比“雷曼危機”更糟糕！？FTX爆雷如何導致上百億美元瞬間蒸發？_FTT

SBF的FTX交易所的倒閉，使得上百億美元的客戶資金瞬間蒸發，動搖了市場的信心，而這個市場原本就已經在漫長而殘酷的低迷中痛苦掙扎。

隨著塵埃落定，問題堆積如山，許多人都在問：剛剛發生了什么？一家擁有數百億資產的公司是如何在前一天徹底破產的？

有一些有用的歷史比較可以參考，但它們都沒有描繪出一幅完整的畫面，因為加密貨幣的價值本質上純粹來源于愿意買賣代幣的交易員和投資者的投機觀點。

OpenAI在中國申請“GPT-4”商標:金色財經報道，歐愛運營有限責任公司（OPENAI OPCO, LLC）申請注冊1枚“GPT-4”商標，國際分類為科學儀器，當前商標狀態為申請中。此前，該公司還申請注冊了一枚國際分類為網站服務的“WHISPER”商標。[2023/3/24 13:24:16]

它沒有基礎資產或現金流的支持，沒有決定其單位價格的公司利潤，也與支撐實體經濟的任何東西沒有聯系。

但就目前而言，至少應該考慮一下歷史類比，以說明正在發生什么，以及貨幣是如何在加密世界中“消失”的。

美聯儲巴爾：美聯儲為銀行提供安全保管加密資產的指導將是有用的:金色財經報道，美聯儲巴爾表示，我們密切關注流動性和利率風險，我們還擔心非銀行部門的風險，包括加密貨幣。美聯儲為銀行提供安全保管加密資產的指導將是有用的。市場監管機構是對加密進行金融監管的第一關。最近的一些加密活動是以逃避監管的方式進行的。為穩定幣制定一個審慎的框架是非常重要的。[2022/11/16 13:09:19]

FTX的崩潰與2008年雷曼兄弟(LehmanBrothers)的倒塌有一個很大的區別，那就是雷曼兄弟擁有超過6000億美元的資產，盡管當時這些資產部分缺乏流動性，但卻是實實在在的資產，是可以收回的。

美國塔吉特百貨公司現在在一些商店出售比特幣硬件錢包:金色財經報道，Bitcoin Archive在社交媒體上稱，美國塔吉特百貨公司現在在一些商店出售比特幣硬件錢包。[2022/10/12 10:31:41]

在雷曼兄弟破產后，其11.1萬名客戶收到了所欠的1060億美元，有擔保的債權人得到了全額償付。甚至連無擔保債權人也收回了近100億美元，相當于他們所欠債務的41%。

當然，雷曼兄弟的股票投資者損失慘重，FTX的投資者也將如此，但這是股票投資者在買進時所承擔的風險。

目前還不能確定的是，FTX的客戶能否收回賬戶中蒸發掉的數十億美元，部分原因是FTX的姐妹公司AlamedaResearch利用客戶資金杠桿來彌補交易非流動性代幣引發的損失。

根據《金融時報》的一篇報道，FTX持有的流動資產不足10億美元，而負債為90億美元。相比之下，雷曼兄弟破產時資產為6390億美元，債務為6130億美元。

FTX的資產負債表還顯示，該公司持有22億美元流動性較低的資產Serum，而Serum的整個市場價值在周一只有6500萬美元。

同樣，CoinDesk的一份報告引發了FTX的垮臺，該報告詳細說明，AlamedaResearch在其資產負債表上持有數十億美元的FTT代幣，但當時FTT的總市值低于其資產負債表上的數字。

這說明了加密貨幣的本質：它是一種純粹的投機資產，沒有潛在的現金流，也沒有在破產等情況下可以挽回的實際資產。

當一家公司破產時，投資者可以出售財產和資本設備，將專利和許可證變現，以償還其未償還的債務。當相關公司持有的都是價值不斷下跌的非流動性代幣時，情況就不同了，因為這些代幣的買家已經不復存在。

相反，與黃金類似，加密貨幣的價格完全基于交易員和投資者的供需動態。

這就是為什么FTX的崩潰如此引人注目。

雖然現在下結論還為時過早，但整個事件——杠桿、沒有實際資產的投機性加密代幣以及可能濫用客戶資金的有組合——似乎已經從委托給該交易所的用戶那里抹去了至少100億美元的資金。

希望這篇文章對大家有一定的幫助！

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