩定幣具有非常明確的市場需求。

在調查了如何去實現創建穩定幣這個想法之后，KainWarwick決定在2017年創建Havven，這是一個模仿基于美國運通公司的閉環支付模型網絡。

9月，Havven宣布獲得25萬美元的種子輪融資。

在Havven系統中有兩個token，havven作為擔保token，Nomin作為穩定幣token，Nomin以Havventoken為支撐，Nomin只能通過將Havventoken在智能合約中進行鎖定來發行。

2018年6月11日，Havven推出nUSD，這是第一個Nomin，用戶持有Havventoken通過鎖定并抵押havven生成nomin穩定幣給自己。當nomin做一筆轉賬時，系統會產生一筆小額交易費給Havventoken抵押的持有者，抵押代幣的價值由此產生。

zkSync獨立存款地址突破100萬個，橋接鎖倉量超6億美元創歷史新高:金色財經報道，21 Shares母公司21.Co鏈上數據研析師Tom Wan在社交媒體透露數據顯示，zkSync獨立存款地址已突破100萬個，本文撰寫時達到101萬，橋接鎖倉量為6.078億美元創歷史新高，其中ETH占比約為75.7%，USDC占比約21%，MUTE占比約1.4%。[2023/6/25 21:58:19]

到2018年底的時候，Havven將穩定幣Nomin瞄向了英鎊、歐元等貨幣身上。也在此時，KainWarwick突發奇想：“既然資產可以錨定諸多貨幣，那么為什么不能使資產錨定物范圍繼續擴大呢？”

基于這樣的想法，Havven也正式改名為Synthetix，由先前穩定幣項目轉型為合成資產發行協議，盡可能創造交易，不局限于穩定幣成為了Synthetix最初的發展想法。

Synthetix成為一個合成資產(Synths)創建、交易、銷毀管理的平臺，在傳統的資產交易市場，我們可以買賣股票，可以買賣房產，也可以買賣貴金屬或者大宗商品。

然而在DeFi的世界發展的現有階段，我們并沒有直接的方式去交易股票、貴金屬、大宗商品等資產，怎么辦？

如同傳統金融市場上的衍生品，是否可以錨定這些交易對象，創建一類虛擬資產，可以直接在區塊鏈上表示這些傳統的交易市場，去復制他們的價格，從而實現鏈上交易？

例如，用sUSD表示美元的價格，用sGold表示黃金價格，用sSP500表示標普500股票指數等。甚至，加密資產本身，也可以成為錨定物，用sBTC來表示BTC，用sETH來表示ETH。

Web3 DEX聚合器OpenOcean集成zkSync Era:4月27日消息，Web3 DEX 聚合器 OpenOcean 宣布已集成以太坊二層 ZK-Rollup 擴展解決方案 zkSync Era，OpenOcean 的應用程序接口（API）、軟件開發包（SDK）將能在 zkSync 主網上無障礙使用，后續 OpenOcean 將進一步提升對 zkSync Era 生態系統的支持，并納入 Limit 訂單和跨鏈 Swap 聚合等更多功能。

OpenOcean 稱在 zkSync Era 上已集成 SyncSwap、Velocore、Mute、SpaceFi、iZiSwap 和 GemSwap 等 DEX 的約 1.06 億美元流動性，用戶在 zkSync Era 上交易代幣時，OpenOcean 將通過分析和比較所有可用的方式并找到最佳路線實時報價。[2023/4/27 14:31:16]

也就是說Synthetix合成資產復制了錨定物的價格，讓人們可以直接在鏈上進行這些虛擬資產的交易，但并不能夠將黃金的合成資產一比一兌換為黃金實物。

這些合成資產都來自于抵押代幣SNX，用戶持有SNX后，可以創建、管理和銷毀合成資產。

通過Mintr平臺，用戶以750%超額抵押率抵押SNX，意味著需要抵押7.5美元價值的SNX才能創建1美元的sUSD，當需要解鎖SNX時，用戶需要償還該債務。早期畢竟SNX沒有那么強的價值共識，通過設置高額抵押率降低抵押物價值不足的風險。

Synthetix為用戶購買參與抵押SNX設計了SNX代幣增發獎勵，這個創建sUSD穩定幣的過程結合了類似Staking的增發獎勵，SNX用增發的代幣獎勵參與抵押的用戶，每周可以領取一次。

Aave社區發起“將V3部署至zkSync Era主網”的溫度檢查投票:4月13日消息，Snapshot投票頁面顯示，Aave社區發起“將Aave V3部署至zkSync Era主網”的溫度檢查投票，該提案目前支持率為97.3%，投票將于4月15日截止。

此溫度檢查投票為Aave治理提供了在zkSync Era主網上部署Aave V3的機會，并有限部署了初始資產：USDC和ETH。若此次投票通過，則進入ARFC階段進行進一步討論、風險參數評估網絡分析和最終確定提案。如果ARFC階段快照成功，則將該提案作為AIP提交以進行投票和鏈上治理批準。[2023/4/13 14:01:33]

另外，用戶通過synthetix.exchange交易的時候產生的手續費，每筆0.3%的手續費放入分紅池里，按比例獎勵給抵押代幣的用戶。

通過創建出來的sUSD可以在synthetix.exchange交易平臺上購買其他合成資產如sBTC，這個過程也是其他合成資產創建的過程。此時銷毀了sUSD，相對應的sBTC合成資產創建出來了。

有趣的是，synthetix.exchange交易平臺不存在交易對手，當用戶將sUSD換成sBTC時，不是由賣方承擔，而是由整個債務池承擔。

exchange.synthetic不是DEX的訂單薄模式，沒有訂單和買賣盤，當交易合成資產時，實際上是被轉換或者說是重新定價了另外一種合成資產。每當有人在合成資產交易過程中獲利或虧損時，額外的價值就會在債務池中增加或減少，這意味著SNX抵押者在充當交易對手。

與我們使用的靜態債務計算方式Dai不同，Synthetix采用了動態債務計算方式，在MakerDao當中，如果你抵押了150%的ETH作為擔保物，創建了1000美元的穩定幣Dai，那么只要ETH沒有被系統清算，你隨時可以還回1000美元的穩定幣，即可取回擔保物ETH。

Synonym推出由Slashtags協議支持的BTC錢包:金色財經報道，比特幣軟件公司Synonym推出了Bitkit，這是一款新的比特幣錢包應用程序，具有可攜帶的網絡配置文件和無密碼的網絡賬戶。

Bitkit與lightning兼容，并利用了Synonym的Slashtags協議。Slashtags是一個使用比特幣加密種子創建可移植的網頁簡介(可以跨多個平臺使用)、自動更新聯系人、聯系人支付首選項和無需密碼的身份驗證的系統。（coindesk）[2022/10/30 11:56:56]

然而在Synthetix，如果用戶Alice和Bob各抵押了750美元的SNX創建了100sUSD，意味著他們目前各欠系統100sUSD的債務，各自承擔了其中的50%，假設：

1：Alice選擇繼續持有sUSD，Bob用他的100sUSD購買了sBTC

2：BTC的價格上漲了100%，這意味著Bob現在值200sUSD，100sUSD的利潤使網絡總債務增加到300sUSD。

3：現在，Alice和Bob仍然負責債務池的各50%，其中對應他們每個人各欠150sUSD。

4：當Bob的sBTC價值頭寸凈額減去他的債務，可以獲利50sUSD。即使Alice現有的100sUSD保持不變，她所欠的債務增加了50sUSD，導致等值50sUSD的損失。

這是一個永續合約Bitmex的版本，你可以說是一個零和游戲，當合成資產的交易者賺的錢不是憑空創造的，而需要所有合成資產持有人共同承擔。

Synthetix和MakerDao都是將資產負債表貨幣化，Maker與ETH建立資產負債表，向用戶收取費用并維持Dai的頭寸，并向MKR和Dai持有者分配費用。MKR代幣用于治理，并在擔保不足時作為最后貸款人。

Synthetix創始人公布Optimistic Ethereum遷移計劃:1月14日，合成資產協議Synthetix創始人Kain Warwick發文公布向以太坊二層擴容方案Optimistic Ethereum遷移的主網部署過渡計劃。根據該計劃，遷移一共分為4個階段：1.階段0。0階段主網啟動后，pDAO將在L1上部署新的SNX存款合同。該階段允許托管的SNX從L1上單向遷移到L2。發送到L2的SNX將不可轉讓，甚至無法將SNX轉讓到L2網絡上的其他錢包。2.階段1。可轉讓SNX和Synths過渡至階段1可能需要4至6周的時間，屆時sUSD可轉換為其他Synth。不過仍然不可進行L1撤回處理，SNX和Synths可在Optimistic主網中轉移。3.階段2。第一階段結束后，將過渡到Synthetix V3.0，實現從L1到L2的兩向SNX橋接，包括托管的SNX可實現轉讓。為保證安全，將確保用戶可撤回到L1，然后再遷移到V3，最后存入Optimistic主網。4.階段3。一旦V3遷移開始，就可以將新的V3合約部署到L2上，以進行鑄造、快照和交換等。該階段將在L1和L2上部署Synth傳送器。允許在L1和L2上并行鑄造、允許債務池合并，并且流動性在兩個網絡之間流動。[2021/1/14 16:08:51]

MKR的價值是根據未償債務金額累積的，因此穩定費決定了購買和燒毀MKR的數量，MKR持有者是最后貸款人和系統中的風險管理者。

Synthetix的資產負債表是通過激勵持有者持有原生代幣SNX而建立的。作為SNX的持有者，你可以質押SNX，從而產生以sUSD計價的債務頭寸。如果債務頭寸出現超額擔保的情況，抵押者將得到通脹的獎勵，以及用戶生成和交易合成資產所產生的費用。

SNX的持有者通過持有代幣來為平臺提供流動性，成為平臺上每個交易者和用戶的債務人對手方。Synthetix如果可以擴大清算賬本，那么SNX就會成為一個無限的流動池，可以利用抵押池提供的可靠數據生成任何資產。

Synthetix巧妙地把平臺幣staking機制和交易費激勵結合起來，通過通脹的貨幣政策，不斷吸引用戶進入自己的金融系統。更重要的是，它并不會掠奪SNX的價值。

Synthetix的交易品種由平臺限定的，目前并沒有提供自由創建合成資產類別的功能。畢竟不是所有的資產都適合創建合成資產類別的，當前支持的交易品種有：

1、加密資產如sBTC、sETH、sBNB等；

2、反向加密資產如iBTC、iETH；

除此之外，Synthetix還構建了基于其自身協議的衍生品交易平臺Kwenta，基于Synthetix協議的具有無限流動性的去中心化衍生品交易所,上面有外匯、黃金、大宗等，交易資產可以選擇：

1、法幣合成資產如sUSD、sJPY、sEUR等；

2、大宗商品如sXAU、sXAG黃金和白銀等；

Synthetix交易品種會依賴于預言機提供鏈外價格數據，如果某些資產無法提供合適的預言機，則價格就容易被操縱，也并不適合產生合成資產，2019年6月25日就曾遭遇預言機攻擊，導致平臺上的sKRW/sETH價格出錯，攻擊不到1小時就超過3700萬枚sETH被低價交易，涉及金額10億美元。

exchange.synthetic交易平臺理論上提供了無限流動性，不存在交易滑點。不過，在實際交易中，交易規模會受到sUSD總量的限制，而sUSD的規模又是由SNX的市值決定的，而好的經濟模型是要激勵生態的參與者，并且要讓自己的生態成長給平臺代幣賦能。

Synthetic針對性推出了SNX代幣模型的通貨膨脹政策，將SNX代幣從2019年3月的100,000,000增至2024年3月的245,312,500代幣，依次：

2019年，通脹率為0%，SNX增發0，代幣總量為100000000；

2020年，通脹率為75%，SNX增發75000000，代幣總量為175000000；

2021年，通脹率為21%，SNX增發37500000，代幣總量為212500000；

2022年，通脹率為9%，SNX增發18750000，代幣總量為231250000；

2023年，通脹率為4%，SNX增發9375000，代幣總量為240625000；

2024年，通脹率為2%，SNX增發4687500，代幣總量為245312500；

新增代幣會按比例獎勵給抵押率不低于目標閥值的SNX抵押者，生態的發展會反哺平臺代幣SNX，用戶獲取獎勵和贖回資產必要的兩個步驟是償還債務和質押率必須回到750%。

這種的設計本質上是對SNX代幣價格的保護，SNX價格下跌的時候，合成的sUSD價值不變，但是SNX價格下跌會導致質押率低于750%，為了獲得獎勵和贖回本金，必須去買SNX讓質押率重新達到750%，才可以贖回資產。

Synthetic讓質押資產和合成資產的深度不斷提升，加強1:1的錨定，分別對Uniswap和Curve的“s資產”LP池子給予了獎勵，激勵大家做市sUSD、sETH、sBTC，從SNX的通脹供應中，獎勵在流動資金池中作出貢獻的人。

Synthetix公布了一項名為虛擬Synth的新功能，由于Synthetix采取的是無滑點交易的設計，所以相比較交易USDT和BTC而言，在sUSD和sBTC這兩個虛擬資產之間進行交易，依賴于預言機提供的價格而不會產生交易滑點，從而理論上可以產生無盡的流動性。

因此如果虛擬資產之間的交易無滑點，那么是否可以將這一特點跟其他的AMM結合，讓其他的交易平臺上大額交易，也能降低交易滑點？虛擬合成資產的提出，為每一筆交易創建一個虛擬合成資產的代幣，主要用來應對結算期長時候，用戶如何領取到對應資產的問題。

通過這種方式，讓Synthetix充當了無滑點的交易結算層，雖然對于小額交易來說并不方便，但是對大額交易而言，滑點問題得到了大幅解決，在測試當中，大額交易滑點可以減少75%。

2019年10月28日，Synthetix基金會宣布，FrameworkVentures已經從Synthetix基金會的treasury購買了500萬枚Synth，約合380萬美元。

2020年7月28日，Synthetix宣布基金會退役，Synthetix協議移交給protocolDAO、GrantsDAO以及SynthetixDAO這三個DAO組織共同管理。其中，protocolDAO負責控制協議升級和變量配置；GrantsDAO負責資助Synthetix生態系統中的公共產品；synthetixDAO負責管理和部署資金給貢獻者和其他需要的項目。

2020年12月15日，Coinbase宣布上線SNX，代幣價格一周內上漲了40%，從5.28美元最高漲到8.13美元。

2021年2月14日，Synthetix宣布獲得了由風險投資公司Paradigm，CoinbaseVentures和IOSG領導的1200萬美元的融資。這些機構直接從DAO財政部購買了SNX代幣，并將提供流動性參與Synthetix治理流程，幫助將機構級參與者納入生態系統。

這是首次機構投資直接參與DAO管理的項目，VC如何與DAO管理的協議進行交互已成為最近的熱門話題，有人認為VC不應獲得優惠待遇，而另一些人則認為VC與任何實體一樣都歡迎加入開放的生態系統。

逐漸被認同是Synthetix走出的第一步，KainWarwick說到：“科學和技術的進化都耗費很長時間，遠比早期采用者所預期的要長。人們常常會想：這項技術本身顯然很有優越性，人們怎么能不切換過來呢？但是，改變根深蒂固的習慣很難，因此，過渡通常要花費數十年而不是幾年。”

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