證券交易委員會改變一個定義的提議如何“殺死”DeFi_比特幣

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簡單地說，美國證交會本周一直在公布擬議中的規則變更。一項針對電子國債交易員的提案可能會影響DeFi市場的流動性。

看似微小的政策變化可能會產生意想不到的后果。以1989年埃克森·瓦爾迪茲(ExxonValdez)漏油事件為例，當時美國各州要求油輪運營商對未來的漏油事件負責。作為回應，至少有一家石油公司將石油交付外包給了記錄可疑的獨立船舶，自相矛盾的是，這增加了發生災難的可能性。

維也納證券交易所上線FiCAS旗下主動管理加密ETP產品:瑞士加密貨幣投資管理公司FiCAS AG首個主動管理的加密ETP產品15 FiCAS Active Crypto ETP現已在維也納證券交易所（Vienna Stock Exchange）上線，代碼為ISIN CH0548689600。

據此前報道，15 FiCAS Active Crypto ETP已在斯圖加特證券交易所上線。（DGAP）[2021/5/26 22:47:17]

美國證券交易委員會本周提出的一項處理美國國債電子交易的規則也是如此。對“交易商”定義的微調建議可以顛覆crypto分散管理的金融部門，而不必提及DeFi。區塊鏈協會政策負責人杰克·切爾溫斯基在推特上解釋說，這條規則的提議“將擴大受監管‘交易商’的定義，將那些‘采用被動造市策略’向他人‘提供流動性’的人也包括在內。”

澳大利亞證券交易所區塊鏈清算系統或再推遲一年上線:10月28日消息，澳大利亞證券交易所（ASX）計劃再推遲其區塊鏈清算系統上線時間，計劃上線時間更改為2023年4月，比原定上線日期再推遲一年。而在此前6月末，該系統上線時間已推遲一次至2022年4月。（CoinDesk）[2020/10/28]

但這不正是DeFi的工作原理嗎？

DeFi是“分散化金融”的縮寫，是用于區塊鏈應用程序的廣義術語，它讓人們可以避開金融中介。你可以在沒有銀行的情況下借貸資產，也可以在沒有經紀人的情況下交換代幣。比如說，后一種情況與比特幣基地或幣安不同，后者實際上是代表用戶保管資產；在DeFi中，你會一直持有自己的資產。自動做市商(AMM)協議甚至允許人們將一項資產與交易所里其他任何一家上市公司進行交易，即使在交易的另一端沒有其他人。(你可能想用AxieIntinity換一個APE幣，但沒有一個擁有APE的人想要AXS。)

動態 | 新加坡數字化證券交易所引入日資有望于明年2月獲批運營:日本東海東京金融控股有限公司（ Tokai Tokyo Financial Holdings ）入股新加坡數字化證券交易所iSTOX，持有4.8％的股份，將幫助運營iSTOX。另外，新加坡國有基金淡馬錫控股（Temasek Holdings），持有約10.8％的股份。文章還介紹稱，數字化證券采用區塊鏈技術，iSTOX有望在2月獲得新加坡金管局批準，其將成為亞洲首家。由于日本可能將于明年4月批準使用該類型產品，因此Tokai Tokyo可以利用其經驗在國內建立類似的平臺。（日經新聞）[2019/11/14]

但在AMM上以分散化的方式實際交換代幣需要大量的流動性，也就是可用現金。DeFi協議通過數字資產的形式給予獎勵，從而激勵人們將代幣鎖在金庫里，以便交易所臨時動用代幣進行交易。現在你可以看看這對DeFi來說有多糟糕了。德爾福數字公司總法律顧問加布里埃爾夏皮羅在推特上寫道:“證交會將辯稱，所有都是未注冊的交易商。這無異于說所有比特幣挖礦者都是——如果強制執行，這項技術就會被扼殺。”

美國證券交易委員會(SEC)委員海絲特皮爾斯也表示擔憂，盡管她沒有提到DeFi。皮爾斯和同事們在數字資產問題上經常發生爭執。她特別詢問，擴大后的定義是否會導致流動性枯竭。“一組更多樣化的流動性提供者也有利于市場恢復力；她寫道:“當一種流動性提供者不愿意介入時，另一種可能能夠填補這個缺口。“在這樣一個市場中，所有的流動性都集中在少數幾家大型交易商手中，按照傳統模式進行監管——該提案似乎支持這種模式——可能會削弱市場的流動性，而不會提高市場的彈性。”此外，盡管這一變化的動力似乎是為了減輕來自杠桿過高的流動性提供者的風險，但她表示，我們不應過于擔憂:“當個別公司知道它們可能失敗，而且如果它們真的失敗了，沒有人能拯救它們時，市場作為一個整體的彈性實際上更大。”