為什么穩定幣不能真正地保持穩定？_USDT

今年是加密貨幣市場最艱難的一年。空頭甚至成功打擊了無法與美元掛鉤的穩定幣。

例如，前身為TerraformLabs的穩定幣USTC在5月失去了與美元的掛鉤，給其他區塊鏈資產帶來了沉重的下行壓力。

另一個一直在努力與美元保持配對的算法穩定幣是USDD，Tron的穩定幣。2022年6月19日，山寨幣跌至0.93美元，自11月27日以來，它一直未能回到1美元的交易價位。

美檢方調查與FTX前CEO SBF有關的欺詐案:12月10日消息，據知情人士透露，美國檢方正在詳細調查加密貨幣巨頭FTX 11月11日在特拉華州申請破產時，該交易所運營商持有的資金是如何轉移到美國境外的，是否有數億美元違規轉移到巴哈馬。目前，檢方正在為針對SBF等人的潛在欺詐案做準備。(金十)[2022/12/10 21:35:27]

此外，今年受到負面影響的不僅僅是算法穩定幣。USDT引用了一個類似的案例，盡管它是加密市場上的主要穩定幣資產，但在2022年也經歷了下跌的日子，有時會脫離1美元大關。

數據：交易所BTC、ETH在過去兩周持續凈流出:10月19日消息，根據Glassnode的數據，最近一天交易所BTC流入量為4.98 億美元，流出量6.56億美元，凈流出量1.585 億美元；交易所ETH流入量1.707億美元，流出量2.127億美元，凈流出量4200萬美元。根據IntoTheBlock的數據，ETH連續7天保持凈流量，但幅度很小；另外，在過去的兩周里，BTC和ETH都呈現凈流出。（news.todayq）[2022/10/19 17:32:43]

巨頭USDC和BUSD的軌跡也沒有什么不同。即使在撰寫本文時，Circle的穩定幣交易價格也為0.99美元。

數字借貸平臺SCB Abacus完成2000萬美元B輪融資:7月23日消息，泰國暹羅銀行旗下衍生另類數字借貸平臺 SCB Abacus 宣布完成 2000 萬美元 B 輪融資，其他具體融資信息暫未透露。截至目前該公司的融資總金額已達到 4100 萬美元（約合 15 億泰銖），其早期投資者包括 Openspace Ventures、Vertex Ventures Southeast Asia 和 CAI Partners。SCB Abacus 隸屬于 SCB 10X 旗下，主要為一些無法獲得銀行貸款的客戶提供融資渠道，目前已與泰國郵政、Lazada、Foodpanda 等企業達成合作。

SCB 10X 是泰國暹羅銀行的金融科技投資部門，在加密、金融科技等領域從事風投活動。[2022/7/23 2:32:48]

為什么會這樣？

首先，有必要分析一下算法穩定幣的衰落。他們是加密市場上最麻煩的制造者。這些穩定幣不使用資產作為抵押品來維持與美元的平價。

從這個意義上說，它們是由算法控制的。它們旨在根據市場情況擴大或收縮其總流通供應，同時保持其穩定性。

最大的問題是有時算法有問題或配置錯誤。這導致了除計劃取消穩定幣與美元平價的情況之外的情況。

例如，就USTC而言，TerraformLabs生態系統存在缺陷，由于支撐穩定幣平價的Curve(CRV)的低流動性，允許利用套利機會。

此外，在5月，DeFiAnchor項目將其收益率從20%降至僅4%。這讓許多投資者感到意外，他們決定將UST從Anchor中取出并在市場上出售。

結果，在很短的時間內，中科大失去了掛鉤，美元貶值到幾分錢，讓許多相信穩定幣的人的經濟歸零。

管理不善也導致了穩定幣的垮臺

你沒看錯。像Dai、USDT、USDC和BUSD這樣的穩定幣需要專業的管理，這樣它們才不會失去與美元的掛鉤。

例如，MakerDAO的穩定幣Dai有一個特別好的主張，即去中心化并保證其與加密貨幣的平價性。

然而，在市場危機時期，隨著加密貨幣價格下跌，如果Dai沒有足夠的儲備，它可能會失去與美元的掛鉤。這在撰寫本文時正在發生。

另一方面，中心化的穩定幣，如USDC和USDT，應該有一個計算好的儲備金，以應對加密市場可能經歷不信任的時期，并在不確定的市場時刻包括穩定幣。

在Terra生態崩潰和FTX這2022年的兩大加密丑聞期間，USDT未能站穩腳跟，穩定幣在市場上的拋售導致其失去了與美元的平價地位。

從理論上講，這根本不應該發生，因為穩定幣的出現正是為了在恐慌時期帶來安全感，讓投資者不再恐懼。

然而，在實踐中，可以觀察到一切都完全不同，穩定資產只是比比特幣(BTC)波動性小，并沒有實現其價值主張。

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

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