美聯儲3月議息會議：表面風平浪靜，下面暗流涌動_BTF

隔夜美聯儲3月份的議息會議結束。結論與市場最大預期保持一致：繼續加息25個基點。部分投機次一可能性即暫停加息選項的資金失望離場，比特幣從28k回撤至27k上方。

從本次會議釋出的聲明來看，有兩個比較大的調整：

第一，宏觀背景終于不再讓大毛二毛背鍋，而是改成了強調美國銀行業的韌性，但也帶來了對不確定性的擔憂。這是在第二段的大篇幅刪改。

第二，刪除了“繼續加息是適當的”這一表述，代之以“一些額外的政策緊縮可能是適當的”這樣更具靈活性的說法。同時在前面增加了一句“委員會將密切關注即將公布的信息并評估其對貨幣政策的影響”。這是第三段里較大篇幅的一個刪改。

美聯儲主席：確實認為在3月份將利率提高25個基點仍然是合適的:3月2日消息，美聯儲主席鮑威爾：確實認為在3月份將利率提高25個基點仍然是合適的。美聯儲不會因為我們的舉措而增加不確定性。還希望我們在3月份就縮減資產負債表的計劃取得進展。但如果這種情況持續下去，我們將準備在一次或多次會議上采取更激進的行動，加息50個基點。 （金十）[2022/3/3 13:33:28]

在會后的發布會上，鮑威爾又找補了一下：首先，強調對崩潰銀行的援手不是量化寬松；其次，警告市場不要幻想今年內美聯儲會降息。

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這樣一個符合市場最大平均預期的結論很平庸。鮑威爾的預期管理真的就是“沒有意外驚喜”。

美聯儲發布央行數字貨幣白皮書，強調隱私和金融穩定問題:1月21日消息，美東時間周四下午，美聯儲發布央行數字貨幣白皮書《貨幣與支付：數字化轉型時代的美元》。美聯儲在新聞稿中指出，作為一份討論文件，它“審查了潛在的美國中央銀行數字貨幣（CBDC）的利弊”。

美聯儲認為，當前的金融體系可能會通過創建中央銀行數字貨幣（CBDC）得到支持，但這種貨幣只能在當前私人銀行網絡中運作，而不是美聯儲直接向消費者發行的CBDC。

美聯儲在白皮書中沒有承諾創建數字美元，但解釋了其在處理該問題時需關注的部分，并就隱私、金融穩定性以及如何使用數字美元等問題征求公眾意見（為期120天）。

白皮書提到，在沒有得到行政部門和國會明確支持的情況下，不打算繼續發行央行數字貨幣，最理想的形式是有具體的授權法律； 央行數字貨幣將補充而非取代現有數字支付方式。此外，網絡安全、預防金融犯罪和滿足未來需求也是美聯儲發行CBDC之前必須考慮的所有因素。[2022/1/21 9:03:34]

也基本上符合劉教鏈在公眾號3月8號文章中所寫的「二月份美聯儲已經開始降低了加息速度，減緩為25bp」，3月份不太可能超預期地再提高加息速度。當然那個時候，硅谷銀行、瑞士信貸都還沒有開始爆雷呢。

富國銀行：6月非農報告正合美聯儲心意:富國銀行投資研究所CIO Darrell Cronk表示，對于資本市場、股票和債券而言，6月非農就業報告是一份“金發女孩”報告。它足夠強大，但又不是太強大，這正是美聯儲想看到的。有足夠多的工作崗位，但還沒有到讓人們擔心美聯儲可能不得不更快采取行動的程度。如果報告過于強勁，市場可能會有負面反應，并稱“這份非農報告意味著美聯儲不能再等兩年才加息了”，這部分擔憂可能會推動美聯儲前進。 （金十）[2021/7/2 0:23:45]

從一些資料來看，現在我們可以較為確信的是，早在去年底，鮑威爾可能就已經知道不能再繼續50bp甚至75bp地加息了。再這么加下去，還沒捅爆別人，先把自己人捅爆了。所以，在1月底的議息會議上，我們看到美聯儲毫無征兆地就踩了加息的剎車，減緩了加息速度。

美聯儲Kaplan：需考慮數字貨幣對美元儲備貨幣地位的沖擊:達拉斯聯儲銀行行長Robert Kaplan稱，美元保持世界儲備貨幣地位“至關重要”，因為這允許美國以低利率償還現有債務。如果失去這個地位，將面臨嚴重的問題。Kaplan表示，數字貨幣是一種威脅，有可能破壞美元的世界儲備貨幣地位。數字貨幣將以其它某種形式或方式出現，美國必須得思考此事，以免失去對本幣的控制權，特別是從貨幣政策角度而言。（新浪財經）[2020/9/25]

我們都是看不到前車窗的后排乘客。當時我們還蒙在鼓里，不知道鮑威爾這個駕駛員看到了前方的什么景象。

而且鮑威爾為了防止大家揣測他為什么輕踩剎車，探頭張望，發現銀行即將爆雷的情況，引起恐慌擠兌踩踏，那就危險了。于是他還在2月份故意唱鷹，大搞障眼法，嚇唬人們說3月會議要繼續大幅加息50bp甚至更高，以此降低人們的警惕，以為外部環境一片大好，前方道路暢通無阻，美聯儲的加息列車還能加速行駛呢。

鮑威爾沒想到的是，華爾街搞砸了。也不知道是無意的還是有意的。反正是搞砸了。本以為大家配合著能把這戲繼續唱下去，結果硅谷銀行把馬腳給露出來了。

據劉教鏈公眾號文章記載，3月12號《美聯儲的官員們，都在坐等出事！》，3月13號《耶倫出手救市，中本聰創世預言再驗，比特幣強勢反彈》。

美聯儲只用了一個周末就搞出來了救市工具BTFP。雖然誰也沒問，誰也沒說，卻不由得令人懷疑是不是早有準備。

有人信誓旦旦地搬出數據，說美銀行從美聯儲拿錢大部分還是通過貼現窗口，而不是BTFP。是啊，BTFP剛推出一個星期，銀行之前的業務總得有個流程時間吧？隨著時間的推移，銀行應該會逐漸把業務量從舊版本的貼現窗口遷移到新的BTFP上。

很多看過拋球雜技的人都對雜技演員的精湛技藝表示贊嘆。僅靠一只手接球，快速傳給另一只手拋到高空，雜技演員就能保持N個球飛舞在空中。

美元就是鮑威爾手里接拋的球。鮑威爾就是那個技藝精湛的雜技演員。

更妙的是，鮑威爾不僅是個雜技演員，還是一個魔術師。他可以隨意變出新的球出來加入拋球表演，也可以瞬間把正在循環的球變消失。

在3月議息會議聲明中，強調一貫的量化緊縮還在繼續。美聯儲一手還在持續減少債務資產。

但是魔術師背后的另一只手，對銀行送來的債務資產貼現美元的事兒，卻悄悄地按下不表了。

畢竟，自己親自下場搶錢，和小弟上貢，名義上還是兩碼事嘛！

所以，在議息會議后，鮑威爾大爺也大言不慚地說了，對銀行的救助不是量化寬松，不是量化寬松，不是量化寬松。嗯，重要的話說三遍。

當然，不乏CFA專業人士撰文表示，BTFP不是QE，真的不是QE。此情此景，真的令人感嘆，專業教育的一大功能真的就是給人們的腦子烙下“思想鋼印”啊。

還是PeterSchiff說的：當美聯儲想QE的時候，放水就叫QE；當它不得不QE的時候，放水就不叫QE了。

畢竟，鮑威爾大爺掌握最終解釋權嘛。定義美聯儲直接放水才叫QE的話，BTFP卻是不叫QE。

美聯儲的創新，都用在給“放水”尋找各種名目了。

這就是和魔術師一模一樣的手法：當觀眾都盯著魔術師的手時，他的助手們已經偷梁換柱了。

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