美國 SEC 咨詢小組敦促杠桿 ETF 重塑品牌_SEC

由于單一股票和杠桿ETF與傳統ETF的功能截然不同，美國證券交易委員會的投資者咨詢委員會(IAC)正在推動它們的品牌重塑。

這些非傳統ETF被認為比傳統ETF風險更高，費用更高，導致投資者感到困惑。

美國證券交易委員會(SEC)的下屬機構投資者咨詢委員會(IAC)正在敦促對單一股票ETF和其他非傳統交易所交易產品(ETP)進行品牌重塑。

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該委員會表示，目前的命名慣例已導致投資者嚴重困惑，主要是因為這些產品的功能與傳統ETF不同。

與傳統ETF不同

單股ETF直接投資于一種證券或通過期權市場進行投資，而杠桿ETF則可通過期權市場提供高達五倍的杠桿，是在2019年ETF規則制定的簡化監管之后出現的。

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然而，這些產品偏離了規范，引發了IAC成員的擔憂。這些產品因存在風險而受到批評，通常比傳統ETF收取更高的費用，并且使散戶投資者無需保證金或期權交易許可即可獲得杠桿。

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與傳統ETF相比，這些類型的ETF還導致投資者對操作差異、風險和回報感到困惑。2023年1月，據觀察，92%的個股ETF的投資者基礎由散戶投資者組成。

因此，IAC強調需要更清晰的命名慣例，以幫助投資者了解不同ETF產品的具體性質和風險。

IAC認為，更改單一股票ETF和其他ETP的名稱不僅可以減少投資者的困惑，而且還有助于實現其他政策目標。它可以幫助將它們與指數ETF隔離開來進行內幕交易。

有人擔心國會議員可能會利用主題ETF來繞過利益沖突和內幕交易披露。

此外，更加集中的ETF有可能成為內幕交易的替代工具。悉尼科技大學教授VinayPatel認為，單一股票ETF可以為內部人士提供獲利途徑。

另一個需要考慮的方面是美國證券交易委員會不愿批準追蹤非美國注冊外國證券的單一股票ETF。

人們擔心這些ETF的標的外國證券沒有美國證券披露，這使得這些ETF成為一種變通辦法，無需在美國交易所注冊或使用美國存托憑證。

擬議的改革和前進方向

去年，美國證券交易委員會提議進行改革，以擴大其名稱規則的范圍。IAC仍在審議他們對非傳統ETF名稱變更的建議如何與SEC現行或擬議的名稱規則保持一致。

IAC無意修改2019年ETF規則，該規則標準化了大多數ETF的發行方式并改進了發行流程，同時降低了整個ETF行業的成本。相反，他們建議美國證券交易委員會應加強現有證券法的執行力度。

此外，IAC建議SEC嚴厲打擊單一股票ETF的銷售行為。它建議ETF發行人應披露其參考資產的業績，并且SEC和Finra要求在銷售時進行直觀披露。

此次品牌更名的提議不僅僅意味著名稱的改變。它可以為投資者更加清晰和理解鋪平道路，并有可能解決與內幕交易相關的政策目標。

未來的道路似乎主要是執行現有法律和完善銷售做法，確保為所有人提供更安全、更透明的投資環境。

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