比特幣罕見“脫鉤”美股，銀行業危機成牛市導火索？_KOL

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近段時間全球金融市場都不怎么太平，而近年長期與美股強相關的比特幣卻罕見“脫鉤”。有家分析顯示比特幣與美股的相關性觸及20個月低點，走出了“一枝獨秀”的獨立行情。目前大部分觀點認為這與硅谷銀行暴雷引發的一系列銀行業危機有關，加密意見領袖更是稱銀行業危機將成為牛市的導火索，或許一切并沒有那么簡單……

01銀行暴雷：無處安放的財富

歐美銀行連環倒閉帶來的銀行業危機，是引發全球轟動的年度大事件，想必早已路人皆知。剛剛接連倒閉不久的資產規模達2090億美元的硅谷銀行、資產規模達1100億美的簽名銀行是美國有史以來的第二、第三大銀行倒閉事件，緊接著火又燒到了歐洲，全球第五大財團、瑞士第二大的瑞士信貸銀行暴雷。

盡管銀行倒閉不是什么新鮮事，單單美國從2000年起就有至少500家銀行倒閉，但一個月內幾個體量不算小的選手接連密集暴雷算是及其罕見的，或許對于大部分人來說，不論是惡性通脹、金融風暴、加息加到爆也好，作為最安全、可靠的財富托管機構，至少像數百年來的銀行家極力維護渲染的令人安心的“高大”形象那樣，銀行倒閉這種事是怎么都不應該發生的，這一切都令人如此猝不及防。

聲音 | 澳大利亞主持人David Koch：宣稱我推薦投資比特幣的故事或廣告均為騙局:據Daily Mail消息，澳大利亞電視節目Sunrise 主持人、財經記者David Koch（綽號Kochie）近期在社交媒體上發布警示稱：任何宣稱我推薦投資比特幣的故事或廣告均為騙局，并表示盡管Facebook正在盡力移除此類信息，但該類廣告仍然會利用不同的離岸服務器不斷出現，另Koch感到頭疼不已。[2019/6/13]

“錢總是流向安全、有利的地方”是千古不變的法則，君子不立危墻之下，沒有人愿意自己的資產受到任何損失，哪怕是流動性的損失。全球儲戶們都或多或少開始擔憂自己的存款紛紛擠兌，這令本就因為大環境惡化承壓的銀行業雪上加霜，特別是歐美中小銀行尤為嚴重，這便是當前銀行業的現狀。當下人們開始更多的以安全為前提的資產配置，出于雞蛋不放在同一個籃子里的考慮，部分資金被分散配置到了一些避險資產當中，這就推動了黃金和比特幣的飆漲，這也是為什么很多人說比特幣的避險屬性開始顯現了…

動態 | Bakkt比特幣期貨平臺延遲發布:據bitcoinexchangeguide消息，由洲際交易所ICE創建的加密貨幣交易所 Bakkt 最近宣布將推遲其推出比特幣期貨業務的計劃。根據該公司的更新，Bakkt的第一個產品，原本將于8月推出，現在將于2019年1月24日，而不是2018年12月推出。[2018/11/21]

02比特幣的避險屬性開始顯現？

2009年1月3日，中本聰在比特幣創世區塊上留下了這樣的一句話“TheTimes03/Jan/2009Chancelloronbrinkofsecondbailoutforbanks”，這正是《泰晤士報》的頭版文章標題。

比特幣耶穌Roger Ver：比特幣核心存在高收費，交易不可靠和容易雙重支付問題:比特幣耶穌Roger Ver發布推文稱：“高收費，不可靠的交易和容易雙重支付是加密貨幣被采用的巨大障礙。然而這些卻正是是比特幣核心支持者主張并贊同的政策，這就是我現在支持比特幣現金的原因。”[2018/3/10]

沒錯，與當前的情況如出一轍，正是上一次銀行業風雨交加的那個夜晚，美國第一大銀行倒閉案2008年的華盛頓互助銀行破產事件發生之后，比特幣帶著“自由拯救銀行”的使命誕生了。當時根據中本聰發布的比特幣白皮書，人們看到了一個針對銀行控制貨幣供應濫發和隨意政策帶來的惡果并保護個人資產神圣不可侵犯的一個解決方案，也有人認為它是人類史上最大的社會實驗。比特幣的避險屬性一度有所爭議，很多人認為比特幣波動巨大，是風險資產，并不能夠避險，因此它不是避險資產，因此我們看到很長一段時間以來，比特幣一直跟著美股波動，甚至人們開始認為比特幣為首的加密市場已經淪為“美股加密板塊”。其實過去我們之所以一直沒有看到比特幣的避險屬性顯現，主要原因有兩點：其一，比特幣的體量相對于黃金來說還是太小，導致容易波動。其二，比特幣的避險屬性目前來說是有條件的，并不是所有風險“通殺”，而是針對相關性強的惡性通脹、傳統金融系統濫用中心化地位帶來的風險。此次歐美銀行業危機，讓人們重新意識到了比特幣正是一劑“良藥”，于是它順利成為了一部分傳統資金的避風港。近日，Coinbase在一份報告中表示，在美國銀行業近期動蕩之后，加密市場的中長期前景已得到加強。加密資產表現出一定的彈性，部分原因是技術原因，但也因為越來越多的人現在認識到了替代傳統金融系統固有故障點的基本價值主張。報告稱，開放區塊鏈和透明智能合約背后的技術與導致本周美國銀行業出現動蕩的不良風險管理做法形成鮮明對比。這支持了數字資產作為現有金融系統中出現的故障點的替代方案和可行解決方案的論點。與此同時加密市場場內的美元穩定幣也因為銀行業危機躺槍而導致嚴重脫錨美元，令場內資金業感到了不安，比如頭部加密平臺原本設置的10億美元行業復蘇計劃的剩余資金將從穩定幣轉換為比特幣等原生加密資產。一石激起千層浪，一部分場內不安的美元穩定幣也換成了更具有“反脆弱性”的比特幣。至此，人們看到了比特幣的避險屬性的顯現，不論相對于場內還是場外財富。

美國財長姆努欽：不管是比特幣還是其他數字貨幣第一大任務是保證他們不被用于非法活動:據財新網消息，美國財長姆努欽在冬季達沃斯論壇的一場討論中說道，“不管是比特幣還是其他數字貨幣，我的第一大任務是保證他們不被用于非法活動。所以在美國，我們的監管原則是，如果你是一個比特幣錢包提供商，你就適用與銀行一樣的監管。這些運營實體，必須做好'了解你的客戶'，做好反洗錢工作。我們也希望確保世界其他國家都采用類似的必要的監管。”姆努欽進一步表示。“我們鼓勵金融科技，我們鼓勵創新，但我們要確保我們的所有金融市場都是安全的，且不是被用于非法活動。”[2018/1/26]

03或許并沒有那么簡單

盡管比特幣越來越主流、體量越來越大，也越來越多KOL加入積極看好的行列，樂觀的認為銀行業危機后就是比特幣熊市的轉折點，開啟避險屬性的比特幣牛市就要到來了，但是，理性告訴我們或許沒有那么簡單。

比特幣作為資產，實際上不止一個屬性，作為數字黃金，它是有避險屬性，也有一度作為投機性的風險資產或另類資產屬性，事實上這兩類屬性是有所沖突的。當風險偏好情緒高時，波動大且極具投機性的比特幣成為一種良好的標的。同理，當前推升比特幣正是銀行業危機帶來的一種微妙的避險情緒。然而，市場情緒向來都是隨風而動，依然容易被監管政策、利率等大環境所左右。

再者，當前比特幣的兩種屬性如果有一個比例的話，避險資產與風險資產是按照二八定律的2：8概率很高。也許有一天，會倒掛成8：2，但至少在目前，對于八成配置比特幣的資金來說它可能就是作為一種風險資產來配置的。