比特幣和黃金，避險王之爭_加密貨幣

作者丨萊道君

來源丨萊道區塊鏈

摩根大通資產管理部門主管約翰諾曼德(JohnNormand)表示，過去10年，比特幣作為一種價值資產的表現不佳。

他告訴彭博社說，自2010年7月以來，黃金是比比特幣更好的對沖工具。盡管事實證明，在標準普爾500指數表現最差的10個月里，比特幣曾6次成為更安全的避風港，但比特幣只有3次實現了正回報。

Normand還引用了摩根大通1月24日發布的報告中的數據。例如，2011年8月31日，當標準普爾500指數下跌5.679%時，對沖比特幣的投資者損失了-39.259%的投資。與此同時，對沖黃金的投資者獲利12.2%。

比特幣礦企Marathon本季度收入達到5110萬美元:金色財經報道，比特幣礦企Marathon Digital公布2023年第一季度財務業績，本季度收入為5110萬美元，略低于上年同期的收入5170萬美元，前三個月生產2,195個比特幣，同比去年增長74%。財務方面賬面現金增加1200萬美元，債務減少5000萬美元。[2023/5/11 14:56:42]

另一個例子是，2011年9月29日，比特幣下跌37.317%，而標準普爾指數跌幅7.176%。與此同時，黃金也出現了虧損，但跌幅小于比特幣，為11.052%。

Normand在該報告中表示：“過去一年，比特幣與所有其它市場的關聯度一直接近于零，這似乎使比特幣在對沖方面的地位高于日元或黃金。然而，如果(被對沖的)資產本身處于熊市，低相關性就沒有什么價值。”

基于Ordinals協議開發的比特幣.sats域名已鑄造超5.3萬枚:3月7日消息，據Dune Analytics數據顯示，基于Ordinals協議開發的比特幣.sats域名已鑄造超5.3萬枚，去重之后的獨立域名數達到4.2萬個，獨立鑄造地址接近2.4萬個，產生了1.05億枚SATS（約合2.3萬美元）的費用。Sats Names是使用序數將名稱寫入比特幣的標準，目標是為比特幣建立一個域名生態系統，首個域名“helloworld.sats”的注冊時間為2023年2月22日。[2023/3/7 12:47:13]

有偏見的對比

比特幣社區很快對摩根大通的報告做出了回應。許多人認為，這家銀行業巨頭精心挑選的月度數據忽視了比特幣過去10年的正回報。一位評論人士還表示，由于比特幣是一種新的投資資產。他說，將數字貨幣與黃金等成熟的對沖資產進行比較是不公平的。

行情 | 比特幣一小時內下跌近200美元 跌破6200美元:據火幣平臺數據，比特幣一小時內下跌近200美元，現已跌破6200美元，最低跌至6121.83美元。現報6128美元，跌幅為3.18%。[2018/9/20]

一位交易員寫道：“市場只是在規模縮水。在這種情況下，你無法將市場與流動性差異很大的市場進行比較，因為流動性本身就帶有很大的風險。因此，比特幣目前還無法成為一種可行的對沖工具。”

另一位比特幣愛好者說：“完全愚蠢。任何自重的統計學家都不會對你做的事下結論。從圖表本身來看，很明顯兩者并不相關。這降低了整個投資組合的風險。至于比特幣是否是一個很好的對沖工具，我們需要看到更多的周期(才能)得出結論。”

行情 | 比特幣短線跌破6300美元關口:據Bitstamp數據，比特幣跌破6300美元，最低觸及6270.80美元，刷新7月2日以來新低，目前報6300.80美元，24小時跌幅達5.28%。[2018/7/11]

四大會計師事務所畢馬威(KPMG)在其2018年11月的報告中表示，比特幣不是一種價值儲存手段。不過，該公司還表示，隨著主流投資者對比特幣的信任和可擴展性增強，比特幣可能會獲得類似黃金的地位。

畢馬威還表示：“機構化是加密貨幣必要的下一階段，是建立信任、促進規模、增加可用性和推動增長所必需的。”

2019年的重點在于機構化

機構化指的是大型公司和投資者的參與，以發展一個具有現實世界潛力的小型產業。金融科技公司、銀行、風險投資家和主流金融巨頭的參與證明了整個加密貨幣行業的發展。

管理著7.2萬億美元客戶資產的富達投資推出了加密貨幣交易和托管服務。洲際交易所(IntercontinentalExchange)也宣布，將啟動首個實物比特幣期貨交易所Bakkt。據報道，銀行業巨頭高盛(GoldmanSach)也透露，計劃在2019年推出一個加密貨幣交易平臺。

與此同時，全球金融監管機構正試圖為加密貨幣建立一個統一的法律框架。這將使投資者更加開放地將加密貨幣納入他們的投資組合。

比特幣真能成為避險之王？

比特幣十年的相對法幣的收益足以跑贏各類資產，因比特幣相關設施尚未匹配之前，我們暫且把這些稱之為投機收益。

再回過頭來，看看黃金和比特幣的相似點于不同點。

黃金是一種特殊商品，是從長期商品交換過程中游離出來，固定充當一般等價物的商品。作為貨幣的黃金，具有價值尺度流通手段支付手段儲藏手段和世界貨幣等五大職能。黃金能在全球通用，這既不是老天的安排，也不是先哲的發明。

黃金原來也是商品大家庭中的一個普通成員，長期的商品交換過程把它推到一般等價物的寶座，而且成為固定等價物，這完全是由于黃金的自然屬性(使用價值)最適合充當貨幣材料的緣故。黃金具有體積小價值大，比較柔軟易于分割，攜帶方便久藏不壞的特點，這是其他任何商品所不及的。所以黃金就成了特殊商品，就成了社會財富的一般代表，持有黃金就是持有財富，進一步它就轉化為一種社會權力，當然最重要的是其稀缺不可再生。

歸納來看，黃金作為避險資產主要因其有

1，稀缺屬性，儲存價值

2，自然屬性，使用價值

3，全球屬性，流通價值

而比特幣呢？比特幣恒量公開發行，總量2100萬，首先像黃金一樣的稀缺性，也是為什么很多人稱比特幣為數字黃金；其次，比特幣自然屬性，是將電力自然資源價值轉換網絡價值，比黃金更易用，交易方便迅速，成本相比更加低廉，這是其使用價值；其三，比特幣全球可跨越監管進行全球流通，盡管僅有少部分國家認可，但是未來趨勢不可擋。

如果再互聯網尚未普及的時候，比特幣取代黃金那是癡心妄想，但是隨著紙幣、硬幣，逐漸退出歷史舞臺之后，數字化貨幣成為主流勢不可擋，那對于黃金來說，接下來幾年可能就僅剩其儲存價值了，未來一定主流貨幣一定是數字化形式存在，所以，我們有理由相信比特幣會是眾多數字貨幣之一。

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